Рынок ценных бумаг РК

Еще одной проблемой, по мнению экспертов, является низкая ликвидность местного фондового рынка. Низкая ликвидность обусловлена отсутствием на рынке крупных эмитентов, которые во всем мире являются базой фондового рынка. На Казахстанском фондовом рынке по сути всего один крупный эмитент, да и тот иностранный – британский Казахмыс, который обеспечивает основной объем ликвидности. На зарубежных площадках казахстанские эмитенты размещаются с большим энтузиазмом, потому, что там можно получить больше прибыли, в отличие от KASE. Что касается тех эмитентов, которые не выходят на фондовый рынок, то тут причин много. Руководство многих фирм, особенно малых и средних просто не понимают или не знают, зачем существует фондовый рынок и какая от него выгода. Есть такие причины, как нежелание становится «прозрачными» в плане отчетности. Для повышения ликвидности нужно привлекать на казахстанский фондовый рынок иностранных эмитентов и инвесторов, которые практически отсутствуют в настоящее время. Для этого требуется создавать различного рода льготы. Также Казахстанская фондовая биржа для привлечения иностранных эмитентов осуществляет перевод своих внутренних документов на английский язык, а для казахстанский эмитентов подготавливает и  распространяет информацию на государственном языке.[25]

Еще одной из основных проблем является отсутствие акций в свободном обращении, несмотря на большое количество акционерных обществ. Акции предприятий сосредоточены в основном в контрольных пакетах стратегических инвесторов, которые не заинтересованы в потере контроля над предприятием и раскрытию финансовой информации. Поэтому на рынке обращается ограниченное количество акций.[27]

Получается так, что инвесторам не с чем работать, то есть, нет ни крупных эмитентов, ни достаточного количества акций,  то есть инвесторам по сути некуда вкладывать свои средства.

Однако помимо проблем, связанных с эмитентами, существует проблема, связанная с инвесторами.  Основными инвесторами по рынку акций являются пенсионные фонды, а по рынку облигаций юридические лица.[22]

Физические лица принимают не столь активное участие в инвестировании. Это связанно с тем, что физические лица владеют недостаточной информации по рынку ценных бумаг. РФЦА разработало программу «Повышение инвестиционной культуры и финансовой грамотности населения РК» на 2007-2011 гг.[28] Эта программа направленна на повышение инвестиционной активности и обеспечение привлечения сбережений населения в экономическом росте страны.

Основными задачами Программы являются:

      выявление целевых групп потребителей услуг фондового рынка для выбора оптимальных мер воздействия на принятие населением решений по инвестированию своих денежных средств;

      широкая пропаганда инвестиционных возможностей финансовых инструментов среди населения Казахстана;

      создание общедоступной системы информирования граждан о возможностях инвестирования в ценные бумаги на основе актуальной и прозрачной информации, в том числе обеспечение населения базовыми знаниями в области использования различных финансовых инструментов, а также оценки рисков, связанных с вложением в инструменты фондового рынка.

Основным результатом реализации Программы ожидается рост конкретных показателей, характеризующих степень вовлеченности населения в инвестиционные процессы на фондовом рынке, так как физические лица – это достаточно большой объем потенциальных инвесторов. Так, например, корейская фондовая биржа занимает 17 место по рыночной капитализации среди всех фондовых бирж, и находится на 9 месте по количеству сделок с акциями в большей степени благодаря высокой активности физических лиц на фондовом рынке. Там частные инвесторы могут заключать сделки даже с мобильного телефона, что весьма удобно.[28]

Также разрабатывается правовое регулирование рынка ценных бумаг, которое будет направлено на дальнейшее развитие и повышение конкурентоспособности национального рынка ценных бумаг, создание благоприятных условий для его участников, расширение базы эмитентов и линейки финансовых инструментов, развитие инвесторской базы и обеспечение защиты интересов инвесторов.

В целях содействия развитию схем коллективного инвестирования, при одновременном обеспечении защиты прав и законных интересов держателей паев и акций инвестиционных фондов, следует совершенствовать законодательство, регулирующее деятельность инвестиционных фондов.

Другим важным аспектом развития рынка ценных бумаг и обеспечения защиты прав и законных интересов инвесторов является создание стабильно и прозрачно функционирующего организованного рынка ценных бумаг.

Законодательство призвано обеспечивать благоприятные условия для функционирования и развития отечественного финансового рынка, защиту прав потребителей финансовых услуг и содействовать добросовестной конкуренции на финансовом рынке.

Заключение

Истинное предназначение рынка ценных  бумаг  -  не  только  спекуляции, покрытие  дефицита  бюджета,  перераспределение   собственности,   как   это преимущественно  происходило  в  1993  - 1998  годах,  но  еще   и   создание финансового механизма для запуска инвестиций и получение прибыли не только для инвесторов, но и для эмитентов.

Переход к рыночной экономике потребовал возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь, появилась настоятельная потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и особенностей их оборота. В сфере правового регулирования отношений связанных с обращением ценных бумаг на современном этапе нормы Гражданского Кодекса РК играют основополагающую роль, что немаловажно для обеспечения устойчивости и стабильности таких отношений в целом.

Однако, как и в любой другой экономической сфере, на рынке ценных бумаг имеется достаточное количество проблем, которые замедляют его   развитие. Одной из основных проблем является дефолт со стороны эмитентов. Так же проблемами фондового рынка Казахстана

Задачи поставленные в данной курсовой работе были решены и можно сделать следующие выводы по ним.

Корпоративные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые коммерческими организациями для привлечения денежных средств. Основными эмитентами корпоративных ценных бумаг являются акционерные общества, банки, инвестиционные компании и фонды. Большая часть корпоративных ценных бумаг реализуются на фондовой бирже.

В Казахстане фондовая биржа начала развиваться после введения   1993 г. национальной валюты. Сейчас фондовый рынок Казахстана развивается быстрыми темпами

Корпоративные ценные бумаги бываю долговыми (облигации, векселя, депозитарные и сберегательные сертификаты) и долевыми (акции), а также существуют производные ценные бумаги (опционы, варранты, фьючерсные контракты). Некоторые страны выпускают различные виды акций, которые не имеют своего обращения в Казахстане, а также другие разновидности ценных бумаг, например, инвестиционные сертификаты.

В Казахстане существует нормативно-правовая база регулирующая выпуск корпоративных ценных бумаг, а также функционирование рынка корпоративных ценных бумаг. К таким законодательным актам относятся: Гражданский кодекс РК, Законы РК «О рынке ценных бумаг» и «Об акционерных обществах», а также другие нормативно-правовые акты.

Прежде чем ценная бумага начнет свое обращение, как на организованном рынке ценных бумаг, так и на неорганизованном, она должна пройти государственную регистрацию, которая занимает около 4 недель. После этого, ценную бумагу могут размещать на фондовом рынке. Для размещение на организованном фондовом рынке, ценная бумага должна пройти листинговый контроль, для включение ценной бумаги в официальный список KASE.

Казахстанская фондовая биржа развивается быстрыми темпами, однако существуют некие проблемы, не позволяющие ей выйти на мировой уровень. К таким проблемам относятся:

      Невыполнение своих обязательств эмитентами – дефолт;

      Недостоверность предоставляемой финансовой отчетности эмитентами;

      Малое количество эмитентов реального сектора экономики;

      Низкая ликвидность;

      Отсутствие акций в свободном обращении;

      Малое количество инвесторов, в частности физических лиц.

Все эти причины плохо сказываются на состоянии фондового рынка Казахстана. Однако сейчас Правительство республики, АФН, KASE, а также RFCA разрабатывают программы по улучшению регулирования и стимулирования эмитентов. Примером является изменение во внутренних документах KASE «Листинговые правила».

В настоящее время развитие рынка ценных бумаг должно стать одной из приоритетных макроэкономических задач, поскольку они являются наиболее реальными и эффективными каналами для привлечения предприятиями инвестиций в целях развития производства и снижения рисков финансовых вложений.

Список использованной литературы

1.      www.bin.kz  - сайт Ежемесячного специализированного журнала «Бухгалтер и налоги»

2.      ГрязноваА.Г. «Биржевая деятельность»: Учебник для вузов – М. Финансы и статистика, 1996.

3.      www.ru.wikipedia.org – «Википедия – свободная энциклопедия»

4.      www.kazinvest.kz  -  Инвестиционный портал «Казинвест», статья «Казахстанская фондовая биржа»

5.      www.rufinans.ru – сайт «Финансы и кредит», статья «Формирования и развитие фондового рынка в РК: основные этапы»

6.      Гражданский кодекс РК от 27.12.1994 (общая часть)

7.      Закон РК от 13.05.2003 N 415-2 «Об акционерных обществах»

8.      Постановление Правительства от 16.09.2008 N 852  «Об утверждении типовых уставов юридических лиц, являющихся субъектами малого, среднего и крупного предпринимательства»

9.      Сейткасимов Г.С., Ильясов К.К. и др. «Ценные бумаги и фондовый рынок»: Учебник - А.: Экономика, 1998.

10. www.a-nomalia.narod.ru – электронная библиотека «АнОмаЛиЯ», раздел «Экономика», учебник «Бизнес. Инвестиции. Ценные бумаги. Право»

11. Закон Республики Казахстан от 28.04.1997 N 97-1 «О вексельном обращении в Республике Казахстан»

12. www.finekon.ru – сайт «Финансы. Экономика. Банковское дело», статья «Вексель: функции, экономические черты, доходность»

13. www.rfca.gov.kz – сайт Агентства Республики Казахстан по регулированию деятельности регионального финансового центра города Алматы

14. www.glossary.ru – электронный тематический толковый словарь

15. www.finmarket.com.ua – сайт «FinMarket»

16. Макарова О.А. «Корпоративное право»: Учебник. – М.: Волтерс Клувер, 2005.

17. Закон Республики Казахстан от 02.07.2003 N 461-II «О рынке ценных бумаг»

18. Жангабыл А. Особенности жизни эмитента// РЦБК – 2010. - №4-5.- С. 43-45

19. Состояние рынка ценных бумаг Республики Казахстан (2008г.) – источник RFCA

20. Состояние рынка ценных бумаг Республики Казахстан (2009г.) – источник RFCA

21. Состояние рынка ценных бумаг Республики Казахстан (I квартал 2010г.) – источник RFCA

22. Состояние рынка ценных бумаг Республики Казахстан (II квартал 2010г.) – источник RFCA

23. www.kase.kz – сайт Казахстанской фондовой биржи

24. www.uchet.kz - бухгалтерский портал, статья «Объем дефолтов на Казахстанской фондовой бирже (KASE) превысил 107 млрд тенге»

25. Опрос «Как поднять отечественный фондовый рынок?»// РЦБК – 2010. - №11. – С. 12-14

26. Стратегия развития АО «Казахстанская фондовая биржа»

27. Доклад Министра экономики и бюджетного планирования РК Келимбетова К.Н.

28. Программа «Повышение инвестиционной культуры и финансовой грамотности населения РК» на 2007-2011 гг.

38