Развитие дополнительных услуг в современной России, причины их появления

аренде  срок  договора  редко  бывает  соизмерим  со  сроком   "жизни" имущества. Рост рынка оперативной аренды вызван тем, что  арендодатели ищут  новых  возможностей  в  области  внебалансового  финансирования, защиты против рисков, связанных с остаточной стоимостью и  уменьшением периодических  платежей.  Арендодатели   под   давлением   конкуренции вынуждены  рассчитывать  объемы  платежей  на   базе   прибыли   после налогообложения и переносить налоговые льготы владения  имуществом  на арендатора  в  форме  уменьшения   лизинговых   платежей.   Имущество, сдаваемое в оперативную аренду, разнообразно: от  автомобилей  (именно этот вид имущества в первую  очередь  диктует  необходимость  создания "вторичного"  рынка)  до   компьютеров,   с   которыми   связан   риск технологического устаревания. Несмотря на то,  что  уже  появилась  практика  оперативного  лизинга, остаются сомнения относительно соответствия этого  понятия  российской нормативно-правовой базе. По мнению многих экспертов, согласно ст.665-670 ГК РФ, лизинговая сделка может быть заключена в отношении того или иного оборудования только один раз -  в  момент  его  приобретения лизингодателем  для  лизингополучателя.  В   случае,   когда   предмет

оперативного  лизинга возвращается арендодателем (либо  затребуется  им до истечения  срока  окончания  договора  финансового  лизинга),  этот предмет, вновь переданный в аренду, будет являться  предметом  текущей аренды.  При  этом  происходит  превращение  лизинговых  отношений   в отношения по поводу текущей аренды. Таким образом, оперативный  лизинг есть хорошо известная всем аренда.

   7. Мокрый и чистый лизинг. По  объему обслуживания передаваемого  имущества лизинг подразделяется на "чистый" и "мокрый". Мокрый лизинг (wet  leasing) предполагает  обязательное  техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие  операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих  услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке  квалифицированного  персонала,  маркетинга, поставке сырья и др. Если техническое обслуживание  оборудования,  его ремонт, страхование  и  др.  лежат  на  лизингодателе,  то  говорят  о "лизинге,  включающем  дополнительные  обязательства"  (wet leasing). Предметом такого вида лизинга, как правило, бывает сложное специализированное оборудование. Wet leasing  обычно  используют  либо изготовители этого оборудования, либо оптовые организации;  финансовые учреждения и банки редко обращаются к этому виду лизинга, поскольку  в их распоряжении отсутствует необходимая техническая база. В связи с тем, что в России пока еще не сложился рынок  лизинговых  услуг  и практически  нет  лизинговых   компаний,   которые   могли   бы   обеспечить качественное   техническое   обслуживание   объектов    лизинга,    наиболее распространенным видом лизинга является чистый. Чистый лизинг (net  leasing) - это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на  себя лизингополучатель.  Поэтому  в  данном  случае   расходы   по   обслуживанию оборудования не включаются  в  лизинговые  платежи.  В  отношениях  "чистого лизинга" участвуют банки, страховые компании и иные финансовые  организации, занимающиеся лизинговым бизнесом.

2.2.Факторинг

Факторинг —  это система финансового и  организационного обеспечения товарного кредита. Это наиболее динамично развивающийся сектор мировой финансовой индустрии. Наибольший эффект из факторингового обслуживания извлекают предприятия, направляющие полученные от банка средства на расширение сбыта своей продукции. Он может достигаться за счет возрастания числа покупателей или увеличения отгрузок. Факторинговое обслуживание представляет собой комплекс финансовых услуг, постоянно оказываемых Фактором (банком или специализированной факторинговой компанией) клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Эти услуги включают финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности регулярное предоставление соответствующих отчетов клиенту, контроль за своевременностью оплаты и работу с дебиторами. Финансирование поставок товаров при факторинге предусматривает, что немедленно после поставки продавцу Фактор выплачивает в качестве досрочного платежа значительную часть суммы поставки. В различных странах мира размер досрочного платежа составляет от 50% до 90% от суммы поставки. Остаток (сумма поставки минус сумма досрочного платежа минус факторинговая комиссия) выплачивается продавцу в день поступления денег от дебитора. Поскольку факторинг является долгосрочной программой финансирования оборотного капитала, договор факторингового обслуживания заключается на неопределенный срок и будет действовать сколь угодно долго, пока обе стороны удовлетворены взаимным сотрудничеством. Благодаря факторинговому обслуживанию поставщику создаются условия для концентрации его на основной, производственной деятельности, ускорения оборота его капитала, повышения в нем доли производительного капитала и, соответственно, увеличения его доходности. Поставщик может планировать поступление средств и погашение собственной задолженности. Авансирование поставщика факторинговой компанией, размер которого зависит от текущего уровня производства, не создает для него нового пассива, следовательно, не уменьшает его кредитоспособности. Факторинг уменьшает сумму баланса поставщика и улучшает его структуру, увеличивая показатель соотношения собственного и привлеченного капитала. При заключении соглашения о факторинговом обслуживании поставщик имеет возможность отказаться от собственного штата служащих, выполняющих те функции, которые берет на себя факторинговая компания. В результате возникает определенная экономия; в сочетании с выгодами от кредитования она компенсирует достаточно высокую стоимость обслуживания. Подобное обслуживание дает все вышеупомянутые преимущества только в том случае, если получаемые средства используются для удовлетворения растущих потребностей в оборотном капитале.

      В заключении, можно сказать, что в данный момент на мировом финансовом рынке успешно развиваются 2 вида услуг: лизинг и факторинг.

Лизинг  позволяет  осуществлять крупномасштабные капитальные вложения в развитие материально-технической базы любого производства, даёт возможность расширить производство и наладить обслуживание оборудования без привлечения заёмных средств. Важным преимуществом лизинга в том, что он обеспечивает стабильность финансовых планов арендатора.

         Факторинг позволяет поставщику  сконцентрироваться на основной деятельности, ускорить оборот капитала, повышая в нём доли производительного капитала, тем самым увеличивая его доходность. Факторинг уменьшает сумму баланса поставщика и улучшает его структуру, увеличивая показатель соотношения собственного и привлеченного капитала. Важно отметить, что эти услуги позволяют поддерживать оптимальное соотношение собственного и заёмного капиталов, что обеспечивает устойчивое финансовое положение предприятия.

  2.3. Также в коммерческом банке проводятся операции с ценными бумагами

   Инвестиционные операции банков сводятся в основном к операциям с ценными  бумагами. Под ценными бумагами понимаются специальным образом оформленные  финансовые документы, предъявление которых  необходимо для реализации выраженного  в них права. Специфика и закономерности процессов первичного и вторичного обращения ценных бумаг определяются в зависимости от их типа. Однако к инвестиционным можно отнести операции далеко не со всеми видами ценных бумах, да и не все виды возможных с ними операций.

2.3.1 Основные виды ценных бумаг

   В самом общем виде классификацию  основных инструментов рынка ценных бумаг можно представить следующим образом. В зависимости от характера сделок, лежащих в основе выпуска ценных бумаг, а также целей их выпуска, они подразделяются на фондовые (акции, облигации) и коммерческие бумаги (коммерческие векселя, чеки, складские, залоговые свидетельства). Фондовые ценные бумаги, как правило, отличаются массовым характером эмиссии. Они выпускаются в определенных (весьма значительных) объемах, причем каждая из них тождественна другой и представляет определенную долю в акционером или облигационном фонде. В отношении фондовых ценных бумаг имеет также значение их деление на основные, в которых выражено основное имущественное право или требование (акции, облигации) и вспомогательные, являющиеся носителями дополнительного права или требования. К вспомогательным относятся бумаги, предоставляющие право на периодическое получение дохода (процента или дивиденда), так называемые купоны, либо право на покупку (продажу) ценных бумаг. Вспомогательные ценные бумаги, отделенные от акций и облигаций, становятся самостоятельными ценными бумагами и могут так- же обращаться на рынке. Еще одним видом вспомогательных ценных бумаг является талон, предоставляющий право на получение купонов. С учетом различий в порядке оформления передачи ценных бумаг выделяются оборотные ценные бумаги, передача прав по которым производится без оформления соответствующих документов, простым вручением, либо акт вручения которых дополняется передаточной надписью. К оборотным ценным бумагам относятся казначейские и коммерческие векселя, акции и облигации на предъявителя, чеки, депозитные сертификаты и т.д. Исходя из особенностей обращения отдельных финансовых инструментов на рынке ценных бумаг выделяются рыночные и нерыночные ценные бумаги. Первые свободно продаются и покупаются в рамках биржевого или внебиржевого оборота и не могут быть предъявлены эмитенту досрочно. Вторые, наоборот, не имеют вторичного обращения (т.е. хождения на бирже и за ее пределами), но могут быть возвращены эмитенту досрочно, например, целый ряд государственных и нерыночных обязательств, акции трудовых коллективов. На основании различий в правах владельца ценных бумаг при совершении операций с ними (а также порядка подтверждения этих прав) они классифицируются как: ценные бумаги на предъявителя, для реализации и подтверждения прав владельца которых достаточно простого предъявления ценной бумаги. К данному виду ценных бумаг относятся: предъявительские чеки, акции, облигации; предъявительские вкладные свидетельства; простые складские свидетельства, коносамент на предъявителя и др.; ордерные ценные бумаги, права держателей которых подтверждаются как предъявителем этих бумаг, так и наличием соответствующих передаточных надписей; именные ценные бумаги, подтверждение права держателей которых про- изводится как на основе имени владельца, внесенного в текст бумаги, так и записи в соответствующей книге регистрации данного вида ценных бумаг. В зависимости от содержания текста ценной бумаги, наличия либо отсутствия указания на хозяйственную сделку и ее основные условия выделяют каузальные и абстрактные ценные бумаги. В каузальных (вкладные документы, коносамент, отдельные виды акций и т.д.) указываются либо основные условия выпуска этих бумаг, либо характер, сроки, условия сделки, лежащей в их основе. Текст абстрактных ценных бумаг (например, вексель) имеет безусловный характер. Основная масса ценных бумаг оформляется как каузальные. Однако на данном этапе наиболее существенным признаком классификации различных ценных бумаг и определения закономерностей их первичного и вторичного обращения должны служить основные характеристики эмитента, т.е. лица, выпустившего ценные бумаги. С точки зрения правового статуса эмитента, степени инвестиционных и кредитных рисков, гарантий охраны интересов инвесторов и т.д. фондовые ценные бумаги под- разделяются на две основные группы: государственные и негосударственные. Среди государственных ценных бумаг наиболее распространены: казначейские векселя, представляющие собой краткосрочные обязательства центральных органов власти; казначейские боны - особый вид кратко- и среднесрочных казначейских обязательств сроком от 1 года до 5 лет с фиксированным процентом: казначейские обязательства (средне- и долгосрочные); обязательства местных органов власти; облигационные займы различных органов государственной власти; беспроцентные (товарные) облигационные займы. Негосударственные ценные бумаги представлены: акциями; долговыми обязательствами предприятий, организаций и банков (облигациями, краткосрочными обязательствами, депозитными сертификатами и т.д.). Наиболее распространенными из них являются акции и облигации. Их основное различие заключается в следующем. Акция в отличие от облигации не является долговым финансовым обязательством. Она представляет собой свидетельство о внесении определенной суммы средств и тем самым участвует в формировании уставного фонда акционерного общества и дает право участия в управлении. Акционер получает возможность участвовать в работе общих собраний коллектива (по вопросам управления предприятием, ревизий, утверждения годового отчета) и, что самое главное, в его прибыли. В последнем кроется еще одно существенное различие. Если по облигациям величина дохода в форме процента заранее известна ее покупателю, то обладатель акции подобной информацией не располагает. Кроме того, уплата процента по облигациям гарантируется. При покупке (продаже) той или иной акции ее владелец должен руководствоваться лишь теми сведениями, которые он имеет об экономических перспективах, финансовом положении и ряде других коммерческих характеристик эмитента. Дивиденд (доля участия каждого держателя акции в прибыли предприятия) определяется в зависимости от размера годовой прибыли и может быть вычислен лишь по истечении года после составления фактического баланса. Расчет дивиденда до окончания года может иметь лишь характер прогноза. В итоге держатель акций несет гораздо больший риск потери дохода (неуплаты дивидендов) по данному виду ценных бумаг, нежели по облигациям. Существенным отличием акции от облигации является также то обстоятельство, что акционер не может востребовать свои средства, вложенные в акции, обратно, за исключением льготного периода, в то время как облигации могут быть предъявлены к погашению досрочно. Это связано с тем, что облигационный заем представляет собой форму децентрализованного добровольного кредитования. А покупка акций практически означает безвозвратное финансирование затрат эмитента держателем акций. Лишь при ликвидации эмитента вследствие его несостоятельности и банкротства акционеры имеют право на соответствующую их вкладу долю участия в суммах, оставшихся после погашения долговых обязательств. Но обычно в таких случаях оказывается утраченным весь акционерный капитал, и акционер теряет практически всю сумму, затраченную на покупку акций. Тем самым владение акцией не дает права на обратное получение вложенных средств, а лишь право на участие в управлении и получении части прибыли. Единственный способ трансформации акций в наличные деньги - их продажа другому лицу. В зависимости от порядка регистрации и передачи акции и облигации подразделяются на именные и на предъявителя. Движение именной акции отражается в книге регистрации ценных бумаг, ведущейся акционерным обществом. В ней фиксируются все данные о каждой выпущенной именной акции. Возможности владельца по передаче ее другому лицу несколько ограничены. В уставе может содержаться требование об особом порядке пере- дачи именной акции. Например, с согласия общего собрания или правления общества. Вместе с тем по требованию владельца именная акция может быть заменена на предъявительскую, свобода купли-продажи которой практически ничем не лимитируется. Исходя из различий в способе выплаты дивидендов, можно выделить акции простые и привилегированные, предоставляющие какие-либо особые преимущества их держателям. Содержание и конкретные формы реализации преимуществ определяются в учредительных документах. Как правило, эти особые льготы заключаются в преимущественном по сравнению с владельца- ми простых акций праве на получение дивидендов. Одновременно для владельцев привилегированных акций в уставе может быть предусмотрено отсутствие права голоса на общем собрании акционеров. Тем самым ограничиваются права их держателей по участию в управлении хозяйственной деятельностью. Права привилегированных акционеров могут быть реализованы также в возможности получения привилегированного дивиденда, выплачиваемого каждый год в заранее определенной пропорции к номиналу привилегирован- ной акции. В случае недостаточности распределяемой прибыли привилегированный дивиденд обычно переносится на последующий финансовый год и выплачивается в первоочередном порядке. Кроме того, если держателю привилегированной акции не выплачен или не полностью выплачен причитающийся ему дивиденд, он обычно приобретает все права держателя простых акций, включая право голоса на общем собрании акционеров (до тех пор, пока ему не будет выплачен привилегированный дивиденд). Наиболее привлекательны привилегированные акции для отдельных держателей, располагающих незначительными средствами и не имеющих ни времени, ни возможностей участвовать в управленческом процессе. Однако нелимитированный выпуск привилегированных акций чреват весьма негативными последствиями, и в первую очередь "проеданием" уставного фонда. В этой связи в большинстве стран введены определенные ограничения на выпуск данного вида акций. В соответствии с действующими нормативами в нашей стране их выпуск ограничен 10% размера уставного фонда. С учетом специфики оплаты акции классифицируются на денежные и натуральные. К денежным относятся акции, стоимость которых оплачивается в рублях (наличной или безналичной форме), а также в иностранной валюте. Все прочие акции представляют собой натуральные и оплачиваются путем предоставления имущества в натуральной форме в собственность акционерного общества или же во временное пользование. В зависимости от возможностей участия в управлении делами общества могут выделяться акции с правом и без права голоса, с правом двойного, тройного и т.д. голоса. Соответственно может отклоняться от номинальной стоимости и цена реализации указанных акций: чем больше степень участия в управлении, тем выше (при прочих равных условиях) устанавливается цена акции. Исходя из различий способа вторичного обращения, т.е. последующей за выпуском и размещением куплей-продажей, акции подразделяются на котирующиеся и не котирующиеся. Продажа котирующихся акций, цена которых в официальном порядке регулярно фиксируется на фондовой бирже, беспрепятственно осуществляется на фондовой бирже либо в финансовых центрах. Вторичное обращение некотирующихся акций происходит в ограниченном масштабе. На основании различий в правах участия акционеров в последующих выпусках можно выделить также акции с правом и без права конверсии в иные виды акций или другие ценные бумаги. Акции могут также различаться по форме их выпуска: выпускаемые в физической форме (в виде отпечатанных на бумаге бланков сертификатов) либо в безналичной форме (в виде бухгалтерских записей на счетах).

2.3.2 Банковские операции с фондовыми ценными бумагами

   Операции с ценными бумагами, осуществляемые коммерческими банками, концентрируются в рамках фондового (инвестиционного) отдела каждого банка, покупающего и продающего их как за счет средств банка, так и по поручениям клиентов. Кроме того, фондовые отделы могут заниматься организацией эмиссии 
(выпуска) и реализации ценных бумаг предприятий, организаций, ведомств, осуществлять хранение или управление портфелем ценных бумаг клиента за соответствующее комиссионное вознаграждение. В зависимости от видов ценных бумаг, которые участвуют в сделке, все банковские операции с ними подразделяются на фондовые и коммерческие (с коммерческими ценными бумагами). Исходя из их функционального назначения - на эмиссионные; торговые (купля-продажа); сохранные (по хранению); доверительные (по доверительному управлению); залоговые; гарантийные. При этом к инвестиционным операциям банков относятся только торгово-комиссионные операции с фондовыми ценными бумагами. Можно выделить как чисто инвестиционные банковские операции (для которых характерно наличие двух основных характеристик: вложения средств и получения прибыли), так и квазиинвестиционные операции, для которых характерно наличие лишь одной из указанных характеристик. Инвестиционными операциями банков считаются операции с ценными бумагами третьих лиц по их купле-продаже, причем покупки банком собственных акций могут рассматриваться как квазиинвестиции, поскольку присутствует только один из характерных признаков - факт сложения средств, так как обычно дивиденды по акциям, находящимся в собственности акционерного общества, не начисляются. В качестве другого вида квазиинвестиционных операций выступают те операции, в которых банк является эмитентом ценных бумаг. В этом случае присутствует также только один из характерных признаков - наличие прибыли как результата данных операций, а факт вложения средств осуществляется тем, кто покупает ценные бумаги, выпущенные банком. В зависимости от характера осуществления все инвестиционные операции с ценными бумагами подразделяются на добровольные и принудительные (обязательные). К последним, например, относятся операции с государственными ценными бумагами, когда от покупки ценных бумаг банк уклониться не имеет права. Среди добровольных инвестиций можно условно выделить активные и пассивные. Активные инвестиционные операции направлены на быстрое извлечение прибыли от изменения курса ценных бумаг и носят спекулятивный характер, пассивные - наоборот, ориентированы на длительные сроки хранения ценных бумаг в целях получения доходов от процентов по ним. Все инвестиционные банковские операции также классифицируются как собственные (проводимые за счет банка) и клиентские (доверительные), осуществляемые за счет средств и по поручению клиентов. Для стратегического и тактического управления всеми указанными видами инвестиционных операций банков фондовым (инвестиционным) отделом разрабатываются основные направления инвестиционной политики, выносимые на рассмотрение и утверждение правления банка. Разработанный банком документ об основных направлениях инвестиционной политики должен включать следующие разделы и положения: основные цели инвестиционной политики (ориентацию на активные либо пассивные инвестиции); определение лимитов (доли) квазиинвестиционных операций в активе и пассиве баланса; ответственность руководителей и ответственных исполнителей за качество инвестиционных операций; примерный состав и структура инвестиций; приемлемый уровень качества и сроки погашения ценных бумаг; основные требования к диверсификации структуры портфеля инвестиций; механизм корректировки состава портфеля; порядок доставки и хранения: механизм страхования; расчет потенциальных прибылей и убытков; разработка компьютерного обеспечения. Центральный банк может устанавливать требования в отношении качества обязательств, сроков погашения, степени диверсификации, ликвидности и доходности ценных бумаг в инвестиционном портфеле банка, которые тоже должны найти отражение в указанном выше документе. В нем так- же уточняется перечень услуг банков по инвестиционному обслуживанию. В том числе: участие в эмиссионно-учредительской деятельности клиента; оказание консультаций по соответствующему кругу вопросов; согласование юридических вопросов при заключении сделок; гарантирование размещения ценных бумаг; выдача обязательства купить весь выпуск ценных бумаг, если на не- го не подпишутся инвесторы; размещение ценных бумаг, во-первых, путем покупки ценных бумаг по более низкой цене и продажи их клиентам по номиналу; во-вторых, путем покупки акций учредителей и организации подписки собственными силами по более высокой цене; проведение доверительных операций; ведение переговоров, представительство. Соответственно доходы банков от инвестиционных операций складываются из процентов по ценным бумагам, увеличения их курсовой стоимости; комиссионных, спреда (разницы между ценой покупки и продажи). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение:

В заключении должно быть отражено в первую очередь, насколько достигнуты цели курсовой работы в рамках изложенного материала. Следовательно, необходимо проанализировать соответствие информационной составляющей работы тому, что от нее требовалось. Итак, исходя из первой цели, я постаралась проследить развитие дополнительных услуг в России, дать развернутую теоретическую базу таких понятий, как Лизинг и Фактоинг. Вторая цель – показать тенденции и способы применения этих инструментов в рамках российской действительности также нашла свое отражение в моей работе по возможности был проведен качественный и количественный анализ особенностей развития лизинга и факторинга в России. Последней целью было для себя понять принципы функционирования лизинга и факторинга с целью возможного использования полученных знаний в будущем в профессиональной деятельности. В целом по курсовой работе можно сказать следующее: ни одна из стран мира не выходила из экономического кризиса,  не развивая инвестиционной деятельности. Лизинг - это эффективный и очень многообещающий инструмент привлечения инвестиций в отечественную экономику, отличный способ снижения затратности производства и оживления инвестиционной активности на финансовых рынках. Вместе с тем успешному развитию лизинга в России препятствует ряд обстоятельств, таких как нехватка стартового капитала для организации лизинговых компаний, двойное обложение налогом на добавленную стоимость, недостаточная осведомленность физических и юридических лиц, хотя в этом направлении многое делается и некоторые другие проблемы. Существенным элементом, затрудняющим развитие лизинговых сделок, является большой уровень риска, который можно уменьшить, развивая страховую деятельность. Кроме того, зарубежная практика свидетельствует, что успех лизинговой компании во много определяется деятельностью специальных посредников, так называемых лизинговых брокеров. При имеющемся дефиците финансовых ресурсов лизинговые компании способны помочь выжить многим предприятиям, обеспечив технологическое оснащение их производства, т.е. заложить основы выхода из кризиса и будущего экономического подъёма. Преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования, заключается в том, что предприниматель может начать свое дело, располагая лишь частью необходимых для покупки помещений и оборудования средств. К тому же, предприятиям предоставляется не денежные средства, контроль за которыми не всегда возможен, а непосредственно средства производства. Что касается факторинга, то он тоже имеет свою практическую ценность, особенно – как мне кажется – для компаний, осуществляющих эту деятельность J, в силу высокой прибыльности факторинговых операций. Тем не менее, это – хороший способ ускорения оборачиваемости средств предприятия, зачастую способный серьезно помочь предприятию выжить путем своевременного внесения на счет фирмы денежных средств за проданный, но неоплаченный товар. Кроме того, можно говорить о значительном развитии факторинга в России уже сейчас. Так, создаются факторинговые ассоциации, объединения, иногда даже холдинги, осуществляющие предоставление факторинговых услуг. Высокий технический уровень информационного обеспечения фактор-фирм и значительный потенциал российского рынка позволяют предположить очень быстрый рост факторинга в России в ближайшие несколько лет. На данный момент очевиден устойчивый рост объемов предоставления факторинговых услуг в РФ – буквально в геометрической прогрессии, спрос на эти услуги явно превышает предложение, поэтому можно прогнозировать дальнейший рост количества и качества факторингового обслуживания без снижения прибыльности. Значимым фактором является и то, что темпы роста опережают такие же на западе, что свидетельствует о большом потенциале и значительной емкости этого рынка в России. Проблем в становлении факторинга в нашей стране так же меньше, чем в становлении лизинга. В первую очередь это – несовершенство законодательства и новизна предмета для российских фактор-фирм, которые в России представлены в основном банками. Много сходного с факторингом имеет форфейтинг – кредитование экспорта посредством приобретения без права регресса к продавцу коммерческих векселей, акцептованных импортером, а также платежных требований по внешнеторговым сделкам. Подводя итоги можно сказать, что лизинг и факторинг успешно применяются в иностранных рыночных экономиках. Но в условиях российской действительности они получили очень небольшое распространение. Чему, возможно, способствует нестабильность нашей экономики, отсутствие законодательной базы по данным видам инвестирования и кредитования, элементарное незнание. Что является наверно противоестественным, так как лизинг и факторинг имеют много преимуществ перед обычными видами инвестирования и кредитования. В нашей стране, где понятия, да и сами слова лизинг и факторинг, были многим просто не известны, сегодня образование и расширение лизингового и факторингового бизнеса очень перспективно. Последнее, что необходимо отметить, то, что в тексте курсовой работы нет ссылок на литературные источники. Дело в том, что в вышеизложенном нет необработанных авторских источников и цитат. Все, что было переработано во многом осталось в виде свободного повествования. И я не вижу смысла делать ссылки своих мыслей на какие-то конкретные источники. Зачастую несколько источников содержали одну и ту же концепцию, которая в переработанном виде и была представлена в том или ином месте курсовой. Тем не менее, основные источники приведены в конце курсовой как дань уважения их авторам. Указывать все источники по меньшей мере не логично: одних веб-страниц по факторингу и факторинговым операциям было обработано порядка 25 штук. В целом  было использовано около 250 источников. Количество переработанных электронных страниц различных источников – 254.