Лизинг

       - рассчитывается общий размер  лизинговых платежей за весь  срок договора лизинга как  сумма платежей по годам;

       - рассчитываются размеры лизинговых  взносов в соответствии с периодичностью  взносов, а также методами начисления и способом уплаты.

       При оперативном лизинге, когда срок договора меньше 1 года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам. Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

       ЛП=АО+ПК+КВ+ДУ+НДС,где:

       ЛП  – общая сумма лизинговых платежей;

       АО  – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в  текущем году;

       ПК  – плата за используемые кредитные  ресурсы лизингодателем на приобретение имущества – объекта договора лизинга;

       КВ  – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

       ДУ  – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные  договором лизинга;

       НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам  лизингодателя.

       Расчет  размеров лизинговых взносов при  их уплате равными долями с оговоренной  в договоре периодичностью. Расчет размера ежегодного лизингового  взноса, если договором предусмотрена  ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

       ЛВг =ЛП:Т, где

       ЛВг – размер ежегодного взноса, млн. руб.,

       ЛП  – общая сумма лизинговых платежей, млн. руб.,

         Т – срок договора лизинга,  лет.

       Расчет  размера ежеквартального лизингового  взноса, если договором лизинга предусмотрена  ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:

       ЛВк =ЛП:Т:4, где

       ЛВк – размер ежеквартального лизингового  взноса, млн. руб., ЛП - общая сумма  лизинговых платежей, млн. руб., Т –  срок договора лизинга, лет.

       Расчет  размера ежемесячного лизингового  взноса, если договором предусмотрена  ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:

       ЛВм =ЛП:Т:12, где

       ЛВм – размер ежемесячного лизингового  взноса, млн. руб., ЛП - общая сумма  лизинговых платежей, млн. руб., Т –  срок договора лизинга, лет. 
 
 
 
 

       Глава 3.Цели и перспективы развития рынка лизинга в экономике страны

       Система целей развития инвестирования в  основной капитал предприятий регионов на базе лизинга - это желаемые изменения  в структуре, потенциале и результативности механизма инвестирования, которые  ожидается получить в результате осуществления запланированных мер его последовательного развития на базе лизинга.

       Основные  требования, предъявляемые к целям  развития, состоят в следующем:

• Они должны быть представлены в виде ожидаемых изменений тех параметров структуры, потенциала и результативности деятельности предприятий-  лизингополучателей,которые на стадии стратегического планирования были выбраны в качестве целевых ориентиров;
• Они должны быть контролируемыми, т.е заданными так, чтобы можно было сравнить ожидаемые и реально полученные результаты;
• Они должны быть реалистичными,т.е соответствовать  существующим возможностям предприятий.

       Очевидно,что точно предсказать какими будут результаты развития невозможно.Ошибки неизбежны,но следует стремиться к тому,чтобы уменьшить их величину.

       Главная цель развития инвестирования в основной капитал предприятий регионов- это привлечение инвестиций в реальный сектор экономики.Основаниями для такой точки зрения служат потребности региональной экономики в обновлении основных производственных фондов.

       В курсовой работе данный аспект рассмотрен на примере экономики Владимирской области.

       Характеризуя  регион с точки зрения его инвестиционной активности,необходимо коснуться проблем,связанных  с техническим состоянием производственной базы предприятий.Степень износа основных фондов крупных и средних предприятий области на протяжении 2005-2008гг. составляла в среднем около 46%,а наиболее высоким процент износа был в топливной промышленности- 73,1%,химической и нефтехимической- 70,3% и легкой промышленности- 59,6%² (см.таблицы 3.1.1-3.1.2).

                                                                                                               Таблица 3.1.1

       Износ основных фондов экономики Владимирской области

 

                                                                                                               Таблица 3.1.2

       Объем инвестиций в основной капитал во Владимирской области за счет всех источников финансирования

 

                                                                                                                Таблица 3.1.3

       Индексы физического объема производства промышленной продукции в регионе

 

       В отраслях, отличающихся высокой долей  зданий и сооружений, средний уровень  износа всех основных фондов был ниже, чем в отраслях с существенной долей активной части основных фондов.

       Для развития малых предприятий производственной сферы необходимы инвестиции в реальный сектор, а поиск таких финансовых ресурсов является достаточно острой проблемой, как начинающих, так и действующих предпринимателей.

       Модернизация  производства нужна, т. к. позволяет  развивать конкурентоспособность отечественной продукции. Весь вопрос в том, какой финансовый механизм лучше было бы использовать региональным предприятиям для привлечения инвестиций в основной капитал?

       Несмотря  на то, что инвестиции в основной капитал в нашей стране оцениваются на уровне 18% от ВВП, и превосходят соответствующий показатель в Европе (10— 15%), самым главным источником финансирования приобретения оборудования является нераспределенная прибыль предприятий, за которой следует собственный капитал.

       Рассмотрим один из важнейших собственных инвестиционных источников — амортизационные отчисления.

       Принципиальную  возможность расширения воспроизводства за счет амортизационных отчислений отрицать нельзя, однако существует ряд противоречий использования этих инвестиционных ресурсов,которые могут быть изложены следующим образом ³:

       1.Предусмотренные  для реинвестирования амортизационные  отчисления должны быть «заработаны». Выручки от реализации должно  быть достаточно, чтобы покрыть все расходы, в том числе и амортизацию.

       2.  С течением времени цены на оборудование растут и с помощью амортизационных отчислений, которые были ориентированы на цены прошедшего периода, будет невозможно профинансировать покупку новых машин.

       3.  Связанные с расширением мощностей сопряженные капиталовложения (в здания, оборотные средства и т. д.) также должны быть профинансированы.

       4.  Эффект расширения мощностей может быть реализован только в тех случаях, когда в производстве одновременно используется много идентичного оборудования. Если же используется единственная большая уникальная установка, то расширение за счет амортизационных отчислений исключено.

       К этим возражениям можно добавить и другие. Так, средства фонда амортизации  направляются не только на закупку  оборудования, но и на ремонт имеющегося, поэтому превышение эквивалента амортизации не может происходить настолько быстро, что позволяет удвоить количество оборудования к последнему году нормативного срока эксплуатации первоначально купленных машин.

       На  мой взгляд, система инвестирования из внутренних источников неэффективна: недостаточность внутренних ресурсов для инвестиций в имеющиеся возможности будет постоянно сдерживать рост и развитие предприятий региона.

       С точки зрения корпоративного финансирования зачастую вообще невыгодно финансировать рост только за счет собственного капитала. А для малых и средних предприятий возможность использовать только собственный капитал является еще большей проблемой. В качестве простого примера можно привести фирму, которой необходим грузовик стоимостью в 10 тыс. долларов, текущая годовая прибыль которой составляет только 1 тыс. долларов. Такая фирма может никогда не иметь нераспределенный доход в виде свободных денежных средств, достаточный для приобретения грузовика. Другими словами, собственный капитал недостаточен, т. к. его использование может не обеспечивать экономическую целесообразность проекта. Поэтому наиболее перспективным авторам представляется использование внешних источников инвестирования основного капитала предприятий региона. Рассмотрим каждый из них в отдельности. 

       1. Кредиты банков. Кредитный рынок не в состоянии финансировать огромные потребности в капитале. Существует два аспекта банковского кредитования, которые исключают его как источник финансирования для многих предприятий. Первым серьезным препятствием является крайне низкая доступность долгосрочного финансирования банков, в связи с чем кредитование через лизинг становится ограниченным. Вторым — требования по получению кредитов, платежам и дополнительному обеспечению, выдвигаемые банками, являются достаточно жесткими и агрессивными.

       Кроме того, многие российские компании с  недоверием относятся к излишнему сближению с мощным банковским институтом, особенно в случаях, когда получение кредита предполагает раскрытие детальной информации о деятельности компании. 

       2. Продажа акций и облигаций. Большие объемы привлекаемых инвестиций и их долгосрочность делает облигации перспективным инструментом для финансирования крупных инвестиционных программ.

       Однако  существует ряд причин, которые будут сдерживать процесс привлечения инвестиций на предприятия региона таким способом⁴.

       Во-первых, это несоблюдение участниками рынка  ценных бумаг требований по раскрытию  информации. Раскрытие информации необходимо для того, чтобы участники рынка были информированы о действиях друг друга, чтобы они принимали решения, основываясь на своих оценках реальных фактов, а не опираясь на догадки, слухи, домыслы. Инвестор, который не получит подробной и точной информации о том, на какие цели его деньги будут потрачены, каковы финансовые успехи объекта его предполагаемых инвестиций, скорее всего, своих денег не отдаст вообще. Он отдает их туда, где от него не скрывают информацию, а, наоборот, представляют ее для того, чтобы он принимал адекватные ситуации решения. Нет раскрытия информации — нет инвестиций.