Корпоративные финансы Типовые задачи

Алгоритм  вирішення типових  задач

з курсу «Корпоративні фінанси»

Типова  задача 1.

Эмиссионная политика(тема  )

      Статутний капітал становить 1000000 грн., номінальна вартість акцій дорівнює 2 грн. АТ провело  додаткову емісію у співвідношенні 4:2. ціна акції за курсом емісії – 2,50 грн. усі акції були розміщенні і оплачені по курсу емісії через андеррайтера. Вартість послуг андеррайтера 4% емісійної вартості акцій.

      Визначити суму додаткової емісії; визначити  суму коштів, яку отримає підприємство від розміщення акцій, визначити вартість послуг андеррайтера. 

Розв’язання 

1. Сума додаткової емісії:

  СК * обернене співвідношення = (1000000*2): 4 = 500000 грн.

     2) Визначимо кількість акцій:

      ∑додатк. емісії ÷ номінал акцій = 500000:2 = 250000 шт.

     3) Визначимо суму коштів, яку отримає підприємство:

      N * Ц = 250000*2,5 = 625000 грн.

N – кількість акцій;

Ц –  ціна акцій за курсом емісії.

      4) Послуги андеррайтера:

      Д * % від вартості акцій = 625000*0,04 = 25000 грн.

Д –  дохід, який отримає підприємство від  додаткової емісії.

Висновок:

      Сума  додаткової емісії становить – 500000 грн.

      Кошти, які отримає підприємство – 625000 грн.

      Вартість  послуг андеррайтера -25000 грн. 

                                             Типова задача 2.

Прогнозирование (тема 2) 

    Менеджер  фінансового відділу корпорації “Альфа” одержав завдання скласти баланс pro forma на наступний фінансовий рік. Корпорація планує збільшити обсяги продажу зі 200 тис. до 250 тис. дол.. Коефіцієнт дивідендних виплат дорівнювати 50%. Для складання даного балансу складемо pro forma, звіт про прибуток на наступний фінансовий рік.

 

ЗВІТ  ПРО ПРИБУТОК КОРПОРАЦІЇ “АЛЬФА”, тис.дол.

 

БАЛАНС  КОРПОРАЦІЇ “АЛЬФА”, тис.дол.

 

Розв’язання

Першая  дія. Визначимо процентне відношення спонтанних статей активів і пасивів до обсягу реалізації. У даному балансі всі статті активів залежать від зміни обсягу реалізації випущеної продукції. 

Активи

Друга дія. Визначаємо статті зобов’язань, які залежать від обсягу реалізації. 

Зобов’язання

 

Третя дія. Визначимо статті зобов’язань і капіталу, не залежних від обсягу продажу. 

    Облігаціїї  до погашення в поточному році визначаються за планом погашення відбувається рівними платежами, тому в плановому балансі сума не змінюється – 10 тис.дол. Таким чином, загальна сума поточних зобов’язань становитиме 110 тис.дол.

    Довгострокові зобов’язання корпорація може імітувати в розмірі 10000 дол. Таким чином, капітал корпорації повинен збільшитися на 137500 дол.(287500-150000).

    Нерозподілений  прибуток зросте на  9900 тис.дол. виходячи з прогнозного плану прибутку і становитиме 74900 дол. Тому емісія акцій планується на 17600 дол.(137500-74900-45000)

    Таким чином, баланс pro forma матиме такий вигляд: 

                                                

                                                 Типова задача 3

(Прогнозирование- тема 2) 

         Менеджери корпорації N повинні визначити джерела фінансування на наступний плановий рік. Корпорація планує збільшити об'єм продажів з          120 000 до 200 000 доларів. Очікується також отримати прибуток в розмірі 6% від об'ємів продажів із якого 40% буде виплачено акціонерам у вигляді дивідендів. Під час планування джерел фінансування враховується довгострокова політика корпорації відносно структури капіталу. З цією метою вводиться певне обмеження, так:

-    коефіцієнт загального боргового навантаження не повинен перевищувати 52%.               

 - коефіцієнт довгострокового боргового навантаження не повинен перевищувати 27%.         

Нижче приведений баланс корпорації N на початок  планового року