Источники формирования финансов предприятия и проблемы их выбора

3. ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

ФИНАНСОВЫХ  РЕСУРСОВ

    Экономический кризис наиболее остро отразился  на реальном векторе экономики, характеризующемся деградацией его структуры, беспрецедентным  падением   объемов   производства,   параличом инвестиционной деятельности предприятий, ослаблением научно-технического потенциала промышленности, расстройством финансовой системы общественного воспроизводства. Основными причинами этого являются углубление диспропорций в развитии реального сектора и сферы обращения (отток финансовых ресурсов из материального производства в процессе «ваучерной» приватизации, изъятие свободных этапов через рынок ГКО и др.), не разработанность правовых норм регулирования  некоторых  видов   экономической   деятельности (на пример, операций с ценными бумагами, доходности валютных раций)[7].

    В   настоящее   время   для   большинства   предприятий первоочередными  стали задачи поддержания устойчивого производства стабилизации текущей финансовой деятельности. Вопросы же стратегического развития, инвестиций в основное производство в некоторой мере отошли на второй план. Ключевой проблемой, обусловившей  снижение   текущей  финансовой   устойчивости предприятий, является дефицит денежных оборотных средств, необходимых для обеспечения текущего производства. Основными порами, сдерживающими развитие предприятий, стали, с одной стороны, неплатежи покупателей, с другой стороны - большая доля денежной составляющей в расчетах за поставленную продукцию[8].

    За  последние годы произошли изменения  в структуре источников финансовых ресурсов. Восполнение потерь от снижения доходов по основной хозяйственной деятельности в большинстве отраслей стало долечиваться главным образом за счет поступлений от операций по основной деятельности, что было обусловлено их усиливающейся , ориентацией на зарубежные рынки сбыта и операции с валютой, активным выходом на финансовые спекулятивные рынки, расширением практики «натурообменных» сделок и взаимозачетов, переводом части счетов через дочерние структуры и др. За короткое время этот источник стал вторым по значению при формировании совокупных финансовых ресурсов большинства отраслей экономики, а для строительства и отдельных промышленных отраслей – доминирующим. Резкий рост прочих поступлений - в целом негативное явление. Оно свидетельствует об усилении непредсказуемости при формировании финансовых ресурсов, снижении точности расчета вероятных объемов, повышений риска «недополучения» финансовых средств.

    Хронический недостаток финансовых ресурсов привел к переходу производственных предприятий на взаимное кредитование посредством выписываемых векселей, которые во многих случаях обходятся дешевле, чем кредиты коммерческих банков, и росту взаимных неплатежей. [9].

    Ухудшилось  соотношение между кредиторской и дебиторской задолженностью. Просроченная  кредиторская задолженность в целом  по промышленности составляет половину задолженности этого типа. Такой  высокий рост просроченной задолженности в экономическом плане означает столь же быстрое и значительное сокращение финансовых источников восстановления промышленности,    ее    отраслевой    структуры,    нормального воспроизводства. Основной причиной отрицательной динамики показателей соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, а также устойчивой тенденции к росту просроченной задолженности в ее общей сумме, является физическое сокращение и разрушение основных производственных фондов, прекращение в большинстве случаев на только их расширенного воспроизводства, но и простого. В результате -резкое падение объемов производства, которое сопровождается сокращением     собственных     источников     финансирования производства [10].

    В результате осуществления воспроизводства в сокращающихся масштабах (в основном за счет заемных средств) увеличиваются затраты по обслуживанию долга, образующегося при банковском кредитовании. Все это свидетельствует о существенном расстройстве финансовой системы, обслуживающей процесс воспроизводства в промышленном комплексе [11].

    Существует  тенденция замещения задолженностью поставщикам и другим кредиторам части собственных оборотных средств предприятия и недостающих краткосрочных кредитов банка.  Предприятия заинтересованы в замещении названных источников кредиторской задолженностью, пользование которой дешевле, чем банковскими кредитами[12].

    В российской промышленности сформировался  обширный "класс" производителей, функционирующий без привлечения банковского, кредита (около 32% предприятий ). Причем их хозяйственные показатели значительно лучше, чем у тех, кто прибегает к помощи банковских кредитов. В итоге банковские ресурсы расходуются не для дополнительной подпитки успешно действующих предприятий и не для «мультиплицирования» результатов их деятельности, а для поддержки тех, кто до сих пор не смог вписаться в рыночную систему [13].

    В условиях, когда все отрасли экономики  переживают фазу депрессивного развития, оживление хозяйственной активности в реальном секторе возможно на основе притока внешних инвестиций, в м числе и из бюджета. Однако в последние годы из-за неудачных пыток правительства нормализовать процесс формирования доходной части бюджета государственное финансирование экономических программ практически свернуто. Если сокращение бюджетной поддержки отраслей формально согласовывается с сущностью рыночных преобразований, то почти полный отказ от кредитования как способа   мобилизации    финансовых    средств    противоречит закономерностям развития нормальной рыночной экономики.

    Производственная  сфера в течение шести последних  лет претерпела существенные изменения: практически ликвидирован оборотный капитал,  пятикратное  сокращение  инвестиций  сопровождалось двух кратным падением производства.

Основная    часть    производственных    капиталовложений, осуществляется за счет внутренних средств предприятий, прежде всего амортизации, а вложения в основной и оборотный капитал за счет сбережений остаются на крайне низком уровне. В настоящее время огромная часть внутренних сбережений не инвестируется в экономику. Решение именно этой проблемы является кардинальным условием снижения ставки процента по ссудам предприятиям реального сектора и притока капитала в производство.

    Для инвестиционной активности важное значение может иметь наведение порядка в использовании амортизационного фонда. В настоящее  время крупные суммы амортизационных отчислений используются не по назначению вопреки порядку, установленному законодательством.  Направляются  они  на цели  потребления, помещаются под высокие проценты в коммерческие банки и пр. В перспективе все нормы амортизации должны быть повышены, а в ряде необходимо инициировать ускоренную амортизацию. В  настоящее время Минфином РФ при расчетах финансового баланса   принималась средняя норма амортизации в размере 3,7%. Это соответствует среднему сроку службы основных фондов в течение 25-30 лет. Такой срок службы обрекает российскую экономику на вечное отставание от развитых индустриальных стран. 

    Непопулярность  механизма ускоренной амортизации  в нашей объясняется разными причинами. Амортизация утяжеляет себестоимость, если оборудование простаивает. С одной стороны, применение обычных методов амортизации приводит к большим отчислениям налога на прибыль предприятия, а с другой стороны - ускоренные методы амортизации искусственно занижают прибыль, что может ввести в заблуждение инвесторов, кредиторов и иных пользователей информации о финансовом состоянии предприятий. Некоторые предприятия не только не применяют методы ускоренной амортизации, но и пытаются снизить нормы обычных методов амортизации с целью уменьшения себестоимости и, как следствие, уменьшения цены продукции в конкурентной борьбе.

    Ускоренная  амортизация важна прежде всего  для узкого слоя динамичных, неотягощенных долгами фирм и без всяких льгот инвестирующих в основные средства. Не следует переоценивать возможности амортизации: амортизационные схемы не заменят привлеченных извне средств в виде нормальных банковских или коммерческих кредитов или размещенных акций. Ускоренные методы амортизации сами по себе не являются стимулами к инвестициям, они могут лишь поощрять уже инвестирующие предприятия и тем самым стать катализатором процесса возрождения промышленности [15],

Возможными  источниками мобилизации финансовых ресурсов могут быть:

1)  гарантийные кредиты на осуществление программ: банк дает кредит предприятию либо под гарантии государственного органа, либо выделяет целевой кредит государственному органу и тот его использует на осуществление программы, выкупа акций;

2) развитие рынка корпоративных ценных бумаг и, в частности, вторичного рынка. Пока же фондовый рынок России характеризуется непропорционально низким уровнем развития корпоративных ценных бумаг по сравнению с сектором государственных ценных бумаг.

    Основными     способами     финансового     оздоровления производственной сферы являются:

• создание  финансовых,  юридических  учетно-контрольных условий для формирования и использования по целевому назначению фондов амортизационных отчислений;
• преодоление утечки капитала из отраслей материального производства в сферу обращения и за границу; повышение нормы накопления за счет капитализации чистой прибыли (остающейся после уплаты налогов) путем введения временного    режима    инвестиционного    контроля    в приватизированном и государственном секторах экономики;
• аккумулирование рублевых и валютных сбережений населения для последующего их превращения в реальный промышленный и финансовый капитал;
• снятие преград для объединения банковского и промышленного капиталов в условиях формирования крупных финансово-промышленных групп, способных стать конкурентами западным транснациональным корпорациям (при условии гарантии возвратности заемных средств);
• обеспечение капитализации доходов от реализации акций приватизированных предприятий, принадлежащих трудовым коллективам,   управленческой   номенклатуре,   сторонним держателям, в том числе крупных пакетов акций, находящихся в собственности федеральных и региональных органов власти;
• принятие мер по улучшению текущего финансового положения предприятий путем создания государственной системы надзора зa исполнением ими своих финансовых обязательств перед поставщиками, бюджетной системы - перед предприятиями. особенно системы ВПК, а также расследование каждого случая длительной задержки поступивших бюджетных и других сумм. причитающихся предприятиям, на счетах коммерческих банков.

4. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ БАНКА

    Коммерческий  банк является активным элементом рыночной экономики. Главное назначение банка  состоит в том, чтобы аккумулировать денежные средства и предоставлять их в кредит. Поэтому коммерческий банк представляет собой деловое предприятие, которое оказывает услуги своим клиентам, т.е. вкладчикам (кредиторам) и заемщикам, извлекая прибыль за счет разницы процентов, получаемых от заемщиков и вкладчиков (кредиторов) за предоставленные денежные средства. Основной  функцией  коммерческого банка является посредничество между кредиторами и заемщиками, причем банки, в отличие от других финансовых небанковских структур, обеспечивают основную часть всех средств денежного обращения экономики гон устной страны.

    Поэтому коммерческий банк представляет собой: во-первых, коммерческую организацию, которая привлекает денежные средства юридических и физических лиц и от своего имени 1 размещает их на условиях платности, возвратности и срочности, а также осуществляет расчетные,  комиссионно-посреднические  и  иные операции;

во-вторых, финансовое предприятие, которое сосредоточивает, временно свободные денежные средства (вклады), предоставляет их во 1 временное пользование в виде кредитов (займов), выступает посредником во взаимных платежах и расчетах между юридическими и физическими лицами [16].

    В пассиве банковского баланса  отражаются все источники формирования банковских ресурсов, которые аккумулируются банком для прибыльного  использования   в  процессе  выдачи   ссуд, инвестирования в ценные бумаги и т.д.

    К банковским ресурсам относятся собственные  средства банков, заемные и привлеченные средства, совокупность которых используется для осуществления банком активных операций, т.е. размещения мобилизованных ресурсов с целью получения дохода.

    Основным  источником формирования банковских ресурсов являются вклады клиентов банка. Однако  чтобы привлечь чужие капиталы,   необходимо   показать   наличие   соответствующего собственного капитала с тем, чтобы кредиторы были уверены, что в критический момент они могут на него рассчитывать.

    К собственным средствам банков относятся  уставный фонд, резервный фонд, другие фонды, образуемые за счет прибыли банка, страховые резервы, а также нераспределенная в течение года [17].

    Функции, роль и величина собственного капитала банка имеют существенную специфику по сравнению с другими областями предпринимательской деятельности. Так , за счет собственного капитала резервов банки покрывают менее 10% общей потребности в средствах, тогда как у нефинансовых корпораций это отношение составляет 40-5 5°/о в ряде отраслей еще выше).