Использование свопов для управления процентным риском

      МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 

      ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет» 
 
 

      факультет  предпринимательства  и финансов 

      Кафедра финансов и банковского  дела 
 
 
 
 

      НАУЧНО  – ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКАЯ  РАБОТА  

      по  дисциплине «Банковские риски» 

      на  тему:

«Использование свопов для управления процентным риском» 
 
 
 
 

      Выполнил:  Орлова К.Д.                                        

      студент   5  курса, срок обучения  4 года 10 месяцев             

      группа  № 3372 № зачетной книжки 33053/07

      специальность 080105 «Финансы и кредит»

      Подпись:__________________________________________ 

      Проверил: к.э.н. Шибаева А.А.                                                .                                                    

      Должность:________________________________________

      Оценка:________________ Дата:______________________

      Подпись:__________________________________________  
 

      Санкт – Петербург

      2011

      СОДЕРЖАНИЕ 

      ВВЕДЕНИЕ 
 
 
 
 
 
 
 

           
 
 
 

          ВВЕДЕНИЕ 

      Любое коммерческое предприятие в своей  деятельности постоянно сталкивается с различными рисками, т. е. угрозами финансовых потерь под воздействием внутренних и внешних факторов.

      Банки выполняют важную роль в государстве, они представляют собой мощный инструмент структурной политики  и  регуляции  экономики, осуществляемой  путем  перераспределения  финансов,  капитала  в форме    банковского   кредитования    инвестиций,     необходимой     для предпринимательской деятельности, создания и развития  производственных  и социальных объектов. Среди наиболее важных финансовых рисков для банков выделяют кредитный, процентный, рыночный, валютный риски и риск ликвидности.

      Ни  один из видов риска не может быть устранен полностью. Более того, банковская деятельность по своей природе предполагает игру: на изменениях процентных ставок, валютных курсов и т.д. Чем большую степень риска берет на себя банковское учреждение, тем выше должна быть прибыль, на которую оно может рассчитывать. Задача банка при этом заключается в достижении оптимального сочетания рискованности и прибыльности своих операций, а страхование рисков (хеджирование) направлено на максимально возможное ограничение воздействия непредвиденных, непредсказуемых изменений, обеспечение минимального отклонения фактической прибыли банка от ожидаемой.

      Актуальность  темы подтверждается тем, что принятие рисков – основа банковской деятельности. Банки имеют успех только тогда, когда принимаемые риски разумны, контролируемы и находятся в пределах их финансовых возможностей и компетенции.

      Цель  данной работы – проанализировать теорию банковских рисков, в том  числе процентного риска, проанализировать методы управления процентного риска с помощью свопов.

ГЛАВА 1. БАНКОВСКИЕ РИСКИ

1. Понятие и сущность риска, виды банковских рисков

      Риск – это ситуативная характеристика деятельности любого производителя. В том числе банка, отображающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха.

      Риск  выражается вероятностью получения  таких нежелательных результатов, как потери прибыли и возникновение  убытков вследствие неплатежей по выданным кредитам, сокращения ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операциям. Но в  то же время, чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность получить высокую прибыль [16. C.25].

      Функционированию  каждого коммерческого банка  присущ финансовый риск. Он выражается в вероятности снижения доходов, потери прибыли и возникновения убытков вследствие различных причин, включая неверные действия или их отсутствие. Финансовый риск возникает при проведении банком любой операции, которая может привести к потенциальным потерям.

      Финансовый  риск - абсолютная (относительная) величина или вероятностный показатель возможных потерь экономического субъекта в заданных условиях в течение заданного периода времени в будущем. Под экономическим субъектом подразумевается коммерческая организация либо индивидуальный предприниматель. Под потерями подразумевается уменьшение прибыли (увеличение убытков) и/или уменьшение размера собственных средств субъекта. Абсолютная величина потерь выражается в денежной сумме. Относительная величина потерь может быть выражена в процентном отношении к собственным средствам, активам [16. C.28].

      Среди множества финансовых рисков в банковской сфере можно выделить следующие  наиболее важные риски:

1.   Кредитный риск.

Возможные потери банка в результате несоблюдения заемщиком условий кредитного договора.

2.   Риск несбалансированной ликвидности. Потери, которые могут возникнуть в ситуации, когда банк вынужден привлекать для обеспечения ликвидности дополнительные средства под более высокий процент, чем обычно.
3.   Рыночный риск. Возможные потери от колебания рыночных котировок на финансовые инструменты, из которых сформированы активы банка.
4.   Валютный риск. Потери банка как результат колебания курсов валют.
5.   Риск недополучения прибыли (риск упущенной финансовой выгоды). Возможное уменьшение чистой прибыли в результате внезапного изменения законодательства, экономических условий, других внешних или внутрибанковских факторов.
6.   Риск неплатежеспособности. Потери, которые возникают в результате реакции рынка на отрицательный капитал банка. Эти потери могут выражаться в завышенных ставках процента по привлеченным средствам по сравнению со среднерыночными, заниженных ценах на реализуемые в срочном порядке активы и т. д.
7.   Риск процентной ставки. Потери от воздействия движения рыночных процентных ставок на прибыль и капитал.

      Различные виды финансовых рисков взаимосвязаны. Так, например, валютный риск можно  рассматривать как разновидность  рыночного риска. Возможность внезапного изменения законодательства порождает  одновременно риск упущенной финансовой выгоды и валютный риск (опосредованно через влияние на курс национальной валюты).

      Такие различные по силе и характеру  взаимосвязи осложняют анализ и  контроль финансовых рисков. Ранжирование рисков в порядке важности для  конкретного банка определяется величиной возможных потерь и зависит от его специализации, характера деятельности, сегмента рынка и других индивидуальных особенностей. 
 

      

2. Процентный  риск. Классификация риска

 

      Процентный  риск относится к основным банковским рискам.

      Риск  процентной ставки (процентный риск) - абсолютная (относительная) величина или вероятностный показатель возможных потерь экономического субъекта от заданного изменения рыночных процентных ставок в течение заданного периода времени в будущем.  
Можно выделить несколько форм проявления или составляющих риска [15. C.6].

        При финансовом анализе процентного  риска используется в основном финансовая классификация:

1. Базовый риск (базисный риск). 

      Эта составляющая отражает возможные потери от уменьшения процентной маржи. Базовый  риск возникает в том случае, если ставки привлечения средств и ставки размещения “плавают” относительно друг друга. Если банк устанавливает ставки привлечения с фиксированной маржей относительно ставок размещения, то он сводит базовый риск к нулю, но увеличивает экономический риск. В том случае, если банк устанавливает ставки привлечения и размещения по среднерыночным ставкам, то он уменьшает экономический риск, увеличивая базовый. Базовая составляющая процентного риска тесно связана с кредитным риском: при ухудшении качества работающих активов эффективная ставка размещения снижается из-за дополнительных отчислений в резерв для покрытия убытков, и, соответственно, сокращается эффективная маржа.

2. Риск временного разрыва (риск переоценки). 

      Основная  причина различий в чувствительности к ставкам - отличие сроков размещения от сроков привлечения. Таким образом, трансформация пассивов и активов по срокам всегда сопровождается риском временного разрыва из-за несовпадения моментов установления цены активов и пассивов, которая выражается конкретной процентной ставкой по соответствующему активу или пассиву.

3. Риск кривой доходности. 

      Неблагоприятный сдвиг кривой доходности или изменение  ее формы может привести к значительному  сокращению прибыли банка или  уменьшению собственного капитала.

4. Риск опционности. 

      Помимо  сроков привлеченных и размещенных  средств, структуры процентных ставок, на прибыль банка непосредственно  влияют индивидуальные особенности  финансовых услуг, предоставляемых  банком и особенности финансовых инструментов, продаваемых и покупаемых банком (например, условия досрочного расторжения депозитных договоров, условия типа cap, floor и collar по депозитным и кредитным договорам). Риск опционности возникает в том случае, когда клиент банка имеет право (но не обязан) изменить размер и/или время выплат (или хотя бы одной выплаты) в денежном потоке по данному финансовому инструменту. В этом случае возникает несимметричный профиль риска в ущерб банку, т. е. банк берет на себя по данному финансовому инструменту заведомо больший процентный риск, чем его клиент. Этот вид риска хуже других поддается оценке, при том что его роль постоянно возрастает из-за усложнения финансовых инструментов.

5. Экономический риск. 

      Эта составляющая отражает риск потерь от изменения спроса и предложения  по конкретным финансовым инструментам в результате неблагоприятного изменения процентных ставок. Например, падение номинальных ставок по депозитам “до востребования” ниже уровня инфляции скорее всего приведет к резкому сокращению спроса на некоторые услуги банков. Эта разновидность риска относится к сфере маркетинга и далее нами не рассматривается.

      В различных математических моделях  процентного риска и основанных на таких моделях методах анализа  и контроля используется математическая классификация [15. C.23]

1. Диверсифицируемый (несистематический) риск. 

      Несистематический риск возникает из-за различной чувствительности активов и пассивов к изменению  рыночных процентных ставок. Понятия  несистематического риска и риска  временного разрыва (в финансовой классификации) очень близки. Этот риск может быть компенсирован путем подбора структуры активов и пассивов (отсюда его название).

2. Недиверсифицируемый (систематический) риск. 

      Систематический риск невозможно компенсировать путем  подбора структуры активов и  пассивов. Величина такого риска складывается в основном из величин базового риска, риска опционности и экономического риска.

      Изменение процентных ставок приводит к эффектам, которые в долгосрочной перспективе  всегда могут быть представлены как  изменение собственного капитала банка. В краткосрочной перспективе эти эффекты могут быть выражены в различных формах.

      Эффекты процентного риска:

1. Изменение прибыли. 

      Традиционно этому эффекту уделялось больше внимания, так как этот эффект немедленно отражается на финансовых показателях банка. Если ранее эффект изменения прибыли рассматривался как эквивалентный изменению чистого процентного дохода банка, то в последнее время все чаще банки анализируют изменение прибыли в целом. Это связано с тем, что доля чистого процентного дохода в общей прибыли банков постепенно снижается, а непроцентные доходы и расходы могут быть очень чувствительны к изменению ставок.

2. Изменение экономической стоимости банка.