Финансовый анализ организации

по степени срочности  оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости  от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А2- быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

А3 - медленно реализуемые  активы - запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные  финансовые вложения» (умень­шенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий);

А4 - труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 - постоянные пассивы - итог раздела IV пассива баланса.

При определении ликвидности  баланса группы актива и пассива  сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности  баланса:

А1>=П1;

А2>=П2;

А3>=П3;

А4>=П4.

Необходимым условием абсолютной  ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое  неравенство носит так называемый балансирующий характер: его  выполнение свидетельствует о наличии у  предприятия собственных  оборотных  средств. Если любое из неравенств имеет  знак, противоположенный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства  не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление  А1 – П1   и А2 – П2 позволяет выявить такую текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности  (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение А3- П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

1.3. Анализ финансовой  устойчивости организации

Финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние  финансовых ресурсов предприятия, при  котором оно способно обеспечить непрерывный производственный процесс, расширение хозяйственной деятельности и не испытывать трудностей с финансированием. Анализ финансовой устойчивости производиться при помощи баланса предприятия (форма 1) и осуществляется методом сопоставления размеров и структуры его активов и пассивов. В отношении финансовой устойчивости выделяют такие виды:

Абсолютная финансовая устойчивость означает, что в структуре пассивов предприятия нет заемных средств. Такая финансовая устойчивость практически  не встречается.

 Нормальная финансовая устойчивость — это состояние, в котором предприятие обеспечивает свою деятельность собственным капиталом и долгосрочными обязательствами

 Предприятие становится  финансово неустойчивым, когда предприятие  становится зависимым от короткосрочных займов для финансирования деятельности (долгосрочные уже никто не дает)

 Критическая финансовая устойчивость возникает когда хозяйственная деятельность предприятия не обеспечивается источниками формирования пассивов и предприятие пребывает на гране банкротства.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия существует ряд коэффициентов, которые вычисляются по соответствующим  формулам. Основные из них это:

Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент  автономии). Этот показатель финансовой устойчивости вычисляется по формуле:

Этим коэффициентом характеризуется  часть собственников предприятия  в общей сумме средств, вложенных  в предприятие. Если данный коэффициент  имеет высокое значение, это означает, что предприятие финансово устойчивое и слабо зависит от внешних  кредиторов. Дополнением к этому  показателю финансовой устойчивости является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала — их сумма равна 1 (или 100%).

В настоящее время никто  не может дать однозначно ответить какой должна быть концентрация собственного капитала для поддержания нормальной финансовой устойчивости. Все зависит  от региона, в котором находится  предприятие, и отрасли, в которой оно работает. Для промышленных предприятий в странах бывшего СССР наиболее часто можно встретить показатель 60% и более, для банков — 15%⁴.

Коэффициент финансовой зависимости. Этот показатель финансовой устойчивости предприятия вычисляется по формуле:

Из этой формулы видно, что коэффициент финансовой зависимости  является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Этот показатель лучше воспринимается некоторыми людьми при оценке финансовой устойчивости, т. к. при значении коэффициента 1,6 становится ясно, что на каждые 1$ средств собственников  приходится 0,6$ заемных средств.

Коэффициент отношения собственных и заемных средств. Формула, по которой вычисляется такой показатель финансовой устойчивости предприятия, выглядит так:

Этот показатель для анализа  финансовой устойчивости предприятия  является разновидностью предыдущих двух коэффициентов и всегда на единицу  меньше, чем коэффициент финансовой зависимости. Также создан для удобства восприятия.

Коэффициент концентрации заемного капитала. Этот показатель финансовой устойчивости вычисляется по формуле:

Также тесно связан с предыдущими тремя показателями и вычисляется для людей, которым удобна именно такая форма представления о пропорции собственных и заемным средств в структуре капитала. Большое значение коэффициента может сигнализировать как о доверии со стороны банков, так и о преддефолтном состоянии предприятия, низкое — либо об осторожной и взвешенной политике менеджмента, либо о низком уровне доверия со стороны кредиторов. В любом случае замеченное при анализе финансовой устойчивости отклонение должно вызвать осторожность и последующие выяснение причин.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия не обязательно вычислять  все предыдущие четыре показателя, достаточно выбрать наиболее удобный  для себя или для человека, который  будет принимать решение —  все равно они в разных формах показывают одно и то же.

Коэффициент структуры  заемного капитала. Этот показатель финансовой устойчивости определяется по формуле:

  Данный коэффициент финансовой устойчивости предприятия показывает, какую часть в обязательствах составляют долгосрочные займы. Низкое значение этого показателя означает, что предприятие сильно зависит от краткосрочных займов, а значит и от сиюминутной конъюнктуры рынка.

Коэффициент структуры  долгосрочных вложений. Этот показатель финансовой устойчивости получается по формуле:

Такой коэффициент вычисляется  с целью получения информации о том какая часть основных средств и других необоротных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Этот показатель финансовой устойчивости подсчитывается по формуле:

  Используя этот показатель финансовой устойчивости предприятия, можно определить какая часть используется в текущей деятельности, а какая капитализирована. Данный показатель может меняться в зависимости от отрасли предприятия, нормативным значением является 0,4 – 0,6.

 

2. Анализ финансового  состояния ООО «Трансмехсервис»

2.1. Анализ ликвидности и платежеспособности организации

С 2001 года компания ТРАНСМЕХСЕРВИС занимается поставками и техническим  обслуживанием строительной техники. С 1 ноября 2009 года деятельность компании с марки Hyundai была переориентирована на технику DOOSAN, и тогда же был получен статус эксклюзивного дистрибьютора Doosan Infracore в России.  Выбор крупнейшего южнокорейского производителя в пользу ТРАНСМЕХСЕРВИС был сделан не случайно. В настоящий момент компания обладает необходимыми и достаточными мощностями для широкого распространения и качественного обслуживания всей строительной техники DOOSAN. Собственные склады техники и оригинальных запчастей, оснащенная сервисная база, развитая дилерская сеть и сеть центров технического обслуживания по всей России позволяют компании ТРАНСМЕХСЕРВИС осуществлять поставку более 50% от общего объема ввозимой в Россию южнокорейской строительной техники.

Анализ ликвидности и  платежеспособности предприятия производят с целью оценить кредитоспособность, то есть его способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Для оценки финансового состояния взят бухгалтерский баланс (Приложение 1). Проанализируем коэффициенты ликвидности и платежеспособности в таблице 1.

Таблица 1. Показатели ликвидности  и платежеспособности.

Показатели	Норматив	2010	2011	Отклонение
				От нор-матива	От начала
Коэффициент текущей ликвидности	1-2	1,41	1,36	0,64	-0,05
Коэффициент промежуточной  ликвидности	0,7	0,81	0,73	0,03	-0,08
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,3	0,23	0,16	-0,14	-0,07

Как мы видим, коэффициент  текущей ликвидности в 2011 году уменьшился на  0,05,  в связи с возросшими краткосрочными обязательствами. Тем  не менее, у организации достаточно оборотных средств, которые будут возможным запасом для компенсации убытков. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены вовремя.  Также произошло уменьшение коэффициента промежуточной ликвидности на 0,73, что в 2010 году составил 0,81. Данный коэффициент отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного погашения дебиторской задолженности. В нашем случае расчетное значение, равное 0,73 является допустимым значением, что положительно влияет на уровень платежеспособности и кредитоспособности организации. Что касается коэффициента абсолютной ликвидности, то здесь наблюдается незначительное понижение показателя на 0,07. Значение показателя характеризует мгновенную ликвидность (платежеспособность) организации на момент составления баланса, показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Как мы видим, значение этого показателя в 2011 году ухудшилось по сравнению с 2010 годом и не соответствует нормативу. Понижение этого коэффициента связано с увеличением заемных средств, а именно организация взяла кредит на дальнейшее развитие.

2.2. Анализ финансовой устойчивости и рентабельности ООО «Трансмехсервис»

В рыночных условиях, когда  хозяйственная деятельность предприятия  и его развитие осуществляются за счет самофинансирования, а при недостаточности  собственных финансовых ресурсов –  за счет заемных средств, важной аналитической  характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.⁵

Финансовая устойчивость – это определенное состояние  счетов предприятия, гарантирующее  его постоянную платежеспособность. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

 

 

 

Таблица 2.  Анализ финансовой устойчивости.

Показатели финансовой устойчивости	2010	2011	Отклонение
Коэффициент автономии	0,5	0,4	-0,1
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,7	0,7
Коэффициент финансовой устойчивости	0,3	0,3
Коэффициент финансовой зависимости	3,1	3,5	0,4
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,8	0,9	0,1
Коэффициент финансового левериджа	2,1	2,5	0,4

 

Как мы видим, коэффициент автономии меняется и если в 2010 году он был в норме, то в 2011 году немного снизился, но незначительно. Коэффициент автономии характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Таким образом, мы можем сказать, что предприятие независимо от внешних кредитов.  Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, какова доля заемного капитала в общей сумме средств, вложенных в коммерческую организацию. Чем выше значение этого коэффициента, тем менее финансово устойчива и стабильна коммерческая организация. Значение этого показателя 0,7 и в 2010 и в 2011 году, что выше рекомендуемого уровня (не более 0,6), что означает, что предприятие по-прежнему в незначительной степени зависит от кредиторов.  Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю собственного и долгосрочного заемного капитала в валюте баланса. Данный коэффициент остался на том же уровне 0,3 и в 2010 и в 2011 годах, что говорит о финансовой неустойчивости компании при норме не менее 0,6.  Увеличивается и коэффициент финансовой зависимости, причем он значительно выше нормы. Не хватает собственных средств для погашения краткосрочных обязательств. Организация зависит от внешних заимствований.  Коэффициент маневренности тоже выше нормы и в 2010 и в 2011 годах.  Данный коэффициент показывает долю собственного капитала предприятия, находящегося в такой форме, которая позволяет свободно им маневрировать, увеличивая закупки сырья, материалов, комплектующих изделий, изменяя номенклатуру поставок, приобретая дополнительное оборудование, осуществляя инвестиции в другие предприятия. Коэффициент маневренности связан с показателями финансовой зависимости, таким образом, тут верно утверждение о недостатке собственных средств для покрытия своих обязательств. Финансовый рычаг характеризует устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. Увеличение показателя в динамике указывает на усиление зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, степени кредитоспособности, повышении риска невозврата кредита, т.е. о понижении финансовой устойчивости.