Основные  макроэкономические показатели, характеризующие  состояние и прогнозы развития экономики  России, сильно влияют на формирование рыночной стоимости акций. В первую очередь они опираются на ВВП, а также показатели, его дополняющие: данные об исполнении бюджета и его структуре, о развитии отраслей экономики, о численности и занятости населения, об анализе потребительского рынка, о валютном рынке, об индексах цен, темпах инфляции, уровне внешнего и внутреннего долга, движении иностранных инвестиций и др.

      Наравне с экономическими  политические факторы также оказывают существенное влияние, наиболее важный политический фактор – проводимая президентом  и кабинетом министров страны политики.

      Наибольшее влияние на формирование рыночной стоимости акций российских компаний среди факторов социально-экономического положения страны оказывают такие как:

• изменение структуры и объема кредиторской задолженности государства и исполнение графика ее погашения;
• изменение объема прямых и портфельных инвестиций в России;
• изменение мировых цен на экспортируемое стратегическое сырье;
• изменение уровня монетизации экономики, объема предоставляемых кредитов, уровня инфляции, курса национальной валюты.

      Отраслевая  привлекательность в российских условиях является весьма значимым фактором, влияющим на инвестиционную привлекательность и ликвидность акций компаний. Интерес инвесторов проявляется к акциям компаний, ориентированных либо на экспорт (нефтяная и газовая промышленность, цветная и черная металлургия), либо на гарантированно платежеспособный спрос населения (пищевая промышленность, электроэнергетика, связь).

      Основными микроэкономическими факторами  являются финансово-экономическое  состояние и перспективы развития бизнеса компании, присутствие на российском фондовом рынке государства в качестве крупнейшего собственника-акционера. Эти факторы обусловливают низкую ликвидность рынка в целом,  на котором отсутствует массовый инвестор.

      Например, на ценные бумаги энергетических компаний в настоящее время оказывают сильное влияние следующие факторы:

• негативная конъюнктура на мировом и российском фондовых рынках, вызванная продолжающимся мировым финансовым кризисом;
• избыточное предложение ценных бумаг со стороны бывших акционеров РАО "ЕЭС России", которое вызвано тем, что владельцы небольших пакетов акций спешат избавиться от них;
• нестабильность на фондовом рынке, вызванная скандалом возле группы компаний «Мечел» и ряда других металлургических предприятий

Заключение

      Таким образом, на формирование стоимости акций на фондовом рынке влияют внутренние и внешние факторы объективного и субъективного характера. Под влиянием разнонаправленных факторов цены на одну и ту же акцию могут существенно колебаться. В целом на формирование уровня цен на ценные бумаги влияют: отраслевая принадлежность эмитента и территориальные условия его размещения, степень технической оснащенности производства эмитента, качество ценных бумаг, специфика отдельных регионов, инвестиционные характеристики ценных бумаг и управленческие возможности эмитентов, меры государственного регулирования цен, учет взаимозаменяемости, учет цен на аналогичные ценные бумаги и услуги на внешнем рынке, особенности системы формирования цен на бумаги различных эмитентов, конкуренция, монополия, степень развития рыночных отношений, соотношение спроса и предложения, ставки налогов.

      В соответствии с законом сбалансированности спроса и предложения общий уровень  цен на ценные бумаги зависит от соотношения спроса и предложения, к факторам спроса относятся; объем потенциальных инвестиций, вкусы и привычки инвесторов, их доходы, наличие аналогичных ценных бумаг на рынке и цена на них, стоимость других финансовых инструментов.

      На  цены на рынке ценных бумаг влияет конкуренция, так как государственный  бюджет, кредитный рынок и рынок ценных бумаг не только дополняют друг друга, но и конкурируют между собой в привлечении финансовых ресурсов. Например, расширение бюджетных ресурсов, повышение налогов (при прочих равных условиях) неизбежно приведет к сокращению свободных денежных ресурсов хозяйствующих субъектов и населения и, следовательно, – к сужению рынков банковского кредита и ценных бумаг. К факторам конкуренции относятся число и разнообразие эмитентов, наличие аналогичных ценных бумаг, уровень цен конкурентов.  

      На  рыночную стоимость акций на российском рынке оказывают влияние такие  факторы, как нарушение (несоблюдение) законных прав и интересов акционеров-инвесторов, концентрация акционерного капитала в  собственности исключительно крупных  владельцев, присутствие на российском фондовом рынке государства в качестве крупнейшего собственника-акционера, низкая монетизация российской экономики. Эти факторы приводят к низкой ликвидности фондового рынка в целом, обуславливая тот факт, что акции большинства российских компаний являются низколиквидными.

Список используемой литературы

1. Бердникова  Т.Б. Оценка ценных бумаг: Учеб. пособие  – М.: ИНФРА-М, 2006.
2. Кондратьев Н.И. Учебно-методическое пособие по дисциплине «Оценка ценных бумаг» – Челябинск, 2006.
3. Минасов О.Ю. Формирование рыночной стоимостит акций российских предприятий – М., 2002.
4. Помельников А.Г. Совершенствование методов оценки акционерного капитала электроэнергетических компаний – Иваново, 2008.
5. Ресурсы Интернета: www.tradeadvise.ru, http://www.regnum.ru, http://com.sibpress.ru,

Глоссарий

1. Акция – это документ, который свидетельствует о том, что участником акционерного общества сделан взнос установленой суммы (пай), после чего у участника акционерного общества появляется право к прибылям акционерного общества (дивидендам) и право голоса на общих сбраниях акционерного общества.
2. Конъюнктура – временная экономическая ситуация, характеризующаяся совокупностью признаков, выражающих состояние рынка товаров в определенный момент времени.
3. Рынок ценных бумаг – это система отношений юридических и физических лиц, связанная с выпуском, обращением и погашением ценных бумаг.
4. Фондовый рынок – это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.
5. Ценная бумага – это денежный документ, который удостоверяет отношения совладения или займа между ее владельцем и эмитентом.
6. Эмитент – организация, выпустившая ценные бумаги для финансирования своей деятельности и развития.