Ценные бумаги и их виды

Опцион – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией;

Варрант – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене;

Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида: краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года; среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5-10 лет; долгосрочные, имеющие срок обращения до 20- 30 лет.

Бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют “вечно” или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги. Классическая форма существования ценной бумаги – это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.). Неинвестиционные ценные бумаги – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты). Владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее; обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной ценной бумагой.

Государственные ценные бумаги – это обычно различные виды облигаций. Негосударственные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами. Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то через оговоренный срок. Такие бумаги являются нерыночными. С точки зрения доходности ценные бумаги, обычно, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода ее владельцу.

Деление ценных бумаг на долговые и владельческие долевые  в своей основе отражает два возможных  способа использования денежных средств: либо для приобретения какого-либо актива в собственность, либо во временное  пользование. Если ценные бумаги выпускаются  на ограниченный срок с последующим  возвратом вложенных денежных сумм, то они являются долговыми бумагами. Это облигации, банковские сертификаты, векселя и др. Владельческие ценные бумаги дают право собственности на соответствующие активы. Это – акции, варианты, коносаменты и др.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги совершенно идентичны. Это, обычно – акции и  облигации. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или малыми сериями.

2. Рынки ценных бумаг (биржи)

2.1. Первое  возникновение рынков ценных  бумаг. Современное состояние  рынков ценных бумаг.

Родиной биржевого дела можно  считать страны Западной Европы. В этой колыбели товарной экономики сформировались условия, необходимые для развития бирж. Речь идет прежде всего о значительных масштабах производства массовых заменимых товаров, которые могли бы продаваться по стандартам или образцам, а также о растущей регулярности обменов внутри отдельных складывавшихся национальных рынков и в межстрановой торговле, которая порождала необходимость создания оптового рынка этих товаров.

Так стали возникать товарные биржи. Их основой были торговые ярмарки, приобретшие периодический характер и постепенно обраставшие постоянно действовавшими механизмами и организационными структурами.

В XV веке большую известность получили ярмарки и товарные биржи Венеции, Генуи, Флоренции и других торговых городов Италии. В XVI веке к ним добавились крупные товарные биржи Нидерландов, Франции, Англии. К 1531 году относится возникновение товарной биржи Антверпена, 1545 — Лиона, 1566 — Лондона, 1608 году — Амстердама. Рост товарных бирж дал толчок развитию фондовых бирж, где стали продаваться и покупаться специфические товары — ценные бумаги.

Историю фондовых бирж можно вести от меняльных контор глубокой древности. Обмен одной валюты на другую приобрел широкий размах в средние века. Ещё в 1141 году французский король Людовик VIII узаконил существование корпорации менял, праотцов нынешних биржевых маклеров. На месте их встреч стали возникать рынки, которые первоначально выполняли роль своего рода вспомогательных отделений товарных бирж. Однако расширение операций по обмену валют, а также появление обращения торговых векселей, ставшие следствием роста торговли, сделали необходимым создание специальной организации — фондовой биржи.

Официальным годом  рождения фондовой биржи считается 1592 год, когда в Антверпене был впервые обнародован список цен на бумаги, продававшиеся здесь на бирже. Это была первая биржевая котировка, которая положила начало 400-летней истории фондовых бирж.

Почему это произошло  именно в Антверпене? Наверное, немалое значение имел факт открытия Америки, сделавший этот город центром сосредоточения международной торговли. Сюда стекались негоцианты всех стран и народов. По отзывам современников, город напоминал улей, где кипела напряженная жизнь. «Это — целый мир, — говорил поэт, — где можно слышать языки и наречия всех уголков земли». В новой «Вавилонской башне» сформировался развитый рыночный механизм. В частности, стали широко использоваться срочные операции, при которых окончательный расчет за сделку откладывался на определенный срок. А за это время цена бумаг могла измениться, и разница порою составляла существенную величину. Сделать эту разницу своей прибылью — такова была задача участников биржевой игры.

Объектом особо больших  спекуляций были векселя, связанные  с торговлей перцем. Именно перец стал символом первых биржевых спекуляций. В те времена существовала монополия португальской короны на перевозку перца из Индии в Европу. Королевским каравеллам, нагруженным этим ценным грузом, надо было преодолеть огромные пространства, где их ожидали бури, пираты и множество других опасностей. Перец начали продавать на срок, пытаясь угадать его судьбу. Эти операции бурно развивались на Амстердамской бирже. Большую известность получили, в частности, банкиры и биржевики Фугеры, создавшие себе огромное состояние на спекуляциях с перцем,

В конце XVI — XVIIв. на биржах появился новый товар — государственные ценные бумаги, ставшие объектом крупных сделок.

Первой биржей, где велись операции со всеми видами ценных бумаг, стала Амстердамская, приобретшая международную известность благодаря сделкам не только с зерном, кофе, пряностями, но и с ценными бумагами колониальных компаний. Поэтому Амстердамскую биржу называют иногда первой фондовой биржей в современном смысле слова.

Количество бирж постоянно  увеличивалось. Об этом свидетельствовал, в частности, пример Франции. Впервые о Парижской бирже упоминается в эдикте 1304 года. Уже в середине XVI века здесь ведутся более или менее регулярные операции с ценными бумагами. Но официальной датой рождения Парижской фондовой биржи считается 1724 год, когда был принят её устав и определен характер биржи как публично-правовогоучреждения. Согласно уставу, биржевые маклеры приравнивались к чиновникам, находящимся на государственной службе, поэтому они утверждались правительством.

Наряду с Парижской во Франции функционировали биржи в Тулузе и Лионе. Их рост замедлился из-за политической нестабильности в стране, связанной, в частности, с религиозными войнами. Негативное влияние оказало и бегство из страны богатых гугенотов, в числе которых были известные банкиры и биржевики.

В отличие от Парижской, Лондонская биржа представляла собой частную корпорацию, что характерно и для бирж США. Первое упоминание о возникновении рынка ценных бумаг в Лондоне относится ещё к XIII веку, однако официальной датой рождения Лондонской фондовой биржи считается 1773 год.

Нью-Йоркская биржа ведет свою историю с 1792 года и по форме организации является корпорацией, находящейся в собственности её членов. Масштабы хозяйственной территории обусловили возникновение в США большого числа фондовых бирж. Старейшей из них является не Нью-Йоркская, а Филадельфийская, действующая с 1754 года, хотя в XVIII веке и с перерывами.

В общем движении приняла участие и Германия, где биржи «росли, как шампиньоны», сперва в Аугсбурге, затем в Кёльне, Гамбурге, Франкфурте и, наконец, в Берлине. Их росту способствовали потребности экономического роста, интенсификация коммерческих и транспортных связей между различными частями страны.

На первом этапе развития фондовых бирж, который продолжался порядка 200 лет, несмотря на относительную «молодость», они уже играли немалую роль в экономическом развитии. Биржевые операции, которые сами были результатом эволюции рынка, в свою очередь, способствовали расширению международной торговли, ускорению первоначального накопления капитала и тем самым переходу от феодального способа производства к развитому рыночному обществу, в условиях которого биржа становится самой выдающейся представительницей капиталистического производства.

Современное состояние  рынка ценных бумаг в России

Современный  этап развития российского рынка ценных бумаг  берет начало с 1990-х годов, когда  в России начался переход к  рыночной экономике. Причем импульсом  для формирования послужила проводившаяся  в то время приватизация.

В настоящее время рынок  достаточно организован, жестко контролируется специальным органом государственного регулирования – Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР).

  ФСФР – это коллегиальный орган в составе Правительства РФ, имеющий большие полномочия в области координации, разработке стандартов, лицензирования профессиональных участников, установления квалификационных требований и т.д. На современном этапе больший объем операций с ценными бумагами осуществляется посредством биржевых торгов на специальных торговых площадках. Основными биржевыми площадками являются:

-РТС; 
-ММВБ

За последние  годы выявились следующие тенденции  развития российского рынка ценных бумаг:

-Тенденции к концентрации и централизации капиталов – означает, что на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а также идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала)

-Интернационализация рынка означает, что национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Все участники рынка заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка – Государством.

-Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах  был бы просто невозможен. Она позволила совершить революцию как в обслуживании рынка через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. 

-Нововведения на рынке ценных бумаг:

-новые инструменты данного  рынка;

-новые системы торговли  ценными бумагами;

-новая инфраструктура  рынка.

Новыми инструментами  рынка являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и  разновидностей.

-Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных  контрактов между продавцами и покупателями.

-Новая инфраструктура рынка - это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

-Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм  в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.