-40000    -10000   -10000   -10000

                                                                                                

Проект  Б^’

  0          1          2          3          4          5          6          7          8          9         10        11        12

-50000   -8000   -8000    -8000    -8000

                                       -50000    -8000   -8000    -8000    -8000

                                                                                     -50000    -8000   -8000    -8000   -8000

 
 

Рассчитаем  приведенные затраты по каждому  проекту:

                PV =

а) Машина А:

 

б) Машина Б:

 

Суммарный PV :    ,

где    i – продолжительность данного (исходного) проекта

         N – наименьшее общее кратное,

         n – число повторений исходного проекта

а) Машина А:

     

б) Машина Б:

Т.о., компании следует  приобрести машину Б, т.к. затраты на нее  меньше затрат по машине А.

3. Для учета инфляции необходимо откорректировать ставку дисконта на индекс инфляции:

                        1+p = (1+r) * (1+I_pr)   Þ      1,06 * 1,08 = 1,1448

Т.к. целесообразнее купить машину Б, то:            ,

тогда:             

Пусть CF₁ = CF₂ = CF₃ =CF₄, т.е. сумма арендной платы в год установлена на весь срок аренды и не подлежит изменению.

                

                CF*(0,873515 + 0,75725 + 0,666517 + 0,58212) > 77720,84

                                        CF * 2,879402 > 77720,84

                                                CF > 26992,01

Т.о., ежегодная арендная плата с учетом инфляции должна быть установлена в  сумме превышающей 26992б01 руб.

 

     

Вопрос 2

Рассчитать  модифицированную норму доходности MIRR для инвестиционного проекта со следующими денежными потоками:

 

Ставка  реинвестирования – 10%, а безрисковая  ставка – 6% в год. 

Решение:

2. =

     = 6000*(1+0,10)^4-1 + 8000*(1+0,10)^4-2 + 15000*(1+0,10)^4-3 + 5000 = 7986 + 9680 +

     + 16500 + 5000 = 39166

3. = 20000
4. = 0,183      или    MIRR = 18,3%

 

Данную  задачу можно решить в ППП Exсel с помощью финансовой функции МВСД(), которая вычисляет модифицированную внутреннюю норму доходности. (см. Приложение 2) 
 
 
 
 

 

     

Список  используемой литературы

Список  используемой литературы 

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы  и статистика, 1998
2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997
3. Бригхэм Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента / пер. с англ. 5-е изд. – М.: РАГС, «ЭКОНОМИКА», 1998
4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.:Финансы и статистика, 2000
5. Лукасевич И.Я. «Анализ финансовых операций (методы, модели, техника вычислений)»: Учебное пособие для вузов. – М.: «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ», 1998
6. Финансовый менеджмент: теория и практика.: Учебное пособие / под ред. Чл.-корр. АМИР Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 1996
7. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов /  под ред. Г.Б. Поляка. – М.: «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ», 1997
8. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж.  Инвестиции / пер. с англ. – М.:ИНФРА-М, 1998
9. Лекции