Структура и регулирование рынка ценных бумаг в РФ

    При покупке облигации по номиналу доход  держателя равен полученному  проценту. При перепродаже облигаций  по рыночной цене держатель ее имеет  доход или убыток в виде разницы  между ценой покупки и ценой  продажи и доход в виде процента. В случае фиксированного процента облигации - твердо доходные ценные бумаги.

    По  срокам погашения государственные  облигации подразделяются на текущие, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные.

    В зависимости от порядка владения облигации могут быть:

    - именными, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

    - на предъявителя, право владения которыми подтверждается простым предъявлением облигации.

    По  целям облигационного займа облигации  подразделяются на:

    - обычные, выпускаемые для рефинансирования  имеющейся у эмитента задолженности  или для привлечения дополнительных  финансовых ресурсов, которые будут  использованы на различные мероприятия;

    - целевые, средства от продажи  которых направляются на финансирование  конкретных инвестиционных проектов  или конкретных мероприятий.

    По  способу размещения различают:

    - свободно размещаемые облигационные  займы;

    - займы, предполагающие принудительный  порядок размещения.

    В зависимости от формы, в которой  возмещается позаимствованная сумма, облигации делятся на:

    - облигации с возмещением в  денежной форме;

    - натуральные, погашаемые в натуре.

    В зависимости от того, какие выплаты  производятся эмитентом по облигационному займу, различают:

    - облигации, по которым производится  только выплата процентов, а  капитал не возвращается;

    - облигации, по которым лишь  возвращается капитал по номинальной  стоимости, но не выплачиваются  проценты (так называемые облигации  с нулевым купоном);

    - облигации, по которым проценты  не выплачиваются до момента  погашения облигации, а при  погашении инвестор получает  номинальную стоимость облигации  и совокупный процентный доход;

    - облигации, по которым возвращается  капитал по номинальной стоимости,  а выплата процентов не гарантируется  и находится в прямой зависимости  от результатов деятельности  компании.

    - облигации, дающие право их  владельцам на получение периодически  выплачиваемого фиксированного  дохода и номинальной стоимости  облигации в будущем, при ее  погашении. 

    Периодически  выплата доходов по облигациям в  виде процентов производится по купонам. Проценты рассчитываются по отношению  к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости.

    Проценты  по облигациям могут выплачиваться  раз в квартал, полугодие или итогам за год. Оплата может производиться в форме ценных бумаг, перечисления денежных сумм, в том числе в иностранной валюте, товарами или иными имущественными правами.

    По  способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на:

    - облигации с фиксированной купонной  ставкой;

    - облигации с плавающей купонной  ставкой, когда купонная ставка  зависит от уровня ссудного  процента;

    - облигации с равномерно возрастающей  купонной ставкой по годам  займа. 

    - облигации с минимальным или  нулевым купоном (мелкопроцентные  или беспроцентные облигации). Рыночная  цена по таким облигациям устанавливается  ниже номинальной, т.е. предполагает  скидку;

    - облигации с оплатой по выбору. Владелец этой облигации может  доход получить как в виде  купонного дохода, так и облигациями  нового выпуска;

    - облигации смешанного типа. Часть  срока облигационного займа владелец  облигации получает доход по  фиксированной купонной ставке, а часть срока – по плавающей  ставке.

    Облигации бывают также:

• продлеваемые - дают возможность владельцу продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока;
• отсроченные - дают эмитенту право на отсрочку погашения;
• конвертируемые - дают владельцу право обменять облигации на акции того же эмитента;
• неконвертируемые – не дают владельцу право обменять облигации;
• индоссированные - выпущенные одной компанией и гарантированные другой;
• индексированные - по которым инвестору предоставляются различные гарантии при инфляции;
• с трастовым обеспечением - обеспеченные другими ценными бумагами, находящимися в финансовом учреждении (у эмитента) на тресте (доверительном хранении);
• с выкупным фондом - облигации, при выпуске которых зарезервирован специальный фонд для погашения;
• ипотечные - выпускаются под обеспечение недвижимым и существом (земля, производственные и жилые здания).

    Вексель – письменное договорное обязательство, составленное в установленной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать по наступлению конца срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем денежной суммы.

    Вексель может быть простым и переводным.

    Простой вексель является именной ценной бумагой, поскольку в нем указывается наименование не только плательщика, но и получателя денежных средств. Причем в роли плательщика здесь выступает сам векселедатель, а получателем средств является лицо, в пользу которого выписан вексель.

    Переводной вексель является ордерной ценной бумагой. Суть переводного векселя заключается в том, что векселедатель приказывает плательщику уплатить по векселю третьему лицу. Переводной вексель должен быть подтвержден должником, что осуществляется путем написания на векселе своей подписи о согласии его оплатить в установленный срок или по первому требованию.

    В свою очередь простые и переводные векселя делятся на процентные и  дисконтные.

      Процентные векселя - это векселя, на вексельную сумму которых начисляются проценты. Вексельная сумма - это денежная сумма, указанная векселем, подлежащая платежу.

    Дисконтные векселя - это векселя, которые выписываются или продаются с дисконтом. Дисконт - это скидка или разница, на которую уменьшается сумма при передаче либо продаже векселя.

    Банковский вексель - это вексель, по которому банк является основным должником.     Банковский вексель может быть валютным, если вексельная сумма указана в иностранной валюте.

    Депозитный  сертификат – письменное свидетельство кредитных учреждений о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение депозита.

    Депозитный  сертификат должен иметь срок обращения  не более 1 года.

    Сберегательные  сертификаты банков – письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющие право вкладчика на получение по истечении установленного срока депозита (вклада) и процентов по нему. Срок обращения сберегательного сертификата 3 года. Сберегательные сертификаты предназначены для физических лиц. Они выдаются банком под определенный договором процент на какой-либо период или до востребования.

    Если  в качестве вкладчика выступает  юридическое лицо, то оформляется  депозитный сертификат, если физическое лицо  сберегательный. При этом владельцем сертификата могут быть соответственно только юридические лица, зарегистрированные на территории Российской Федерации  или иного государства, использующего  рубль в качестве официальной  денежной единицы, или граждане Российской Федерации или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы.

    Оба вида сертификатов могут быть именными или на предъявителя, срочными или  до востребования. Условия выпуска  и обращения депозитных и сберегательных сертификатов необходимо внести в государственный  реестр.

    Депозитные  и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпускать  которые  предоставлено только коммерческим банкам. 

    В настоящий момент существуют определенные ограничения по субъектному составу  коммерческих банков, которые могут  выпускать сберегательные сертификаты. Выпускать сберегательные сертификаты  могут только банки:

• осуществляющие банковскую деятельность не менее года;
• опубликовавшие годовую отчетность (баланс и отчет о прибылях и убытках), подтвержденную аудиторской фирмой;
• соблюдающие банковское законодательство и нормативные акты Банка России, в том числе директивные экономические нормативы;
• имеющие резервный фонд в размере не менее 15% от фактически оплаченного уставного фонда;
• имеющие резервы на возможные потери по ссудам в соответствии с требованиями Банка России.

    Денежные  расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов и выплате сумм по ним  осуществляются только в безналичном  порядке.

    При наступлении срока востребования  депозита или вклада банк обязан выплатить  владельцу ценной бумаги сумму вклада и проценты по ставке, первоначально  установленной в условиях выпуска  и обращения независимо от времени  покупки владельцем данного сертификата. Это означает, что ставка процента, закрепленного на бланке сертификата, не может быть изменена в течение  периода обращения сертификата. Платеж производится против предъявления сертификата и заявления владельца  с указанием счета, на который  должны быть зачислены средства. Для  граждан платеж может производиться  как путем перевода суммы на счет, так и наличными деньгами.

    В случае досрочного предъявления сберегательного  или депозитного сертификата  к оплате банком выплачиваются сумма  вклада и проценты, выплачиваемые  по вкладам до востребования, если условиями  сертификата не установлен иной размер процентов.

    Чек - ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Банк выдает чекодателю специальную чековую книжку (лимитированную или не лимитированную) с определенным числом чеков.

    Варрант - сертификат (удостоверение), дающий его владельцу право приобретать ценные бумаги по цене, предусмотренной контрактом, в течение определенного времени или бессрочно.

    Финансовый  фьючерс - контракт (сделка), заключенный на бирже и представляющий куплю-продажу ценных бумаг по фиксированной в момент его заключения цене, с исполнением операции через определенный промежуток времени (к определенной дате). В отличие от опциона фьючерс представляет собой не право, а обязательство купли-продажи ценных бумаг.

    Опцион – это двусторонний договор о передаче прав на покупку или продажу определенного базисного актива по определенной цене на определенную будущую дату. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

    Коносамент - это документ стандартной формы, принятой в международной практике на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение.

    По  срокам погашения ценные бумаги делятся  на срочные и бессрочные.

    По  общепринятой практике срочные ценные бумаги бывают:

    краткосрочными  – со сроком погашения до 1 года,

    среднесрочными  – от 1 года до 5 лет,

    долгосрочными – свыше 5 лет (максимальный срок - 30 лет).

    К бессрочным ценным бумагам относятся фондовые инструменты, не имеющие конечного срока погашения – акции, бессрочные облигации, выпускаемые государством (например, консоли).

    Государственные ценные бумаги – это долговые бумаги, эмитентом которых является государство. Государственные ценные бумаги выпускаются для того, чтобы достичь следующих целей: