Рынок ценных бумаг. Виды ценных бумаг

Владелец  сертификата получает доход либо в виде процента, либо в виде разницы  между  суммой,  подлежащей  выплате,  и  покупной ценой сертификата.

      Виды  сертификатов:

1. именные и на предъявителя. Последние могут обращаться на вторичном рынке. В продажную цену включается и начисленный на момент продажи процент;

2. до востребования и срочные. Депозитные сертификаты до востребования дают владельцу право на изъятие определенных сумм по предъявлении сертификата. На срочных депозитных сертификатах указаны срок отплаты и размер причитающегося процента.

      Акция - ценная бумага, удостоверяющая право  ее владельца на долю в собственных  средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Средства, вырученные акционерным обществом от продажи  акций, - источник формирования производственных и непроизводственных основных и  оборотных средств. Акция - способ быстрого межотраслевого перелива капиталов, метод  вовлечения денежных средств граждан  и институциональных инвесторов в хозяйство (предпринимательскую  деятельность) и способ получения  ими доходов от вложения этих средств. И, наконец, акция - способ «распыления» риска.

В отличие  от облигаций акции не являются долговым обязательством акционерного общества; деньги, поступившие ему от продажи  акций, представляют собственность  акционерного общества; их не надо возвращать держателям акций.

      Виды акций и их использование:

- именные и на предъявителя. В Российской Федерации акционерные общества могут выпускать только именные акции;

- привилегированные (преференциальные) и обыкновенные.

      Держатели привилегированных акций имеют  два преимущества.

      Во-первых, в случае ликвидации акционерного общества вначале удовлетворяются претензии  кредиторов, затем - держателей привилегированных  акций и, наконец, держателей обыкновенных акций.

      Во-вторых, держатели привилегированных акций  получают фиксированные дивиденды, тогда как дивиденды держателям обыкновенных акций не гарантированы.

      В то же время привилегированные акции, как правило, не дают их владельцам право голоса, а обыкновенные акции  дают такое право.

      Привилегированные акции могут быть:

1. кумулятивными - по ним выплачиваются "накопленные" дивиденды. Если, например, на привилегированную акцию установлен дивиденд 5 %, но компания в данном году смогла выкатить только 3 % , то в следующем году она должна выплатить 7 % конвертируемыми - их можно обменять на обыкновенные по заранее определенной цене;

2. с плавающим курсом - дивиденд по ним «привязывается» к процентной ставке банка;

3. возвратными и невозвратными. Возвратные акции компания имеет право "отозвать" путем выкупа.

      Обычные акции могут быть ограниченными: они не дают права голоса или ограничивают его. Компании могут выпускать привилегированные  и обыкновенные акции с ордером, который дает держателям право купить определенное число обыкновенных акций;

              Акции могут расщепляться и  консолидироваться. При расщеплении  одна акция превращается в  несколько акций, что приводит  к соответствующему уменьшению  рыночной цены одной акт. При  консолидации происходит увеличение рыночной цены одной акции.  
 
 
 
 

Глава 3. Участники рынка  ценных бумаг. 

        Участники рынка ценных бумаг  - это физические лица или организации,  которые продают или покупают  ценные бумаги или обслуживают  их оборот и расчеты по ним;  это те, кто вступает между  собой в определенные экономические  отношения по поводу обращения  ценных  бумаг.

      Состав  участников  рынка  ценных бумаг  зависит от той ступени, на какой находится производство и банковская система,  а также каковы  экономические функции государства. Этим определяется способ финансирования производства и государственных расходов. Важным является также и объем накопления средств у населения сверх удовлетворения необходимых текущих потребностей. Если мелкое производство финансируется за счет собственных накоплений и капиталов собственников - владельцев производства и банковских кредитов,  то крупное акционерное производство финансирует свои капитальные затраты почти полностью за счет эмиссии акций и облигаций.  Результатом является отделение собственности и финансирования предприятий от самого производства.  Государство в лице центрального правительства  и местных органов власти со временем все в большей степени прибегает к заимствованию средств для финансирования  бюджетных  расходов  в дополнение к взиманию налогов,  а также в интервалах между поступлениями налогов. Главную массу эмитентов акций составляют нефинансовые  компании.  они  же выпускают среднесрочные и долгосрочные облигации, предназначенные как для пополнения их основного капитала,  так и для реализации различных инвестиционных программ, связанных с расширением и модернизацией производства.

     Правительство выпускает   долговые   обязательства   широкого спектра  сроков от казначейских векселей  сроком в 3 месяца до облигаций  сроком 30, а иногда и 50 лет.

              Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в регулирующие Законом “ О рынке ценных бумаг” в зависимости от их функционального назначения: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирование и контроля.

            Эмитент - это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных  между собой договором, или  органы государственной власти  и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства  перед инвесторами ценных бумаг  по осуществлению прав, удостоверенных  ценной бумагой.

      Брокером  считают профессионального участника  рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью. В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает лицензию в местных финансовых органах.  

              Дилером называется профессиональный  участник рынка ценных бумаг  (физическое лицо или организация), осуществляющий дилерскую деятельность.

               Одним из профессиональных участников  рынка ценных бумаг могут быть  управляющие компании независимо  от конкретной юридической формы  их организации, но имеющие  государственную лицензию на  деятельность по управлению ценными  бумагами.

Указания  деятельности включают:

1.управление ценными бумагами, переданными их владельцами в соответствующую компанию;

2. управление денежными средствами клиентов, предназначенными для прибыльного вложения в ценные бумаги;

3. управление ценными бумагами и денежными средствами, которые компании получают в процессе своей деятельности на рынке ценных бумаг.

         Регистраторами на рынке ценных  бумаг обычно называются организации,  которые по договору с эмитентом  ведут реестр. Реестром называется  список владельцев именных ценных  бумаг, составленный на определенную  дату. Задача регистратора состоит  в том,  чтобы  вовремя и  без ошибок предоставить реестр  эмитенту.

          Депозитариями называются организации,  которые оказывают услуги по  хранению сертификатов ценных  бумаг и (или) учету прав  собственности на ценные бумаги, т.е. депозитарий ведет счета,  на которых учитывается ценные  бумаги, переданные ему клиентами  на хранение, а также непосредственно  хранит сертификаты этих ценных  бумаг.

            Расчетно-клиринговая организация  - это специальная организация  банковского типа, которая осуществляет  расчетное обслуживание участников  организационного рынка ценных  бумаг. Ее главными целями являются :

1. минимальные издержки по расчетному обслуживанию участников рынка;
2. сокращение времени расчетов;
3. снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчетах.

Организатор торговли – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. Организатор  торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу:

1. правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;
2. правила допуска к торгам ценных бумаг;
3. правила регистрации сделок;
4. правила заключения и сверки сделок;
5. порядок исполнения сделок;
6. правила ограничивающие манипулирование ценами;
7. расписание предоставления услуг организаторам торговли на рынке ценных бумаг.

      Таким образом, эмитентами ценных бумаг являются те, кто заинтересован  в  краткосрочном  или долгосрочном финансировании своих  текущих и капитальных расходов и при этом может доказать,  что ему как заемщику, должнику и предпринимателю можно доверять.

     В принципе эмитенты ценных  бумаг могут  сами  разместить  (то есть продать) свои обязательства  в виде ценных бумаг. Однако  сложный механизм эмиссии в  условиях конкуренции,  потребность  в гарантированном  размещении  ценных бумаг требует не только  больших расходов,  но и профессиональных  знаний, специализации, навыков.  Поэтому  эмитенты в подавляющем  большинстве случаев прибегают  к услугам профессиональных посредников  - банков, финансовых брокеров, инвестиционных  компаний. Все они в данном  случае, как организаторы и гаранты,  являются посредниками на рынке  ценных бумаг.

     Те, кто  вкладывает средства  в ценные бумаги с целью  извлечения дохода, являются инвесторами.  На рынке денежных ценных бумаг  в качестве  инвесторов  доминируют  банки,  которые в то же время  как посредники частично размещают  краткосрочные бумаги у своих   клиентов (например, коммерческие банки  одних предприятий предлагают  другим предприятиям).  На рынке  капитальных ценных  бумаг   наблюдается историческая  эволюция  от преобладания индивидуальных  инвесторов к доминированию институциональных  инвесторов. Появление институциональных  инвесторов - важный этап в развитии  рынка ценных бумаг.,  Возникает  возможность чрезвычайного расширения  круга покупателей  финансовых  инструментов , а соответственно  рассредоточения риска помещения  средств в ценные бумаги.

     Частные лица, как масса, население  начинают вкладывать средства  в ценные бумаги лишь тогда,  когда они  достигают  достаточной  степени личного богатства,  которым  нужно управлять,  то есть держать  в форме капитала - финансовых  активов, приносящих доход. 
 

Заключение.

      При изучении темы: «Рынок ценных бумаг. Виды ценных бумаг» было установлено, что:

- ценная бумага - это особая форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход, наряду с его существованием в денежной, производительной  и товарной формах.

- в связи с классификацией ценных бумаг выделяют акции, облигации, государственные ценные бумаги, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки и коносаменты, а также вторичные и производные ценные бумаги;

- ценная бумага выполняет  следующие функции:

1. перераспределяет денежные средства между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики;
2. предоставляет определенные дополнительные права ее владельцу помимо права на капитал (на участие в управлении, соответствующую информацию);
3. обеспечивает получение дохода на капитал или возврат самого капитала.

- ценная бумага обладает  рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Ее главное свойство - это возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.д.