Эмитенты на рынке ценных бумаг, характеристика и виды

Эмитенты на рынке ценных бумаг, характеристика и виды.

Федеральный закон "о рынке  ценных бумаг" устанавливает, что "эмитент - это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договорами, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценными бумагами".

Под эмитентом  понимается субъект фондового рынка, являющийся инициатором и исполнителем процесса эмиссии. На рынке ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию только продавца. Он поставляет на фондовый рынок товар - ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности.

Эмитенты представляют тех  участников фондового рынка, которые  заинтересованы в привлечении инвестиционных средств. Каждый из них имеет свои положительные и отрицательные  стороны.

Эмитенты - необходимые участники фондового рынка. Они являются теми организациями, которые потребляют инвестиционные ресурсы, используя их для реализации конкретных инвестиционных проектов. Если инвестиционные проекты оказались удачными и их реализация принесла прибыль, то ее часть возвращается инвесторам либо в виде процентных выплат по облигациям, либо в дивидендах по акциям, либо в виде роста курсовой стоимости выпущенных ценных бумаг. Таким образом, с одной стороны, эмитенты являются потребителями инвестиционных ресурсов, а с другой - источником финансовых ресурсов, возвращаемых инвесторам.

Можно разделить эмитентов  на несколько групп. Наиболее общая  группировка - это та, согласно которой  в качестве эмитентов можно рассматривать :

    1) Государство: (Центральное правительство, республиканские и муниципальные органы власти);

    2) Учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой;

    3) Акционерное общество (корпорация):

                     - Частные предприятия;

                     - Нерезиденты Российской Федерации.

     Среди российских эмитентов первенство принадлежит государству. Считается, что государственные ценные бумаги имеют нулевой риск, так государство будет нести свои обязательства всегда. При этом, государственные ценные бумаги, эмитируемые Правительством России, сочетают несколько приятных для инвестора свойств: при действительно низком риске обладают достаточно высокой доходностью и в силу хорошо отлаженной технологии почти абсолютной ликвидностью. Поэтому государство как эмитент ценных бумаг занимает прочные позиции на российском фондовом рынке.

     Местные органы власти вышли на фондовый рынок несколько позже государства, и их статус среди инвесторов ниже.

     Негосударственные структуры при выпуске ценных бумаг могут пользоваться поддержкой органов власти различных уровней, которые либо выступают гарантами по этим ценным бумагам, либо устанавливают налоговые.

     Акционерные общества, возникшие как эмитент в результате приватизации и – далее – перераспределения собственности – не всегда пользуются доверием, поскольку для них зачастую характерны информационная закрытость, неопределённость экономических перспектив, слабая предсказуемость показателей. Для того, чтобы завоевать рынок, таким эмитентам необходима техническая доступность реестра, существенные колебания курсовой стоимости их ценных бумаг.

     Эмитенты ценных бумаг могут сами разместить свои обязательства в виде ценных бумаг или прибегнуть к услугам профессиональных посредников – банков, финансовых брокеров, инвестиционных компаний. Все они в данном случае, как организаторы и гаранты, являются посредниками на рынке ценных бумаг.

     Основными эмитентами ценных бумаг на российском фондовом рынке являются юридические лица. Они могут выпускать все виды ценных бумаг, разрешенных российским законодательством к обращению на территории Российской Федерации, конечно, за исключением государственных ценных бумаг. Юридические лица могут представлять собой коммерческие и некоммерческие организации. Отличие между ними состоит в том, что коммерческие организации в своей деятельности в качестве основной цели ставят перед собой получение прибыли, а некоммерческие организации могут осуществлять предпринимательскую деятельность лишь постольку, поскольку это служит достижению уставной цели некоммерческой организации. Полученную прибыль некоммерческие организации не распределяют между учредителями, а направляют на реализацию уставных целей организации.

     Некоммерческие организации могут создаваться в форме:

• потребительских кооперативов;

• общественных и религиозных  организаций (объединений);

• учреждений;

• ассоциаций и союзов (объединений юридических лиц);

• благотворительных  и других фондов.

Коммерческие организации  создаются в виде хозяйственных  товариществ и обществ, производственных кооперативов, а также государственных  и муниципальных унитарных предприятий. Хозяйственное товарищество может  быть создано в форме полного  товарищества и товарищества на вере (коммандитного товарищества). Организационно-правовая форма хозяйственных обществ  может быть представлена акционерными обществами, обществами с ограниченной и с дополнительной ответственностью. В свою очередь, акционерные общества подразделяются на общества открытого  и закрытого типа.

    По направлениям профессиональной деятельности эмитентов можно разделить на следующие основные группы:

- промышленные и торговые  компании;

- коммерческие банки;

- инвестиционные компании  и инвестиционные фонды;

- страховые компании, пенсионные  фонды и прочие институциональные  инвесторы.

На рынке ценных бумаг  они занимают позицию продавца и  поставляют на фондовый рынок товар - ценные бумаги. Эмитентов можно  классифицировать в зависимости  от инвестиционной привлекательности  выпущенных ими ценных бумаг, по той  политике, которую они проводят на фондовом рынке, по формам государственно-правового  образования, по организационно - правовым формам, по профессиональной деятельности и по национальной принадлежности.