Россия в международном движении капитала

Содержание

1. Введение
2. Сущность и причины международного движения капитала
3. Понятие международного движения капитала
4. Особенности движения капитала в России
5. Заключение

Список  литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Введение 

Сложившееся в последнее время мнение о  будущем российского инвестиционного  рынка после финансового кризиса  достаточно категорично. Кризис показал, что стабилизация в России была мнимой - реальный сектор экономики не работал, а между тем устойчивость финансового  рынка любого государства определяется его производственным потенциалом. Выход экономики из кризиса требует  реализации широкой инвестиционной программы, в том числе с привлечением иностранного капитала, ибо будущее  нашей страны во многом зависит от того, как скоро и в каком  объеме придут к нам инвестиции из-за рубежа.  
При всем многообразии оценок и мнений о путях дальнейшего развития российской экономики вопрос о полезности иностранных инвестиций вряд ли вызывает сомнения. Инвестиции напрямую связаны с созданием рабочих мест в условиях перехода к рыночным отношениям. Для привлечения иностранных инвестиций в Россию у нас должны быть созданы более благоприятные условия, чем в других странах. Наше государство обладает богатейшими природными ресурсами, квалифицированной и относительно дешевой рабочей силой, чрезвычайно емким внутренним потребительским рынком. Задача лишь в том, чтобы преодолеть все еще сохраняющуюся экономическую и политическую нестабильность в стране, создать устойчивое, неменяющееся законодательство, поскольку инвестиционное законодательство призвано закрепить как стабильность условий инвестиционной деятельности, так и необходимые льготы и преимущества. Создание надлежащей правовой базы будет способствовать не только преодолению политической и экономической нестабильности, но и обеспечению решения немаловажной задачи по привлечению и использованию иностранных инвестиций, прежде всего в производственной сфере.  
Состояние российской экономики постепенно улучшается, темпы инфляции много ниже аналогичных показателей прошлых лет, что, естественно, благоприятно действует на иностранных инвесторов.  
Привлечение в экономику иностранного капитала - предмет внимания и заинтересованности Российского Правительства. Серьезные инвесторы - желанные гости в России. Способствовать совершенствованию на цивилизованной основе инвестиционной политики Российской Федерации, включая реальную активизацию крупных частных капиталовложений в экономику страны, могут только широкое внедрение экономических методов государственного регулирования и формирование современной законодательной базы иностранных инвестиций.  
Для более интенсивного привлечения иностранных инвестиций в экономику России требуется продолжать развивать экономические и правовые предпосылки. Целенаправленная линия на финансовую стабилизацию, которая выдерживалась Российским правительством в последние годы, начала давать конкретные результаты. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Сущность  и причины международного движения капитала

Международное движение капитала — важнейшая составная  часть и форма современных  международных экономических отношений, процесс изъятия части капитала из национального оборота страны, перемещение его в производственный процесс и обращение другой страны. В основе миграции капитала лежит  международное разделение труда, а  следствием является интернационализация  и глобализация мировой экономики. Капитал является одним из факторов производства, его ресурсом, накопленным запасом средств в производственной, товарной и денежной формах.  
Международное движение капитала основано на его международном разделении. Оно выражается в различной обеспеченности стран накопленными запасами материальных ресурсов, опыта и уровня развития производства, денежных и финансовых ресурсов. Таким образом, международное движение капитала с экономической точки зрения — это движение одного из факторов производства.  
Основной причиной движения капитана в мире является его относительный избыток в одной стране и недостаток в другой. Переводится капитал из одной страны в другую с одной целью получение прибыли. Экспорт капитала непрерывно растет и по темпам ежегодного прироста опережает товарный оборот и ВВП развитых стран. Экспорт капитала стал возникать и в странах с его дефици-  
том. Многие страны стали как его экспортерами, так и импортерами. В результате возникло встречное движение капитала, т.е. его международная миграция.  
При неблагоприятных экономико-политических условиях может возникнуть быстрый отток капитала из страны. Такое явление называют бегством капитала.  
Движущей силой вывоза капитала является усиление экономической взаимозависимости стран и ее хозяйствующих субъектов, стремление разместить свой капитал в той стране, где можно достичь максимальной прибыли. Этому способствует деятельность ТНК.  
Основные объективные экономические причины движения капитала:  
1) техническое лидерство — чем выше уровень технологии страны, тем большая вероятность экспорта капитала в развивающиеся страны, стремление удержать контроль над ключевой технологией, дающей конкурентное преимущество;  
2) преимущество в квалификации рабочей силы, что предопределяет высокую производительность труда и излишки продукции;  
3) экономика масштаба и степень концентрации производства — чем больше объем производства и выше уровень его концентрации, тем большее давление этого фактора на внутренний, а затем и внешний рынок;  
4) потребность в капитале — для роста производства в любой стране наличие дополнительного капитала является движущей силой развития нового производства.  
К субъективным (управляемым) причинам движения капитала можно отнести:  
1) международное производственное кооперирование, рост активности деятельности ТНК;  
2) внешнеэкономическую политику международных финансовых организаций;  
3) экономическую политику развитых стран, направленную на поддержание уровня занятости своего населения и развитие производства;  
4) экономическую политику развивающихся стран, стремящихся привлечь иностранный капитал для развития своей экономики.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Понятие международного движения капитала

Международное движение капитала, его активная миграция между странами является важнейшей  составной частью и формой современных  международных экономических отношений.  
Вывоз капитала разбил монополию вывоза товаров в эпоху углубленного развития мирового хозяйства. Дополняя и опосредуя вывоз товаров, он становится определяющим в системе международных экономических отношений. Согласно оценке организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в 80-е годы (с 1983 г.) среднегодовой темп прироста прямых инвестиций (ПИ) составил примерно 34%, т. е. почти в 4 раза превышал темп увеличения мировой торговли.  
Движение капитала существенно отличается от движения товаров. Внешняя торговля, как правило, сводится к обмену товарами как потребительными стоимостями. Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны. Поначалу вывоз капитала был свойственен для небольшого числа промышленно развитых стран, осуществлявших экспорт капитала на периферию мирового хозяйства. Развитие мирового хозяйства существенно раздвинуло рамки этого процесса: вывоз капитала становится функцией любой успешно, динамично развивающейся экономики. Капитал вывозят и ведущие промышленно развитые страны, и среднеразвитые страны, и развивающиеся, в особенности, "новые индустриальные страны". Каковы причины вывоза капитала?  
Основной причиной и предпосылкой вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление. В целях получения предпринимательской прибыли или процента он переводится за границу. Характерно, что экспорт капитала может осуществляться и при дефиците капитала для внутреннего инвестирования.  
К 90-м годам в мире образовались огромные массы резервного капитала, ищущего прибыльного применения. Страховые компании, пенсионные фонды, трастовые, инвестиционные и другие фонды аккумулируют эти средства. Только в США их активы превысили в 1995 г. 8 трлн. долл.  
Со второй половины XX века вывоз капитала непрерывно растет. Экспорт капитала опережает по темпам роста как товарный экспорт, так и валовой внутренний продукт промышленно развитых стран. На фоне резкого возрастания масштабов вывоза капиталов усиливается его международная ОМеждународная миграция капитала - это встречное движение капиталов между странами, приносящая их собственникам соответствующий доход. Многие страны одновременно являются импортером и экспортером капитала: происходят так называемые перекрестные инвестиции.  
Важнейшими причинами вывоза капитала ради большей прибыли являются:  
1. Несовпадение спроса на капитал и его предложение в различных звеньях мирового хозяйства.  
2. Появление возможности освоения местных товарных рынков. При этом капитал экспортируется для того, чтобы проложить дорогу экспорту товаров, стимулировать спрос на собственную продукцию. В этих целях не только осваиваются имеющиеся рынки, но и создаются новые.  
3. Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы. Так, к примеру, немецкий рабочий в обрабатывающей промышленности "стоит" в 4 раза выше тайваньского, в 9 раз выше бразильского или мексиканского и в 54 раза больше россиянина.  
4. Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных (свободных) экономических зонах.  
5. Более низкие экологические стандарты в принимающей стране, нежели в стране - доноре капитала.  
6. Стремление окольным путем проникать на рынки третьих стран, установивших высокие тарифные или нетарифные ограничения на продукцию той или иной международной корпорации. Например, Израиль и Южная Корея ввели запрет на импорт автомобилей из Японии. Однако, такой запрет не распространяется на ввоз автомобилей, производимых в филиалах японских фирм, функционирующих в США.  
На практике необходимость инвестирования определяется комплексом причин, включающих все составные части инвестиционного климата, а также принципом сравнительного преимущества отдельных рынков.  
Каковы факторы, способствующие и стимулирующие вывоз капитала?  
1. Растущая взаимосвязь и взаимоувязка национальных экономик, являющихся движущей силой, активизирующей вывоз капитала. Интернационализация производства оказывает огромное воздействие на международное движение капиталов, способствуя его ускорению. Экспорт капитала, в особенности в форме прямых инвестиций, является главным фактором, способствующим превращению производства в международное и созданию так называемой международной продукции. Международная продукция - это продукция, реализуемая на глобальном международном рынке. Она является унифицированной и реализуется вне зависимости от географических, национальных или иных особенностей (автомобили, самолеты, радиоэлектроника, компьютеры и др.).  
2. Международная промышленная кооперация, вложения транснациональных корпораций в дочерние компании. Так, отдельные юридически самостоятельные предприятия из разных стран в рамках одной международной корпорации устанавливают тесное сотрудничество в области отраслевой, технологической, подетальной специализации. Экспорт капитала обеспечивает эти связи. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Особенности движения капитала в  России

Чистый  отток капитала, регистрируемый в России с третьего квартала прошлого года, становится все более  значимым фактором влияния  на национальную экономику  и финансовые рынки, а также предметом  все более серьезной  озабоченности властей. Что стоит за этой тенденцией и что  можно ей противопоставить?

Капитал снова стремительно утекает из России. По итогам 2010 года величина его чистого вывоза из страны составила 35,3 млрд долл., а в первом квартале 2011-го — еще около 30 миллиардов. Комментируя эти данные в конце мая, глава российского Центробанка Сергей Игнатьев высказал мнение о том, что главной причиной вывода финансовых активов из страны является плохой инвестиционный климат, а также действия участников валютных рынков, которые не верят в сохранение высоких цен на нефть и укрепление рубля, скупая и вывозя валюту. Незадолго до этого свою версию происходящего дал и помощник президента Аркадий Дворкович, связавший капитальный отток с действиями физических лиц, которые выводят средства за рубеж, не видят возможности вложить их внутри страны.

В целом  такие выводы совпадают с «диагнозами» экспертного сообщества, в том  числе и нашими. Но попробуем разобраться  подробнее, что стоит за чистым оттоком  капитала и к чему это может  привести. Стоит сразу же заметить, что ситуация, когда из России уходит больше финансовых средств, чем в  нее приходит (то есть отрицательное  сальдо по движению капитала частного сектора или чистый отток капитала), не является чем-то новым для нашей  страны и не должна удивлять. С 1994-го было всего два года — 2006-й и 2007-й, когда в России фиксировался чистый приток капитала. Тем не менее важны тенденции, связанные с движением капитала, и их последствия.

Разберемся  по порядку с составляющими капитальных  потоков. Начнем с прямых инвестиций (ПИ), то есть вложений в создание или  приобретение нефинансовых активов. Хотя иностранные компании и банки  и снизили объем своих ПИ в  Россию — с пикового значения в 70,3 млрд долл. в 2007 году (в 2010-м они сократились до 41,2 миллиарда) — они, как видно, все равно продолжают вкладывать в нашу страну существенные средства. Однако российские резиденты инвестируют в зарубежные активы в форме прямых инвестиций еще больше. Из девяти последних кварталов только один раз сальдо иностранных и российских ПИ оказывалось положительным. Таким образом, можно утверждать, что российский инвестиционный климат проигрывает по сравнению с зарубежным. Из-за этого, по нашим оценкам, в 2010 году российская экономика потеряла 12 млрд долларов. Поэтому, если не произойдет существенного улучшения инвестиционного климата и не улучшатся перспективы экономического развития страны, весьма вероятно, что сальдо прямых иностранных инвестиций останется отрицательным.

Другим  важным компонентом капитальных  потоков являются портфельные инвестиции, ссуды и займы, а также прочие активы и обязательства частного сектора (за исключением операций с  наличной валютой и теневых операций, отражающих бегство капитала). Рост иностранных активов и (или) снижение пассивов российских резидентов означает отток капитала и, наоборот, снижение иностранных пассивов и (или) увеличение пассивов российских свидетельствуют  о его притоке. В основном данная категория отражает динамику долговых обязательств и требований, а также  инвестиций в ценные бумаги в России и за рубежом. Капитальные потоки этого рода достаточно волатильны и труднопредсказуемы. Например, в 2010 году банки сгенерировали в целом приток 16 млрд долл. в Россию, небанковский сектор — отток примерно в 13 миллиардов. Однако в 1 квартале 2011 года был зафиксирован общий отток капитала в размере около 10 млрд долл., и произошло это в основном за счет роста иностранных активов российских кредитных организаций, скорее всего в связи с проведением клиентских операций.

В целом  же при устойчивой экономической  ситуации в России и в мире именно в рамках этой категории капитальных  финансовых потоков происходит основной приток денежных средств: российские компании и банки привлекают их на международных  рынках капитала, увеличивая свой долг. Тем не менее в 2011 году ситуация выглядит принципиально иной, чем в 2006—2007 годах, когда российский частный сектор активно наращивал свой внешний долг, который уже не может (да и не должен!) расти быстрыми темпами, — чтобы не возникла угроза устойчивости долговой нагрузки. Более скромные, в сравнении с докризисным периодом, планы компаний по развитию бизнеса снижают потребности в инвестициях и заимствованиях для этой цели, в то время как достигнутый уровень долга заставляет более осторожно подходить к новым заимствованиям. Ситуация на международных финансовых рынках также не обещает ажиотажного спроса на долговые и прочие обязательства российских эмитентов. Поэтому вполне можно предположить, что в рамках данной категории капитальных потоков Россия будет способна сгенерировать небольшой приток по итогам года и в дальнейшем в размере около 10—15 млрд долларов.

Бегство от рубля

Динамика  купли-продажи наличной валюты населением — еще одна разновидность движения капитала. Чистая покупка иностранной наличной валюты есть не что иное, как форма его оттока. Стоит напомнить, что до последнего времени население сокращало свои валютные накопления: они снизились на 4 млрд долл. в 2009 году и почти на 15 млрд долл. в 2010-м. Тем самым нетто-продажа валюты населением способствовала поступлению капитала. Однако в первом квартале текущего года сокращение сбережений населения в наличной валюте составило малозаметные 400 млн долларов. При этом последние аналитические материалы ЦБ РФ свидетельствуют о том, что спрос на наличную валюту со стороны населения стал расти вопреки сезонности. Таким образом, операции населения с валютой, скорее всего, превратились еще в один источник оттока капитала из России.