Презентация на тему: Виды биржевых сделок

Виды биржевых сделок

Определение биржевой сделки 

• Биржевой  сделкой называется зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.
• Сделка, заключённая на организованном внебиржевом рынке (NASDAQ, РТС), юридически не считается биржевой сделкой.

  
Механизм  заключения биржевых сделок 
 

• Заключение  сделок на бирже происходит путём  подачи участником торгов заявок на сделку. В случае если две разнонаправленные заявки (одна на покупку — одна на продажу) удовлетворяют условиям друг друга, то на их основе заключается сделка. Гарантом исполнения обязательств по сделке выступает биржа. То есть, если даже один из контрагентов не выполнит свои обязательства, они будут выполнены биржей.

Классификация биржевых сделок 

•   По степени  условности выделяют  сделки 

 
 
 
 

• По времени  исполнения

 
 

твердые 

условные 

  кассовые  

срочные.

Твердые и  условные биржевые сделки 

• Твердыми принято называть сделки, обязательства по которым не подлежат изменению. В условных сделках участники приобретают возможность за плату изменить обязательства по отношению к одной из сторон сделки.

Кассовые  и срочные биржевые сделки 

•  Самыми  простыми по технике исполнения  и по используемым стратегиям  являются сделки за наличный расчет, называемые также кассовыми.
• При заключении подобного рода сделки практически отсутствует разрыв во времени между ее совершением и исполнением. Если обратиться к истории ведущих бирж, то на Берлинской бирже наличная сделка заключалась либо «per kassa» (немедленно), либо «per morgen» (исполнение на другой день), либо «per einige Tage», что означало исполнение через три дня. Уплата суммы за покупку ценных бумаг совершалась во время поставки проданных ценностей.
• Наличная сделка не была гибкой операцией и не давала ее участникам возможности использовать биржевой механизм во всей его полноте. Кроме того, поскольку расчеты по сделкам проходили немедленно и покупателям требовались значительные суммы, объем единичной сделки был сравнительно небольшим, что отражалось на колебании курсов по наличным сделкам, делая их более неустойчивыми.

Кассовые  и срочные биржевые сделки 

• Вторым видом  биржевых сделок были срочные сделки. Этот термин употреблялся для обозначения сделок, между заключением и исполнением которых проходил значительный промежуток времени. Его величину определяли сами стороны договора. Срочные сделки разрешены не на всех биржах. Так, на государственных фондовых биржах такие сделки либо запрещены, либо очень строго регламентируются. Например, на Амстердамской бирже разрешены только кассовые сделки, на биржах Италии срочные сделки разрешены в торговле акциями, но запрещены в торговле облигациями.

Кассовые  и срочные биржевые сделки 

    Главный  риск срочных сделок связан  с установлением срока их оплаты. Применяются три метода определения  срока:

• курс ценной бумаги устанавливается согласно курсу биржевого дня заключения сделки;
• курс ценной бумаги не оговаривается, а расчеты производятся по курсу, который складывается на последний биржевой день, когда производятся расчеты по данной сделке;
• в качестве курса ценной бумаги может быть принят ее курс любого дня в срок от дня заключения сделки до окончания расчетов.

Кассовые  и срочные биржевые сделки 

     Два  последних метода ценообразования  и расчетов позволяют играть  на понижение или повышение  курсов. Это спекулятивные сделки, которые затрагивают интересы  третьих лиц.

     Однако  даже если на фондовой бирже  совершаются только кассовые  сделки, это не значит, что на  ней отсутствует спекуляция. Кассовые  сделки при определенных условиях  также могут проводиться в  спекулятивных целях. Примером  этого является Нью-Йоркская фондовая  биржа, где срочные сделки в  чистом виде не практикуются. На этой бирже по всем сделкам  расчет производится сразу же, но есть возможность оплаты  купленных бумаг заемными средствами, а также продажи тех бумаг,  которых у продавца нет. В  этом случае кассовая по форме  сделка фактически превращается  в срочную. 
 

«Короткая»  продажа 

    Еще  одним видом биржевых сделок является  продажа бумаг, взятых взаймы. Такая операция в биржевой  терминологии называется «короткой» продажей. К этой операции чаще всего прибегают «медведи», т. е. спекулянты, играющие на понижение. Техника операции следующая: спекулянт продает бумаги, взятые напрокат у своего брокера( торговый представитель, юридическое лицо ,профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий право совершать операции с ценными бумагами по поручению клиента и за его счёт), по текущему рыночному курсу. После того как курс падает в цене, спекулянт покупает их и возвращает брокеру. 

• Сравнивая два  рассмотренных вида операций — «длинную» (срочная) сделку и «короткую» продажу  — следует обратить внимание на различный уровень их риска. Риск «короткой» продажи гораздо больше, чем риск «длинной» сделки. При  «длинной» сделке риск покупателя ограничен  курсом покупки, поскольку при падении  цен курс не может быть меньше нуля. При «короткой» продаже неблагоприятная  для «медведя» тенденция роста  курса акций теоретически не имеет  ограничений.
• Комбинация наличных и срочных сделок позволяла участникам рынка уже в самом начале развития фондовых операций разрабатывать сложные стратегии поведения с учетом особенностей рынка и состояния конъюнктуры.

Буферные  операции 

• Среди видов биржевых сделок, можно отметить также  так называемые буферные операции: операции репорта и депорта
• Буферную сделку осуществляют для того, чтобы получить временно свободные денежные средства на определенный период для других операций. Буферные сделки являются некоторым аналогом залога ценных бумаг.
• Репорт представляет собой операцию, которая состоит в продаже ценных бумаг по текущему курсу с условием их покупки через фиксированное время по повышенному курсу.
• Депорт — это операция по покупке ценных бумаг по текущему курсу с условием их продажи через фиксированное время по более низкому курсу

Виды срочных  сделок 

• Среди срочных  сделок различают сделки с премией  (опционы), стеллажные сделки и кратные сделки. Данные виды сделок были чисто спекулятивными, осуществляемыми с целью игры на курсовой разнице.
• Само понятие «опцион» можно определить как право купить или продать определенную ценность (товар или ценные бумаги), которую одна из сторон приобретает на особых условиях в обмен на уплату премии. При этом другая сторона обязуется по требованию контрагента обеспечить осуществление этого права, возлагая на себя обязанность передать или принять предмет сделки по фиксированной цене.

Опцион 

• Существует  несколько определений опциона  как вида биржевой операции, в качестве примера приведем два из них. Первое стандартное, а второе позволяет  проще понять, что же такое опцион.
• 1. Опцион представляет собой право, но не обязанность, купить  или продать  оговоренный в опционе объект по установленной цене в определенный срок или в течение определенного периода в обмен на уплату премии.
• 2. Опцион представляет собой форвардный или фьючерсный контракт, который может быть прекращен до наступления его срока, если одна из двух сторон сделки этого пожелает. Стороной, имеющей привилегию прекращения обязательства, является покупатель опциона.
• Объектом опциона может быть как реальный товар, так и ценные бумаги или фьючерсный контракт.
• По технике осуществления различают три вида опционов:
• опцион с правом покупки или на покупку (call option);
• опцион с правом продажи или на продажу (put option);
• двойной опцион (double option, put-and-call option).

Опцион 

• Опцион  на покупку дает его покупателю право, но не обязанность, купить определенный пакет ценных бумаг по соответствующей цене в течение срока действия этого опциона. В свою очередь продавец опциона обязан продать этот пакет, если держатель опциона того потребует.
• Опцион на продажу дает его покупателю право, но не обязанность, продать пакет ценных бумаг по соответствующей цене в течение срока действия этого опциона. Продавец опциона обязан купить этот пакет, если владелец опциона предъявляет свои права.
• Двойной опцион — это комбинация опциона на покупку и на продажу. Он позволяет его покупателю купить либо продать ценные бумаги по соответствующей цене. Используется данный опцион при очень неустойчивой рыночной конъюнктуре, когда трудно прогнозировать движение цен. На биржевой терминологии такая сделка называется также стеллаж.

 Свопы  и свопционы 
 

• В последнее  время операции, совершаемые на фондовых биржах, усложнились. Появились новые виды биржевых сделок, часто они представляют собой комбинацию нескольких более  простых операций. Среди таких  сделок можно отметить свопы и  свопционы.
• Своп представляет собой вид биржевой сделки, при которой стороны договариваются об обмене потоками долевых ценных бумаг в будущем.
• Свопцион — это опцион на заключение операций своп на определенных условиях. Данная операция является деривативом — финансовым инструментом, созданным путем комбинации других производных ценных бумаг (опциона и свопа).
• Как уже отмечалось выше, фондовая биржа представляет собой вторичный рынок ценных бумаг, и совершаемые на ней операции проводятся с существующими активами. Но та особая роль, которую фондовая биржа стала играть среди инвесторов, ее репутация открытого и организованного рынка не могли не отразиться и на первичном рынке. Поэтому в наше время отмечается участие биржи и в первичном рынке ценных бумаг.  
  

Спасибо за внимание