Платежный баланс - отражение мирохозяйственных связей

      Экспорт товаров в 2009г. составил 283062 мл. долл., что больше уровня сопоставимых периодов 2008 годов на 12%, 16,1% и 45,4% соответственно. Практически по всем показателям Россия стала намного меньше экспортировать, поскольку цены на ресурсы очень упали. Экспорт упал на 30.5% И ситуация будет меняться. В условиях сжатия мирового спроса продукция добывающих отраслей значительно подешевела к концу 2009 года, поэтому мы видим изменения в 30%. Выручка от экспорта продолжит увеличиваться, и при текущем темпе роста других показателей в отрицательную зону торговый баланс уйдет в 2010 году; а счет текущих операций – в 2009 году. Следовательно, 2009–2010 годы стали периодом, когда ситуация с платежным балансом резко ухудшаться, поскольку Россия была как и все страны в мировом кризисе. Вариантов два: либо будет расходование общих валютных резервов страны, либо за счет притока инвестиций произойдет общее ухудшение структуры счета текущих операций.

Таблица 2-Импорт важнейших  товаров

Импорт товаров возрос в 2 раза с 56,9 млрд. долл. До 137.7 в январе-сентябре 2009. Динамика импорта в значительной мере определялась наращиванием ввоза  машин, оборудования и транспортных средств.

Таблица 3- Внешнеторговый оборот Российской Федерации с основными торговыми партнерами

Очень важный момент в рассуждениях – величина ЗВР. Как уже говорилось, очень многое зависит от политики ЦБ РФ в области курса национальной валюты. Отчетливо видно, что в  период до 2010 года необходимость в  снижении ЗВР полностью отсутствует. В худшем варианте она появляется в 2010 году. С учетом стабилизационного  фонда данная потребность может  перешагнуть в 2011 год. Нельзя исключать, что могут возникнуть обстоятельства, которые спровоцируют резкий отток  капитала с одной стороны и  изменение валютной политики ЦБ РФ (в качестве профилактики) с другой стороны. Таким образом, можно получить момент плавного разворота курса  национальной валюты. Первым существенным сигналом будет ситуация отказа ЦБ РФ от практики дальнейшего укрепления рубля. Если в данный период будет  наблюдаться ухудшение счета  текущих операций, то это и будет  моментом изменения общей динамики курса рубля.

Данные рассуждения основываются на рациональном поведении Центрального банка. Максимальный курс укрепления рубля  к доллару в предыдущие годы не должен был превышать 2–3% в год. Излишнее укрепление рубля стимулирует импорт и создает иллюзию благополучия в стране за счет более быстрого темпа роста доходов населения, номинированных в долларах. Было бы разумнее (частное мнение) в течение  предыдущих лет увеличивать стоимость  услуг естественных монополий более  низкими темпами и одновременно учиться управлять избыточной денежной массой. Текущая позиция ЦБ РФ загоняет российскую экономику в зону повышенного риска и ситуацию, при которой может произойти и/или резкое снижение ЗВР с одновременным снижением национальной валюты и непрогнозируемыми последствиями в области долгосрочного развития экономики. Было бы разумно начиная с 2008 года, вне зависимости от курса доллара на мировом рынке, закончить практику с укреплением рубля. В худшем случае максимальный курс не должен превышать 1,5%.

Проведенный анализ четко  указывает на формирование негативных факторов, влияющих на валютный курс рубля. Вне зависимости от стоимости  сырья на мировых биржах наступит момент, при котором общий баланс по притоку валюты в страну будет  отрицательным, что приведет к снижению валютных накоплений. Парадокс заключается  в том, что чем дольше будет  благоприятная рыночная конъюнктура  цен на основные позиции российского  экспорта, тем с более сложными проблемами экономика столкнется в  дальнейшем. Одно дело – решать проблему с отрицательным счетом текущих  операций в 10 млрд долл. и внешним  долгом в 150 млрд долл., другое – когда  внешний долг составляет 0,5 трлн долл. при отрицательном сальдо счета  текущих операций, превышающем 100 млрд долл. А если учитывать, что стоимость  значительного количества товаров  и услуг в России близка к мировым  ценам, то любое снижение курса национальной валюты будет означать снижение уровня жизни.

Периодом резкого возрастания  валютных рисков можно считать тот, при котором счет текущих операций войдет в отрицательную зону. Как  уже было сказано, в дальнейшем ситуация будет полностью зависеть от политики ЦБ РФ. В любом случае об укреплении рубля можно будет забыть на достаточно долгий период. Все будет зависеть от поведения портфельных инвесторов. Если они примут решение о выводе части средств из российской экономики, то существенного падения стоимости  рубля не избежать.

3.2.Платежный баланс  РФ в 2011г

Платежный баланс России  в 2011 году  изменился( табл. 1).Так  по счету текущих операций  сумма  составила на 20 пунктов выше того же периода 2010 года. Увеличился экспорт, снизился импорт, что является  показателем  падения отечественного производства.

       Счет  операций с капиталом, финансовые  операции имеют отрицательное  сальдо. Однако обязательства увеличились  в 2011 году почти вдвое.

     Активы , кроме  резервных имеют отрицательное  сальдо, в результате чего изменение  валютных резервов  имеет отрицательное  сальдо, которое уменьшилось   с 45 в 2010 году до 25,2 в 2011г. 

3.3. Прогноз ПБ

Многовариантный прогноз  платежного баланса в среднесрочной  перспективе до 2011 года охватывает широкий спектр потенциальных изменений  среднегодовых цен на нефть сорта "Юралс": в диапазоне 60-130 долларов США за баррель в 2010 году и 60-122 доллара  США за баррель в 2011 году. В первом варианте ожидаемое наращивание  импорта товаров при снижении их экспорта до 392,8 млрд. долларов США  в 2010 году и до 407,7 млрд. долларов США в 2011 году может привести к возникновению дефицита счета текущих операций в размере 70,7 млрд. долларов США в 2010 году и 99,6 млрд. долларов США в 2011 году. В условиях второго и третьего вариантов прогноза динамика стоимостных объемов ввоза и вывоза позволит свести баланс внешней торговли товарами с профицитом. Однако при падении цены на нефть до 78 долларов США за баррель в 2010 году (второй вариант) и до 88 долларов США за баррель в 2011 году (третий вариант) его величины окажется недостаточно, чтобы компенсировать отрицательный баланс по другим текущим операциям. В результате по второму варианту дефицит счета текущих операций в 2010 году может составить 24,4 млрд. долларов США, по второму и третьему вариантам в 2011 году - 79,0 и 46,6 млрд. долларов США. Согласно четвертому варианту прогноза, предусматривающему благоприятную внешнеэкономическую конъюнктуру рынка энергоносителей, динамика экспорта будет позитивной, а положительное сальдо счета текущих операций составит 116,7 и 47,5 млрд. долларов США в 2010 и 2011 годах соответственно.

В 2010 году в рамках первого  варианта прогноза объема ввозимого  иностранного капитала будет недостаточно для покрытия отрицательного сальдо счета текущих операций, что приведет к сокращению валютных резервов на 14,2 млрд. долларов США. В соответствии с остальными вариантами прогноза предполагается их рост на 32,2-173,3 млрд. долларов США. В 2011 году в первых двух вариантах  прогноза ожидается снижение валютных резервов на 35,3 и 14,7 млрд. долларов США. В соответствии с третьим вариантом  приток капитала в российскую экономику  не только сбалансирует дефицит счета  текущих операций, но и обеспечит  прирост валютных резервов на 17,7 млрд. долларов США. При реализации четвертого варианта возможен прирост валютных резервов на 111,8 млрд. долларов США.Внешний  долг Российской Федерации (перед нерезидентами) – невыплаченная сумма фактических  текущих безусловных обязательств резидентов перед нерезидентами, которая  требует выплаты процентов и/или  основного долга в будущем. Источником информации служит отчетность Банка  РоссииОрганы государственного управления – данная категория включает внешнюю  задолженность Правительства Российской Федерации; задолженность перед  нерезидентами по кредитам, привлеченным субъектами Российской Федерации, и  по выпущенным ими долговым ценным бумагам. Новый российский долг – задолженность перед нерезидентами по кредитам, ценным бумагам и прочая задолженность. Долг бывшего СССР – остаток ссудной задолженности перед Парижским клубом кредиторов, заимствования у бывших социалистических стран и прочих стран, не являющихся членами Парижского клуба.Органы денежно-кредитного регулирования являются функциональной категорией, которая охватывает задолженность Банка России. Сюда включаются оценка Банка России накопленной суммы наличных российских рублей, находящихся в собственности у нерезидентов, а также задолженность Банка России перед нерезидентами по текущим счетам.Банки (без участия в капитале). Включаются обязательства кредитных организаций, в том числе Внешэкономбанка. Внешняя задолженность, учитываемая Внешэкономбанком как агентом Правительства Российской Федерации, отражается в обязательствах органов государственного управления.Прочие секторы (без участия в капитале). Включается задолженность нефинансовых организаций по привлеченным внешним ресурсам.