Передаточный механизм денежно-кредитной политики

  

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение	4
1 Понятие и действие  передаточного механизма денежно-кредитной  политики 2 Виды денежно-кредитной  политики: жесткая, мягкая, эластичная, политика «дорогих» и «дешевых»  денег 3 Передаточный механизм  денежно-кредитной политики в  Республике Беларусь	5   8   14
Заключение	25
Список использованных источников	26

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В XVIII веке Адам Смит считал, что экономика будет управлять собой сама, без вмешательства государства, если ее будет направлять «невидимая рука» личной выгоды. В такой системе государству отводилась роль «ночного сторожа». С тех пор многое изменилось, жизнь внесла свои коррективы, и сегодня не только политики, но и большинство экономистов считают, что государство должно быть активным участником хозяйственной деятельности.

Существует три основных способа государственного воздействия  на экономику:

1) прямое вмешательство (например, путем рационирования товаров, регулирования цен и доходов);

2) фискальная политика;

3) денежно-кредитная политика.

Опыт показал, что ни одной стране мира, пытавшейся проводить

политику прямого вмешательства  государства, не удалось добиться долгосрочных успехов. Поэтому в условиях рыночной экономики государственное регулирование  осуществляется посредством фискальнной и денежно-кредитной политики.

Таким образом, актуальность темы работы заключается в том, что  денежно-кредитная политика является важнейшим методом государственного регулирования общественного воспроизводства с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики, а механизм воздействия изменения предложения денег на экономику (механизм денежной трансмиссии) показывает, каким образом изменение предложения денег (изменение ситуации на денежном рынке) влияет на изменение реального объема выпуска (ситуацию на реальном рынке, т. е. рынке товаров и услуг).

Целью данной работы является рассмотрение передаточного (трансмиссионного) механизма денежно-кредитной политики и особенностей его реализации в  Республике Беларусь.

Задачи работы:

— рассмотрение теоретических  аспектов передаточного (трансмиссионного) механизма денежно-кредитной политики;

— анализ особенностей передаточного (трансмиссионного) механизма денежно-кредитной  политики и особенностей его реализации в Республике Беларусь.

 

 

1 ПОНЯТИЕ И ДЕЙСТВИЕ  ПЕРЕДАТОЧНОГО МЕХАНИЗМА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

 

Денежно-кредитная политика — это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства. Денежно-кредитное регулирование — это совокупность конкретных мероприятий центрального банка, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.

Денежно-кредитная политика является составной частью единой государственной экономической политики. Государственная экономическая политика должна предусматривать меры по решению проблем в каждом блоке. Центральный банк выполняет свою часть — денежно-кредитную политику, он отвечает за её проведение.

Методы денежно-кредитной  политики — совокупность приемов  и операций, посредством которых  субъекты денежно-кредитной политики воздействуют на объекты для достижения поставленных целей. Методы денежно-кредитной  политики можно классифицировать зависимости с поставленной целью на:

1. Прямые методы — административные меры в форме различных директив Центрального Банка касающихся объема денежного предложения и цены на финансовом рынке. Лимиты роста кредитования или привлечения депозитов служат примерами количественного контроля. Реализация этих методов даёт наиболее быстрый экономический эффект с точки зрения центрального банка за максимальным объёмом или ценой депозитов и кредитов, за количественными и качественными переменными денежно-кредитной политики. При использовании прямых методов временные лаги сокращаются. Временные лаги — это определенный период времени между моментом возникновения потребности в применении той или иной меры в сфере денежно-кредитной политики и осознания такой потребности, а также между осознанием потребности, выработкой мнения и началом реализации.
2. Косвенные методы регулирования денежно-кредитной политики воздействуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов, имеют большой временной лаг, последствия их применения менее предсказуемы, чем при использовании прямых методов. Однако, их применение не приводит к деформациям рынка. Соответственно, использования косвенных методов непосредственно связана со степенью развитости денежного рынка. Переход к косвенным методам характерен для общемирового процесса либерализации, повышения степени независимости центральных банков.

Так же различают общие  и селективные методы:

• Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом.
• Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер. Благодаря этим методам решаются частные задачи, как ограничение выдачи ссуды некоторым банкам, рефинансирование на льготных условиях.

Операции на открытых рынках.

Продажа (покупка) ЦБ государственных  ценных бумаг на открытых рынках коммерческими  банками уменьшает (увеличивает) резервы  банков, а следовательно, уменьшает (увеличивает) кредитные возможности  банков, увеличивая (уменьшая) процентную ставку. Этот метод денежной политики применяется в краткосрочном периоде и обладает большой гибкостью. Изменение минимальной резервной нормы. Увеличение резервной нормы центральным банком уменьшает избыточные резервы (которые можно отдать в ссуду), тем самым способность банка расширять денежную массу путем кредитования снижается. Это средство регулирования денежной массы обычно применяют в долгосрочном периоде.

Изменение учетной  ставки.

Ставка, взимаемая ЦБ за ссуды, представленные коммерческим банкам, называется учетной ставкой. С понижением учетной ставки увеличивается спрос коммерческих банков на кредиты ЦБ. Одновременно увеличиваются резервы коммерческих банков и их способность давать кредит предпринимателям и населению. Снижается и банковский процент за кредит. Предложение денежной массы в стране возрастает. Наоборот, когда нужно снизить деловую активность, уменьшив денежную массу в стране, центральный банк повышает учетную ставку. Повышение учетной ставки является также приёмом борьбы с инфляцией. В зависимости от экономической ситуации центральный банк прибегает к политике «дешёвых» и «дорогих» денег.

Механизм воздействия  изменения предложения денег  на экономику носит название «механизма денежной трансмиссии» или «денежного передаточного механизма» («money transmission mechanism»). Механизм денежной трансмиссии показывает, каким образом изменение предложения денег (изменение ситуации на денежном рынке) влияет на изменение реального объема выпуска (ситуацию на реальном рынке, т. е. рынке товаров и услуг).

Этот механизм может  быть представлен следующей логической цепочкой событий. Если в экономике  спад, то центральный банк покупает государственные ценные бумаги à кредитные возможности коммерческих банков увеличиваются à банки выдают больше кредитов à предложение денег мультипликативно увеличивается à ставка процента (цена кредита) падает à фирмы с удовольствием берут более дешевые кредиты à инвестиционные расходы растут à совокупный спрос увеличивается à объем производства мультипликативно растет. (Следует иметь в виду, что на изменение ставки процента реагируют не только фирмы, изменяя величину инвестиционных расходов, но и домохозяйства, которые пользуются потребительским кредитом и при его удешевлении увеличивают потребительские расходы, а также иностранный сектор, увеличивающий расходы на чистый экспорт при снижении ставки процента, поскольку это ведет к снижению курса национальной валюты данной страны и делает ее товары относительно более дешевыми и привлекательными для иностранцев).

Поскольку воздействие стабилизационной политики происходит в краткосрочном периоде, то графически влияние стимулирующей монетарной политики на экономику можно изобразить следующим образом (рис. 1.1):

 

Рис. 1.1 Механизм денежной трансмиссии при стимулирующей монетарной политике

 

Соответственно политика, проводимая центральным банком в  период бума («перегрева») и нацеленная на снижение деловой активности, называется «политикой дорогих денег» и может быть представлена следующей цепочкой событий:

Центральный банк продает  государственные ценные бумаги à кредитные возможности коммерческих банков уменьшаются à предложение денег мультипликативно сокращается à ставка процента (цена кредита) растет à спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает à инвестиционные расходы сокращаются à совокупный спрос уменьшается à объем производства падает.

И в том, и в другом случае экономика стабилизируется. [5, с. 225]

 

 

 

2 ВИДЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ: ЖЕСТКАЯ, МЯГКАЯ, ЭЛАСТИЧНАЯ, ПОЛИТИКА «ДОРОГИХ» И «ДЕШЕВЫХ» ДЕНЕГ

 

Различают два типа денежно-кредитной  политики:

1) стимулирующую;

2) сдерживающую.

Стимулирующая монетарная политика проводится в период спада и имеет целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей

Сдерживающая  монетарная политика проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией.

Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении центральным банком мер по увеличению предложения денег. Ее инструментами являются: 1) снижение нормы резервных требований, 2) снижение учетной ставки процента и 3) покупка центральным банком государственных ценных бумаг.

Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика состоит в использовании центральным банком мер по уменьшению предложения денег. К ним относятся: 1) повышение нормы резервных требований, 2) повышение учетной ставки процента и 3) продажа центральным банком государственных ценных бумаг.

Политика дешёвых  денег

Проводится в период низкой конъюнктуры. Центральный банк увеличивает предложение денег  путём покупки государственных  ценных бумаг на открытом рынке, понижения  резервной нормы, понижения учётной  ставки. Тем самым понижается процентная ставка, достигается рост инвестиций и повышение деловой активности.

Политика дорогих  денег

Проводится Центробанком, прежде всего, как антиинфляционная политика. Для того чтобы сократить  денежное предложение, ограничивается денежная эмиссия, осуществляется продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке, увеличивается минимальная резервная норма, увеличивается учётная ставка.

Наряду с перечисленными методами государственного регулирования, имеющими внутриэкономическую направленность, существуют специальные меры внешнеэкономического регулирования. К ним можно отнести меры стимулирования экспорта товаров, услуг, капиталов, «ноу-хау», управленческих услуг. Это - кредитование экспорта, гарантирование экспортных кредитов и инвестиций за рубежом, введение и отмена квот, изменение величины пошлины во внешней торговле.

Варианты денежной политики по-разному интерпретируются на графике, их отображающем (рис. 2.1). Жесткая политика поддержания денежной массы соответствует  вертикальной кривой предложения денег на уровне целевого показателя денежной массы. Гибкая монетарная политика может быть представлена горизонтальной кривой предложения денег на уровне целевого показателя денежной массы. Промежуточный вариант соответствует наклонной кривой предложения денег.

Выбор вариантов денежно-кредитной  политики зависит во многом от причин изменения спроса на деньги. Например, если рост спроса на деньги связан с  инфляционными процессами, уместной будет жесткая политика поддержания  денежной массы, что соответствует вертикальной или крутой кривой предложения денег. Если необходимо изолировать динамику реальных переменных от неожиданных изменений скорости обращения денег, то, вероятно, предпочтительнее окажется политика поддержания процентной ставки, связанной непосредственно с инвестиционной активностью (горизонтальная или пологая кривая предложения денег L^s В зависимости от угла наклона кривой L^s  изменение спроса на деньги будет в большей степени сказываться либо на денежной массе М (рис. 2.1, б), либо на процентной ставке r (рис. 2.1, a)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 2.1. Варианты денежной политики: а — относительно жесткая; б — относительно гибкая

 

Очевидно, что центральный  банк не в состоянии одновременно фиксировать денежную систему и  процентную ставку. Например, для поддержания относительно устойчивой ставки при увеличении спроса на деньги банк вынужден будет расширять предложение денег, чтобы сбить давление вверх на процентную ставку со стороны возросшего спроса на деньги (это отразится сдвигом вправо кривой спроса на деньги L^D и перемещением точки равновесия вправо вдоль кривой L^S от точки А к точке В).

Как уже указывалось, денежно-кредитная политика имеет довольно сложный  передаточный механизм.  От качества работы всех его звеньев зависит эффективность политики в целом.

Можно выделить четыре звена  передаточного механизма денежно-кредитной  политики:

1) изменение величины  реального предложения денег  (^M/р) ^S  в результате пересмотра центральным банком соответствующей политики;