Для расчета исходных показателей используем таблицу 2.3.2. В таблице приведен расчет суммарной текущей стоимости проекта (∑PV) при различных коэффициентах дисконтирования r.

     1.Расчет  чистой текущей стоимости NPV (чистого приведенного дохода) по формуле:

     NPV = ∑PV – Z,                                         

     где PV – текущая стоимость проекта (в год);

     ∑PV – суммарная текущая стоимость проекта;

     Z – затраты на инвестиции.

     Для коэффициента дисконтирования r = 10%:

     NPV = 11775555 – 12000000 = - 224445 руб.

     Для коэффициента дисконтирования r = 9%:

     NPV = 12285022 – 12000000 = 285022.

     Чистый  приведенный доход положителен  лишь для варианта при r = 9%.

     2.Расчет  индекса рентабельности по формуле: 

     PI = ∑PV/Z.

     Для коэффициента дисконтирования r = 10%:

     PI = 11775555/12000000 = 0,981;

     Для коэффициента дисконтирования r = 9%:

     PI = 12285022/12000000 = 1,024.

     Таким образом, индекс рентабельности для варианта при r = 9% является удовлетворительным, так как больше единицы, а вариант при r = 10% нерентабелен.

     3. Расчет внутренней нормы доходности  IRR данного проекта при условии, что NPV = 0, составляет 9,5% (r = 9,5%) проект становится безубыточным, где ∑PV = Z.         Согласно критериям чистой текущей стоимости NPV, индекса рентабельности PI и внутренней нормы доходности IRR при ставке процента или коэффициенте дисконтирования r ≤ 9,5% и менее проект можно принять по всем критериям, а при коэффициенте дисконтирования r > 9,5% проект принимать не следует.         Подытоживая раздел, необходимо отметить, что все методы оценки эффективности проекта подразделяются на две группы, основанные на дисконтированных и учетных оценках.       Методами, основанными на учетных ставках (без дисконтирования) являются период окупаемости, коэффициент эффективности инвестиций и коэффициент покрытия долга.        Методы оценки эффективности проекта, основанные на дисконтированных оценках, значительно более точны, так как учитывают различные виды инфляции, изменения процентной ставки, нормы доходности и др. Это показатели метод индекса рентабельности, чистую стоимость, и внутренняя норма доходности.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

      Для ускорения принятия инвестором решения о том, вкладывать ли средства в то или иное предприятие, необходимо составлять инвестиционный проект, определяющий цель, к которой стремится достичь фирма, стратегию предпринимательской деятельности в совокупности со сроками достижения цели.

      Инвестиционный  проект в том его виде, который  принят в мировой практике, представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение поставленных целей в условиях ограниченных финансовых, временных и других ресурсов.

     Международная практика обоснования инвестиционных проектов использует несколько показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств.

     Эти показатели можно объединить в две  группы:

     1. Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования:

     - чистая текущая стоимость;

     - индекс доходности дисконтированных  инвестиций;

     - внутренняя норма доходности;

     - срок окупаемости инвестиций  с учетом дисконтирования;

     - максимальный денежный отток  с учетом дисконтирования.

      2. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:

      - простой срок окупаемости инвестиций;

      - показатели простой рентабельности  инвестиций;

      - чистые денежные поступления;

      - индекс доходности инвестиций;

      - максимальный денежный отток.

      Расчет  данных показателей позволяет делать соответствующие выводы об эффективности  инвестиционного проекта. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абрамов СИ. Инвестирование. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2005.
2. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. М.: 2007.
3. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие / Под ред. Слепова В.А. – М.: Экономист, 2006 – 480 с.
4. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. Москва, Финансы и статистика, 2008.
5. Ковалёв В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. – М., «Финансы и статистика», 2009.
6. Кравченко Н.А., Маркова В.Д. Инвестиционная политика предприятий. М.: 2005. с. 55.
7. Кузьмин В., Губенко А. Организация инвестиционного проектирования в условиях неопределенности // Маркетинг. - 2009. - № 5. - С. 14 - 23.
8. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Официальное издание. М.: Экономика, 2008.
9. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Академический проект, 2006. – 272 с.
10. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. Изд-во Таганрог: ТРТУ, 2008. 262 с.
11. Райзберг Б. А. Основы бизнеса: Учебное пособие. – М.: 2005.
12. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент. – М.: Финансы, 2005.
13. Сергеев Н.В., Веретенников И.И. Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2008.
14. Экономика предприятия. Учебное пособие. /Под ред. Пелиха А.С. Ростов-на-Дону. «Феникс», 2009.
15. Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной и  инновационной деятельности. – СПб Питер, 2008.

ПРИЛОЖЕНИЕ 

     Использование информации об изделии в ходе жизненного цикла (CALS-технологии).

Рис.2.3.1. Применение CALS – технологий.