Модель «IS-LM»: совместное равновесие на рынках благ и денег

     

     Рис.7. Эффект вытеснения в  модели IS-LM

     При проведении денежно-кредитной политики применяют увеличение предложения  денег, обеспечивающее краткосрочный  экономический рост без эффекта  вытеснения, но оказывающее двоякое воздействие на чистый экспорт (рис. 8).

     

Рис. 8. Последствия стимулирующей денежно-кредитной политики в рамках модели IS-LM

     Рост  денежной массы М ведёт к снижению процентных ставок i, что способствует росту инвестиций I;

     Как следствие, происходит рост совокупных расходов Е, дохода Y и потребления C (как составной части Y).

     Динамика  чистого экспорта NX(как разницы между экспортом Х и импортом М) находится под влиянием двух противодействующих факторов: с одной стороны, рост совокупных доходов приводит к росту импорта, а значит к падению чистого экспорта Y↑=>NХ↓; с другой стороны, падение банковской ставки приводит к росту чистого экспорта, стимулируя увеличение инвестиций и рост объёма производства, а также экспорта i↓=>NX↑.

     В итоге имеет место двойной  эффект:

     Ms↑=>i↓=>I↑=>Y↑=>Yᴅ↑=>C↑NX(↑).     (11)

     При сдвигах IS и LM возможны две экономические ситуации, получившие название «ликвидная ловушка» (рис.9) и «инвестиционная ловушка» (рис. 10).[ист. 10]

    Ликвидная ловушка. Как показывает рисунок 9, процентная ставка настолько низка, что все домашние хозяйства ожидают ее неизбежный рост в будущем. 
 
 

    Чтобы избежать потерь от хранения своего богатства  в форме облигаций, домохозяйства  предпочитают хранить его в ликвидной  форме — в виде денежного запаса. При данной процентной ставке спрос на деньги становится совершенно эластичным (рис.9,а). Экономика попадает в ликвидную ловушку.

   Попадание экономики  в ловушку ликвидности означает, что никакие денежные вливания Центрального банке в экономику (рис.9,а) не могут больше повлиять на уровень процентной ставки (в сторону ее понижения).

  Рис. 9. Ликвидная ловушка

Следовательно, величина инвестиционного и совокупного  спроса измениться не может. Таким образом, увеличение денежной массы со стороны Центрального банка не окажет никакого воздействия ни на совокупный выпуск, ни на занятость ресурсов (рис.9,б,в). [ист.10]

  Инвестиционная  ловушка. В этом случае, спрос фирм на инвестиции совершенно неэластичен по ставке процента. Поэтому увеличение предложения денег не влияет на величину инвестиций и совокупного спроса и Центральный банк не окажет воздействия на совокупный выпуск и занятость (рис.10,б).[ист.10]

   Рис. 10. Инвестиционная ловушка

   Координация фискальной и денежной политики. Если Центральный банк и правительство могут согласовывать свои действия, то скоординированная политика, очевидно, должна быть эффективнее, чем несогласованная. Однако это справедливо при соблюдении двух условий.

  Во-первых, Центральный банк и правительство  страны не должны ставить перед собой  взаимоисключающие цели.

  Во-вторых, эти цели и задачи должны быть подчинены  решению проблемы достижения полной занятости ресурсов, т. е. быть экономическими, а не продиктованы политической конъюнктурой.

  Однако, как это часто бывает в реальной экономической действительности, цели монетарной и фискальной политики могут противоречить друг другу.

  Например, при спаде правительство может  проводить бюджетно-налоговую политику, стимулирующую экономический подъем, а Центральный банк в целях финансовой стабильности поддерживать фиксированный уровень ставки процента (рис.11,а).

   Рис. 11. Координация фискальной и денежно-кредитной  политики

  Меры  фискальной политики сместят график IS₀ в положение IS₁ соответствующее запланированному уровню совокупного выпуска (Yf). Однако затем меры монетарной политики сместят график LM₀ в позицию LM₁ соответствующую ставке процента (г₀). Результатом будет перегрев экономической конъюнктуры (Y1>Yf на рис.11,а), а причиной — несогласованность политики Центрального банка и правительства.

  Напротив, если Центральный банк и правительство правильно скоординируют регулирующие параметры бюджетно-налоговой политики (например, величину уменьшения налогов) и денежно-кредитной политики (увеличение предложения денег),

то смещение графика IS₀ в положение IS₁ и графика LM₀ в позицию LM₁ обеспечат планируемый (потенциальный) уровень совокупного выпуска (Yf) и стабильный уровень ставки процента r₀ (рис. 11,б). 
 
 

  В свою очередь, чересчур скоординированная  политика может быть далеко не оптимальной  в ряде случаев. Например, чрезмерное заострение внимания на задаче финансовой стабилизации со стороны Центрального банка может привести к экономическому спаду, а подчинение экономической политики целям экономического подъема любой ценой может привести к инфляции. Поэтому Центральные банки в большинстве стран мира являются независимыми, причем эта независимость закреплена законодательно.[ист.10]

  В открытой экономике серьезной проблемой  макроэкономического регулирования  является одновременное достижение внутреннего и внешнего равновесия. Внутреннее равновесие предполагает состояние "полной занятости", или равенства совокупного предложения и уровня потенциального выпуска при минимально допустимом уровне инфляции. Внешнее равновесие может означать поддержание сбалансированного платежного баланса.

          Для достижения поставленных  целей в открытой экономике  наряду с традиционными видами  макроэкономической политики (налогово-бюджетной, или фискальной, и кредитно-денежной) могут использоваться такие виды политики, как внешнеторговая, валютная, политика управления внешней задолженностью. Кроме того, те или иные меры бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики, которые были эффективны в закрытой экономике, часто оказываются неэффективными в условиях открытой экономики. Воздействие денежной и фискальной политики в малой и большой открытой экономике проявляется по-разному. Задача достижения внешнего баланса усложняется мобильностью капитала, т. е. интенсивностью межстранового перелива капитала в ответ на

колебания внутренней ставки процента по отношению к ее

мировому  уровню. Существуют также понятия  краткосрочного и долгосрочного  периодов, в рамках которых анализируется проводимая политика. Ее результаты могут быть различными в зависимости от рассматриваемого периода.

   В данном случае мы рассмотрим таможенную политику в модели IS-LM-BP.

   Модель IS–LM–ВР строится на основе модели IS–LM путем добавления к ней кривой ВР. Поскольку модель IS–LM показывает совместное равновесие на рынке благ и денежном рынке, а кривая ВР описывает равновесие платежного баланса, то их объединение свидетельствует о совместном внутреннем и внешнем равновесии.

  Одно из направлений государственной экономической политики, позволяющей воздействовать как на внутреннее, так и на внешнее равновесие, — это изменение объема и структуры внешней торговли посредством использования тарифных инструментов. Рассмотрим в качестве примера последствия повышения таможенных пошлин на импорт. Ограничение объема импорта приводит к росту чистого экспорта. Потребители приобретают меньше импортных товаров и больше отечественных, и величина совокупного спроса возрастает (рис. 12). 

Рис. 12. Повышение таможенных пошлин на импорт

      Увеличение  чистого экспорта под влиянием экзогенных факторов сдвигает кривую IS в положение IS₁ (так как чистый экспорт входит в уравнение кривой IS), уровень национального продукта увеличивается до Y₁, а процентная ставка возрастает до i₁. 

 Чистый экспорт  входит и в уравнение кривой  ВР, которая также сдвигается вправо. В результате текущий счет и счет движения капитала изменяются в одном направлении и возникает значительное активное сальдо платежного баланса (точка В находится слева от кривой ВР₁).

   В этих условиях спрос на национальную валюту растет. Чтобы не допустить роста обменного курса, центральный банк скупает иностранную валюту, тем самым увеличивая денежную массу. ВВП еще больше увеличивается, а процентная ставка падает, что приводит к выравниванию платежного баланса и восстановлению внешнего равновесия в точке С.

   Итак, результатом протекционистской внешнеторговой политики становится значительный рост национального продукта до уровня Y₂, так как эффект роста чистого экспорта дополняется эффектом возрастания денежной массы.[ист. 15] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    
 
 

Глава 4. Особенности построения модели IS-LM в условиях переходной экономики Республики Беларусь.

  Финансовая  стабилизация — важная предпосылка  для успешных системных преобразований в переходной экономике. При этом особенно сильно возрастает значение проблем денежного обращения и его регулирования в условиях трансформационных процессов. Слабая развитость финансового рынка в целом и денежного и кредитного рынков в частности только усложняют эти процессы. Недоучет особенностей переходных экономик при разработке денежно-кредитной политики может привести к возникновению непредвиденных и нежелательных эффектов. Об этом наглядно свидетельствует опыт проведения денежно-кредитной политики в Республике Беларусь в условиях острых социально-экономических противоречий, в том числе и в денежной сфере. Стабилизация денежного обращения, обеспечение равновесия на денежном рынке, поддержание устойчивого курса белорусского рубля, ремонетизация экономики, повышение привлекательности инвестиционных кредитов для реального сектора экономики являются важными предпосылками нормализации макроэкономической ситуации и условиями устойчивого экономического роста в будущем.

  В настоящее время вопросы изучения функции спроса на деньги, проблемы обеспечения равновесия на денежном рынке находятся в центре постоянно ведущихся дискуссий. Реализация денежно-кредитной политики требует целостного, системного подхода, позволяющего раскрыть взаимосвязи между динамикой спроса на деньги, ростом производства, денежной массой, динамикой инвестиций, уровнем цен и процентных ставок и предложить систему приемов и методов воздействия на макроэкономическую ситуацию.

  В экономической литературе рассматриваются  различные теории спроса на деньги, которые по сути представляют собой  множество модификаций классической и кейнсианской теорий. Если классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с реальным доходом, то кейнсианская теория считает основным фактором ставку процента. В соответствии с количественной теорией спрос на деньги определяется с помощью уравнения обмена или, точнее, его кембриджского варианта:

М = kPY,       (12)

где М — количество денег в обращении; Р — уровень цен; У — объем выпуска; к — величина, обратная скорости обращения денег (1 /V).

  Коэффициент к показывает долю номинальных денежных остатков (М) в доходе (PY). Исходя из этого, скорость обращения денег (V) и коэффициент к связаны с движением ставки процента. При этом ее рост может снизить часть дохода, которую население хранит в виде наличности, и увеличить активы, приносящие доход. Тогда для того, чтобы оставшаяся часть наличности могла обслуживать тот же объем ВВП, скорость обращения денег должна возрасти. Таким образом, реальный спрос на деньги в соответствии с классической теорией определяется уравнением

(М  I P)^D = kY, (l3)

где М /Р — реальные денежные остатки.

  Кейнсианская  теория спроса на деньги, или теория предпочтения ликвидности, выделяет три мотива, побуждающие население хранить часть денег в виде наличности:

• трансакционный мотив (обусловлен потребностью в наличности для текущих сделок);
• мотив предосторожности (предполагает хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем);

 спекулятивный мотив (обусловлен намерением сохранить  некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться знанием будущей конъюнктуры рынка).