Модель Блэка-Шоулза

Изменяется в интервале  от 0 до 1 для опционов колл и в  интервале от -1 до 0 для опционов пут. Чем глубже опцион пут "в деньгах", тем ближе его дельта к -1. И  наоборот, чем глубже "в деньгах" опцион колл, тем ближе его дельта к 1.

Гамма измеряет скорость изменения  дельты в результате незначительных колебаний цены базовых акций.

Гамма принимает максимальное значение, когда цена лежащих в  основе опциона акций приближается к цене страйк, и стремится к  нулю, своему минимуму, когда цена базовых  акций начинает удаляться от цены исполнения опциона в ту или иную сторону. Таким образом, опционы "глубоко в деньгах" или "глубоко вне денег" имеют гамму, близкую к 0.

 Значительное влияние  на гамму оказывает время. В  течение последнего месяца срока  жизни опциона гамма опционов "при деньгах" почти сходит  на нет. Следовательно, риск  владения опционов "при деньгах"  в последние 30 дней торгов увеличивается  экспоненциально. Опционы глубоко  в деньгах или вне денег  имеют более стабильную гамму. 

Тэта измеряет "разрушающее  воздействие времени". Время - враг держателя опционов и союзник  продавца опционов. При продаже опционов тэта будет принимать положительные  значения. При покупке опционов, тэта будет принимать отрицательные  значения и отражать ту сумму, на которую  будет снижаться цена опциона. Например, theta равная -0.12 означает, что цена опциона  будет снижаться на 12 центов в  день.

Грубый расчет тэты может  быть произведен путем деления временной  стоимости опциона на число дней до даты истечения.

 Тэта долгосрочных  опционов близка к 0. Краткосрочные  опционы, особенно опционы at-the-money, имеют максимальные абсолютные  значения тэты.

Вега - измеряет чувствительность рассчитываемой цены опциона к незначительным изменениям степени ценовой неустойчивости (волатильности). Величина премии по опциону  и волатильность базовых акций  изменяются в одном направлении.

Вега принимает максимальное значение для опционов at-the-money (у  которых цена страйк совпадает с  текущей ценой базовых акций) и стремится к 0 для опционов "глубоко  в деньгах" или "глубоко вне  денег".

Ро - измеряет чувствительность рассчитываемой цены опциона к изменению  процентных ставок (когда процентные ставки растут, премия по опционам колл увеличивается, а по опционам пут  снижается). Ро принимает положительные  значения для опционов колл и негативные - для опционов пут. Минимальное значение Ро имеют опционы "глубоко вне  денег", а максимальное значение Ро - у опционов "глубоко в деньгах". Более высокое значение Ро имеют  долгосрочные опционы, тогда как  у краткосрочных опционов Ро приближается к 0.

Опцио́н (лат. optio — выбор, желание, усмотрение) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона.

Опцион — это один из производных  финансовых инструментов. Различают  опционы на продажу (put option), на покупку (call option) и двусторонние (double option)[1][2].

Опцион может быть на покупку  или продажу базового актива.

Опцион колл — опцион на покупку. Предоставляет покупателю опциона право купить базовый актив по фиксированной цене.

Опцион пут — опцион на продажу. Предоставляет покупателю опциона  право продать базовый актив  по фиксированной цене.

Наиболее распространены опционы  двух стилей — американский и европейский.

Американский опцион может быть погашен в любой день срока  до истечения срока опциона. То есть для такого опциона задается срок, во время которого покупатель может  исполнить данный опцион.

Европейский опцион может быть погашен  только в одну указанную дату (дата истечения срока, дата исполнения, дата погашения).