Мировой кризис

Характерно, что потребительское  кредитование 2000-х годов часто  не было способно за счет процентов  покрыть инфляционные издержки банков. Кредитование населения под низкий процент (до 3%) являлось прямым следствием беспрецедентного глобального перенакопления капиталов, которые оказалось некуда больше вкладывать. В мировой экономике сложилась ситуация, когда возможности рынков исчерпались.

На протяжении двух последних десятилетий  не только потребление в США, но и  рост мировой экономики поддерживались за счет кредитования населения (прежде всего западного "среднего класса"). Доступность кредитов обеспечивали высокие прибыли корпораций США  и других стран. Возникало противоречие между производственными и потребительскими рынками. Вынос производства из "первого  мира" (наиболее экономически развитые страны: США, Япония, Франция, Италия, Германия, Канада и др.), объективно понижал  его потребительские возможности, но полученные в "третьем мире" (страны с очень низкими экономическими показателями, Африканские и Латиноамериканские страны) прибыли позволяли кредитовать  средние слои западного общества (прежде всего в США и Великобритании). Неминуемо происходившее обострение этого противоречия по мере все большего переноса промышленности из центра мировой  экономики на периферию не могло  не привести к глобальному кризису, более тяжелому и более сложному, чем обычные кризисы перепроизводства (рецессии), происходящие каждые десять лет. США стали первой страной, по которой пришелся начальный удар глобального системного кризиса.

2.2 Инфляция

Неожиданностью для мировой  финансовой системы в 2008 году стало  ускорение инфляции, прежде всего  выразившееся в росте цен на продовольствие и топливо. В качестве причины  инфляции большинство аналитиков называют рост цен на продукты питания и  энергоносители, т.е. саму инфляцию. Невзирая на неадекватность подобных объяснений, мировая инфляция имеет объективные  причины, связанные с общим кризисом модели глобальной экономики. Рост товарных цен - не причина, а следствие инфляции.

Характерной особенностью международной  инфляции является ее глобальный характер. В разной степени она затрагивает  все страны планеты, неравномерно понижая  покупательную способность всех денежных единиц. В настоящее время  быстрее всего растут цены на товары первой необходимости, потребляемые постоянно: продовольствие и топливо. В США  торговые сети и небольшие магазины проводят распродажи, поскольку они  переполнены нереализованными промышленными  товарами. Как только запас продукции  будет продан, цены на промышленные товары пойдут вверх, подчиняясь общей  тенденции.

Учитывая, что в мире не произошло  скачкообразного роста потребления (благосостояние населения планеты  продолжает ухудшаться), причина инфляции состоит в нарушении баланса  между товарной и денежной массой в глобальном хозяйстве. Денежная масса  в мировой экономике существенно  увеличилась, масса промышленной продукции  осталась почти неизменной. Однако обеспеченность товарной массы денежной возросла. Денежных единиц в экономике на условную единицу товаров стало больше. Ускорение инфляции произошло в результате начавшейся потери деньгами обеспеченности на фондовом рынке и на американском рынке недвижимости, ввиду обесценивания акций и домов. Сумма денег в экономике осталась прежней, но соответствующая ей сумма цен товаров снизилась вследствие первых проявлений глобального кризиса. В результате покупательная способность трудящихся сократилась за счет обесценивания их зарплат. Потребление начало падать, спрос сконцентрировался на товарах первостепенной необходимости.

В настоящее время этот процесс  продолжает развиваться, подготовляя  торговый кризис, за которым неминуемо  последуют новые биржевые падения. Это, в свою очередь, еще более  осложнит ситуацию: инфляция ускорится, начнется остановка промышленности, рост безработицы. Цены на продукты питания  относительно других товаров упадут. Несмотря на голод в мире, потребление  продовольствия будет снижаться. Стоимость  нефти останется высокой, пока не обвалится на кризисном пике. Глобальное хозяйство вступит в полосу стагфляции.

В результате масштабного биржевого  обвала, отражающего уже общий  хозяйственный кризис, в мире может  не остаться ни одной устойчивой денежной единицы. При этом евро, вероятнее  всего, станет валютой наименьших потерь. Правительства США и других стран  продемонстрировали полную неготовность противостоять глобальной инфляции. Премьер-министр РФ сложил с себя ответственность за инфляционное снижение доходов населения. Никаких адекватных проблеме шагов в настоящее время  не предпринято. Ввиду глубоко системных  причин инфляции, как одного из проявлений кризиса мировой экономической  модели, нет оснований ожидать  ее прекращения в текущем году. Пока применяемые антиинфляционные меры (как часть антикризисных  стратегий) не затрагивают причин инфляции, она не может быть приостановлена.

2.3 Действия руководства страны  и денежных властей

В 2008 году бюджетные антикризисные  меры составили 1089 млрд. рублей (2,6% ВВП), из них на укрепление финансового  сектора было направлено 785 млрд. рублей, на поддержку реального сектора  экономики - 304 млрд. рублей.

Меры по укреплению финансового  сектора, реализованные в 2008 году:

субординированные кредиты - 450 млрд. рублей;

рекапитализация и другие меры прямой поддержки - 335 млрд. рублей;

рекапитализация Агентства по страхованию  вкладов - 200 млрд. рублей;

рекапитализация банков - 75 млрд. рублей;

рекапитализация Агентства по ипотечному жилищному кредитованию - 60 млрд. рублей.

Меры по поддержке реальной экономики, реализованные в 2008 году:

меры налогово-бюджетного стимулирования, направленные на поддержку производителей - 272 млрд. рублей;

снижение налогового бремени - 220 млрд. рублей;

поддержка отраслей - 52 млрд. рублей;

меры налогово-бюджетного стимулирования, адресованные населению - 32 млрд. рублей;

приобретение жилья для военнослужащих и для социально уязвимых групп  населения - 32 млрд. рублей.

На 2009 год объявлено о бюджетных  антикризисных мерах на 1834,77 млрд рублей, из них на укрепление финансового  сектора планируется направить 625 млрд рублей, на поддержку реального  сектора экономики - 798,3 млрд рублей, на помощь регионам - 300 млрд рублей, на защиту уязвимых групп населения - 111,5 млрд рублей.

Август - октябрь 2008 года

Стремясь предотвратить кризис ликвидности, в августе Министерство финансов России разместило в коммерческих банках 166 млрд рублей; в сентябре - 763 млрд рублей (лимит повышен до 1,5 трлн рублей); ещё 300 млрд рублей были высвобождены ЦБ посредством снижения требования к резервам банков.

В сентябре-октябре 2008 года правительством России были объявлены первые антикризисные  меры, направленные на решение самой  неотложной на тот момент задачи: укрепление финансовой системы России. В число  этих мер вошли инструменты денежно-кредитной, бюджетной и квазифискальной политики, которые были нацелены на обеспечение погашения внешнего долга крупнейшими банками и корпорациями, снижение дефицита ликвидности и рекапитализацию основных банков. Расходы бюджета, направленные на поддержку финансовой системы, превысили 3% ВВП. Эти расходы осуществлялись по двум каналам: предоставлением ликвидности в виде субординированных кредитов и посредством вливаний в капитал банковской системы. По оценке Всемирного банка, "это позволило добиться стабилизации банковской системы в условиях крайнего дефицита ликвидности и предотвратить панику среди населения: чистый отток вкладов из банковской системы стабилизировался, начался рост валютных вкладов, удалось избежать банкротств среди крупных банков, и был возобновлён процесс консолидации банковского сектора".

7 октября 2008 года Президент России  Д. Медведев, после совещания с  экономическим блоком правительства,  сказал, что государство предоставит  российским банкам субординированный  кредит на сумму до 950 млрд рублей  сроком не менее чем на пять  лет. Из общей суммы кредита  Сбербанк должен был получить  до 500 млрд рублей, ВТБ - до 200 млрд  рублей, Россельхозбанк - до 25 млрд рублей; оставшиеся 225 млрд смогут получить прочие российские банки при условии, что сумма кредита не будет превышать 15% уставного капитала банка, а владельцы банка будут готовы внести два рубля своих средств на рубль государственных.

The Financial Times от 10 октября 2008 года отмечала, что накопленные резервные средства России, по мнению экспертов, дают стране преимущество: "Президент Дмитрий Медведев пообещал выделить примерно 20 миллиардов долларов бюджетных средств для интервенции на фондовом рынке с целью покупки акций. Десятки миллиардов долларов из бюджета были также перечислены на счета неплатежеспособных банков в виде займов. Государственный Внешэкономбанк предоставил 50 миллиардов долларов заёмных средств тем российским компаниям, которые не в состоянии справиться с выплатой валютных долгов. В результате Россия оказалась в довольно неплохом положении, будучи в состоянии пережить нынешний кризис. У нее огромные запасы денежных средств, а ее банковская система хоть и нестабильна, но не настолько велика в сопоставлении с остальной экономикой, как в западных странах."

10 октября 2008 года Государственная  дума приняла ряд законопроектов  по стабилизации финансовой системы.  В частности поправки разрешают  размещать средства Фонда национального  благосостояния во Внешэкономбанке  на депозиты до 31 декабря 2019 года  на общую сумму не более  450 млрд рублей по ставке 7% годовых  в порядке, установленном российским  правительством. Член комитета Госдумы  по экономической политике Наталья  Ермакова выразила мнение, что  тем самым "законодатель дает  Центробанку еще один сильный  инструмент для того, чтобы поддерживать  ликвидность". Аналитики, опрошенные  журналом "Эксперт", позитивно  оценили принятые меры: "Меры, направленные на стабилизацию  финансовой системы России, безусловно, улучшат ситуацию в экономике  и приведут к тому, что повысится  ликвидность финансового рынка  в целом, снизится напряженность  на рынке межбанковского кредитования, на долговом и фондовом рынках".

Также 10 октября, Председатель Правительства  В. Путин заявил, что в роли оператора  размещения гос. средств (включая средства Фонда национального благосостояния России) в российские акции и облигации  выступит Банк развития (Внешэкономбанк), в котором он является председателем  Наблюдательного совета. Министр  финансов А. Кудрин в Вашингтоне заявил, что будет рассмотрена возможность  использовать для поддержания российского  фондового рынка и средства пенсионных накоплений; он также сказал, что  кризис может продолжаться "более  двух лет", а роста российских активов "нужно будет ждать  в течение 3-5 лет".

За неделю, прошедшую после заявлений  Путина, Медведева и Кудрина, к 17 октября 2008 года индекс РТС упал на 21%. В целом за пять месяцев индекс РТС потерял более 73%, опустившись  с 2487,92 пункта 19 мая 2008 года до 667,62 пункта 17 октября 2008 года.

13 октября 2008 года Президент  Медведев подписал пакет законов,  ранее принятый Государственной  Думой и одобренный Советом  Федерации; Д. Медведев отметил  на встрече с помощником Президента  А. Дворковичем, что законы касаются "одного вопроса: обеспечения стабилизации на нашем финансовом рынке - имея в виду, естественно, те очень сложные процессы, которые сегодня происходят на международных финансовых рынках, нашу зависимость от этих процессов и необходимость предотвратить наиболее сложные последствия для нашей страны. Правительство сейчас приступит к реализации этих законов." Дворкович, со своей стороны, сказал, что для "начала размещения средств Фонда национального благосостояния на внутреннем финансовом рынке" будет достаточно акта Правительства, проект которого "подготовлен".

Русский Newsweek от 13 октября 2008 года сообщал, что ВЭБ уже под обеспечение кредита забирает в залог акции российских предприятий, что создаёт "риск национализации" и передела собственности. Аналогичные опасения высказывал крупный предприниматель и депутат Госдумы четвёртого созыва А.Е. Лебедев: "В политической элите есть сторонники идеи о возврате контроля над этими бизнесами государству. Кризис представляет для этого удобный путь. Правительство рефинансирует долги этих компаний перед иностранными кредиторами, а спустя некоторое время становится владельцем контрольных пакетов акций. И не нужно ни платить много, как за Сибнефть, ни банкротить и возбуждать уголовные дела, как с ЮКОСом." Политолог А. Белковский считал, что "те меры, которые сегодня принимает правительство против финансового кризиса, фактически направлены на одну цель - на спасение личных кошельков нескольких сотен представителей правящей элиты." Такое же мнение высказывала газета Ведомости в своей редакционной статье от 23 октября 2008 года: "Государство, долго не раздумывая, кинулось спасать бизнесменов. Объём государственной помощи приближается к 6 трлн руб. - это ненамного уступает расходам недавно уточнённого бюджета России на 2008 г. (6,75 трлн руб). Вроде бы то же самое сейчас делают все правительства, у которых есть хоть какие-нибудь денежные запасы. Но с принципиальным отличием: они на государственные средства спасают систему, поддерживая ее там, где кризис прорвал оборону, а мы спасаем конкретный бизнес конкретных людей."

23 октября 2008 года Госдума приняла  сразу во втором и третьем  чтениях поправки в федеральный  бюджет на 2008-2010 годы, которые увеличивают  финансирования по отдельным  антикризисным направлениям; также  были приняты законы, расширяющие  полномочия Банка России, позволяя  ему идти на "спецмеры" по скупке кризисных банков и оперировать не только государственными ценными бумагами, но и осуществлять куплю-продажу корпоративных ценных бумаг.