Мировая валютная система: состояние, перспективы развития

Валютные курсы различаются  и по видам платежных документов, которые являются объектом обмена. Различают:

-  Курс телеграфного перевода

-  Курс чеков

-  Курс банкнот

Существует понятие кросс-курс - это соотношение между двумя  валютами, которое вытекает из их курса  по отношению к курсу третьей  валюты. При операциях на мировом рынке часто используются кросс курсы с долларом США, так как доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций. Котировки кросс-курсов на различных национальных валютных рынках могут отличаться друг от друга, что создает условия для валютного арбитража – операций, с целью извлечения прибыли из разницы валютных курсов одной и той же денежной единицы на различных валютных рынках.

Существует также классификация  по виду валютных сделок. В этой связи  различают:

Спот-курс. Цена валюты одной  страны, выраженная в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий  день со дня заключения сделки. Спот-курс отражает, насколько высоко оценивается  национальная валюта на момент проведения операции за пределами данной страны. По нему происходит урегулирование текущих  торговых и неторговых операций.

Форвард курсы (курсы валют  по срочным сделкам). В то время  как спот-курс является ценой для  валюты на текущий момент времени, форвард-курс служит реальным показателем того, какую стоимость будет иметь  валюта через определенный период времени. Период имеет стандартную протяженность: 1,3,6 и 12 месяцев. Форвардные операции делятся  на два вида: сделки аутрайт (outright)-единичная конверсионная операция с датой валютирования, отличной от даты спот; сделки cвоп (swap)-комбинация двух противоположных конверсионных операций с разными датами валютирования.

Существует три режима валютного курса:

1) Колеблющийся — свободно меняется под влиянием спроса и предложения и основан на использовании рыночного механизма.

2) Плавающий — разновидность валютного курса, который колеблется, что обусловлено использованием механизма валютного регулирования.

3) Фиксированный — официально установленное отношение между националь-ными валютами, основанное на определенных в законодательном порядке валютных паритетах. Он допускает закрепление содержания национальных денежных единиц непосредственно в золоте или долларах США при строгом ограничении колебаний рыночных курсов валют в оговоренных границах (порядка одного процента).

Девальвация своей валюты повышает цену иностранной валюты. В результате иностранные товары становятся относительно более дорогими по сравнению с отечественными. (Аналогично ревальвация снижает цену иностранной валюты).

Валютный курс влияет на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе. От уровня валютного курса зависит конкурентоспособность  национальных товаров на мировых  рынках, направление международных  потоков капитала. Динамика валютного  курса, степень и частота его  колебаний являются показателями экономической  стабильности общества. С помощью  валютного курса происходит урегулирование платежного баланса. Он играет важную роль при разработке и проведении кредитно-денежной политики, поскольку  поддержание определенного уровня валютного курса может потребовать  использование официальных валютных резервов, что неизбежно отразится  на предложении денег в экономике.

 

Валютный рынок

 

Валютный рынок – это  система отношений, связанная с  куплей – продажей валюты и осуществлением других операций. Основное назначение валютного рынка заключается  в обеспечении его участников иностранной валютой и регулирование  валютного курса. Валютный рынок  по своим масштабам значительно  превосходит рынок товаров и  услуг, международного движения капитала, рабочей силы и технологий. Следует  отметить, что высокая эффективность  работы этих рынков достигается в  условиях высокой конкуренции. Валютный рынок не является конкретным местом сбора продавцов и покупателей  валют. Традиционно на валютном рынке  происходит купля-продажа чеков, векселей, наличных банкнот.

Чтобы любой рынок мог  достигнуть объемов валютного, он должен предоставлять его участникам различные  виды необходимых им услуг.

Фактически, валютный рынок  является внебиржевым (неорганизованным), подобным рынку краткосрочных финансовых обязательств. Говоря более конкретно, валютный рынок состоит из ряда формально  не определенных рынков, соединенных  между собой посредством системы  международных банковских связей. Участники  этого рынка могут поддерживать между собой контакты с помощью  различных средств связи. Покупка-продажа валюты может происходить ежедневно в любое время дня и ночи. На валютных рынках не существует письменных правил, регулирующих их деятельность, однако все проводимые на них сделки должны осуществляться в соответствии со сложившимися негласными процедурными и этическими нормами. Активность, с которой денежная единица продается и покупается на мировом рынке валют, зависит в определенной мере от принятого в этой стране внутреннего законодательства. На практике каждая страна в большей или меньшей степени является участником валютного рынка.

Участники валютного рынка

Участниками валютных рынков являются банки, валютные биржи, брокерские фирмы, внешнеторговые и производственные компании, международные валютно-кредитные  и финансовые организации. Прежде чем  рассматривать участников валютного  рынка, нужно уточнить наиболее важные понятия.

Трейдерами называют всех, кто что-то покупает и продает в целях извлечения прибыли. Дилер – это трейдер, который проводит торговые операции на свой собственный страх и риск. Брокер является посредником между продавцами и покупателями. По некоторым оценкам на мировом валютном рынке активно оперируют примерно 1600 банков. Но, разумеется, они здесь являются не единственными участниками. В первую очередь это экспортеры и импортеры. Именно они покупают и продают валюту преимущественно не тогда, когда это выгодно, но тогда, когда это им просто необходимо для собственного бизнеса. Еще одна важная категория участников – «делатели» рынка. К ним относятся крупные банки во всех финансовых центрах мира. Они взаимодействуют с другими банками или финансовыми институтами, с тем, чтобы не прекращался процесс покупки/продажи валют по складывающимся ценам. Тем самым валютный рынок постоянно поддерживается в действующем состоянии даже тогда, когда наблюдается пониженная активность других участников. Банки, «делающие» рынок, получают некоторую прибыль не за счет движения цен, а по спрэду (то есть на разнице между ценой покупки и продажи).

По критерию степени коммерческого  риска можно выделить функционирующих  на валютном рынке предпринимателей, инвесторов, спекулянтов, хеджеров и игроков. Интерес предпринимателя заключается в том, чтобы при проведении коммерческой операции, используя собственный капитал, свести риск до минимума.

Инвестор - юридическое или  физическое лицо, вкладывающий деньги в иностранные ценные бумаги, недвижимость, налаживание производства за рубежом  и т.д., вкладывая собственный  или чужой капитал, стремятся  максимально уменьшить возможный риск. Обязательным участником валютного рынка является спекулянт, риск которого заранее рассчитан и оправдан стремлением получить максимальную прибыль. В качестве профессиональных спекулянтов валютного рынка выступают валютные дилеры – как физические, так и юридические лица. Важным действующим лицом на валютном рынке является хеджер, главная цель которого состоит в том, чтобы защитить себя от неблагоприятных изменений в движении валютного курса и страховать себя от этой возможной неприятности. Они проводят некоторые страховочные операции, которые и называются хеджированием. На валютном рынке они занимают 5-10% всего оборота. В отличие от прочих перечисленных участников валютного рынка игроки ради прибыли готовы идти на любой риск. 

Функции валютного рынка

К важнейшим функциям валютного  рынка можно отнести следующие:

-  Своевременное осуществление международных расчетов;

-  Регулирование валютных курсов;

-  Диверсификация валютных резервов;

-  Страхование валютных рисков;

-  Получение прибыли участников валютного рынка в виде разницы курсов валют;

-  Проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование национальной экономики, и согласованной политики в рамках мирового хозяйства.  

 

Виды валютных рынков

• международные. На международных валютных рынках проводятся операции с валютами, которые широко используются в международном платежном обороте. Эти рынки обслуживают движение денежных потоков, опосредуя межстрановое движение товаров, услуг, перераспределение капиталов.
• региональные Европейский (в Лондоне, Франкфурте, Париже, Цюрихе), Американский (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале) и Азиатский (в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне). Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет свыше 250 трлн. долларов. На этих рынках котируются ведущие валюты мира.
• национальные (местные). Национальные валютные рынки обеспечивают движение денежных потоков внутри страны и обслуживают связь с мировыми валютными центрами.

 

Валютные рынки делятся  на организованные и неорганизованные. На организованных валютных рынках более половины всех валютных сделок осуществляется на валютных биржах, которые выступают как некоммерческие валютном рынке.

Неорганизованный валютный рынок включает все внебиржевые валютные сделки, совершающиеся в большей степени непосредственно между банками, и поэтому он называется межбанковским.

Таким образом, главной задачей  валютного рынка является обслуживание МЭО.

 

Мировая валютная система

 

Международная валютная система - это образующая единство совокупность исторически сложившихся валютных отношений, которая обладает определенной организацией. Существование валютной системы предполагает определенный валютный механизм, который включает в себя конкретные формы валютных отношений, регулирующие функционирование системы, экономические, политические и правовые формы их организации. К ним относятся деятельность валютных организаций и институтов, экономическая политика государства  и ее правовое оформление. В рамках соответствующей системы ее механизм может претерпевать значительные модификации.

Одна и та же валютная система со своими стандартами не может существовать долго, так как  ее развитие начинает отставать от развития экономики. Результатом возникающих  противоречий становится кризис. При  кризисе мировой валютной системы  нарушается действие ее структурных  принципов, и резко обостряются  валютные противоречия, существующая валютная система заменяется на новую. В истории валютных отношений было несколько валютных систем.

Международная валютная система  капитализма как упорядоченная  система международных валютных отношений существует около 100 лет.

МВС включает в себя ряд  конструктивных элементов, среди которых  можно назвать следующие:

-  мировой денежный товар;

-  международная ликвидность;

-  валютный курс;

-  валютные рынки;

-  международные валютно-финансовые организации;

-  межгосударственные договоренности.

Мировой денежный товар принимается  каждой страной в качестве эквивалента  вывезенного из нее богатства  и обслуживает международные  отношения.

Первым международным  денежным товаром выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные  деньги). В настоящее время в  этом качестве также распространены композиционные или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту), деньги. К  ним относятся международные  и региональные платежные единицы (такие, как СДР и ЭКЮ).

Валюта это не новый  вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные  отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических  отношениях, становятся валютой.

Вся валюта делится на 2 типа:      

*  международная торговая валюта; Международная торговая валюта служит для оценки и опосредования международных торговых операций (экспорта и импорта товаров, капитала, услуг и т.п.), она сама выступает объектом купли-продажи.

 

 

      * международная резервная валюта. Она является средством накопления богатства и валютным резервом государства, используемым для поддержания валютной системы страны в случае необходимости (покрытия дефицита платежного баланса, займов, кредита, помощи и т.д.).

Основные  этапы эволюции международной валютной системы.

 

 От золотомонетного к золото-девизному стандарту.

Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX веке на базе золотого монометаллизма, т.е. обеспечения национальной валюты золотыми запасами казначейства. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции  в 1867г., которое признало золото единственной формой мировых денег. Впоследствии другие страны вступили в парижское соглашение, последней это сделала Россия в 1897 году усилиями С.Ю.Витте.