Международные центры торговли валютой и национальные валютные рынки

3.2 Центры мирового валютного рынка

Центрами мирового валютного  рынка являются Мировые Финансовые Центры.

МФЦ – это места сосредоточения банков, специализированных кредитно-финансовых институтов. В них осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом.

В настоящее время можно  выделить Азиатский (с центрами в  Токио, Сингапуре, Гонконге, Мельбурне), Европейский (Лондон, Амстердам, Париж, Франкфурт на Майне, Цюрих), Американский (Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес) рынки.

 В начале 90-х гг. около  50% международных валютных сделок  осуществлялось на трех мировых  валютных рынках : лондонском, нью-йоркском и токийском. Общий ежесуточный объем международных валютных операций в середине 90-х гг. достиг 1 трлн 230млрд долл. По объему операций валютные рынки превосходят среднегодовые обороты как финансовых , так и нефинансовых рынков, составляя, по некоторым оценкам, от 200 до 500 трлн долл. США.

 Самым представительным, несомненно, является американский  центр, в котором главную роль  играет Нью-Йорк как средоточие  крупнейших финансовых институтов  мира. Сердцевиной Нью-Йорка, бесспорно,  считается Нью-йоркская фондовая  биржа.

 В Европе ведущим  финансовым центром является  Лондон, занимающий первое место  в мире по валютным, депозитным  и кредитным операциям. Только  ежедневный объем сделок с  валютой в английской столице  приближается к 500 млрд долл.

В конце 60-х гг. выросли  финансовые центры на Дальнем Востоке. Этому способствовало быстрое развитие экономики Японии и других азиатских стран, которые завоевывают прочное положение в мировой торговле и превращаются в кредиторов западных стран.

Наконец, в 80-х гг. возникли новые финансовые центры мирового хозяйства  – в Бахрейне, Панаме, на Багамских, Каймановых и нидерландских Антильских островах. Они функционируют на оффшорных  началах, т.е. финансовые операции здесь  не подвергаются национальному регулированию. Как правило, они имеют льготный валютный режим, что и привлекает сюда транснациональные банки и  корпорации. В этих налоговых гаванях  иногда лишь регистрируются сделки, совершаемые  в различных частях света. В связи  с расположением мировых региональных валютных рынков в различных часовых  поясах можно сказать, что международный  валютный рынок работает круглосуточно. На мировых региональных рынках обычно котируются не все валюты, а только наиболее употребляемые участниками  данного рынка, т.е. местные денежные единицы и ряд ведущих свободно конвертируемых валют, прежде всего  резервных валют.

При этом, естественно, в  результате разницы во времени курсы  ведущих (т.е. резервных) валют, котирующихся на различных рынках или на одном  и том же рынке, в разное время несколько отличаются при сохранении общих тенденций.

Основные функции мирового валютного рынка :

• осуществление расчетов по внешнеторговым договорам;
• регулирование валютных курсов;
• диверсификация валютных активов участников рынка;
• страхование (хеджирование) валютных рисков;
• получение прибыли участниками (спекуляция) на разнице валютных курсов.

Банки, действующие на международном  валютном рынке, образуют международную  банковскую систему. Эта система  регулируется определенным набором  неких правил и законов, которые  составляют международную валютную систему (МВС).

МВС – мировая денежная система всех стран, в рамках которой  формируются и используются валютные ресурсы и осуществляется международный  платежный оборот. Иначе говоря, МВС представляет собой определенный набор международных платежных  средств (СКВ, международные конвертируемые валюты); режим обмена валют, включая  валютные курсы и валютные паритеты; условия конвертируемости; механизм обеспечения валютно-платежными средствами международного оборота; регламентацию  и унификацию форм международных  расчетов; режим международных рынков валюты и золота; статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения; сеть международных и национальных банковских учреждений, осуществляющих международные расчетные и кредитные  операции, связанные с внешнеэкономической  деятельностью.

Валютообменные операции (торговля валютой) составляют основу функционирования мирового валютного рынка.

3.3 Анализ валютной системы и валютного рынка Республики Беларусь

Национальная валютная система  Республики Беларусь представляет собой  государственно-правовую форму организации  и регулирования ее валютно-кредитных  и финансовых взаимоотношений с  другими странами. Она является составной  частью денежной системы страны. Эта  система находится в процессе становления и окончательно еще  не сформировалась. В настоящее время  институциональный валютный механизм Республики Беларусь по основным параметрам практически приблизился к критериям, присущим странам Запада.

Национальная валютная система  Республики Беларусь образована с учетом структурных принципов мировой  валютной системы, поскольку страна стремится к интеграции в международные  финансовые механизмы.

Основные элементы национальной валютной системы Республики Беларусь: валютная политика; режим валютного  курса; организационно-правовая форма  валютного регулирования.

Основой валютной системы  является национальная денежная единица  – белорусский рубль, введенный  в обращение в 1992 г. В начале он обращался вместе с советским рублем и использовался лишь в наличных расчетах. В марте 1993 г. Белорусский рубль начал котироваться на межбанковском валютном рынке, а с августа 1993 г. – на Межбанковской валютной бирже (МВБ). Соответственно, Национальный банк Республики Беларусь с 1993 г. Перешел от установления фиксированного коммерческого курса к единому курсу на основе торгов на МВБ. Тем самым было завершено обособление национальной денежной и валютной систем Республики Беларусь от денежных и валютных систем республик бывшего СССР, в обращении которых до введения национальных денежных единиц оставались советские рубли.

В 1 полугодии 2005 г. Белорусский рубль укрепился в номинальном выражении практически ко всем валютам стран – основных торговых партнеров. Укрепление белорусского рубля по отношению к доллару США и российскому рублю преимущественно было обусловлено тенденциями во внешней торговле.

Переходным этапом в становлении  валютной системы Беларуси в начале 1990-х годов явился валютно-финансовый механизм, уходивший своими корнями  в плановую экономику. Определяющую роль в валютном механизме играл  основной принцип – равновесие цен  на основе сбалансированности спроса и предложения. В структуру валютного  механизма входили четыре элемента: валютные методы, валютные рычаги, правовое обеспечение, нормативное обеспечение.

Таблица 3.3.1 Основные элементы национальной и мировой валютных систем

Национальная валютная система	Мировая валютная система
Национальная валюта	Резервные валюты, международные счетные  валютные единицы
Условия конвертируемости национальной валюты	Условия взаимной конвертируемости валют
Паритет национальной валюты	Унифицированный режим валютных паритетов
Режим курса национальной валюты	Регламентация режимов валютных курсов
Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль	Межгосударственное регулирование  валютных ограничений
Национальное регулирование международной  валютной ликвидности страны	Межгосударственное регулирование  международной валютной ликвидности
Регламентация использования международных  кредитных средств обращения	Унификация правил использования  международных кредитных средств  обращения
Регламентация международных расчетов страны	Унификация основных форм международных  расчетов
Режим национального валютного  рынка и рынка золота	Режим мировых валютных рынков и  рынков золота
Национальные органы, управляющие  и регулирующие валютные отношения  страны	Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

 

Под устойчивостью национальной валютной системы понимается неподверженность основных элементов валютной системы  колебаниям, валютным кризисам, и наличие  механизмов минимизации их последствий  на экономику страны в целом.

Выделим группы рисков, специальных  факторов, влияющих на устойчивость белорусской  валютной системы:

- первая группа – риск  кредитования;

- вторая группа – риск  рынка;

- третья группа – операционный  или системный риск;

- четвертая группа –  риск ликвидности;

- пятая группа – факторы  случайности.

Частота подверженности того или иного участника внешнеэкономических  связей на всех сегментах финансового  рынка вышеуказанным рискам регистрируется в информационных базах мировых аудиторских организаций (рейтинги). Наличие рисков при проведении внешнеторговых операций является важным обстоятельством, влияющим на поступление экспортной выручки и на стабильность валютной системы. Многоликость групп рисков при проведении расчетов по внешнеторговым операциям и валютно-обменным сделкам, естественно, требует как со стороны центральных банков, так и со стороны коммерческих банков и небанковских участников рынка применения современных способов их хеджирования на основании результатов как фундаментального, так и технического анализа

Для любой страны с трансформированной экономикой, особенно для стран, испытывающих недостаток собственных природных  ресурсов, возникает объективная  необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Уровень развития рыночных производственных отношений  определяет как направление валютного  регулирования, так и источники  финансирования дефицита платежного баланса. Наличие дефицита платежного баланса  в течении пяти и более лет позволяет делать вывод о неоптимальном выборе направления валютного регулирования в нашей стране. В Республике Беларусь с учетом того, что обеспеченность рублевой массы валовыми иностранными активами органов денежно-кредитного регулирования в 1996-2006 гг. составляло 63,6 %, необходимо применение элементов, механизма валютного контролинга с эволюционным переходом к либеральному механизму валютного регулирования, что создаст предпосылки для минимизации проблемы отрицательного сальдо торгового баланса. Ситуация на всех сегментах белорусского валютного рынка в начале 2007 г. Также требует применения механизма валютного контролинга.

Учеными сформулированы принципы как директивного, так и либерального направлений валютного регулирования, которые нашли применение при  организации валютных отношений  в белорусской валютной системе. Национальными органами валютного  регулирования и контроля используются следующие принципы директивного валютного  регулирования:

1. принцип обеспечения гарантии выполнения обязательств по внешнеэкономическим контрактам нерезидентами в пользу резидентов Республики Беларусь при осуществлении последними предварительной оплаты в форме банковского перевода;
2. принцип определения сферы введения валютного контролинга;
3. принцип монопольного положения банков при проведении валютных

операций;

4. принцип декларирования цели и необходимости проведения

внешнеэкономических операций;

5. принцип ограничения или изоляции внутреннего валютного и

денежного рынков от европейских рынков национальной валюты;

Отметим, что в настоящее  время в Беларуси продолжается процесс  совершенствования и либерализации  системы валютного регулирования  и контроля.

Решающий шаг в этом отношении был сделан в ноябре 2003г., когда вступил в силу Закон  «О валютном регулировании и валютном контроле». Несмотря на то, что Закон разрабатывался параллельно с аналогичным законом РФ, в Беларуси он имеет более обобщающий характер. Это должно позволить более оперативно реагировать на ситуацию в валютной сфере и экономике в целом.

Национальными органами валютного  регулирования и контроля применяются  принципы либерального направления  валютного регулирования:

- принцип множественности  субъектов валютного рынка при  проведении дилинговых операций;

- принцип либерализации  форм расчетов при проведении  внешнеэкономических операций, разрешающих  применение наличной формы расчетов  с использованием иностранной  валюты.

Рассмотрим еще один важнейший  элемент национальной валютной системы  – статус Национального банка  Республики Беларусь, регламентированный Банковским кодексом и Уставом банка (утвержден Указом Президента Республики Беларусь от 13 июня 2001 г. № 320).

Так, установлено, что Национальный банк Республики Беларусь является центральным  банком Республики Беларусь и действует  исключительно в интересах Республики Беларусь.

Цели Национального банка  Республики Беларусь подразделены на две группы.

Первая группа целей центрального банка при проведении девизных операций непосредственно охватывает вопросы, связанные с поддержанием международной  ликвидности страны (управление золотовалютными  резервами и обслуживание внешнего долга в части компетенции  Национального банка Республики Беларусь).