Лизинг как вид инвестиционной деятельности

- За рубежом термином  “ лизинг ” называются отношения  финансовой аренды сроком от 3-х  лет. В нашей же стране не  создан пока еще благоприятный  климат для долгосрочных инвестиций. Необходимо принятия налогового  законодательства, предоставляющего  льготы банкам, покрывающие их  риски, связанные с долгосрочным  кредитованием.- Неразвитость инфраструктуры лизингового рынка. Инфраструктура, способствующая развитию лизинг в России должна включать в себя более широкую сеть лизинговых компаний, специализированных консалтинговых фирм и соответствующую систему информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг. Неразвитость инфраструктуры (сложившихся механизмов финансирования, расчетов, минимизация рисков, эффективных маркетинговых и сбытовых структур и т. п.) предъявляет нереально высокие требования к руководителям и служащим лизинговых компаний. 
- Недостаток квалифицированных кадров для лизинговых компаний.

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. ЛИЗИНГ, КАК МЕТОД ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ ЗАО «ТИРОТЕКС»

 

 

2.1 Общая характеристика предприятия ЗАО «Тиротекс»

 

 

«Тиротекс» является крупнейшим предприятием текстильной промышленности на юго-западе стран СНГ.Это уникальный производственный комплекс с мощной инфраструктурой, развитой технической, организационной и научной базой. Предприятие ориентировано на внешний рынок сбыта. Объем экспортных поставок составляет около 70% от общего объема продаж.

В настоящее время развитие предприятия определяют следующие направления:

- это, во-первых, дальнейшее  техническое переоснащение и  модернизация производства, реализация инвестиционной программы,

- во-вторых, поиск новых  форм организации производственного  процесса, повышение его эффективности.

Очень важной является работа над организацией производственного процесса: создание центров оперативного планирования, ответственных за ежедневное выполнение производственной программы, и совершенствование системы информационного обеспечения – работа в информационной среде «Тиротекс-МАХ», объединяющей в единую цепочку финансовый учет, хозяйственные процессы сбыта, производства, управления материальными потоками, планирования и управления деятельностью, поддержку всех видов производства. Основная цель этих мероприятий – сделать работу огромного механизма под названием «Тиротекс» четкой, синхронной и бесперебойной.

Результаты этой работы прослеживаются и в повышении производительности труда, и в улучшении качества, и, как следствие, в наращивании объемов выпускаемой продукции.

На сегодняшний день основное стратегическое развитие «Тиротекс» определяет переход на японскую модель управления крупными предприятиями, получившую в мировой практике название « бережливое производство» и систему управления качеством « 6 сигм».

В настоящее время закончена работа по строительству автономной когенерационной электростанции, которая полностью обеспечивает потребности предприятия в электроэнергии.

Главное богатство предприятия и основа всех достижений – его трудовой коллектив. Это коллектив грамотных, профессиональных, ответственных специалистов, которых отличают любовь к предприятию, добросовестный труд и желание внести свой собственный вклад в его развитие.

 

 

2.2 Оценка финансового  состояния предприятия

 

 

Финансовая устойчивость организации - это способность организации своевременно вносить платежи в бюджет и внебюджетные фонды, выплачивать заработную плату, возвращать кредиты банков ,удовлетворять платежные требования контрагентов. Организация считается финансово устойчивой, если за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает образования неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности, расплачивается по собственным обязательствам в срок.[2.C.6]

Финансовая устойчивость связана с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов. На нее оказывает влияние положение организации на товарном рынке, производство и реализация пользующейся спросом продукции, степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей.

Критериями оценки финансовой устойчивости являются показатели платежеспособности и ликвидности. Под платежеспособностью понимается наличие у организации оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Для оценки способности организации своевременно и в полном объеме погашать собственные обязательства перед кредиторами рассчитываются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств (денежные средства и денежные эквиваленты, краткосрочная торговая и прочая дебиторская задолженность, запасы) для покрытия краткосрочных обязательств, которые показывают, сколькими рублями собственного имущества покрывается каждый рубль долгов в течение текущего периода. Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по формуле (2.1):

Ka=    (2.1)

За 2010 год: Ka==0,72

За 2011 год: Ka==0,76

Минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Такое значение показателя предполагает, что все обязательства организации могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости и независимости (самостоятельности) организации, а также о снижении риска финансовых затруднений.

Независимость организации от внешних источников характеризуется также и значением коэффициента соотношения заемных и собственных средств, равного отношению величины всех обязательств организации к сумме ее собственных средств. Обязательства организации представляют собой сумму долгосрочных и краткосрочных заемных средств за вычетом доходов будущих периодов, а также долгосрочных и краткосрочных оценочных обязательств.

Kсоотн.ЗК и СК=   (2.2)

За 2010 год: Kсоотн.ЗК и СК==0,4

За 2011 год: Kсоотн.ЗК и СК==0,3

Значение коэффициента показывает, сколько заемных средств привлекла организация на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным признается значение меньшее либо равное 1. Превышение собственных средств над заемными свидетельствует о финансовой и экономической стабилизации организации, достаточной финансовой устойчивости и относительной независимости от внешних финансовых источников.

  Для сохранения минимальной финансовой стабильности организации коэффициент соотношения собственных и заемных средств должен быть ограничен значением отношения стоимости мобильных и иммобилизованных средств.

 

К соотн. м/и =     (2.3)

За 2010 год: К соотн. м/и ==2,4

 

За 2011 год: К соотн. м/и ==2,2

 Для анализа структуры заемного капитала организации определяется отношение краткосрочных заемных средств к общей величине заемного капитала. Чем ниже доля краткосрочного капитала в общей сумме заемного, тем выше финансовая напряженность организации и риск финансового неравновесия.[2.C.8]

Важным для оценки устойчивости финансового состояния организации является коэффициент мобильности оборотных средств, определяемый отношением стоимости абсолютно готовых к платежу оборотных средств к общей стоимости оборотных средств организации.

К мобильности =  (2.4)

За 2010 год: К мобильности==0

 

За 2011 год: К мобильности==0

 

Наличие у организации собственных средств для обеспечения его финансовой устойчивости и осуществления нормального производственного процесса определяется при помощи коэффициента обеспеченности собственными средствами. Данный коэффициент представляет собой отношение разницы между источниками собственных средств (Собственный капитал) и внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся у организации оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств и денежных эквивалентов, краткосрочной торговой и прочей дебиторской задолженности, прочих оборотных активов.

К обесп. СС=  (2.5)

За 2010 год: К обесп. СС==0,6

 

За 2011 год: К обесп. СС==0,7

Нормальным считается значение коэффициента обеспеченности собственными средствами превышающее 0,1. Частным значением коэффициента обеспеченности собственными средствами является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками для их формирования, равный отношению суммы собственных оборотных и долгосрочных заемных средств к стоимости запасов и затрат. Данный коэффициент показывает, в какой степени запасы и затраты организации финансируются за счет собственных и долгосрочных заемных средств.

 

Таблица 2.1

Коэффициенты финансовой устойчивости.

 

Коэффициент	Значение		+- Отклонение
	2010	2011
Коэф.автономии	0,72	0,76	+0,04
Коэф. Соотношения 3к и СК	0,4	0,3	-0,1
К соотн. м/и	2,4	2,2	-0,2
К мобильности	0	0	0
К обесп. СС	0,6	0,7	+0,1

 

Вывод: как видим из таблицы 2.1 у данного предприятия ЗАО «Тиротекс» коэффициенты финансовой устойчивости хорошие, даже не смотря на отклонения со знаком «минус», значения за 2010 и 2011 года входят в рамки положительных значений, тем самым показывая хорошую финансовую устойчивость предприятия.

Анализ платежеспособности организации осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств по платежам первой необходимости. Платежеспособность выражается через коэффициенты ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств. Под наиболее ликвидными активами понимают денежные средства и денежные эквиваленты организации, а также краткосрочные финансовые активы. Краткосрочные обязательства включают в себя: краткосрочные финансовые обязательства (за вычетом сч.515 "Текущие доходы будущих периодов"), краткосрочную торговую кредиторскую задолженность, прочую краткосрочную кредиторскую задолженность, текущее обязательство по налогу на прибыль, обязательства в составе групп выбытия, классифицированных как предназначенные для продажи.

К абс. ликв. =   (2.6)

За 2010 год: К абс.Ликв==1,3

За 2011 год: К абс.Ликв==0,9

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть своих обязательств организация может погасить немедленно денежными средствами и высоколиквидными ценными бумагами. Его значение признается достаточным на уровне не ниже 0,25 - 0,3, то есть организация способна немедленно на 25-30% погасить свои обязательства. [2.C.8]

Коэффициент  критической (промежуточной) ликвидности показывает, какую часть своих обязательств организация сможет погасить при условии поступления также средств от дебиторов. Для расчета данного коэффициента к денежным средствам и денежным эквивалентам, и краткосрочным финансовым активам необходимо прибавить краткосрочную дебиторскую задолженность.

К пром. ликв =    (2.7)

За 2010 год: К пром. Ликв==1,59

За 2011 год: К пром. Ликв==1,53

Коэффициент промежуточной ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормативное значение данного показателя не менее 0,7-0,8.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) показывает, сможет ли организация рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам всеми оборотными активами, включая производственные запасы и незавершенное производство.

К тек.ликв.=    (2.8)

За 2010 год: К тек.ликв==2,6

За 2011 год: К тек.ликв==3,0

Общий коэффициент покрытия показывает, насколько способна организация погасить свои обязательства, если обратить в наличность все имеющиеся на данный момент оборотные средства. Для обеспечения минимальной гарантии инвестиций на каждый рубль краткосрочных долгов должно приходиться два рубля оборотного капитала. Следовательно, оптимальным является значение коэффициента покрытия равное 2. Чем больше значение данного коэффициента, тем лучше, однако на практике могут иметь место и чрезмерно большие материальные производственные запасы, которые излишни по сравнению с потребностями организации и которые будет трудно реализовать для покрытия обязательств организации.

Таблица 2.2

Оценка платежеспособности ЗАО «Тиротекс»

 

Коэффициент	Значение		+-Отклонение
	2010	2011
Абс. ликв	1,3	0,9	-0,4
Пром. ликв	1,59	1,53	-0,06
Тек.ликв	2,6	3,0	+0,4