Капитал в классической и современной экономической мысли

Более широкое понимание капитала в трудах большинства экономистов

неоклассического направления  проявляется прежде всего в трактовке его как

запаса благ (богатства), приносящего  систематический доход своему владельцу.

Это значительный шаг вперед в определении  капитала, тем не менее подобную

характеристику нельзя принять  без оговорок, поскольку не все  то, что приносит

доход, является капиталом. Например, владелец садового участка получает с

него определенный доход в виде выращенного урожая, который, однако, вряд ли можно рассматривать в виде капитала, если урожай выращен личным   трудом владельца. В то же время доход, получаемый им на правах собственника от сдачи этого участка в аренду другому лицу (не собственнику), несомненно, выступает как результат использования садового участка в качестве капитала. Садовый участок функционирует как капитал и тогда, когда урожай на нем выращивается наемными работниками, принося его владельцу определенный доход.

Следовательно, одна и та же ценность (вещь, предмет, благо) может быть или  не быть капиталом в зависимости от того, каким образом с ее помощью извлекает для себя доход владелец этой ценности.  Никакая ценность не является сама по себе капиталом. Что бы стать им, она должна служить средством самовозрастания богатства в той или иной форме. Главным критерием самовозрастания богатства является его рост не на основе личного труда владельца.

Таким образом, более общий подход к определению понятия капитала может быть следующим:

     Капитал – это определенный запас ценностей (благ) в денежной

или не денежной форме, который приносит доход своему владельцу, обеспечивая самовозрастание богатства, особенно в форме денег.

 

 

 

 

1. ВИДЫ КАПИТАЛА

 

По форме  существования выделяют денежный капитал (денежная сумма, используемая для приобретения капитальных благ) и капитал физический (сами капитальные блага — машины, оборудование, транспортные средства, здания и сооружения, приборы и инструменты).

Д. Хайман выделяет и человеческий капитал. Человеческий капитал — это умения и навыки, которые приобретаются отдельными лицами за счет использования времени на свое обучение, образование и другие виды деятельности, делающие их труд более производительным. Физический капитал отличается от человеческого тем, что права собственности первого могут быть проданы.

Физический  капитал производственных предприятий  составляет ос нову их материально-технической базы. Его рост и совершенствование являются важнейшим условием повышения качества и конкурентоспособности продукции. В зависимости от назначения физический капитал делится на производственный и непроизводственный.

 

Рассмотрим  классификацию видов капитала:

 

По  формам:

- собственный капитал - это совокупная стоимость средств организации, принадлежащих ей на правах собственности;

Собственный капитал характеризуют следующими положительными чертами:

 

      1)  простотой привлечения, так  как решения по его увеличению (особенно за счет внутренних  источников) принимают собственники  и менеджеры без участия других  хозяйствующих субъектов;

 

      2)  более высокой способностью  генерировать прибыль во всех  сферах деятельности корпорации, так как при его использовании  отпадает необходимость в уплате  ссудного процента и процента  по облигационным займам;

      3) обеспечением финансовой устойчивости  развития корпорации и её платежеспособности в долгосрочном периоде. Это достигается, прежде всего, за счет нераспределенной прибыли, которая служит источником финансирования капитальных вложений

      Недостатки  использования только  собственного капитала:

      1) ограниченность объема привлечения  для расширения масштабов предпринимательской  деятельности, так как возможности  получения приемлемого размера  прибыли далеко не безграничны;

      2)  более высокая стоимость  в сравнении с альтернативными  заемными источниками капитала (дивиденд  по акциям, как правило, выше процента по корпоративным облигациям, так как риск последних ниже);

      3) необходимость дополнительной  эмиссии акций, как правило,  сопровождаемая пересмотром размера  уставного капитала;

      4)  нереализуемая возможность  прироста рентабельности собственного  капитала за счет привлечения  заемных средств с помощью эффекта финансового левериджа (рычага) . [2]

 

- уставный капитал - это основной источник финансового формирования организации, его величиной организация отвечает по своим финансовым обязательствам;

 

- добавочный капитал - это капитал, включающий в себя сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов организации со сроком их полезного использования (более года);

 

- резервный капитал - это капитал, который формируется за счет отчисления прибыли в определенном размере (ежегодно 5% от прибыли), большое значение имеет размер нераспределенной прибыли организации, за счет которой осуществляются инвестиции на расширение деятельности организации;

 

- прочие резервы организации, формирующиеся из равномерного включения предстоящих расходов организации в издержки производства или обращений отчетного периода, для определения целей, которые необходимы для стабилизации текущей деятельности организации;

 

- заемный капитал - это денежные средства или прочие имущественные ценности организации, привлекаемые на возвратной основе непосредственно для финансирования деятельности в будущем периоде.

 

Заемный капитал обладает следующими позитивными  признаками:

 

      1) широкими возможностями привлечения,  особенно при высоким кредитном рейтинге заемщика (наличия ликвидного залога или гарантии платежеспособного поручителя);

 

      2) обеспечением роста финансового  потенциала корпорации для увеличения  активов при возрастании темпов  роста объема производства и  продаж;

 

      3)  возможностью генерировать  прирост рентабельности собственного  капитала за счет эффекта финансового  рычага, при условии, что рентабельность  активов превышает среднюю процентную  ставку за кредит;

 

      4)  более низкой стоимостью  кредитов по сравнению с эмиссией  акций за счет эффекта «налогового  щита», поскольку проценты за  краткосрочный банковский кредит  относят в состав операционных  расходов. В результате сумма  этих процентов понижает величину  прибыли для целей налогообложения,  т. е. объем бухгалтерской прибыли 

 

      Использование заемного капитала  имеет следующие  недостатки:

 

      1) привлечение заемных средств  (в форме кредитов и займов  формирует наиболее опасные для  корпорации финансовые риски:  кредитный, процентный, риск потери  ликвидности и др.);

 

      2)  активы, образованные за счет  заемного капитала, формируют более  низкую (при прочих равных условиях) норму прибыли на капитал, так  как возникают дополнительные  расходы по обслуживанию долга  перед кредиторами;

 

      3)  высокая зависимость стоимости  заемного капитала от колебания  конъюнктуры на кредитном рынке  (особенно при долгосрочном заимствовании  средств);

 

      4)  сложность процедуры привлечения  заемных средств (особенно в  крупных размерах и на срок  свыше одного года), так как  предоставление кредитных ресурсов  зависит от возможностей банков, требующих залога имущества или  солидных гарантий других хозяйствующих  субъектов [2].

 

По  объекту:

- основной капитал - это часть капитала, которая используется организацией в процессе инвестирования всех внеоборотных активов;

- оборотный капитал - это часть  капитала организации, инвестирующая  все оборотные средства организации.

 

По  целям использования:

- производительный капитал - это финансовые средства организации, которые инвестируют операционные активы для осуществления хозяйственной деятельности;

- ссудный капитал - это финансовые средства организации, которые участвуют в процессе осуществления инвестиционной деятельности;

- спекулятивный капитал - это капитал, который используется непосредственно в ходе спекулятивных финансовых операций.

 

По  форме нахождения в процессе кругооборота:

- фонды предприятия;

- фонды для погашения кредитов  банков;

- фонды для финансирования научно  исследовательских работ;

- фонды для отчислений в вышестоящие  организации.

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2 . СУЩНОСТЬ И ПОДХОДЫ К ИЗУЧЕНИЮ

КАПИТАЛА

 

2.1 Классический подход к изучению человеческого капитала

 

      Экономисты всех школ, начиная  с экономических учений древней  Азии и древней Греции, стремились  выявить причину возникновения  добавочного продукта и пояснить  каким образом можно этот добавочный  продукт увеличить. Так, в Кодексе  законов вавилонского царя Хаммурапи  (1792 - 1750 гг. до н.э.) большое внимание  уделялось регулированию отношений  найма и размеров оплаты за  наемный труд, правовой защите  личностей производителей. При этом  производитель, а в Древней  Греции, например, это, прежде всего,  был раб, рассматривался как  «говорящее орудие, имеющее низкую  производительность труда». Тем  не менее, признавалось, что и  раба нужно материально поощрять  за его труд.

      Далее, Томас Мен (1571 - 1641 гг.) являлся  классическим представителем зрелого  меркантилизма. Не заботясь об  общем благосостоянии нации и  являясь представителем купеческого  капитала, он признал первым и  главным способом снижения издержек  ограничение заработной платы  наемных рабочих и понижение  жизненного уровня народа в  целом.

      Пионером исследования капитала  является лауреат Нобелевской  премии Т. Шульц. В эпоху  научно-технической революции объективно  требовался пересмотр роли знания  и образования в создании национального  дохода и экономическом росте.  Доказывая, что в экономике  США доход от человеческого  капитала больше, чем от капитала  физического, Т. Шульц призывал  развивающиеся страны делать  крупные инвестиции в образование,  здравоохранение и науку. Развитие  этих сфер, по его мнению, важнее  для экономического роста, чем  строительство новых фабрик и заводов [3].

      А. Смит писал, что совокупный  запас общества составляет постоянный  капитал, и что одной из частей  этого капитала является полезность  талантов, приобретённых жителями  страны или членами общества. Для приобретения этих талантов  требуются всегда немалые расходы  на содержание того, кто старается  приобрести их во всё время  его воспитания, обучения и дальнейшего  образования, и все эти расходы  составляют постоянный капитал. Если эти дарования составляют часть его личного богатства, то они в тоже время составляют и часть богатства целого общества, к которому он принадлежит. Оформление теории человеческого капитала приходится на конец 50-х и начало 60-х годов в США. На правах особого раздела она вошла во все западные учебники по экономике. У истоков ее стояли известные американские экономисты, представители так называемой "чикагской школы", - лауреаты Нобелевской премии Теодор Шульц и Гэри Беккер, Бартон Вейсброд, Джордж Минцер, Ли Хансен. Позднее большой вклад в ее разработку внесли Марк Блауг, С. Боулс, Йорам Бен-Порэт, Ричард Лэйард, Дж. Псахаропулос, Ф. Уэлч, Б.Чизвик и другие.

      Центральная методологическая установка  "чикагской школы" человеческого  капитала - объяснять экономические процессы на основе принципа максимизируещего поведения индивидуумов - перенесена на самые различные сферы внерыночной деятельности человека. При этом упор делается на количественном анализе. Концепция “чикагской школы” предполагает, что вложения средств в образование, здравоохранение, миграцию и другие виды деятельности производятся на рациональной основе - ради получения больших доходов в будущем.

      Эти затраты, или инвестиции, на  производство человеческого капитала  являются исключительно важными  для семьи и для всего общества.

      К ожидаемой отдаче от инвестиций  в капитал относятся более  высокий уровень заработков, большее  удовлетворение от избранной  работы в течение жизни, а  также более высокая оценка  нерыночных видов деятельности.

В целом неоклассическая теория рынка  труда содержит: " (1) теорию спроса на труд, которая включает в себя теорию предельной производительности и связанный с нею аппарат  производственных функций; (2) теорию предложения  труда, которая, в общем, состоит  из моделей выбора между работой  и досугом и моделей инвестирования в капитал" [4].

      Производительные качества и  характеристики работника были  признаны особой формой капитала  на том основании, что их  развитие требует значительных  затрат времени и материальных  ресурсов и что они, подобно  физическому капиталу, обеспечивают  своему владельцу более высокий  доход: "В последние десятилетия  идея, что капитал состоит из  одних физических активов, была  подорвана. На ее месте постепенно  утвердился более всеобъемлющий взгляд, согласно которому капиталом является любой актив - физический или человеческий, обладающий способностью генерировать поток будущих доходов".

      Рентабельность капитала исчисляется  путем отнесения доходов от  него к его стоимости. Показатель  этот получил название "норма  отдачи". Норма отдачи, по мысли  экономистов - неоклассиков, выполняет  те же функции, которые применительно  к физическому капиталу выполняет  норма прибыли, а именно - измеряет степень эффективности человеческих инвестиций и реализует их распределение.

      Важнейшими формами вложений  в человека западные экономисты  считают образование, подготовку  на производстве (on - the job training), медицинское обслуживание, миграцию, поиск информации о ценах и доходах, рождение детей и уход за ними. Образование и подготовка на производстве повышают уровень знаний человека, т.е. увеличивают объем капитала. Охрана здоровья, сокращая заболеваемость и смертность, продлевает срок службы человека, а также увеличивает интенсивность его использования. Миграция и поиск информации способствуют перемещению рабочей силы в районы и отрасли, где труд лучше оплачивается, т.е. туда, где цена за услуги капитала выше. Рождение детей и уход за ними представляют собой форму воспроизводства капитала в следующем поколении. В этой классификации уравнены факторы разного срока действия и влияющие на разные стороны воспроизводства рабочей силы.