Инвестиционный кризис в современной России

Привлечение иностранного капитала в виде прямых инвестиций в экономику  СССР длительное время считалось  нецелесообразным. Этому препятствовали как существовавшие в тот период объективные причины — нерыночный механизм хозяйствования, так и субъективные — некоторые идеологические догмы, переоценка собственных научно-технических  и технологических возможностей.

Определенный пересмотр  подходов к привлечению и использованию  иностранных инвестиций начал происходить  уже в конце 80-х гг. (это было связано, например, с первыми попытками  формирования свободных экономических  зон). Но наиболее кардинальные сдвиги в отношении иностранных инвестиций произошли в начале 90-х гг., в период уже самостоятельного развития экономики России после распада СССР.

В целом для этого периода  был характерен по существу обвальный  экономический спад (по объемам ВВП, промышленного и сельскохозяйственного  производства и т.д., но в еще большей  степени — инвестиционной сфере). И только в 1999 г. проявились первые признаки повышения активности в инвестиционной сфере, когда общие инвестиции в  основной капитал выросли на 4,5 %. В 2000 г. этот показатель составил уже 17,7 %. В 2001 — 2003 гг. инвестиционная активность в России продолжала возрастать.

Что же происходило в 90-е  гг. с процессом привлечения в  нашу страну иностранного капитала?

У современной России имеется  целый ряд факторов, способствующих «приходу» в страну иностранного капитала:

• огромные запасы природных ресурсов;
• еще сохранившийся научно-технический и производственный потенциал (прежде всего у предприятий оборонно-промышленного комплекса);
• кадровый потенциал;
• потенциал перспективного роста внутреннего рынка страны;
• отсутствие серьезной конкуренции со стороны российского бизнеса;
• перспективы экономического роста, связанные с реформированием экономики России.

Однако имеют место  и факторы, сдерживающие приток иностранного капитала в Россию:

• неразвитость инфраструктур транспорта и связи;
• устаревший (со значительным физическим и моральным износом) производственный аппарат во многих отраслях экономики;
• «утяжеленность» структуры экономики, где высок удельный вес отраслей добывающей и тяжелой промышленности при относительной неразвитости современных отраслей перерабатывающей промышленности;
• сохраняющийся со времен СССР высокий удельный вес оборонно-промышленного комплекса в структуре экономики страны;
• низкий уровень развития сельскохозяйственного производства;

высокий уровень коррупции  и криминализации экономики.

Соотношение указанных позитивных и негативных факторов (учитывая, что  влияние негативных факторов было велико) выразилось в том, что доля РФ в  общем объеме мировых прямых иностранных  инвестиций составляла в конце 90-х  гг. лишь около 0,5%.

В 90-е гг. можно выделить три основных этапа привлечения  иностранных инвестиций в Россию (на примере прямых иностранных инвестиций).

Первый этап (с 1991 г. до финансового  кризиса августа 1998 г., когда произошла  девальвация отечественной валюты, — рубль «упал» по отношению к  доллару в течении одного месяца в 4 раза).

В этот период объемы прямых иностранных инвестиций в РФ возрастали. Если за три года (1991—1993 гг.) они составили 2,9 млрд долл. (т. е. менее 1 млрд долл. в год), а в 1994 г. -— 1,05 млрд долл., то в 1997 г. — уже 5,3 млрд долл. К концу 1997 г. в России было зарегистрировано 25,7 тыс. предприятий с иностранными инвестициями, в том числе и предприятия со 100%-ным участием иностранного капитала.

Второй этап характеризовался спадом прямых иностранных инвестиций в связи с негативными последствиями  финансового кризиса августа 1998 г. В 1998 г. прямые иностранные инвестиции составили 3,5 млрд. долл.

Для третьего этапа, начавшегося  в 1999 г., характерен постепенный рост объемов прямых иностранных инвестиций: 1999 г. — 4,26 млрд. долл., 2000 г. — 4,43 млрд. долл. В 2001—2002 гг. ежегодные прямые иностранные  инвестиции в России стабилизировались  на уровне 4 млрд. долл.

К концу 90-х гг. в России было зарегистрировано свыше 27 тыс. предприятий  с иностранными инвестициями. Несмотря на то что фактически из них работала только половина предприятий (другие же по существу сохраняли свое присутствие в России), их удельный вес в основных макроэкономических показателях РФ был достаточно высок. Доля предприятий с иностранными инвестициями в ВВП России в 1999 г. составляла 9,6 %, в промышленном производстве — 11,4%, в инвестициях в основной капитал — 10,2% (при этом в пищевой промышленности и в сфере услуг связи — по 24%), в общей численности занятых в экономике РФ — 1,4 %. Производительность труда на предприятиях с иностранными инвестициями была в 2 раза, а заработная плата в 1,5 раза выше, чем в среднем по промышленным предприятиям России.

По имеющимся оценкам, общий объем накопленных иностранных  инвестиций на 1 января 2003 г. составлял 43,0 млрд долл., в том числе прямых инвестиций — 20,5 млрд долл.

В целом же приток иностранных  инвестиций в Россию к концу 2003 г. оставался на относительно низком уровне и не соответствовал реальным возможностям привлечения иностранного капитала в нашу страну.

Как же изменялось соотношение  между прямыми, портфельными и прочими  иностранными валютными инвестициями в 90-е начале 2000 гг.? Об этом свидетельствуют  данные табл. 1.

Таблица 1

Структура поступивших в 1991 – 2005 гг. в Российскую Федерацию  иностранных валютных инвестиций (%)

* Относятся кредиты (в  том числе и торговые) и банковские  вклады.

Анализ данных табл. 1 позволяет  выделить следующие характерные  тенденции в соотношении прямых, портфельных и прочих иностранных  инвестиций:

• снижение (по 1998 г. включительно) заинтересованности иностранных инвесторов к прямым инвестициям, а затем рост их удельного веса в 1999 г.;
• уменьшение удельного веса портфельных иностранных инвестиций (при небольшом росте в 1995—1998 гг.);
• существенный рост до 1998 г., а затем снижение в 1999 г. доли прочих иностранных инвестиций (причины — замораживание кредитов МВФ, замораживание и приостановление правительственных, в том числе торговых, кредитов, банковских вкладов);
• начиная с 1999 г. по 2002 г. — снова существенное сокращение удельного веса прямых иностранных инвестиций и значительный рост прочих инвестиций при сохраняющемся относительно небольшим удельном весе портфельных иностранных инвестиций.
• С 2002 г. По 2005 г. – наблюдается равномерное небыстрое увеличение прямых инвестиций. Портфельные инвестиции вносят совсем незначительный вклад.

Отраслевая структура  иностранных валютных инвестиций в  России в 2005 г. выглядела следующим  образом: в промышленность РФ были направлены 33,5% всех иностранных инвестиций в 2005 г. При этом самыми привлекательными для иностранных инвесторов были металлургическое производство — 6,4 % всех иностранных инвестиций, производство кокса и нефтепродуктов — 15,1 %, производство пищевых продуктов — 2,2 %.

Традиционно большие иностранные  инвестиции направляются в общую  коммерческую деятельность по обслуживанию рынка, а также в транспорт (1,1 %) и связь (6,1 %). Существенной проблемой  является привлечение и использование  иностранных инвестиций в техно- и наукоемких отраслях промышленности, в том числе и экспортно-ориентированных, а также в аграрно-промышленном комплексе страны.

В целом распределение  иностранных инвестиций между основными  отраслями (сферами) экономики России в период с начала 90-х гг. по 2005 г. выглядит неудовлетворительно, поскольку  крайне незначительна в их структуре  доля реального сектора экономики. Но эта структура иностранных  инвестиций сложилась не только в  результате политики иностранных инвесторов, но и определенной непоследовательности (а нередко и ошибочности) экономической  политики в самой России. В настоящее  время в нее вносятся необходимые  коррективы.

Объем инвестиций, поступивших  от иностранных инвесторов в экономику  России в 2005 г., по основным странам-инвесторам см. в табл. 2.

Таблица 2. Объем инвестиций по основным странам-инвесторам

Кипр, Виргинские острова, Люксембург не относятся к разряду ведущих  стран с рыночной экономикой, но в течение продолжительного времени  выступают как наиболее известные  оффшорные центры или зоны.

Анализ показывает, что  в данном случае мы имеем дело в  значительной мере с российским капиталом, ранее ушедшим в указанные  оффшорные центры, а теперь возвращающимся в Россию уже под маркой иностранных  инвестиций. Причины этого связаны  как с улучшением инвестиционного  климата в самой России, повышением выгодности вложений капитала и снижением  риска этих вложений, так и повышением прозрачности финансовых отношений  в некоторых из указанных стран (в частности, на Кипре) и формированием  в них более жесткого налогового режима.

Из стран СНГ значительные рублевые инвестиции в России приходились  на Казахстан (44 %), Украину (14 %) и Беларусь (26,9 %). Развитие инвестиционного сотрудничества является одной из наиболее актуальных проблем хозяйственного взаимодействия стран СНГ.

Заключение

В последние годы обсуждается  вопрос о том, нужны ли России иностранные  инвестиции, если не в полной мере осваиваются  внутренние финансовые ресурсы? Иностранные  инвестиции, поступающие в Россию, конечно, не решают главной проблемы восстановления инвестиционного процесса. Без значительных отечественных  инвестиций невозможно перейти к  экономическому росту. Но иностранные  инвестиции нужны российской экономике, так как помимо финансовых вложений они привносят новые технологии, опыт маркетинга и менеджмента, создают  необходимую конкурентную среду. В начале XXI в. преобладающее число стран мира участвует в процессах международного инвестирования в качестве импортеров и экспортеров капитала, обмениваясь новейшей технологией, повышая, производительность труда и уровень своего развития.

Серьезным недостатком инвестиционной политики России, как показали 90-е  годы, является отсутствие целенаправленной, последовательной стратегии привлечения  иностранных инвестиций, что привело  к тому, что структура поступившего в страну иностранного капитала сформировалась в основном стихийно. Многие крупнейшие транснациональные корпорации занимают выжидательные позиции, осуществив в Россию небольшие «пробные»  инвестиции.

Надежды, которые возлагались  на иностранные инвестиции как источник притока в страну передовых технологий, опыта маркетинга и менеджмента, в 90-е годы оправдались в незначительной степени. Главная причина этого  связана с неблагоприятным инвестиционным климатом страны не только для иностранных, но и отечественных инвесторов, приводящим к оттоку из страны значительных объемов  российского капитала. Только переход  к экономическому росту в сочетании  со стабильностью экономической  и политической ситуации могут обеспечить необходимые объемы прямых зарубежных инвестиций для модернизации российской экономики.

Таким образом, восстановление инвестиционной деятельности в стране и переход к экономическому росту  — сложная, многоплановая проблема, требующая объединения усилий всех участников этого процесса во главе  с государством.

Список использованных материалов

1. Нормативно-правовые акты
1. Налоговый кодекс Российской Федерации. КонсультантПлюс: Версия Проф, 2006 г.
2. Книги
1. Внешнеэкономическая деятельность: Учебник для студ. Учреждений сред. Проф. Образования / Б. М. Смитиенко, В. К. Поспелов, С. В. Карпова и др.; Под ред. Б. М. Смитиенко, В. К. Поспелова. – 2-е изд., испр. И доп. – М.: Издательский центр «Академия», 2004. – 304 с.
2. Макроэкономика. Теория и российская практика: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. / под ред. А. Г. Грязновой и Н. Н. Думной, - М.: КНОРУС, 2006. – 688 с.
3. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2003, - 544с.: ил.
3. Интернет-ресурсы