Инвестиционное обеспечение деятельности предприятий

ВИСНОВКИ

У дисертаційній роботі здійснено теоретичне обгрунтування й вирішення актуального науково-практичного завдання щодо інвестиційного забезпечення діяльності підприємств в умовах їхньої реструктуризації та приватизації. Це вирішення полягає в розробці системи організаційного супроводу управління інвестиційним забезпеченням підприємств, котра побудована на основі оцінки інвестиційного потенціалу підприємства з позицій інвестора та організації управління інвестиційними проектами підприємств. Основні висновки та результати, отримані в ході проведених досліджень, зводяться до такого:

1. Інвестиційне забезпечення є найбільш важливою передумовою ефективного функціонування підприємств, оскільки сприяє формуванню виробничого потенціалу на новій науково-технічній основі та конкурентоспроможності на зовнішніх ринках. Інвестиційне забезпечення досягається за допомогою збільшення та найбільш оптимального  використання обсягів реалізованих інвестиційних ресурсів в  інвестиційно привабливих підприємствах пріоритетних сфер економіки.

2. У роботі показано необхідність теоретичних досліджень економічної сутності інвестиційного забезпечення підприємств сьогодні. Уточнено зміст категорії "інвестиційне забезпечення" підприємств, яке пропонується розуміти як сукупність певних заходів щодо концентрації та реалізації інвестицій і вибору раціональних методів управління у сфері інвестування, та поняття економічної категорії "інвестиційний потенціал" як вартісної характеристики інвестиційної привабливості підприємства з  урахуванням  того, що при інвестуванні в об'єкти приватизації необхідна інформація про величину їхнього інвестиційного потенціалу.

3. Використання запропонованої  організаційно-економічної моделі управління інвестиційним забезпеченням підприємств дозволяє виділити послідовні етапи організаційного супроводу управління інвестиційним забезпеченням підприємств: визначення пріоритетних напрямів інвестиційного забезпечення підприємств, економічного середовища; величини інвестиційного потенціалу підприємств; організацію управління прийняттям та реалізацією інвестиційних проектів; удосконалення способів інвестиційного забезпечення підприємств з оптимальним використанням внутрішніх і зовнішніх джерел інвестування.

4. З метою практичного залучення зовнішніх джерел інвестування для реалізації інвестиційних проектів визначено необхідність оцінки інвестиційної привабливості регіону, на території якого розташовані підприємства, та інвестиційного рейтингу конкретних підприємств. Показано, що, незважаючи на досить невеликий рівень економічних показників Донецького регіону в цілому, окремі з досліджуваних підприємств є привабливими для інвесторів з огляду на їхню стабільну роботу, фінансову стійкість і перспективи розвитку.

5. Аналіз існуючих методів і відповідних методик вартісної оцінки майна підприємств показав, що вони не мають механізмів визначення їхньої достовірності. У зв'язку з чим апробовано альтернативні методи (дохідний і витратний) визначення ринкової вартості майна (на прикладі підприємств області), а на основі порівняння результатів визначено підсумкову ринкову вартість майна підприємства, яка використовувалася для визначення величини інвестиційного потенціалу підприємства.

6. Для визначення інвестиційного потенціалу підприємства з позицій інвестора обґрунтовано двоваріантний підхід, який передбачає визначення максимальної та мінімальної величини інвестиційного потенціалу. В основу максимальної величини інвестиційного потенціалу покладено ринкову вартість підприємства. Мінімальна величина інвестиційного потенціалу передбачає коригування ринкової вартості на коефіцієнт фінансової стійкості підприємства. Такий підхід до визначення величини інвестиційного потенціалу окреслює припустимі діапазони інвестиційного потенціалу підприємств і ризиків інвесторів, що є визначеною гарантією вкладення коштів інвесторами.

7. З метою практичної реалізації внутрішнього й зовнішнього аспекту управління інвестиціями розроблено принципову систему організації прийняття та реалізації інвестиційних проектів з участю інвестора; обґрунтовано необхідність створення на підприємствах нових організаційних структур з питань вироблення стратегії інвестування та реалізації інвестиційних проектів. Запропонована система дозволяє підвищити ефективність інвестиційного процесу, прискорити процес прийняття обґрунтованих управлінських рішень.

Отримані в роботі результати досліджень й апробація їх на практиці дозволяють припустити, що використання запропонованої системи управління інвестиційним забезпеченням діяльності підприємств буде сприяти економічному зростанню підприємств і їхнього інвестиційного потенціалу.

 

 

ПЕРЕЛІК ОСНОВНИХ ОПУБЛІКОВАНИХ АВТОРОМ ПРАЦЬ

ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

 

1. Развитие внешнеэкономических связей на основе иностранных инвестиций и лизинга // Б.Т Клияненко., А.В. Козаченко, Г.Н. Маслова, Я.А. Самарская и др. - Луганск: ВУГУ, 2000. - 96 с.

Особистий внесок здобувача: обґрунтовано необхідність використання одного з найбільш важливих фінансових методів розвитку підприємств - інвестування; розроблено заходи щодо активізації зовнішньоекономічної діяльності підприємств на основі іноземних інвестицій (підрозділ 1.2.2.).

2. Шевцова Я.А.  Стратегия  инвестиционного обеспечения предприятий // Бизнес-Информ. - 2000. - № 6. - С. 57-60. 

3. Шевцова Я.А. Комплексный подход к оценке рыночной стоимости имущества предприятия // Финансы, учет, банки. Сб. науч. тр. Донецкого национального университета. Вып. 5. - Донецк: ДонНУ, УкрНТЕК, 2001. - С. 230-236.

4. Шевцова Я.А. Инвестиционные аспекты развития предприятий  коммунального хозяйства // Проблемы развития внешнеэкономических связей и привлечения иностранных инвестиций: региональный аспект. Сб. науч.тр. Донецкого национального университета. Часть II. - Донецк: ДонНУ, 2001. -        С. 547-549.

5. Шевцова Я.А.,  Егоров П.В.  Система управляемости инвестициями на предприятиях // Прометей: Региональный сб. науч. тр. по экономике. Вып. 6. - Донецк: Юго-Восток, 2001. - С. 36-41.

Особистий внесок здобувача: розглянуто аспекти керованості інвестиціями за участю інвестора та шляхи прийняття оптимальних інвестиційних рішень.  

6. Шевцова Я.А. Критерии оценки финансовой устойчивости предприятий // Вісник Донецького університету. Серія В. Економіка і право. - 2001. -   № 1.- С. 172-176.

7. Шевцова Я.А. Исследование экономической среды и возможностей активизации инвестиционной деятельности предприятий // Економіка: проблеми теорії та практики. Зб. наук. праць Дніпропетровського державного університету. Випуск 99. - Дніпропетровськ: ДДУ, 2001. - С. 60-74.

8. Шевцова Я.А. Концепція керування інвестиційним забезпеченням підприємств // Торгівля і ринок України. Зб. наук. праць Донецького державного університету економіки і торгівлі імені М. Туган-Барановського. Вип. 14. Т. 2. -Донецьк: ДонДУЕТ, 2002. - С. 310-315.

9. Шевцова Я.А. Проблемы инвестирования предприятий в условиях приватизации // Тези доповідей Всеукраїнської науково-практичній конференції "Теорія та   практика управління у трансформаційний період". Т. 3. Промислові підприємства в умовах економічної трансформації. - Донецьк: Інститут економіки промисловості НАН України, 2001. - С. 132-136.

10. Шевцова Я.А. Стоимостной подход к оценке инвестиционного потенциала // Праці Першої Міжнародної, другої Всеукраїнської наукової конференції студентів та молодих учених "Управління розвитком соціально-економічних систем: глобалізація, підприємництво, стале економічне зростання" Ч. I . -      Донецьк: Донецький національний університет, 2001. - С. 187-189.

11. Шевцова Я.А. Оценка и повышение инвестиционного потенциала предприятия // Материалы научно-практического семинара "Современный бизнес: проблемы, тенденции, перспективы". - Донецк: Бизнес-альянс Донбасса, 2001. - С. 75-77.

 

АНОТАЦІЯ

 

Шевцова Я.А. Інвестиційне забезпечення діяльності підприємств. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.06.01 - Економіка, організація і управління підприємствами. - Східноукраїнський національний університет імені Володимира Даля Міністерства освіти і науки України, Луганськ, 2003.

Визначено сутність категорій "інвестиційне забезпечення" та "інвестиційний потенціал", їхню роль в економічному зростанні підприємств. Обґрунтовано й визначено пріоритетні напрями інвестиційного забезпечення підприємств, до яких віднесені реструктуризація та приватизація. Розроблено організаційно-економічну модель управління інвестиційним забезпеченням підприємств в умовах трансформації економіки. Вдосконалено класифікацію способів інвестиційного забезпечення підприємств. Запропоновано систему організаційного супроводу управління інвестиційним забезпеченням підприємств. Удосконалено оцінки зовнішнього та внутрішнього інвестиційного середовища підприємств. Здійснено оцінку інвестиційного рейтингу підприємств. Досліджено методи оцінки ринкової вартості об'єктів інвестування. Обґрунтовано вартісний підхід до визначення величини інвестиційного потенціалу підприємства з урахуванням ринкової вартості майна підприємства та його фінансової стійкості. Запропоновано систему організації прийняття і реалізації інвестиційних проектів з участю інвестора.

Ключові слова: інвестиційний потенціал, оцінка, інвестиційне середовище, інвестиційний рейтинг підприємств, інвестиційні проекти, реструктуризація, приватизація, організаційний супровід, інвестиційне забезпечення.

 

 

АННОТАЦИЯ

 

Шевцова Я.А. Инвестиционное обеспечение деятельности предприятий. - Рукопись.

Диссертация на соискание научной степени кандидата экономических наук по специальности 08.06.01 - Экономика, организация и управление предприятиями. - Восточноукраинский национальный университет имени Владимира Даля Министерства образования и науки Украины, Луганск, 2003.

Диссертационная работа посвящена вопросам совершенствования управления инвестиционным обеспечением предприятий. Для достижения поставленной цели в работе на основе теоретико-методологических подходов определена сущность категорий "инвестиционное обеспечение" и "инвестиционный потенциал" и показана их роль как факторов экономического роста предприятий. В результате исследования выявлены внешние и внутренние факторы, определяющие инвестиционный потенциал предприятия. Установлены критерии принятия инвестиционных проектов, которые зависят от инвестиционной среды отрасли (рынка) и региона, на территории которого расположены объекты инвестирования. Определено, что основным фактором внутренней инвестиционной среды является финансовая устойчивость предприятий, уровень которой предложено определять на основе системы частных финансовых коэффициентов (автономии, задолженности, покрытия долга, текущей и срочной ликвидности) с учетом определенных условий, которые способствуют повышению уровня регулирования процесса инвестирования. Обоснованы и определены приоритетные направления инвестиционного обеспечения и экономического роста предприятий в условиях трансформации экономики, к которым отнесены приватизация и реструктуризация предприятий.

С целью эффективного управления инвестиционным обеспечением предприятий в условиях трансформации экономики разработана организационно-экономическая модель, базирующаяся на построении системы организационного сопровождения этого процесса, основными элементами которой являются обоснование стратегии инвестиционного обеспечения, определение методов и показателей, регулирующих участие инвесторов в инвестиционном обеспечении предприятий, организация управления принятием и реализацией инвестиционных проектов. Рассмотрены методы оценки внешних инвестиционных условий, влияющих на инвестиционный имидж предприятий на примере Донецкой области. На основе проведенной оценки установлено, что в целом инвестиционная среда области нуждается в улучшении. Усовершенствована классификация способов инвестиционного обеспечения предприятий, которая является организационно-методической основой управления активизацией инвестиционного обеспечения предприятий в условиях их реструктуризации. Основными признаками данной классификации являются финансовые возможности предприятий, источники мобилизации инвестиций и уровни их централизации применительно к видам реструктуризации, представленных с учетом продолжительности периода и сфер реструктуризации.

Определены основные элементы практической реализации организационного сопровождения управления инвестиционным обеспечением предприятий, к которым отнесены оценка внутренней инвестиционной среды предприятий, стоимостная оценка инвенстиционного потенциала с позиций инвестора, организация управления инвестиционными проектами. Усовершенствована методика оценки внутренней инвестиционной среды предприятий с целью выбора привлекательных предприятий с позиций инвестора. Осуществлена оценка инвестиционного рейтинга предприятий Донецкой области. Исследованы альтернативные методы оценки рыночной стоимости предприятий (доходный и затратный) и на основе сравнения результатов исследования определена итоговая рыночная стоимость имущества предприятия. Обоснован двухвариантный стоимостной подход к определению максимальной и минимальной величин инвестиционного потенциала предприятия с позиции инвестора на основе рыночной стоимости имущества предприятия и его финансовой устойчивости. Для реализации внутреннего и внешнего аспекта управления инвестиционным обеспечением предприятий предложена система организации принятия и реализации инвестиционных проектов с участием инвестора. Обоснована необходимость создания на предприятиях новых организационных структур по выработке стратегии инвестирования и реализации эффективных управленческих решений.

Ключевые слова: инвестиционный потенциал, оценка, инвестиционная среда, инвестиционный рейтинг предприятий, инвестиционные проекты, реструктуризация, приватизация, организационное сопровождение, инвестиционное обеспечение.

 

 

ANNOTATION

 

Y. A. Shevtsova. Enterprise activity investment maintenance. - Manuscript.

Thesis for a candidate of economic sciences degree in specialty 08.06.01 - Economy, organization and enterprises management. - East-Ukrainian National University named by Vladimir Dal of the Ministry of education and science of Ukraine, Lugansk, 2003.

The thesis determines the essence of such categories as "investment maintenance" and "investment potential" and their role in economic growth of enterprises. Determines and justifies major trends of enterprise investment maintenance and economic growth, such as restructuring and privatization. Develops organization and economic model of enterprise investment maintenance in the circumstances of economics transformation. Advances the classification of methods for enterprise investment maintenance. Offers enterprise investment maintenance management support organization system. Advances methods of estimation of external and internal enterprise investment circumstances. Estimates enterprise investment rating; investigates methods of estimation of investment objects market cost. Justifies the cost approach to determination of enterprise investment potential rate in the light of an enterprise's property market cost and its financial stability. Offers a system of enterprise organization and investment projects implementation with an investor's participation.

Key words: investment potential, estimation, investment circumstances, enterprise investment rating, investment projects, re-structuring, privatization, organization support, investment maintenance.