Инвестиции в основной капитал

фактором для  производителей при принятии решения  о поставке оборудования в

рассрочку.

Среди привлеченных источников финансирования инвестиций в первую очередь

необходимо рассмотреть  возможность привлечения акционерного капитала. Этот

источник может  быть использован компаниями и их самостоятельными структурами

(дочерними фирмами), создаваемыми в форме акционерных  обществ [4, c.60].

Таким образом, анализ показывает, что из всего многообразия источников

формирования инвестиционных ресурсов при разработке инвестиционной стратегии

учитываются лишь основные из них:

·                   амортизационные отчисления;

·                   прибыль;

·                   долгосрочные кредиты банков;

·                   инвестиционный лизинг;

·                   эмиссия акций

Важнейшим источником финансирования инвестиций все же остаются собственные

средства предприятия.

Отдельной строкой  хотелось бы описать государственное  финансирование,

несмотря на то, что его доля в общем объеме инвестиции в странах СНГ

невелика, (для  сравнения, в Великобритании удельный вес государственных

инвестиций составляет 40%).

Во-первых, это  наиболее традиционный источник финансирования, и,

следовательно, попытка  получить финансирование в областной  администрации или

в правительстве  более привычна и не требует от предприятий производственного

сектора новых  знаний и навыков. Во-вторых, подготовить  проект для частного

инвестора на порядок  сложнее, чем для государства: требования государства к

раскрытию информации и подготовке инвестиционных проектов скорее формальные,

чем профессиональные. В-третьих, государство — самый лояльный кредитор, и

многие предприятия  не возвращают полученные от него займы  в срок без опасения

быть объявленными банкротами. Если предприятие действительно  располагает

возможностями получить прямое государственное финансирование, гарантии или

налоговый кредит, то этим необходимо воспользоваться. Наибольшие шансы на

получение финансирования из государственного бюджета имеют  инфраструктурные,

социальные, оборонные  и научные проекты, которые вследствие объективных

причин не в  состоянии получить доступ к финансированию из коммерческих

источников. Однако следует учитывать, что общая  потребность в финансировании

российской промышленности превышает 1 млрд. долл. США, а следовательно,

вероятность получения  государственного финансирования коммерческими

предприятиями ничтожно мала и не превышает 1%.

    

1.3. Реальные инвестиции 

К реальным инвестициям  относятся вложения:

1)  в основной  капитал;

2)  в материально-производственные  запасы;

3)  в нематериальные  активы.

В свою очередь  вложения в основной капитал включают капитальные вложения и

инвестиции в  недвижимость.

Капитальные вложения осуществляются в форме вложения финансовых и

материально-технических  ресурсов в создание и воспроизводство  основных фондов

путем нового строительства, расширения, реконструкции, технического

перевооружения, а  также поддержания мощностей  действующего производства [6,

c.15].

Под влиянием научно-технического прогресса в формировании материально-

технической базы производства повышается роль научных  исследований,

квалификации, знаний и опыта работников. Поэтому в  современных условиях

затраты на науку, образование, подготовку и переподготовку кадров и т.п., по

сути, являются производительными  и в ряде случаев включаются в  понятие

реальных инвестиций. Отсюда в составе реальных инвестиций выделяется третий

элемент — вложения в нематериальные активы. К ним  относятся: права

пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии,

ноу-хау, программные  продукты, монопольные права, привилегии (включая

лицензии на определенные виды деятельности), организационные  расходы,

торговые марки, товарные знаки, научно-исследовательские  и опытно-

конструкторские разработки, проектно-изыскательские работы и т.п.

В классической модели рыночного хозяйство подавляющую долю реальных

инвестиций составляют частные инвестиции.

Государство также  принимает участие в инвестиционном процессе: прямое — путем

вложения капитала в государственный сектор и косвенное — предоставляя

кредиты, субсидии, осуществляя политику экономического регулирования.

Основная часть  государственных инвестиций направляется в отрасли

инфраструктуры, развитие которых необходимо для нормального  хода

общественного воспроизводства (наука, образование, здравоохранение, охрана

окружающей среды, энергетика, система транспорта и  связи и т.п.).

Основное место  в структуре капиталообразующих инвестиций занимают инвестиции

в основной капитал. В них входят затраты на новое  строительство, расширение,

реконструкцию, техническое  перевооружение действующих предприятий, Жилищное и

культурно-бытовое  строительство.

С реальными инвестициями в практике экономического анализа  связаны понятия

«валовые инвестиции»  и «чистые инвестиции».

Валовые инвестиции представляют собой общий объем  инвестируемых средств,

направляемых в основной капитал и в материально-производственные запасы. Они

включают инвестиции расширения и обновления. Источником инвестиций расширения

является вновь  созданная стоимость, фонд чистого  накопления национального

дохода. Предприниматели  мобилизуют ее за счет собственной  прибыли и на рынке

ссудных капиталов. Источником инвестиций обновления служат средства из фонда

возмещения потребленного  основного капитала, т.е. амортизационные  отчисления

[3, c.412].

Чистые инвестиции представляют собой сумму валовых  инвестиций, уменьшенную на

сумму амортизационных  отчислений в определенном периоде. Динамика показателя

чистых инвестиций говорит о многом. Так, если сумма  чистых инвестиций

составляет отрицательную  величину, т.е. объем валовых инвестиций меньше суммы

амортизационных отчислений, это означает снижение производственного

потенциала и  свидетельствует о том, что государство  «проедает» свой капитал.

Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это означает отсутствие

экономического  роста, производственный потенциал  остается неизменным. Такая

ситуация свидетельствует  о застое, экономика топчется на месте. Если сумма

чистых инвестиций составляет положительную величину, то экономика находится в

стадии развития, обеспечивается расширенное воспроизводство  основных фондов,

а государство  имеет развивающуюся экономику.

Для характеристики реальных инвестиций применяются понятия  «объем накоплений»

и «норма накоплений». Объем накоплений является стоимостным  выражением

вкладываемого капитала. Норма инвестиций представляет собой  отношение объема

инвестиций к  валовому внутреннему продукту.

С позиции жизненного цикла хозяйствующих субъектов, целей и направленности их

действий реальные инвестиции принято подразделять на начальные инвестиции,

экстенсивные инвестиции и реинвестиции.

Начальные инвестиции, или нетто-инвестиции, являются инвестициями,

направляемыми на основание предприятия, объекта. При этом средства,

вкладываемые инвесторами, используются на строительство или покупку зданий,

сооружений, приобретение и монтаж оборудования, создание необходимых

материальных запасов, образование оборотных средств.

Экстенсивные инвестиции представляют собой инвестиции, направляемые на

расширение существующих предприятий, прирост их производственного  потенциала,

в том числе предполагающий расширение сферы деятельности.

Реинвестиции связаны  с процессом воспроизводства  основных фондов на

существующих предприятиях. Предприятия, имеющие свободные средства

(амортизационные  отчисления и прибыль, направляемую  на развитие

производства), расходуют  их на:

♦   замену физически  изношенного и морально устаревшего  оборудования,

устаревших технологических  процессов новыми;

♦   повышение  эффективности производства, его  рационализацию;

♦   изменение  структуры выпускаемой продукции  и оказываемых услуг;

♦   диверсификацию производства, в результате которой  меняются не

только номенклатура выпускаемой продукции, но иногда и  профиль предприятия;

♦   обеспечение  выживания предприятия в условиях жесткой конкурентной

борьбы на рынке (проведение научно-исследовательских  и опытно-конструкторских

работ, разработка эффективных технологий, реклама, подготовка и

переподготовка  кадров и т.п.).

    

     

2. ДИНАМИКА ИНВЕСТИЦИЙ  В СТРАНАХ СНГ

 

2.1. Иностранные инвестиции 

Приток зарубежных капиталовложений в государства  СНГ жизненно важен для

достижения таких  целей, как выход из современного кризисного состояния,

начальный подъем экономики. Учитывая серьезное технологическое  отставание

экономик стран  бывшего СССР по большинству позиций, им необходим иностранный

капитал, который  мог бы принести новые технологии и современные методы

управления, а также  способствовать развитию отечественных  инвестиций. Опыт

многих развивающихся  стран показывает, что инвестиционный бум в экономике

начинается с  прихода иностранного капитала. Создание собственных передовых

технологий в  ряде стран начиналось с освоения технологий, принесенных

иностранным капиталом [2, c.26].

Прямые иностранные  инвестиции определяются, как «приобретение  иностранным

инвестором не менее 10 процентов доли (вклада) в  уставном (складочном)

капитале коммерческой организации, созданной или вновь  создаваемой на

территории государства  в форме хозяйственного товарищества или общества;

вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;