Холдинговые структуры в российской промышленности: классификация и основные тенденции развития

Финансово-промышленным группам и холдингам и обслуживающим  их банкам требуется совершенно иной механизм инвестиционных накоплений. Для этого нужны работающие законы об обязательном страховании депозитов  юридических лиц и вкладов физических лиц, о банкротстве и санации кредитных институтов. Многие инвесторы категорически отказываются вкладывать капиталы в реальный сектор и финансово-промышленные группы, пока не будут приняты юридические нормы, ускоряющие процедуру банкротства предприятий до трех-пяти месяцев, пока банки и иные непосредственные кредиторы, а также потенциальные поставщики инвестиций не получат действительно гарантированное право активно участвовать (например, на долевой основе) в управлении имуществом санируемых производств.

Для мобилизации  внутренних и внешних инвестиционных ресурсов для ФПГ власти должны помогать банкам эффективней координировать одновременное использование традиционных источников капиталовложений (собственные  средства предприятий, бюджетные средства, средства населения) и новых (долгосрочные кредиты других коммерческих банков, включая иностранные, средства от эмиссий акций АО, средства пенсионных, паевых и иных негосударственных фондов, страховых компаний) в России и за рубежом.

Правительству необходимо ради национальных интересов стимулировать все формы вертикальной и горизонтальной интеграции банков, производства, торговли, страхования.

Фундаментальным условием для решения проблемы инвестиций в ФПГ и реальный сектор в целом  остается земельная реформа, которая задействует механизм ренты, обеспечит вкладчика капитала надежным, недевальвируемым залогом, позволит реально оценить стоимость инвестиционного проекта, издержки, цены будущей продукции, использовать полновесные рыночные инструменты, законы, гарантии.

Чтобы помочь нашим  банкам и финансово-промышленным группам  привлекать инвестиции из ЕС, российскому  правительству и Центробанку  необходимо оказывать ФПГ и банкам помощь в урегулировании валютных условий  с государствами еврозоны по внешнеторговым контрактам и инвестиционным программам.

На основе всего  вышеизложенного можно заключить, что ФПГ и холдинги - бурно развивающиеся  формы взаимодействия финансовых и  промышленных структур, позволяющие  финансовым учреждениям наиболее эффективно не только распределять свои ресурсы, но и некоторым образом управлять их использованием  заемщиком. С другой стороны, промышленные структуры получают надежного и постоянного контрагента, осуществляющего гибкое и всестороннее финансирование и финансовое обслуживание его нужд. Российское законодательство уже довольно четко определило механизм и правила функционирования ФПГ и холдингов. Единственным крупным недостатком данного нормативного участка является запрещение банкам участвовать более чем в одной ФПГ. Данный вопрос спорен, но большинство экономистов не видят в участии банка в нескольких ФПГ ничего дурного.

 

4.2. Тенденции развития холдинговых структур

Самой распространенной формой корпоративных объединений  в современной России являются холдинги. Холдинги как способ интеграции характерны не только для естественных монополий, стратегических отраслей и крупного бизнеса. Средний и даже малый  бизнес в настоящее время также представлен, как правило, не автономными хозяйствующими субъектами, а созданными на основе системы участия и экономического контроля группами хозяйственных обществ.

Холдинги являются эффективной  формой организации  предпринимательской деятельности, поскольку они позволяют сочетать гибкость и мобильность небольших формально самостоятельных организаций и масштаб деятельности крупных корпораций.

Преимущества  организации  бизнеса в холдинговой  форме  условно можно разделить  на две группы. Первая группа связана с эффектом интеграции, поскольку понятно, что в период всеобщей экономической глобализации осуществлять деятельность в автономной, некооперированной структуре, как правило, менее выгодно, чем в интегрированной. Вторая группа преимуществ холдинга связана со спецификой именно этой формы предпринимательского объединения.

Холдинги как  разновидность  предпринимательских  объединений  в сравнении с  неинтегрированными коммерческими  организациями обладают следующими преимуществами:

- реализацией  масштаба  используемых ресурсов (производственных  фондов, инвестиционных средств,  трудовых ресурсов), в том числе  возможностью привлечения квалифицированного  управленческого, научного, производственного  персонала;

- минимизацией  отрицательного воздействия конкуренции;

- возможностью  производства  конкурентоспособной  продукции  (работ, услуг) вследствие  создания  вертикально интегрированной  системы  от добычи сырья  до выпуска  законченной продукции  высокой  степени переработки;

- значительной  централизацией капитала, который в зависимости от экономической конъюнктуры может "перетекать" из одной сферы предпринимательской деятельности в другую;

- возможностью  диверсификации  производства для  снижения предпринимательских   рисков и обеспечения специализации  отдельных видов деятельности как условия их конкурентоспособности;

-  возможностью  интеграции  науки и производства;

- возможностью осуществлять  согласованную финансовую, инвестиционную, кредитную политику;

- имиджем крупной  и  влиятельной интегрированной  структуры;

- возможностью  лоббирования  в законодательных  и правительственных  органах. 

- гибкостью  и мобильностью  в выборе организационно-правовых  форм участников холдинга, в распределении   между ними функций;

- облегченностью  процедур  создания и реструктуризации холдингов (отсутствие регистрационных процедур, приобретение бизнеса через покупку акций);

- устойчивостью  и стабильностью  (нельзя добровольно  выйти из  состава холдинга);

- ограниченным  риском  ответственности (основное  общество  несет ответственность по долгам дочернего только в случаях, установленных федеральными законами);

- распределением  коммерческих  рисков (особенно для  диверсифицированных  холдингов);

- возможностью  спекуляций  на акциях дочерних  обществ;

- эффективностью  финансового  и налогового планирования;

- конфиденциальностью   контроля для владельцев бизнеса,  находящихся на верхушке холдинговой   пирамиды.

Не каждое холдинговое  объединение обеспечивает единовременно  реализацию всех перечисленных преимуществ.

Перспективы совершенствования законодательства о холдингах лежат в области конкретизации и детализации: четких оснований (критериев) установления зависимости одного юридического лица (дочернего общества) от другого юридического лица (основного хозяйственного общества (товарищества)); последствий возникновения конструкции основного и дочернего (зависимого) обществ, в частности ответственности основного общества (товарищества) по обязательствам дочернего. Реализация данных выводов может быть осуществлена, прежде всего, путем внесения изменений и дополнений в ст. 105 ГК РФ, а впоследствии также в Законы об АО и ООО.

С 2012г. в налоговом  законодательстве появилась новая  категория лиц - консолидированная  группа налогоплательщиков. В часть  первую НК РФ введены гл. 3.1 "Консолидированная группа налогоплательщиков", ст. 89.1 "Особенности проведения выездной налоговой проверки консолидированной группы налогоплательщиков, ст. 122.1 "Сообщение участником консолидированной группы налогоплательщиков ответственному участнику этой группы недостоверных данных (несообщение данных), приведшее к неуплате или неполной уплате налога на прибыль организаций ответственным участником". Изменения, связанные с консолидированной группой налогоплательщиков (КГН) внесены в первую часть НК РФ.

        Как известно, существует несколько путей оптимизации налогов. Один из законных способов минимизации заключается в использовании холдинговых структур. Сэкономить на налогах можно, в частности, введя в состав холдинга фирмы с разными системами налогообложения (компании, работающие по УСН, ЕНВД, оффшорные компании). Однако следует помнить, что все операции, проводимые внутри холдинговых компаний, должны быть реальными, экономически обоснованными и подтверждаться первичными документами. Кроме того, есть несколько видов операций, которые у налоговых органов подпадают под пристальное внимание.

         Прежде всего, если компании  являются взаимозависимыми. Имеется  в виду совершение сделок между  организациями холдинга по «внутренним»  ценам, отличающимся от рыночных. Трансфертное ценообразование является наиболее мощным и универсальным методом перераспределения средств между элементами холдинга. Методом трансфертного ценообразования, однако, следует пользоваться с большой осторожностью. Налоговый кодекс накладывает некоторые ограничения на такие сделки. А именно, при выполнении некоторых условий налоговый орган вправе проверить правильность применения цен по сделкам. Правила контроля цен, применяемых налогоплательщиками по сделкам, доходы и расходы по которым признаются для целей налогообложения, начиная с 1 января 2012г. определены новым разд. V.1 части первой НК, он включает в себя шесть глав и 25 статей. С нового года контролируют только внешнеэкономические сделки и сделки между взаимозависимыми лицами.

Потенциал негативных основ  развития холдинговых групп можно  ликвидировать с помощью создания правовой основы их функционирования. Холдинги могут создать вокруг себя структуры малого инновационного и производственного бизнеса, для которого они становятся источником платежеспособного спроса.

По мере развития крупных  отечественных компаний в форме  холдингов их роль в  модернизации страны будет возрастать, поскольку  именно в холдингах  концентрируются ресурсы общенационального  развития: профессиональные кадры, управленческая компетенция, передовые технологии и финансовые ресурсы. Именно путем создания крупных производственно-хозяйственных комплексов, организации крупных предприятий может быть обеспечено становление высокотехнологичного реального сектора, развитие экономики знаний, основанной на соединении науки и производства.

Кроме того, именно холдинги реально и достаточно успешно  включаются в процессы глобализации, приобретая опыт достижения национальной конкурентоспособности на мировых  рынках. Кроме того, сегодня в  России они выполняют исключительную миссию, увеличивающую их экономическую власть, - данные организационные объединения юридических лиц являются одновременно альтернативой банкам и фондовому рынку, т.е. выполняют функции, которые в развитых странах относятся к функциям, выполняемым инфраструктурой рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Процесс экономических  реформ в мировом сообществе, помимо России, сегодня охватил более 30 стран, и каждой из них свойственна  определенная специфика, обуславливаемая  характером стартовых условий, выбором пути реформирования и даже историческими и национально-культурными особенностями развития. Зарубежные экономисты подчас склонны расценивать кризисные явления позитивно, как стимулирующие процесс реформирования. Однако этот в большей степени характерно для стабильной рыночной экономике, осуществляющей, как правило, эволюционный переход из одного состояния в другое. Но в условиях переходного периода к рыночной экономике, когда еще не осуществлены ключевые реформы - «демонополизация и приватизация», глубокий кризис может «оказывать пагубное воздействие на сам экономический рост».

Особенность процесса реформирования в России связана  не только с существовавшей ранее  принципиально иной, плановой экономики, огромной территорией, с различной экономической потенциальной возможностью ее регионов, радикальностью перемен, но и с тем, что проведение экономической реформы было сопряжено с социально-политическим кризисом. Поэтому реформирование в России носит глобальный характер, затрагивает все области социально-экономических и политических отношений. Понятно, что «при многих переменных оптимизация действий одновременно в различных областях реформирования практически недостижима».

Холдинговые компании создаются как в процессе преобразования государственных предприятий в акционерные общества, так и при объединении предприятий среднего и малого бизнеса. С их помощью устраняются многие негативные моменты в макросфере, образовавшиеся в результате разрушения хозяйственных связей, улучшается координация и регулирование деятельности всех, входящих в состав холдинга предприятий.

Малый и средний  бизнес имеет собственные специфические  черты и законы развития, свои достоинства  и недостатки. Для него характерна неразвитость производственной инфраструктуры, недостаточна техническая и технологическая вооруженность, здесь часто испытывают трудности с поиском поставщиков, с получением банковских кредитов. Но эти вопросы успешно решаются в условиях крупного бизнеса.

В то же время  для крупного бизнеса не свойственна высокая восприимчивость к нововведениям, он лишен возможностей к быстрой переориентации на производство нового продукта, к реагированию на изменение общественных потребностей. Помимо этого, для него часто характерна жесткость организационной структуры. Но большие технические, технологические и финансовые возможности делают этот бизнес устойчивым, не говоря уже о том, что в нем может осуществляться «экономия на масштабе, на разнообразии, на трансакционных издержках и др.

Очевидная взаимодополняемость  позитивных и негативных характеристик деятельности малого и крупного бизнеса приводит к осознанию весьма важного момента - необходимости нахождения возможностей для наиболее оптимального соединения вышеназванных параметров функционирования всего бизнеса, что и получило воплощение при образовании холдинговых компаний.

За менее  чем полувековую историю существования  холдингов в мировой практике была осознана их огромная значимость для развития экономики - «они позволяют  реализовать задачи, не решаемые на уровне отдельного предприятия, оптимизировать связи между предприятиями и систему управления» . Холдинговые структуры могут рассматриваться и как результат экономических преобразований, и как средство для дальнейшего их осуществления в условиях транзитивной экономики.