Финансовый и фондовые рынки

Признаки различия

Именные акции

Предъявительские акции

1.Свобода обращения на рынке

Акции, которые не могут свободно обращаться на различных секторах рынка ценных бумаг. Определенная свобода обращения возможна на первичном рынке за исключением акций закрытых компаний.

Акции могут свободно обращаться на первичном секторе рынка.

2.Возможность биржевого отбора акций

Обычно эти акции не обращаются на биржевых рынках, не проходят процедуру биржевого листинга или отбора.

Акции могут проходить процедуру биржевого отбора или листинга

2.Биржевой курс (цена)

Не имеют биржевой цены

Могут обладать самым точным вариантом рыночной цены или рыночного курса.

3.Вариант размещение

Обычно выпускаются как именные привилегированные безголосые

Обычно одновременно выпускаются как предъявительские, обыкновенные и голосующие.

4.Возможность формирования разового дохода

Затрудняется формирование ряда разовых доходов (курсовая разница, прирост курсовой стоимости)

При определенных условиях могут приносить акционеру некоторые виды разовых доходов

5.Возможность перепродажи на вторичном рынке

Не являются предметом свободной купли-продажи, особенно акции закрытых компаний

Могут свободно перепродаваться на различных секторах вторичного рынка.

6.Покупатели акций

Компания-эмитент обязана организовать учет и их персональную принадлежность

Могут размещаться среди неограниченного количества потенциальных покупателей.

№

Признак сравнения

Голосующие акции

Безголосые акции

1

По способу формирования доходов

Обыкновенные и

Привилегированные

2

По необходимости фиксации эмитентом держателей своих акций

На предъявителя

Именные

3

По возможности права голоса на собраниях акционеров

Имеет право

Не имеет права

4

По условиям возникновения

Любые

Особый (в соответствии с законодательством и учредительными документами компании) 

5

По возможности вхождения владельцев в состав собрания акционеров

Владельцы входят в состав собрания акционеров как высшего органа управления компании эмитента

Владельцы при любых условиях входят в состав собрания акционеров как высшего органа управления АК

6

По возможности участия владельцев в управлении компанией

Владельцы могут принимать участие в управлении компанией

Владельцы не имеют формального права на участие в управлении компанией при обычных условиях

7

По возможности владельцев распоряжаться имуществом компании

Распоряжаются имуществом и доходами компании (через голосование на собраниях)

Могут принимать участие в совместном владении имуществом компании

8

По возможности владельцев участвовать в использовании совместного капитала

Владельцы принимают участие в использовании совместного акционерного капитала и имущества, если акционер является менеджером или наемным работником компании

Владельцы могут выполнять только некоторые полномочия собственника или совладельца компании

9

По праву владельцев избираться в состав выборного органа управления

Дают право

Не дают право

10

По степени полноты полномочий собственников

В полном размере

Выполняются только некоторые полномочия

Признаки

Акция

Облигация

1.Определение

Долевая ценная бумага, отражающая отношение совместного владения между их держателями в рамках одной акционерной компании.

Это срочная долговая ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем и эмитентом.

2.Право акционера на получение дохода в случае ликвидации АО

Право на часть имущества АО, остающегося после его ликвидации

Если АО терпит банкротство, то в первую очередь погашаются его обязательства перед держателями облигаций и другими кредиторами и только потом оставшиеся активы распределяются между акционерами

3.Наличие права голоса

Право голоса в обмен на вложенный в акции капитал

Облигация не дает право голоса, а следовательно, не позволяет участвовать в выработке управленческих решений

4.Вид дохода

Право на доход, т.е. на получение части чистой прибыли АО в форме дивидендов

Право на доход, т.е. процент

5.Период обращения

Она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует АО. Держатель акции является совладельцем АО  с вытекающими из этого правилами

Облигация является срочной бумагой, т.е. эмитируется на опреде­ленный период времени и по его истечении должна выкупаться. Как правило, эмитент выкупает ее по номиналу. Облигации могут выпускаться с условием досрочного отзыва или погашения. В первом случае это означает, что эмитент имеет право отозвать ее до истечения установленного срока обращения

6.Приобретение прав акционеров

Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента

Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором

7.Условия эмиссии

Эмиссия акций проходит следующие основные этапы:

1.принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;

2.утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

3.государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;

4.размещение эмиссионных ценных бумаг;

5.государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг

1.номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества, либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска

2.выпуск облигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала

3.выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при условии надлежащего утверждения  к этому времени двух годовых балансов общества

4.общество не вправе размещать облигации, конвертируемы в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации

Характеристика

Дивиденд

Процент

1.Определение

Доход, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года АО, которая распределяется между держателями акций в виде определенной доли их номинальной стоимости, т.е. через дивиденд реализуется право акционера на участие в прибыли, получаемой АО

Фиксированный доход, который может получить владелец за счет части чистой прибыли, размер которого зависит, прежде всего, от надежности облигации (стабильности положения эмитента). Кроме того, существует зависимость между процентным доходом и сроком обращения облигации: чем больше отдален срок погашения, тем выше должен быть процент, и наоборот

2.Обязательность уплаты

АО вправе по своему усмотрению решать вопрос о выплате дивидендов, т.е. закон не обязывает его в обязательном порядке их выплачивать

3.Объект уплаты

Акции

Выплачиваются по облигациям

Право на дивиденд имеют акционеры, внесенные в реестр акционеров общества в установленном порядке

4.Порядок выплаты

На выплату может быть израсходована только та часть чистой прибыли, которая устанавливается советом директоров. Может выплачиваться деньгами или по усмотрению общества иным имуществом (как правило, акциями дочерних предприятий или собственными акциями – «капитализация» (реинвестирование) доходов)

Выплачиваются за счет чистой прибыли общества, а в случае недостаточности за счет специально предназначенных фондов общества (резервный фонд). Могут выплачиваться ценными бумагами, товарами или иными имущественными товарами, если это предусмотрено условиями выпуска займа. Если юридическое лицо, выпустившее облигации, признано неплатежеспособным, его имущество может быть обращено для выплаты

5.Очередность уплаты в случае невозможности одновременной уплаты дивидендов и процентов из-за недостаточности финансовых средств

Доход будет выплачен владельцам после уплаты процентов по облигациям

Владельцы имеют первоочередное право на получение дохода

6.Расчет суммы, причитающейся к уплате

Проценты по облигациям рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости

7.Условия выплаты

1.уставный капитал общества должен быть полностью оплачен.

2.обществу необходимо оплатить все свои акции, выкупа которых требуют его акционеры.

3.на момент выплаты дивидендов в делах общества не должно быть признаков банкротства. Мало того, нельзя, чтобы эти признаки появились и после выплаты.

4.следует проследить, чтобы стоимость чистых активов общества была больше определенного показателя.