Финансовое прогнозирование деятельности предприятия

V – выручка.

Используя имеющиеся данные, получим значение этого коэффициент 94% на начало года и 93% на конец года. Это значит, что предприятие может снизить выручку на 93% – 94% прежде чем получит убытки. То есть финансовой положение Брестского мясокомбината можно оценить как устойчивое.

Проанализируем изменения финансового положения предприятия в 2012 году. Расчеты по данным за этот год представлены в таблице 2.5.

 

Таблица 2.5 Расчет точки безубыточности и запаса финансовой прочности ОАО «Брестский мясокомбинат» за 2012 год

Показатели	Итого
	Прошлый год	Отчетный год
1	2	3
Выручка	728 364	1 427 583
Переменные затраты	581 325	1 242 507
Постоянные затраты	12 832	28 727
Прибыль	134 207	156 349
Валовая маржа	147 039	185 076
Валовая маржа в относительном выражении	0,20	0,13
Точка безубыточности	63 563,9	221 585,6
Запас финансовой прочности	664 800,1	1 205 997,4

 

В 2012 году наблюдается ситуация, похожая на 2011 год: сильно увеличилась точка безубыточности, вместе с этим увеличился и запас финансовой прочности. Поэтому воспользуемся формулой (2.10) и рассчитаем коэффициент финансовой прочности. Получим значение коэффициента на начало года 91% и на конец года 84%. Это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия, так как в начале периода до возникновения убытков выручку можно было снизить на 91%, а на конец года уже только на 84%.

Проследим изменение ситуации в 2013 году. Для этого проанализируем данные таблицы 2.6.

 

Таблица 2.6 Расчет точки безубыточности и запаса финансовой прочности ОАО «Брестский мясокомбинат» за 2013 год

Показатели	Итого
	Прошлый год	Отчетный год
1	2	3
Выручка	1 427 583	1 826 583
Переменные затраты	1 242 507	1 509 501
Постоянные затраты	28 727	49 651
Прибыль	156 349	267 431
Валовая маржа	185 076	317 082
Валовая маржа в относительном выражении	0,13	0,17

Продолжение таблицы 2.6

1	2	3
Точка безубыточности	221 585,6	286 019,6
Запас финансовой прочности	1 205 997,4	540 563,4

 

В 2013 году наблюдается рост точки безубыточности и запаса финансовой прочности, хоть и не такой стремительный, как за два предыдущих года, но все же довольно пропорциональный. Коэффициент финансовой прочности на начало 2013 года составлял 84%, таким он сохранился и на конец периода. Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовое положение предприятия продолжает быть достаточно устойчивым, однако тенденций к его укреплению пока также не наблюдается.

 

 

 

3. Финансовое прогнозирование  деятельности предприятия

3.1 Расчет рычагов воздействия на финансовый механизм предприятия

Эффект операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от продаж всегда ведет к более сильному изменению прибыли. Операционный рычаг рассчитывается по следующей формуле:

 

ОР = ВМ / Пр,                                                  (3.1)

 

где: ОР – операционный рычаг;

ВМ – валовая маржа;

Пр – прибыль.

Подставив в формулу имеющиеся данные, получим операционный рычаг равный 1,184 в прошлом году и 1,186 в отчетном году. Фактически операционный рычаг остался на прежнем уровне. Это значит, что степень предпринимательского риска за отчетный период не изменилась.

Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, не смотря на платность последнего. Рассчитывается по следующей формуле:

 

ЭФР = (1 – СНП)*(ЭР – СРСП)*(ЗС/СС),                           (3.2)

 

где: СНП – ставка налогообложения прибыли;

ЭР – экономическая рентабельность активов;

СРСП – средняя расчетная ставка процента по заемным средствам;

ЗС – заемные средства;

СС – собственные средства.

Экономическая рентабельность активов рассчитывается следующим образом:

 

ЭР=(БП+Пр.за кредит)/Актив*100%,                            (3.3)

 

где: ЭР – экономическая рентабельность активов;

БП – балансовая прибыль;

Пр.за кредит – сумма, уплаченная в качестве процентов за пользование кредитом;

Актив – актив баланса.

В свою очередь, средняя расчетная ставка процента по заемным средствам рассчитывается по следующей формуле:

 

СРСП=(ИК/ЗС)*100%,                                        (3.4)

 

где: СРСП – средняя расчетная ставка процента по заемным средствам;

ИК – все издержки по кредитам;

ЗС – сумма заемных средств.

Таким образом, используя данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, получим среднюю расчетную ставку процента 43,8%, экономическую рентабельность 16,3%.

 

СРСП=(10 705/(14 134+10 313))*100%=43,8%

ЭР=(101 764+10 705)/689 600*100%=16,3%

 

Используя формулу (3.2) рассчитаем эффект финансового рычага, приняв первую часть формулы, характеризующую налогообложение прибыли, за 2/3.

 

ЭФР=2/3*(16,3-43,8)*24 447/492 601=0,91

 

В ходе вычисления получаем результат со знаком минус, но принимаем его по модулю. Действительно, процентные ставки по кредитам достаточно высоки. Поэтому делаем вывод о том, что использование заемных средств для предприятия невыгодно, но необходимо.

 

3.2 Планирование рациональной  политики источников средств

Рассчитаем показатель допустимого темпа наращивания экономического потенциала предприятия при условии сохранения сложившихся пропорций финансовых показателей:

q=(r*Km*Kt*Кф)/(1-(r*Km*Kt*Kф))*100%,                       (3.5)

 

где: q – темп наращивания экономического потенциала;

r – коэффициент реинвестирования;

Km – коммерческая маржа;

Kt – коэффициент трансформации;

Kф – коэффициент финансирования.

В свою очередь, составляющие этой формулы рассчитываются по формулам.

Коэффициент реинвестирования:

 

r=ФН/ЧП,                                                         (3.6)

 

где: r – коэффициент реинвестирования;

ФН – фонд накопления;

ЧП – чистая прибыль.

Так как предприятие не имеет фонда накопления, примем данный коэффициент за единицу.

Коммерческая маржа:

 

Кm=(БП+Пр по кредиту)/Выр,                                     (3.6)

 

где: Km – коммерческая маржа;

БП – балансовая прибыль;

Пр по кредиту – сумма, уплаченная в качестве процентов за пользование кредитом;

Выр – выручка.

Подставляя имеющиеся данные, получаем результат 0,062.

 

Кm=(101 764+10 705)/1 826 583=0,062

 

Коэффициент трансформации:

 

Kt=Выр/ИБ,                                                     (3.7)

 

где: Kt – коэффициент трансформации;

Выр – выручка;

ИБ – итог баланса.

 

Kt= 1 826 583/689 600=2,649

 

Коэффициент финансирования:

 

Kф=ИБ/СК,                                                    (3.8)

 

где: Kф – коэффициент финансирования;

ИБ – итог баланса;

СК – собственный капитал.

 

Кф=689 600/492 601=1,4

 

Подставляя все результаты в формулу (3.5) получаем результат 29,9%. Это значит, что предприятие может увеличить выручку на 30% без изменения структуры источников финансирования. Чтобы актив и пассив баланса поменяли свою структуру, мы запланируем увеличение выручки на 50%.

Далее определим рентабельность продаж за предыдущий и отчетный периоды по следующей формуле:

 

Рпр=(БП/Выр)*100%,                                       (3.9)

 

где: Рпр – рентабельность продаж;

БП – балансовая прибыль;

Выр – выручка.

 

Рпр(2012)=(70 966/1 427 583)*100%=4,97%

Рпр(2013)=(101 764/1 826 583)*100%=5,57%

 

Для продуктов питания такая рентабельность вполне приемлема, но все же запланируем рост показателя еще на 2%, то есть до 7,57%.

Все дальнейшие расчеты будут базироваться на пяти основных предположениях:

1. Выручка увеличивается на 50%.

2. Рентабельность растет до 7,57%.

3. Краткосрочные активы и краткосрочные обязательства увеличиваются на 50%.

4. Долгосрочные обязательства, долгосрочные активы и уставной капитал (собственный капитал за вычетом нераспределенной прибыли) берутся в прогноз неизменными.

5. Прогнозируемая нераспределенная прибыль равна нераспределенной прибыли отчетного периода плюс балансовая прибыль за минусом налогов.

Просчитав все это, выясним, сколько источников (пассивов) не хватает, чтобы покрыть необходимые активы предприятия – это и будет необходимая сумма дополнительного внешнего финансирования.

Полученный прогнозный баланс представим в таблице 3.1.

 

Таблица 3.1 Прогнозный баланс для выявления потребности внешнего финансирования

Показатели	Отчетный баланс	Прогнозный баланс
1	2	3
1	2	3
Актив
Краткосрочные активы	245541	368311,5
Долгосрочные активы	444059	444059
БАЛАНС	689600	812370,5
Пассив
Долгосрочные обязательства	50169	50169
Краткосрочные обязательства	146830	220245
Уставный капитал	343601	343601
Нераспределенная прибыль	149000	174069
БАЛАНС	689600	788084

 

Значит, потребность во внешнем финансировании 24 286,5 млн. руб. или 24 287 млн. руб.

 

3.3 Краткосрочный финансовый  план

Составим финансовый план на прогнозный год с разбивкой по месяцам. Расчет налоговых платежей производится в соответствии с действующим законодательством на 2014 год. Сначала рассчитаем налоги с выручки, которая увеличивается в планируемом периоде на 50%. Расчет представлен в таблице П 4.1. Далее рассчитаем налоги с фонда оплаты труда, предполагая, что фонд оплаты труда в планируемом периоде возрастет на 15%. Расчет представлен в таблице П 4.2. Расчет амортизационных отчислений проведем по кварталам планируемого года (см. табл. 3.2).

 

Таблица 3.2 Расчет амортизационных отчислений

Виды основных средств	Первоначальная стоимость	Годовой процент	Кварталы				Итого за год
			1	2	3	4
1	2	3	4	5	6	7	8
Здания и сооружения	238391	2,2	1311,2	1311,2	1311,2	1311,2	5244,6
Передаточные устройства	16363	5	204,5	204,5	204,5	204,5	818,2
Машины и оборудование	345288	8	6905,8	6905,8	6905,8	6905,8	27623,0
Транспортные средства	56330	12	1689,9	1689,9	1689,9	1689,9	6759,6
Прочие основные средства	4205	10	105,1	105,1	105,1	105,1	420,5
ИТОГО			10216,5	10216,5	10216,5	10216,5	40865,9