Аргентина болгария

Страна не только сумела реструктурировать большую часть долга перед частными кредиторами, но и в январе 2006 года полностью рассчиталась перед Международным валютным фондом, погасив задолженность в 9,8 миллиарда долларов. Это позволило сэкономить примерно миллиард долларов на процентах, которые набежали бы к 2008 году. Резервы Центрального банка, которые активно используются для погашения внешней задолженности, также идут на спад: сейчас они составляют порядка 39 миллиардов долларов, а в следующем году сократятся ещё на два миллиарда.

Болгария  первая в числе 27 стран Европейского сообщества по снижению государственного долга к ВВП за 10 лет между 1999 и 2009 гг. 

С 77,6% от ВВП в 1999 г., государственный долг Болгарии снижается до 14,7% от ВВП  в 2009 г., что является снижением на 62,9 процентных пункта, или свыше 81%. В конце 2000-х годов разразился мировой экономический кризис, охвативший многие страны мира. В период кризиса Болгария наряду с Эстонией были единственными странами Евросоюза, которые не стимулировали рост экономики и внутреннего потребления и сократили государственные расходы. Бюджет страны сводится с профицитом в размере 3%, что вместе со стабильным ростом ВВП позволило снизить государственный долг Болгарии до 22,8% ВВП в 2006 году против 67,3% пятью годами ранее. С другой стороны, у Болгарии наблюдается отрицательный платёжный баланс.

 

3. Политика центрального банка и текущий счет.

 

Состояние платежного баланса страны во многом определяется соотношением стоимостных объемов ее экспорта и импорта, которые в свою очередь зависят не только от обменных курсов валют соответствующих стран, но и от соотношения цен (отечественных и заграничных) на конкретные товары и услуги.

Именно поэтому экономисты различают два вида обменных курсов валют: номинальный и реальный, которые связаны между собой определенной зависимостью.

Номинальный обменный курс- это относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Реальный обменный курс - это относительная цена товаров, произведенных в двух странах, характеризующая пропорцию, в которой товары одной страны могут обмениваться на товары другой. [5]

Реальный обменный курс связан с текущим счетом платежного баланса. Чем выше реальный обменный курс, тем дороже товары, произведенные у себя в стране, по сравнению с товарами иностранного

производства, тем ниже чистый экспорт и тем меньше величина положительного сальдо текущего счета платежного баланса.

Удешевление отечественной валюты (при неизменных объеме совокупного спроса иностранцев, а также уровне внутренних и внешних цен) приводит к относительному удешевлению товаров за границей. В этом случае спрос на товары и доходы от экспорта возрастут. Импорт же в этих условиях, напротив, дорожает, что ведет к снижению расходов на импорт и спроса на иностранную валюту.

Если курс падает, то появляется превышение доходов от экспорта над расходами на импорт. Появляющееся в результате этого положительное сальдо текущего счета платежного баланса проявляется в превышении предложения иностранной валюты над спросом на нее.

Как и на любом рынке, излишек предложения вызывает снижение цен, в данном случае снижается курс иностранной валюты и растет курс национальной валюты. И наоборот, если курс растет, то расходы на импорт будут больше поступлений от экспорта. Расходы на импорт возрастают, потому что импорт оказывается очень дешевым в сравнении с товарами, тогда как за границей экспорт дорожает.

Превышение расходов на импорт над поступлениями от экспорта – дефицит текущего счета платежного баланса - переходит в излишек спроса на иностранную валюту над ее предложением. Это ведет к удорожанию иностранной валюты и удешевлению рубля, в результате чего равновесие восстанавливается.

Таким образом, при свободно плавающих курсах (и при отсутствии международного заимствования и кредитования) валютный обменный курс меняется так, чтобы устранить любой дефицит или положительное сальдо текущего счета платежного баланса и уравнять спрос на иностранную валюту, вызываемый импортом, с предложением иностранной валюты, обеспечиваемым экспортом. Это процесс проходит без вмешательства государства автоматически.

Банковская система Болгарии в достаточной мере похожа на систему, сформированную в России. Центральным Банком Республики Болгария является Болгарский Народный Банк (болг. Българска народна банка), основанный в 1879 году. Главная задача банка – поддержание стабильности национальной валюты – лева. БНБ имеет исключительное право выпускать банкноты и монеты в Болгарии. Банк регулирует и контролирует банковский сектор, стремясь к стабильности банковской системы. Также он предоставляет банковские лицензии, проводит инспекции и собирает данные о коммерческих банках. Небанковские финансовые учреждения также подлежат лицензированию и контролю со стороны Банка. Банк управляет Правительственным хранилищем ценных бумаг и контролирует действия Центрального хранилища.

Обеспечить надзор за деятельностью кредитных учреждений, действующих в Болгария является основной функцией БНБ, которая направлена ​​на поддержание стабильности банковской системы и защиты интересов вкладчиков. При исполнении своей надзорной функции, БНБ следующим Основные принципы эффективного банковского надзора Базельского комитета по банковскому надзору.

БНБ выпустил Закон о кредитных учреждениях (LCI) и выпустил его подзаконные акты, которые формируют правовую базу с указанием целей и инструментов банковского регулирования и правил, касающихся деятельности кредитных организаций.

Прежде чем, коммерческий банк начнет функционировать на территории Болгарии, он должен получить лицензию от Национального банка. С этой целью Банк, его акционеры и менеджеры должны соответствовать критериям, и соответствующим правилам условий LCI.

Контроль всех кредитных организаций стали основой регулятивной отчетности и проверок, охватывающих финансового состояния и управления рисками, присущими кредитования  и других мероприятий. Имеет важное значение для поддержания необходимого достаточности капитала и ликвидности . Из микро задачи надзора является обеспечение того, каждый банк работает в безопасном и разумным образом и имеет достаточный капитал и резервы для удовлетворения рисков, связанных с деятельностью ее одновременно выполнять анализ и изучает процессы и тенденции в банковском секторе в целом ( макроуровне) для предотвращения и смягчения системных рисков, избегая передачу и распределение неблагоприятных последствий для сектора, чтобы быть устойчивым силой для экономического роста.

Рассматривая управление в Аргентине можно отметить, что после небольшого фискального профицита в 2010 году фискальный дефицит 2011 бюджетного года составил 7,12 млрд. долларов США (1,6 % ВВП) и стал вторым по величине после 2009 года.

В конце 2011 года сумма выплат процентов на 74,5 % превысила показатель прошлого года. Причиной этого стал рост государственного долга, а также увеличенный объем выплаты процентов по облигациям, привязанным к ВВП (в связи с ростом валового внутреннего продукта более чем на 9 %). Эту ситуацию еще больше обострило сокращение Центральным банком сумм денежных перечислений.

В 2011 году за счет дополнительных платежей Центрального банка (2,43 млрд. долларов США) и фонда пенсионного страхования ANSES (2,59 млрд. долларов США) первичный профицит бюджета Аргентины составил 1,14 млрд. долларов США (около 0,28 % ВВП). При этом государственные расходы выросли на 32,15 % и достигли 99,89 млрд. долларов США, а государственные доходы – на 24,1 % и составили 101,02 млрд. долларов США.

Доля государственных расходов в ВВП Аргентины выросла с 28 % в 2003 году до 45 % в 2012 году, что означает прирост приблизительно на 35 % по сравнению с 2011 годом.

После выборов, состоявшихся в октябре 2011 года, правительство затормозило рост государственных расходов и объявило на 2012 год многочисленные меры по консолидации бюджета, например, сокращение субсидий на электроэнергию, газ, воду и проезд в общественном транспорте, а также отказ от дополнительных выплат государственным служащим. Однако в связи с протестами населения и падением популярности правительства эти меры были осуществлены лишь частично. Об этом свидетельствует тот факт, что до конца июля 2012 года субсидии выросли еще на 21,9 %, прежде всего субсидии на проезд в общественном транспорте.

Налоговые поступления выросли в 2012 году на 25 % по сравнению с 2011 годом. В 2012 году доля налоговых поступлений в ВВП увеличилась с 20,8 % до 36,5 %, т.е. меньше, чем доля государственных расходов.

Чтобы покрыть потребность в иностранной валюте, правительство вводит все более жесткий контроль и ограничения на приобретение иностранной валюты, а также на денежные переводы за рубеж. Это касается в том числе и иностранных предприятий, расположенных в Аргентине; так, например, в настоящее время почти полностью запрещены выплаты дивидендов. Для частных лиц приобретение иностранной валюты для поездок за рубеж чрезвычайно осложнено, а для других целей оно почти полностью запрещено.

В июне и декабре 2010 года была успешно проведена вторая реструктуризация старых долгов перед держателями аргентинских государственных облигаций. В общей сложности удалось урегулировать около 94 % всех обязательств, не выплачивавшихся с 2002 года в связи с финансовой несостоятельностью государства.

Свою растущую потребность в финансах правительство покрывает из внутренних источников, например, за счет изъятия всей прибыли Центрального банка и дополнительных платежей из средств Центрального банка и государственного страхового пенсионного фонда , а также размещения казначейских векселей в различных государственных организациях.

В области политики валютного курса ожидается небольшое контролируемое снижение курса аргентинского песо к доллару США, которое в 2012 году было более высоким по сравнению с предыдущими годами. В результате, в том числе валютных интервенций Центрального банка, курс песо к доллару США снизился в 2011 году на 8 % (в 2010 году: почти на 5 %), а в 2012 году песо подешевел уже на 14 %. На 30 декабря 2012 года обменный курс составлял 4,918 аргентинских песо за 1 доллар США (в конце 2011 года: 4,304 песо за 1 доллар США). Жесткие ограничения на приобретение иностранной валюты привели к сильному росту черного рынка валюты, на котором обменный курс в настоящее время на 35-40 % выше по сравнению с официальным.

 

ГЛАВА 4. Сравнительный анализ стран

4.1. Сравнение факторов дефицита  и профицита.

Нынешняя модель Аргентинской экономики представляет собой экспортно-ориентированую модель, с выраженными чертами импортозамещения. И надо отметить что подобная модель совсем не является ноу-хау нынешнего руководства страны. По сути это означает что цель хозяйственной деятельности всей страны сводится к тому что бы как можно больше продавать и меньше покупать, а разницу накапливать.

Таким образом, в Аргентине существенный профицит торгового баланса, что является значительным стабилизирующем фактором национальной экономике. Это обеспечивает приток валюты в страну и высокий уровень занятости населения.

Профицит торгового баланса укрепляется политикой импортозамещения, что позволяет сократить импорт и соответственной добится большего сальдо торгового баланса.

Хотя так было не всегда. Неолиберальная модель Менема привела к дефециту торгового баланса. Т.е. рынок Аргентины поглощал произведённые товары в стране + к этому импорт, что приводило к избытку товаров на рынке. Если товаров становится больше, то цены естественным образом снижаются, таким образом, инфляция была приведена к низким показателям. Однако это создавало дефицит платёжного баланса, т.к. проданных зарубеж товаров не хватало для оплаты импортируемых. Дефецит платёжного баланса покрывался эмиссией (выпуском) частных и государственных долговых инструментов, что и привело к дефолту. Хотя данная модель и используется Британией и Штатами сегодня, но то, что позволено им, не всегда позволено другим странам, т.к. у Аргентины нет рычагов давления на международную политику и международные институты.

Болгария имеела бюджетный дефицит - один из самых низких в регионе и ЕС.

Правительство ввело фискальную консолидацию и структурные реформы, приватизацию не несущих прибыль активов, а также более консервативный бюджет на 2012 г.

Болгария имеет внешний долг – один из самых низких в Европе благодаря последовательной политике ограничений последними тремя правительствами.

Дефицит текущего счета платежного баланса в конце 2010 года составил -475 600 000. В конце 2011 года сальдо счета текущих операций уже было положительным в размере 743 700 000.

Государственный долг продолжает снижаться. Отношение общего государственного долга к валовому внутреннему продукту составил 16,7% в 2010 г. В конце ноября 2011 года государственного управления и государственного долга составили 12,2 млрд. лева (или 16,0% ВВП).

Экономическая политика болгарского правительства направлена на разработку трех приоритетных секторов:

• информационных и телекоммуникационных технологий;
• эко-технологии;
• здравоохранения инноваций;

В целях преодоления последствий глобального финансово-экономического кризиса и обеспечения экономического роста и более высоких доходов и уровня жизни, правительство принимает следующие меры:

Благоприятная налоговая политика для развития болгарского бизнеса путем сохранения низких налогов и упрощенной системы налогообложения;

Поддержание макроэкономической и финансовой стабильности - оптимизация государственных расходов, переход к политике сбалансированного бюджета;