Анализ собственного и заемного капитала организации эффективности его использования»

 

     На  основе данных таблицы  можно сделать  вывод, что наблюдается рост среднемесячной выручки, это говорит о положительной  стороне коммерческой деятельности ЗАО «Тандер». Происходит рост доли денежных средств в выручке. И чем выше этот показатель, тем мобильнее предприятие.

     Наблюдается падение степени платежеспособности в 2010г по сравнению с 2009г. Но все же коэффициент выше, чем норматив.

     Происходит  снижение коэффициента обеспеченности собственными средствами. В 2010г коэффициент обеспеченности собственными средствами составил 1,6. Его величина больше норматива – 0,6, что говорит о положительной ситуации, складывающейся на предприятии.

     Коэффициент финансовой устойчивости в 2010г по сравнению с 2009г вырос и составил 0,52. Коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена собственным капиталом предприятия. Норматив данного коэффициента на торговом предприятии составляет К ≥ 0,6. Так как данный коэффициент на предприятии ниже, чем норматив, то следовательно, предприятию всё ещё не хватает собственного капитала для погашения текущих обязательств.

     Коэффициент автономии в 2010г по сравнению с 2009г вырос и составил 0,17 . Норматив коэффициента автономии составляет К ≥0,5, а это говорит о том, что на предприятие наблюдается снижение финансовой независимости и увеличение риска финансовых затруднений в будущем.

     Рентабельность  продаж в 2010г. осталась прежней, как и в 2009г. и составила 0,03, это говорит о том, что расходы на продажу остались такими же.

     Наблюдается снижение коэффициентов задолженности  по кредитам банков и займам на - 0,5 млн. руб и увеличение задолженности другим организациям на 0,1 млн. руб. и также произошло увеличение коэффициента задолженности фискальной системы на 0,01.

     Коэффициент инвестиционной активности ЗАО «Тандер» равен 0,2. Этот коэффициент показывает активность предприятия в инвестиционной сфере, то есть, какую часть средств предприятие направляет в инвестиционные проекты. На основе данных можно сделать вывод, что ЗАО «Тандер» почти не работает над собственными инвестиционными проектами.

     В результате хозяйственной деятельности ЗАО «Тандер» в 2010г. по сравнению с 2009г. наблюдается рост основных показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Произошел рост розничного товарооборота +29,501 млн.руб., валового дохода +5,384 млн.руб., прибыли от реализации +0,561 млн.руб., и соответственно чистой прибыли +0,945 млн.руб., что является положительным моментом деятельности ЗАО «Тандер». И соответственно в результате роста товарооборота произошел рост издержек обращения +4,822 млн.руб., что является отрицательным моментом деятельности торгового предприятия. Произошел рост среднемесячной выручки +3,89 млн.руб., снизились коэффициенты задолженности по кредитам банков и увеличились коэффициенты задолженности другим организациям. Общая степень платежеспособности снизилась, следовательно предприятие ЗАО «Тандер» не является инвестиционно привлекательным. Увеличение коэффициента автономии свидетельствует о увеличение финансовой независимости предприятия но так как показатель ниже норматива увеличивается риск финансовых затруднений в будущем. ЗАО «Тандер» не работает над собственными инвестиционными проектами. 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ И ИНТЕНСИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО И ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ НА ЗАО «ТАНДЕР»

3.1. Анализ состава и структуры собственного и заёмного капитала. 

   Структура источников образования активов  представлена основными составляющими: Собственного и заёмного капитала.

Раскрытия сущности и содержания собственного капитала, основных понятий и современных  взглядов на эту категорию является основополагающим элементом проведения анализа и оценки эффективности  использования собственного и заёмного капитала, формирования обоснованных выводов и разработки соответствующих  рекомендаций.

На основании  показателей бухгалтерской отчётности проведём анализ состава и динамики источников формирования ЗАО «Тандер» за два года в таблице 4.

Таблица. 4

Анализ  состава и структуру источников формирования предприятия ЗАО «Тандер» за 2009-2010 года

    

    Из  таблицы 4 видно, что источники финансирования предприятия увеличились на 21559440 тыс.рублей или на 43%. Это свидетельствует о расширении оборота предприятия. На этот прирост повлияло как увеличение собственного капитала предприятия, так и заёмного капитала собственный капитал увеличился на 4867766 тыс.рублей или на 57%. Это связано с тем, что у предприятия значительно увеличилась нераспределённая прибыль на 4867766 тыс.рублей, то есть на 57,6%. Это произошло за счёт увеличения объёма реализации продукции, но точно не за счёт снижения себестоимости продукции.

    Долгосрочные  кредиты и займы имеют положительную  динамику и увеличились на 9718689 тыс.рублей или а 56%.значительно увеличились отложенные налоговые обязательства, которые имеют долгосрочный характер. Они увеличились на315671 тыс.рублей или на 618962,7%. Данная ситуации противоречива. С одной стороны, предприятию государство предоставило право отсрочить уплату налогов на длительный период и у предприятия появляется шанс увеличить свой бизнес, а значит и прибыль. С другой стороны, предприятия себя обременяет обязательством уплатить в будущем налог в суме 315722 тыс.рублей.  Поэтому финансовому менеджеру нужно спрогнозировать  будущее денежные потоки, таким образом , чтобы оно осталось платежеспособным по всем своим обязательствам.

    Краткосрочные кредиты и займы тоже имеют  положительную динамику и увеличились  на 1249274 тыс.рублей или на 19,7%. Нужно отметить, что темп прироста долгосрочных кредитов значительно превышает темп прироста краткосрочных кредитов. Это положительный фактор, по сколько преобладание краткосрочных обязательств у предприятия понижается текущая ликвидность и в следствии и платёжеспособность тоже

    Что касается кредиторской задолженности, то она увеличилась на 5408040 тыс.рублей и в 2010 голу составила 23169754 тыс.рублей. на это увеличение в большей степени повлияло увеличение  суммы задолженности поставщикам и подрядчикам на 4897123 тыс.рублей или на 30,9%, что свойственно для торговых предприятий. Так же имеет положительную динамику задолженность по налогам, которая увеличилась на 379962 тыс.рублей или на 67%. Повышение кредиторской задолженности это негативный фактор. Предприятию необходимо разработать эффективную налоговую политику, потом что руководитель несёт материальную ответственность перед налоговыми органами за своевременность выплаты всех налогов.

    Для определения доли каждого фактора источников финансирования предприятия проведем анализ структуры пассива предприятия. Для анализа используем бухгалтерский баланс за 2 года.

    Таблица 5

    Анализ  структуры источников финансирования ЗАО «Тандер»

    за 2009-2010 года

      

Как видно  из таблицы 5, что доля собственного каптала предприятия очень мала, но в динамике имеет положительную тенденцию. Она выросла на 1,64%. Такое положение предприятия говорит о финансовой устойчивости, то есть зависимости от кредиторов. Доля кредиторской задолженности занимает 32,38% в 2010 голу, она уменьшилась по сравнению с 2009 годом на 3,14%. Все краткосрочные обязательства анализируемого предприятия уменьшились на 5,2% и в 2010 года их доля составила 43%. Это всё за счёт увеличения доли долгосрочных обязательств на 3,57%.

Покажем на круговой диаграмме долю собственного капитала и заёмного капитала за 2009 и 2010 года.

                

    На  диаграммах видно, что у предприятия  критическое финансовое состояние. Это когда предприятие  финансирует  свой оборот заёмными средствами и, как  правило, у таких предприятий  отсутствуют собственные оборотные  средства.

    Подведя итоги анализа состава и структуры  капитала предприятия ЗАО «Тандер», можно сделать вывод, что оно находится на стадии расширения своего оборота, по сколько стоимость активов увеличилось за год на 21559440 тыс.рублей. Все знают, что развиваться только за счёт собственных средств не возможно, по сколько их сумма ограничивает развитие. Поэтому данное предприятие и прибегает к заимствованию. Главной задачей финансового менеджера является  найти оптимальную структуру капитала. Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации рентабельности собственного капитала достигается через механизм финансового левериджа.  В следующей главе рассчитаем эффект финансового рычага, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при соответствующей доли использования заёмных средств. 

3.2 Анализ эффективности использования заёмного капитала предприятия. Эффект финансового рычага

Эффективность использования заёмного капитала характеризуется  её доходностью (рентабельностью).  Рентабельность заёмного капитала определяется как отношение чистой прибыли  и суммы заёмных средств. Он показывает  на сколько эффективно предприятие использует заёмный капитал.

Для анализа  рентабельности заёмного капитала мы будем использовать трёх факторную  модель, которая определяется по следующей  формуле:

 

Определим каждый фактор за 2009 и 2010 года: