Анализ источников формирования капиталов

 

В процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления  кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные отчетной формы №5 «Приложение к балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Средняя продолжительность  использования кредиторской задолженности  в обороте предприятия (П_кз) рассчитывается следующим образом:

П_кз =

Качество кредиторской задолженности может быть оценено также удельным весом в ней расчетов по векселям.

При анализе  долгосрочного заемного капитала интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность ФСП.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

 

 

	Начало года	Конец года
Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.
Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.
Продолжительность погашения дебиторской  задолженности, дни
Продолжительность использования  кредиторской задолженности, дни
Приходится дебиторской задолженности  на рубль кредиторской задолженности, руб.
Соотношение периода погашения  дебиторской и кредиторской задолженности

 

 

4. Анализ структуры активов предприятия

 

Главным признаком группировки  статей актива баланса является степень  их ликвидности (скорость превращения  в денежную наличность).

По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал, и оборотные активы.

Средства предприятия  могут использоваться как в его  внутреннем обороте, так и за его  пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Капитал может функционировать  в денежной и материальной формах.

В зависимости от степени  подверженности инфляционным процессам  все статьи баланса делятся на монетарные и немонетарные.

Монетарные  активы – статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке.  К ним относят: денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. Иногда к монетарным статьям также относят ценные бумаги.

Немонетарные активы – основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.

Деление на монетарные  и немонетарные статьи является достаточно произвольным. Ряд статей бухгалтерского баланса – таких, например, как «Долгосрочные финансовые вложения» и «Краткосрочные финансовые вложения», с определенными допущениями могут быть отнесены к составу и монетарных, и немонетарных активов.

Таблица 5

Горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия

 

Средства  предприятия	Сумма, млн. руб.				Структура, %
	на начало 2005 г.	на конец 2005 г.	изменение		на начало 2005 г.	на конец 2005 г.	изме-нение
			абсолют- ное	относи- тельное, %
Внеоборотные активы	47651	87964	40313	84,60	36,16	53,25	17,09
Оборотные активы	84122	77232	-6890	-8,19	63,84	46,75	-17,09
Итого	131773	165196	33423	25,36	100,0	100,0
В том числе: Монетарные активы Немонетарные активы

 

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный год возросла на 33 423 млн. руб. или на 25,3 %.

 

5. Анализ структуры и динамики основного капитала

 

Внеоборотные активы, или основной капитал – это  вложения средств с долговременными  целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.

Таблица 6

Состав и  динамика основного капитала

 

Средства предприятия	На начало года		На конец года		Прирост
	млн. руб.	доля, %	млн. руб.	доля, %	млн. руб.	доля, %
Нематериальные активы	1,338	0,003	1,551	0,002	0,213	-0
Основные средства	19950	41,87	29148	33,14	9198	-8,73
Незавершенное строительство	12439	26,1	18208	20,7	5769	-5,41
Долгосрочные финансовые вложения	15260	32,02	40466	46	25206	13,98
Отложенные налоговые  активы	0,652	0,001	140	0,159	139,348	0,158
Итого	47651	100	87964	100	40313	0

 

Из таблицы видно, что  за анализируемый период сумма основного  капитала увеличилась на 84,60 %. Значительно  возросла сумма долгосрочных финансовых вложений, что свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности предприятия. Почти в 1,5 раза увеличилась сумма основных средств и незавершенного строительства.

Особое внимание уделяется  изучению состояния, динамики и структуры  основных средств, т.к. они занимают большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия.

Изменение суммы по этой статье может произойти как за счет увеличения (снижения) количества машин, оборудования, зданий, сооружений, так и за счет повышения их стоимости  по вновь приобретенным фондам и переоценки старых в связи с инфляцией.

ΔОС_к =  Σ(ΔК_i x Ц_i0)

ΔОС_ц =  Σ(К_i1 x ΔЦ_i)

В процессе анализа изучают  также динамику, состав инвестиционного  портфеля, его структуру и изменение  за отчетный период, а также доходность инвестиционного портфеля в целом и отдельных финансовых инструментов.

Объекты анализа нематериальных активов

1. объем и динамика НМА;
2. структура и состояние НМА по видам, срокам полезного использования, источникам образования, правовой защищенности;
3. доходность и оборачиваемость НМА;
4. ликвидность НМА и степень риска вложений капитала в данный вид активов.

Таблица 7

Анализ объема, динамики и структуры НМА

Вид НМА	Сумма, тыс. руб.			Структура, %
	прошлый год	отчетный год	изменение	прошлый год	отчетный год	изменение
Патенты, лицензии, товарные знаки и другие
Организационные расходы
Деловая репутация организации
Итого

 

 

6. Анализ структуры и динамики оборотных активов

 

Основная цель анализа  – своевременное выявление и  устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

Устойчивость финансового  состояния зависит от оптимального размещения оборотных средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции.

По характеру участия  в операционном процессе различают  оборотные активы, находящиеся в  сфере  производства (запасы) и в  сфере обращения (дебиторская задолженность, денежная наличность).

По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной и переменной части, т.е. зависящей и не зависящей от сезонных колебаний объемов деятельности предприятия.

В зависимости от степени  риска вложения капитала различают  оборотные активы:

1. с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);
2. с малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);
3. с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция).

Анализ начинают с  изучения изменения в наличии  и структуре оборотных активов.

Таблица 8

Анализ динамики и структуры оборотных активов

 

Вид оборотных средств	Наличие средств, млн. руб.			Структура средств, %
	на начало 2005 г.	на конец 2005 г.	изме-нение	на начало 2005 г.	на конец 2005 г.	изме-нение
Запасы	13115118	15207885	2092767	15,59	19,69	4,10
В том числе: сырье и материалы незавершенное производство готовая продукция товары отгруженные расходы будущих периодов	8408260   3161840 939209   134449   471360	10237326   2885278 1390132   225374   469775	1829066   -276562 450923   90925   -1585	10,00   3,76 1,12   0,16   0,56	13,26   3,74 1,80   0,29   0,61	3,26   -0,02 0,68   0,13   0,05
Налоги по приобретенным ценностям	3363714	5164505	1800791	4,00	6,69	2,69
Дебиторская задолженность	23307120	18167837	-5139283	27,71	23,52	-4,18
Краткосрочные финансовые вложения	2887614	2380666	-506948	3,43	3,08	-0,35
Денежные средства	41448151	36311532	-5136619	49,27	47,02	-2,26
Итого	84121717	77232425	-6889292	100,00	100,00	0,00