Анализ источников формирования капиталов

Автор: Пользователь скрыл имя, 24 Февраля 2013 в 15:15, лекция

Краткое описание

Задачи анализа
Анализ собственного капитала.
Анализ заемного капитала
Анализ структуры активов предприятия
Анализ структуры и динамики основного капитала
Анализ структуры и динамики оборотных активов
6.1. Анализ состояния запасов
6.2. Анализ состояния дебиторской задолженности
6.3. Анализ остатков денежных средств

Файлы: 1 файл

fin5.doc

— 228.00 Кб (Скачать)


ЛЕКЦИЯ № 15

ТЕМА: АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА.

АНАЛИЗ РАЗМЕЩЕНИЯ КАПИТАЛА

И ОЦЕНКА ИМУЩЕСТВЕННОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

  1. Задачи анализа
  2. Анализ собственного капитала.
  3. Анализ заемного капитала
  4. Анализ структуры активов предприятия
  5. Анализ структуры и динамики основного капитала
  6. Анализ структуры и динамики оборотных активов

6.1. Анализ состояния запасов

6.2. Анализ состояния дебиторской задолженности

6.3. Анализ остатков денежных средств

 

Задачи анализа пассивов

 

  1. изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;
  2. выявление факторов изменения их величины;
  3. определение стоимости отдельных источников капитала и его средневзвешенной цены, установление факторов изменения последней;
  4. оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;
  5. обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

 

Задачи анализа  активов

 

  1. изучение состава, структуры и динамики средств предприятия;
  2. выявление факторов изменения их величины;
  3. изучение состава, структуры и динамики основного капитала;
  4. оценка состояния запасов;
  5. оценка дебиторской задолженности;
  6. определение периода оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности;
  7. обоснование сбалансированного варианта денежных потоков.

 

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал  как за счет собственных, так и  за счет заемных источников.

 

 

  1. Анализ собственного капитала

 

Основным источником финансирования является собственный капитал. В  его состав входят:

    • уставный капитал;
    • накопленный капитал (резервный и добавленный капитал, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль);
    • прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия, за счет которой  создаются фонды накопления, потребления, фонд социальной сферы, резервный. Может  быть остаток нераспределенной прибыли, который до ее распределения используется в обороте предприятия.

Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается  на сумму полученных убытков.

Значительный удельный вес в  составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования.

К прочим источникам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др.

Уменьшается собственный капитал  на стоимость акций, выкупленных  у акционеров, и на сумму задолженности  учредителей по взносам в уставный капитал.

Основную долю в составе внешних  источников формирования собственного капитала занимает дополнительная эмиссия акций, а также увеличение или уменьшение курсовой стоимости акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства.

К прочим внешним источникам относятся  материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Таблица 1

Анализ динамики и  структуры источников капитала ОАО  «Северсталь»

 

Источник капитала

Наличие средств, млн. руб.

Структура средств, %

на начало 2005 г.

на конец 2005 г.

изме-нение

на начало 2005 г.

на конец 2005 г.

изме-нение

Собственный капитал

83520,5

110136,5

26616,0

63,38

66,67

3,29

Заемный капитал

48252,4

55059,6

6807,2

36,62

33,33

-3,29

Итого

131772,9

165196,1

33423,2

100

100

-


 

На анализируемом предприятии  за отчетный год увеличилась сумма  собственного и заемного  капитала. Однако в его структуре доля собственных  источников средств увеличилась  на 3,3 %, а заемных соответственно снизилась, что свидетельствует  о повышении степени финансовой независимости от внешних инвесторов и кредиторов.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав собственного капитала, выяснить причины изменения отдельных  его слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Таблица 2

Динамика структуры  собственного капитала

 

Источник капитала

Наличие средств, тыс. руб.

Структура средств, %

на начало 2005 г.

на конец 2005 г.

изме-нение

на начало 2005 г.

на конец 2005 г.

изме-нение

Уставный капитал

5519

5519

0

0,01

0,01

0,00

Добавочный капитал

14901882

14901882

0

17,84

13,53

-4,31

Резервный капитал

0

0

0

0,00

0,00

0,00

Целевое финансирование

25338

0

-25338

0,03

0,00

-0,03

Нераспределенная прибыль

68587779

95229076

26641297

82,12

86,46

4,34

Итого

83520518

110136477

26615959

100,00

100,00

0,00


 

Факторы изменения собственного капитала устанавливаются по данным отчета ф. №3 «Отчет о движении капитала»  и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, резервного и добавочного капитала, целевого финансирования и поступлений.

Наряду с темпом прироста собственного капитала целесообразно анализировать коэффициент устойчивости экономического роста  (отношение суммы реинвестированной прибыли к собственному капиталу). Он зависит от следующих факторов:

  • доли отчислений чистой прибыли на развитие производства (Дотч) – отношение суммы реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли;
  • доли чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов (Дчп);
  • рентабельности оборота (Rоб) – отношение чистой прибыли к выручке;
  • оборачиваемости капитала (Коб) – отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;
  • мультипликатора капитала (МК), характеризующего финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств (отношение  среднегодовой суммы валюты баланса к среднегодовой сумме собственного капитала);

Таблица 3

Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала

 

Показатели

Прошлый год

Отчетный год

Реинвестированная прибыль, тыс. руб.

   

Чистая прибыль, тыс. руб.

   

Общая сумма брутто-прибыли  до выплаты процентов и налогов, тыс. руб. (EBIT)

   

Выручка (нетто) от всех видов  продаж, тыс. руб.

   

Среднегодовая сумма  капитала, тыс. руб.

   

В том числе собственного капитала

   

Темпы роста собственного капитала, %

   

Доля чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли

   

Рентабельность оборота (Rоб), %

   

Оборачиваемость капитала (Коб)

   

Мультипликатор капитала (МК),

   

Доля отчислений чистой прибыли на развитие производства (Дотч)

   

 

Для оценки структуры  формирования капитала предприятия рассчитывают также коэффициент самофинансирования – отношение суммы самофинансируемого дохода (реинвестированная прибыль + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов).

Данный коэффициент  можно рассчитать также отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия.

 

  1. Анализ заемного капитала

 

Заемный капитал –  это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По целям привлечения  заемные средства разделяются на следующие виды:

  • средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;
  • средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;
  • средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме  привлечения заемные средства могут быть в денежной, товарной форме, в форме оборудования (лизинг) и др.; по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения – на обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией и необеспеченные.

Структура заемных средств  – это соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.

 

Динамика структуры  заемного капитала

 

Источник капитала

Наличие средств, тыс. руб.

Структура средств, %

на начало 2005 г.

на конец 2005 г.

изме-нение

на начало 2005 г.

на конец 2005 г.

изме-нение

Долгосрочные кредиты

38939989

42785093

3845104

70,72

77,71

6,98

Краткосрочные кредиты

0

0

0

0,00

0,00

0,00

Кредиторская задолженность

В том числе:

поставщикам

авансы полученные

персоналу по оплате труда

внебюджетным фондам

бюджету

прочим кредиторам

 

8770524

 

5017535

2719169

 

284270

 

90014

501844

157692

 

11352799

 

6411047

3164495

 

309745

 

49293

819052

599167

 

2582275

 

1393512

445326

 

25475

 

-40721

317208

441475

 

18,18

 

10,40

5,64

 

0,59

 

0,19

1,04

0,33

 

20,62

 

11,64

5,75

 

0,56

 

0,09

1,49

1,09

 

2,44

 

1,25

0,11

 

-0,03

 

-0,10

0,45

0,76

Расчеты по дивидендам

511690

323626

-188064

1,06

0,59

-0,47

Прочие обязательства

30188

598105

567917

0,06

1,09

1,02

Итого

48252391

55059623

6807232

100,00

100,00

0,00


Информация о работе Анализ источников формирования капиталов