Анализ финансового состояния предприятия

 

Коэффициент использования собственного капитала на социальные цели

отражает  отвлечение собственного капитала из основной деятельности в социальную сферу.

Для расширенного производственного развития организации  должны быть характерны следующие соотношения:

k_н> k_с.ц   на начало и конец отчетного периода, 

 изменение  k_н              >       изменение k_с.ц

за отчетный период            за отчетный период 
 
 

3. Анализ финансовой  устойчивости

3.1. Анализ наличия  и достаточности  реального собственного  капитала

В соответствии с Законом РФ «Об акционерных  обществах» (ст. 35) для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ решающую роль приобретает показатель чистых активов, определяемый как разница суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету. Активы акционерного общества, принимаемые к расчету, равняются сумме итогов разделов актива баланса I «Внеоборотные активы» и II «Оборотные активы» за вычетом балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. 252 разд. II баланса), задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244 разд. II баланса), а также оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства акционерного общества, принимаемые к расчету, равняются сумме итогов разделов пассива баланса IV «Долгосрочные пассивы» и V «Краткосрочные пассивы», увеличенной на суммы целевого финансирования и поступлений (стр. 450 разд. III баланса) и уменьшенной на суммы доходов будущих периодов (стр. 640 разд. V баланса).

Рассчитанные  по данному алгоритму чистые активы совпадают для акционерных обществ с показателем реального собственного капитала (см. табл. 6), который применим и для юридических лиц иных организационно-правовых форм.

Согласно  п. ст. 35 Закона РФ «Об акционерных обществах», если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. Поэтому разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния организации. Приводим алгоритм расчета данного показателя:

разница реального

собственного  капитала  =

и уставного  капитала

= (реальный  собственный капитал) — (уставный  капитал) =

= (уставный  капитал + добавочный капитал  +  резервный капитал + фонд социальной сферы + нераспределенная прибыль + доходы будущих периодов — убытки — собственные акции, выкупленные у акционеров —

— задолженность  участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) — (уставный капитал) =

= (добавочный  капитал) + (резервный капитал) + (фонд  социальной сферы) +

+ (нераспределенная  прибыль) + (доходы будущих периодов) —

- (убытки) — (собственные акции, выкупленные  у акционеров) -

- (задолженность  участников (учредителей) по взносам в уставный капитал).

Положительные слагаемые приведенного выражения  можно условно назвать приростом собственного капитала после образования организации, отрицательные слагаемые — отвлечением собственного капитала. Если рост собственного капитала превышает его отвлечение (или равен ему), то разница реального собственного капитала и уставного капитала положительна (или, по крайней мере, неотрицательна) и, следовательно, выполняется минимальное условие финансовой устойчивости организации. Если прирост собственного капитала меньше его отвлечения, то разница реального собственного капитала и уставного капитала отрицательна и поэтому финансовое состояние организации следует признать неустойчивым.

Анализ  разности реального собственного капитала и уставного капитала проводится в форме табл. 11. В ходе анализа устанавливается достаточность величины реального собственного капитала.

Таблица 11

Анализ  разности реального  собственного и уставного  капитала   (в тыс. руб) 

 

В случае определения недостаточности реального собственного капитала усилия должны быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, распределение чистой прибыли преимущественно на пополнение резервного капитала и фондов накопления.

3.2. Анализ обеспеченности  запасов источниками  их формирования

Следующей задачей после анализа наличия  и достаточности собственного капитала является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов.

Соотношение стоимости запасов и величин  собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших  факторов устойчивости финансового состояния предприятия наряду с соотношением реального собственного капитала и уставного капитала. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

Наиболее  полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов  предприятия равна сумме величин по статьям 210 — 220 раздела II «Оборотные активы» баланса (включая налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, поскольку до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов).

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

наличие собственных оборотных  средств, равное разнице величины реального собственного капитала (см. табл. 6) и суммы величин внеоборотных активов (итог раздела I «Внеоборотные активы» баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 230 разд. II «Оборотные активы» баланса);

наличие долгосрочных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных пассивов (итог раздела IV «Долгосрочные обязательства» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят долгосрочный характер, то их величина включается в состав долгосрочных пассивов при расчете данного показателя;

общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель), и краткосрочных заемных средств (стр. 610 разд. V «Краткосрочные обязательства» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их величина включается в состав краткосрочных заемных средств при расчете данного показателя.

Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных  средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов;

излишек (+) или недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов;

излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.

Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1)  абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:

1а. излишек  (+) собственных оборотных средств  или равенство величин собственных оборотных средств и запасов;

2)  нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:

2а. недостаток (—) собственных оборотных средств, 

2б. излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

За. недостаток (—) собственных оборотных средств,

3б. недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов,

Зв. излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов;

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы:

4а. недостаток (—) собственных оборотных средств,

4б. недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов,

4в. недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором — величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее  безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.

Анализ  обеспеченности запасов источниками  проводится на основе табл. 12. Последовательность проведения практического анализа финансовой устойчивости предприятия (организации) представлена на рис. 1.

Таблица 12

Анализ  обеспеченности запасов  источниками  (в тыс. руб.)