Потребность в дополнительном финансировании
с учетом дисконта (ДПФ) – максимальное
значение абсолютной величины отрицательного
накопленного дисконтированного сальдо
от инвестиционной и операционной деятельности.
ДПФ показывает минимальный дисконтированный
объем внешнего финансирования проекта,
необходимый для обеспечения его финансовой
реализуемости.
Индексы доходности характеризуют
(относительную) отдачу проекта
на вложенные в него средства.
Они могут рассчитываться как
для дисконтированных, так и для
недисконтированных денежных потоков.
При оценке эффективности часто используются:
- индекс доходности
затрат – отношение суммы денежных притоков
(накопленных поступлений) к сумме денежных
оттоков (накопленным платежам);
- индекс доходности
дисконтированных затрат – отношение
суммы дисконтированных денежных притоков
к сумме дисконтированных денежных оттоков;
- индекс доходности
инвестиций (ИД) – отношение суммы элементов
денежного потока от операционной деятельности
к абсолютной величине суммы элементов
денежного потока от инвестиционной деятельности.
Он равен увеличенному на единицу отношению
ЧД к накопленному объему инвестиций;
- индекс доходности
дисконтированных инвестиций (ИДД) – отношение
суммы дисконтированных элементов денежного
потока от операционной деятельности
к абсолютной величине дисконтированной
суммы элементов денежного потока
от инвестиционной деятельности. ИДД равен
увеличенному на единицу отношению ЧДД
к накопленному дисконтированному объему
инвестиций.
При расчете ИД и ИДД могут
учитываться либо все капиталовложения
за расчетный период, включая вложения
в замещение выбывающих основных фондов,
либо только первоначальные капиталовложения,
осуществляемые до ввода предприятия
в эксплуатацию (соответствующие показатели
будут, конечно, иметь различные значения).
При ИД больше единицы (при ЧД больше ноля)
проект признается эффективным, и наоборот.
То же самое относится и к индексу доходности
затрат и инвестиций. [8, с. 446-450]