Рынок ценных бумаг и формы его организации в современных условиях

Основные данные о работе

Содержание

Введение …………………………………………………………………..        3

1. Сущность и особенности обращения ценных бумаг……………….      5

  1.1. Понятие и виды ценных бумаг ……………………………………...      5

  1.2. Капитал в форме ценных бумаг ………………………………..……    10

  1.3.Структура рынка ценных бумаг. Первичный и вторичный рынок …..13

2. Структура и функции фондовой биржи………………………..….     17

   2.1. Организация фондовой биржи и ее управление…………….….....     17

   2.2. Фондовые биржи России ………………………………………......      22

   2.3. Спекуляция и биржевые махинации ………………………………     25

Заключение …………………………………………………………………    30

Глоссарий …………………………………………………………………..     32

Список использованных источников …………………………….………     35

Приложение ………………………………………………………………...     36

Введение

Актуальность темы исследования. Экономика – сложное явление, хозяйственная система, требующая довольно пристального и подробного изучения. Это прежде всего связанно с тем, что экономика является часть повседневной жизни общества и проявляется в своей главной функции – поддержание жизнедеятельности людей, создание условий для продления человеческого рода и благосостояния общества.

Но успешное функционирование экономики невозможно без слаженного взаимодействия её хозяйственных структур, одной из которых является финансовый рынок. Процесс его развития носит объективный и закономерный характер, связанный с интенсивностью и активностью совершенствования нашей современной жизни. Финансовый рынок, помимо этого, влияет на процессы производства как на национальном так и мирохозяйственном уровнях. В состав финансового рынка входит рынок ценных бумаг (фондовый рынок), а в структуру последнего включается фондовая биржа.

Степень разработанности темы. Необходимо отметить, что в настоящее время отдельные аспекты вопроса о рынках ценных бумаг и фондовых биржах достаточно полно освещены в специальной литературе. Так, сущность и особенности обращения ценных бумаг и структура и функции фондовых бирж проанализированы в работах таких авторов как: Б. Б.  Рубцов, В. Нидерхоффер, Л. Кеннер, В.А.  Лялин, П.В. Воробьев, Килячков А.А., Чалдаева Л.А. и др. 

Объект курсовой работы: ценные бумаги и фондовая биржа.

Предмет курсовой работы: процессы и явления протекающие на финансовом рынке и фондовых биржах.

Учитывая наличие указанных выше организаций и их значение в современной экономике, целью этой работы является исследование данного экономического механизма.

В соответствии с этим попытаемся изучить его структуру и ответить на следующие вопросы:

Во-первых, что представляет собой финансовый рынок, его организация и состав.

Во-вторых, рассмотрим рынок ценных бумаг и его составную часть – фондовую биржу.

В-третьих, определим необходимость этих организаций.

В связи с поставленными целями и задачами работа состоит из двух глав и шести пунктов.

Гипотеза работы. Единой модели, обеспечивающей успешное функционирование рынка ценных бумаг, не существует. На практике невозможно и нежелательно копировать рынок ценных бумаг только потому, что он нормально функционирует в других странах. Важно также понимать, что рынки ценных бумаг непрерывно развиваются, что вызвано изменениями ситуации в стране, экономической политики, технологий, регулятивных мер и появлением новых продуктов и структур затрат. Таким образом, можно утверждать, что рынки представляют собой не окончательно сформированные и застывшие структуры, а постоянно развивающиеся организмы.

Функционирования рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы сформировать механизм для привлечения в экономику инвестиций путем построения взаимоотношений между теми, кто испытывает  потребность в средствах, и теми, кто хочет инвестировать избыточный доход.

Цели и задачи курсовой работы обусловили следующую её структуру. Работа состоит из содержания, введения, двух глав («Сущность и особенности обращения ценных бумаг », « Структура и функции фондовой биржи »), заключения, глоссария, списка  использованных источников, приложений.

Основная часть

1 Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

1.1 Понятие и виды ценных бумаг 

По определению Б. Рубцова ценные бумаги (securities) – это денежные документы, удостоверяющие имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к его эмитенту [9, С. 24]. Могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах.

Согласно статье 142 ГК РФ [1] «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности» . В статье 143 ГК РФ определены виды ценных бумаг: «К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг». С принятием части второй ГК РФ  к ценным бумагам относится простое и двойное складское свидетельство: «Двойное складское свидетельство, каждая из двух его частей и простое складское свидетельство являются ценными бумагами». Кроме ценных бумаг, указанных в ГК РФ, Федеральным законом “О рынке ценных бумаг" определено, что опцион эмитента является ценной бумагой: «Опцион эмитента эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и /или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой». Относительно недавно появилась такая ценная бумага, как инвестиционный пай. В ФЗ «Об инвестиционных фондах» сказано: «Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда)». Таким образом, законодательством Российской Федерации определены виды ценных бумаг, с которыми инвестор может столкнуться на фондовом рынке.

Ценная бумага подтверждает факт предоставления капитала инвестора эмитенту и дает право владельцу на получение определенного дохода. В зависимости от формы предоставления капитала и способа выплаты дохода ценные бумаги делятся на долговые и долевые. Долговые ценные бумаги обычно имеют фиксированную процентную ставку и являются обязательством выплатить капитальную сумму долга на определенную дату в будущем. Долевые ценные бумаги, или акции, представляют непосредственную долю держателя в реальной собственности и обеспечивают получение дивиденда.

В соответствии с Федеральным законом “О рынке ценных бумаг": "Акция- эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой".

Долговые обязательства подтверждают отношения займа между инвестором (кредитором) и лицом, выпустившим документ (должником). К долговым обязательствам относятся:

       1) облигации

       2) депозитные и сберегательные сертификаты банков

       3) векселя.

В Федеральном законе “О рынке ценных бумаг» сказано: «Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать права ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт». Производные ценные бумаги закрепляют право их владельца на покупку или продажу акций и долговых обязательств. Это опционы.  Процесс помещения денег в акции, облигации, прочие ценные бумаги, а также долевое участие в других предприятиях называются финансовым вложением, или инвестицией. Лица, вкладывающие средства в указанные активы, -инвесторы, а лица, выпускающие (эмитирующие) ценные бумаги, -эмитенты

Ценная бумага представляет собой денежный документ, удостоверяющий право владения или отношения займа и определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и их владельцем. Ценные бумаги предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивиденда или процента, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам. Наиболее распространенными видами ценных бумаг являются акции и облигации.

Акция — ценная бумага, которая свидетельствует о внесении пая в капитал акционерного общества и дает ее владельцу право:

—       на получение определенного дохода, который называется дивидендом;

—       голоса при решении дел общества;

—       на получение части имущества компании при ее ликвидации;

—       на инспекцию за производственно-финансовым состоянием фирмы;

—       на преимущественное приобретение новых выпусков акций.

Стоимость акций, как правило, не погашается акционерным обществом и вновь превратить ее в деньги можно лишь путем продажи. Акция обращается до тех пор, пока существует акционерное общество. В разных странах в обращении находятся различные виды акций, но наиболее распространенные категории — это обыкновенные и привилегированные акции. Дивиденд на обыкновенные акции колеблется в зависимости от финансовых результатов деятельности компании. Привилегированные акции дают право на получение фиксированного процента. Вначале дивиденд выплачивается на привилегированные акции, а уже оставшаяся сумма распределяется между остальными видами акций. Привилегированные акции не дают права голоса при решении дел акционерного общества. Обычно это право предоставляется, когда дивиденд не выплачивается в течение ряда отчетных периодов.

Возникновение акций связано с переходом от индивидуальной к ассоциированной форме частной собственности. Необходимость в собственности такого вида возникает в связи с увеличением масштабов и стоимости производства. Средств одного предпринимателя уже не хватает для реализации крупных проектов. В то же время акционерная форма организации предприятия позволяет инвестору с большей смелостью вкладывать свои капиталы. Одно из основных препятствий, которое может остановить предпринимателя в реализации какого-либо проекта, заключается в риске заморозить крупные капиталы на длительный срок. Акционерная форма инвестирования разрешает данные проблемы, поскольку акции в любой момент могут быть превращены в наличные средства путем продажи.

Акционерная форма собственности позволяет также избежать изъятия средств из предприятия, если какой-либо совладелец пожелает вдруг вернуть себе деньги. В этом случае его акции будут реализованы на рынке, а реальный капитал предприятия не будет затронут, и сам производственный процесс не нарушится.

Как уже отмечалось, акция дает право на участие в управлении акционерным обществом. Однако такое право реально сосредоточивается в руках только тех инвесторов, которые владеют контрольным пакетом акций. Только они на деле получают право собственности на реальные активы. Для остальных акционеров, владеющих небольшим количеством акций, их приобретение представляет собой не что иное, как операцию по предоставлению ссуды, т.е. простую кредитную сделку, их доля акций на практике не дает им возможности эффективно воздействовать на принимаемые решения. Такие акционеры могут предоставлять свое право голоса на акции по доверенности третьим лицам или совету директоров.