Инвестиционные решения

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………..3

Глава 1. Инвестиции. Центр инвестиций………………………………………..5

1. Понятие и виды инвестиций………………………………………………5
2. Характеристика основных направлений инвестиционной деятельности предприятия………………………………………………………………...9
3. Основы выбора инвестиционных решений………………..………..…..11

Глава 2. Оценка эффективности инвестиционных решений………………….18

2.1. Принципы оценки  инвестиций……………………………………………..18

2.2. Методы оценки инвестиционных решений……………………………….20

2.3. Учет фактора риска  при принятии инвестиционных решений…………..30

Глава 3. Расчет текущей стоимости облигаций……………..…………………34

3.1. Оценка текущей стоимости облигаций……………………………………34

3.2. Оценка облигации с купоном с постоянным уровнем выплат…………...36

3.3. Оценка бессрочных облигаций…………………………………………….37

Заключение ……………………………………………………………………....39

Список литературы………………………………………………………………41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

    Инвестиционная  деятельность является необходимым  условием кругооборота средств  предприятия.  В основе принятия инвестиционных решений лежит оценка инвестиционных качеств  предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности.     

  Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа, произвести сравнительную оценку ряда  конкурирующих инвестиционных объектов и их ранжирование, осуществить выбор совокупности инвестиционных проектов, обеспечивающих заданное соотношение эффективности и риска.

Актуальность данной темы заключается  в том, что любая  хозяйственная деятельность в той  или иной степени связана с  инвестиционной деятельностью и  она  представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Целью курсовой работы является изучение основных принципов и методов оценки инвестиционных решений, а также научиться оценивать эффективность принимаемых инвестиционных решений и определять степень риска при принятии этих решений.

Цель данной курсовой работы реализуется в следующих задачах:

1. изучить основные направления инвестиционной деятельности предприятия;
2. изучить основные цели и правила принятия инвестиционных решений;
3. рассмотреть основные методы оценки эффективности инвестиционных решений;
4. рассмотреть все возможные риски при принятии инвестиционных решений.

Объектом исследования в данной курсовой работе является основные принципы и методы оценки инвестиционных решений, а так же расчет текущей стоимости оборотных инвестиций. Предметом – методы оценки эффективности инвестиционных решений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Инвестиции. Центр инвестиций

1.1. Понятие и виды инвестиций

       Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.

     Инвестиции  чаще всего выступают в форме денежных средств, но также могут осуществляться в натурально-вещественной форме (машины, оборудование, технологии, паи, акции, лицензии, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности) либо в смешанной форме.

     Инвестиции призваны обеспечивать нормальное функционирование компании, стабильное финансовое состояние и увеличение прибыли хозяйствующего субъекта. При отсутствии инвестиций сводится к минимуму обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, становится сложнее преодолевание последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий.

                                                 Инвестиции

1. Реальные                                                               2. Финансовые

Когда средства вкладываются           Когда средства вкладываются

в создание реальных активов,           в различные финансовые инстру-

напрямую связанных  с деятель-        менты (ценные бумаги, активы

ностью субъекта.                               других предприятий).

Итог: Увеличение производственного        Итог: Увеличение финансового

потенциала.                                                  капитала.

 

       Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Спекулятивные финансовые инвестиции имеют целью получение инвестором дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, в основном преследуют стратегические цели инвестора и связаны с участием в управлении предприятием, в которое вкладывается капитал.

    Основные  вложения в реальные и финансовые инвестиции (Схема 1.1):

 

 

Схема 1.1 Виды вложений в  реальные и финансовые инвестиции

 

                                                Инвестиции

1. Краткосрочные                                               2.Долгосрочные

 Решения принимаются на короткий              Решения принимаются на срок

 срок (обычно не более  1 года)                         более 1 года.

Служат для определения структуры           Служат для получения выгоды в

капитала на текущий период и  требует       будущем. Существенное влияние

от управленцев большой ответственности   оказывают различные факторы:

за принятие таких  решений.                         темпы роста инфляции, уровень

                                                                        спроса  и предложения и другие.

         Целями управленческого учета  долгосрочных инвестиций является:

1. определение и оценка предстоящих затрат и результатов инвестирования;
2. выбор наиболее оптимального варианта для капитальных вложений;
3. своевременное, полное и достоверное отражение всех расходов по их видам и учитываемым объектам;
4. обеспечение контроля за ходом инвестиционного процесса;
5. осуществление контроля за наличием и использованием источников финансирования долгосрочных инвестиций.

         Инвестиции в финансовые и реальные активы различаются по видам доходов и затрат, возникающих в процессе этих капиталовложений. Если поступления от финансовых инвестиций – это проценты, дивиденды, прирост курсовой стоимости финансовых активов, то реальные инвестиции связаны с доходами и расходами иного типа, а именно: выручкой от реализации продукции, себестоимостью производства, амортизационными отчислениями, проростом чистого оборотного капитала.

        С точки зрения собственников предприятия направление денежных средств и иных ресурсов на строительство новых или модернизацию имеющихся объектов, приобретение и монтаж оборудования – это прямые, чаще всего долгосрочные, инвестиции. Реализуя подобные проекты, инвестор подвергает себя существенному риску, так как не использует преимущества диверсификации инвестиционного портфеля и на длительное время размещает собственные и привлеченные средства в низколиквидные реальные активы (незавершенное строительство и монтаж).

        Инвестиции непосредственно связаны  с приобретением недвижимости: зданий  и земельных участков, а также  машин и оборудования, средств  коммуникаций и транспорта. С позиции управленческого учета инвестициями следует считать и расходы на научно-исследовательские и опытно-конструктивные работы, рекламную и маркетинговую деятельность, если результат их осуществления действует на протяжении длительного времени и может быть оценен количественно¹.

     По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции можно условно разделить на:

а) Прямые – непосредственное участие инвестора в выборе инструментов инвестирования и вложении капитала.

б) Косвенные -   инвестирование через других лиц -  инвестиционных или финансовых посредников.

    В сфере  материального производства в зависимости от объекта инвестирования  инвестиции можно разделить на:

а) на возмещение потребленных основных средств и других элементов  основного капитала;

б) инвестиции на их увеличение, на основное строительство.

В совокупности оба этих вида капитальных вложений называют валовыми, или брутто – инвестициями. Именно они рассматриваются в управленческом учете.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Характеристика основных направлений инвестиционной деятельности предприятия

 

   Инвестиционная деятельность играет огромную роль в кругообороте средств предприятия. В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя самостоятельные, обособленные процессы инвестиционной и основной деятельности, являющиеся одновременно важнейшими взаимосвязанными составляющими единого экономического процесса.   

      Как  правило, осуществляя инвестирование, предприятие стремится  эффективно использовать вложенные средства. Степень эффективности принимаемых инвестиционных решений существенно зависит от полноты и достоверности используемой информации, умения правильно классифицировать вложения капитала и использовать современные методы принятия инвестиционных решений.

        За эффективность инвестиционной деятельности предприятия отвечает структурное подразделение – центр инвестиций. Руководитель этого центра отвечает за затраты и результаты инвестиционного процесса, эффективность использования капитальных вложений. Задача центра инвестиций – достижение максимальной рентабельности вложенного капитала, быстрая его окупаемость, увеличение рыночной стоимости предприятия. Управление затратами здесь осуществляется при помощи операционного бюджета, отчетности и его исполнении, информации о движении денежных потоков.

    Вкладывая денежные средства в определенную инвестиционную деятельность, организация не может их использовать для получения прибыли иным образом, поэтому возникают вмененные (воображаемые) издержки, а следовательно, могут быть уменьшены выгоды организации в результате данных инвестиций. Чтобы избежать этого, руководству организации важно знать правила оценки информации, связанной с инвестициями, и уметь применять их на практике с учетом условий функционирования².

   Для поддержания бесперебойной производственной деятельности, расширения масштабов бизнеса, решения социальных проблем, предприятия приобретают новые виды оборудования, технологии, ценные бумаги других предприятий, обучают персонал и т.п., т.е. осуществляют инвестиционную деятельность. Основные ее направления представлены в следующей таблице (табл. 1.1):

                                        

                                                     Таблица 1.1

 

Основные  направления инвестиционной деятельности

 

Направление	Характеристика  инвестиций	Уровень риска
Замещение материально- технической базы	Определяется по номенклатуре и параметрам	Зависит от качества объекта  инвестирования
Обновление и развитие материально – технической базы	Должны быть составлены на анализе  рыночной конъюнктуры, прогнозе перспектив деятельности предприятия  и номенклатуры продукции	Зависит от объективности  оценки конъюнктуры рынка продукции, учета основных тенденций на нем
Расширение объемов производственной деятельности	Необходим анализ конкурентоспособности  продукции на рынке, анализ положения  в отрасли, основных тенденций ее развитий в регионе	Зависит от уровня качества продукции, темпов изменения конъюнктуры рынка
Участие в комплексных  инвестиционных проектах	Анализ качества самого проекта  и состав участников его реализации	Связан с долгосрочностью инвестиций и отложенным получением прибыли.
Инвестиции в ценные бумаги	Анализ рынка ценных бумаг, инвестиционных качеств конкретного вида ценных бумаг, их ликвидности.	Зависит от конъюнктуры фондового рынка и макро-экономических показателей.
Освоение новых видов  деятельности	Необходим объективный бизнес – план и план маркетинга по новым  видам деятельности в увязке с традиционными видами	Зависит от уровня стабильности рынка сбыта, конкурентоспособности  рынка