Фискальная политика

 

Под дискреционной (активной) фискальной политикой понимают сознательное изменение правительством государственных расходов и налогов. Она может осуществляться с помощью  как прямых, так и косвенных инструментов. К первым относят изменение государственных закупок товаров и услуг, трансфертных платежей. Ко вторым - изменения в налогообложении (ставок налогов, налоговых льгот, базы налогообложения).

 

В противоположность  дискреционной фискальной политике существует недискреционная политика, называемая также политикой встроенных стабилизаторов, автоматической фискальной политикой. Под автоматическим, или  встроенным, стабилизатором подразумевается  экономический механизм, который  автоматически реагирует на изменения  ВВП в разные периоды экономического цикла. Встроенные стабилизаторы могут  увеличивать дефицит государственного бюджета (или сокращать его положительное  сальдо) в период спада или уменьшать  дефицит (повышать положительное сальдо) в период инфляции без специального вмешательства со стороны государства.

 

К встроенным стабилизаторам относятся налоги, пособия  по безработице, социальные выплаты  и др. Они служат для смягчения  реакции экономики на изменения  выпуска товаров и слуг, уровня цен и процентных ставок.

 

Автоматическая  фискальная политика основана на автоматическом изменении суммы налоговых поступлений  и размера социальных пособий  при изменениях состояния экономики. В период подъема производства повышается уровень занятости, возрастают налоговые  поступления в бюджет, что означает увеличение сумм средств для поддержки  безработных и социально не защищенных слоев населения. При спаде производства ситуация обратная.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Фиксальная  политика мандер флемминг

2.1 Фиксированные и плавающие обменные курсы.

 

В международной  торговле используются различные национальные валюты, которые в определенных соотношениях обмениваются одна на другую на валютных рынках.

 

Валютный (обменный) курс - относительная цена валют  двух стран, то есть цена одной валюты в единицах другой. Термин «обменный  курс валюты», как правило, используется именно для обозначения номинального валютного курса.

 

Увеличение  экспорта товаров и услуг из данной страны увеличивает спрос на национальную валюту за рубежом и одновременно формирует предложение иностранной  валюты в данной стране.

 

Соответственно, увеличение импорта товаров и  услуг в данную страну создает  в ней спрос на иностранную  валюту и формирует предложение  национальной валюты для иностранцев. Рост внутреннего спроса на иностранную  валюту снижает ее запасы в национальных банках страны, которые были созданы  за счет увеличения экспорта. Таким  образом, экспорт из страны позволяет  ей «зарабатывать» иностранную валюту, необходимую для оплаты импорта.

 

Различают два  основных режима обменного курса - фиксированный  и плавающий (гибкий).

 

Фиксированный обменный курс - официально установленное  соотношение между национальными  валютами, допускающее временное  отклонение от него в ту или другую сторону не более чем на 2,25%.

 

Гибкий (плавающий) валютный курс - курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения, на который государство может  при определенных условиях оказывать  воздействие путем валютных операций.

 

Выделяют  следующие его разновидности:

 

·Корректируемый валютный курс - курс, автоматически  изменяемый в соответствии со сменой определенного набора экономических  показателей;

 

·Управляемо плавающий - курс, устанавливаемый центральным  банком, а не валютным рынком, но с  частыми его изменениями;

 

·Независимо плавающий - определяемый на основе соотношения  спроса и предложения на валюту на валютном рынке при невмешательстве  государства в этот процесс.

 

С 1993 г. В  Беларуси функционировало несколько  типов режимов валютного курса. С 1993 по 1995 г. был свободно плавающий  валютный курс, с 1995 по 1996 г. - жестко фиксированный  валютный курс, с 1996 по 2000 г. характерно управляемое плавание. С 2000 г. по настоящее  время установлен фиксированный  валютный курс в форме ползучей привязки или фиксации. Ползучая фиксация - механизм установления валютного курса как  процента колебаний вокруг центрального паритета, предусматривающий регулярное его изменение на определенную величину. Целевым ориентиром выступает курс белорусского рубля по отношению  к российскому рублю.

 

2.2.Фискальная политика при фиксированном обменном курсе

 

Так как Республика Беларусь представляет собой малую  страну, экономическая политика которой  не способна оказывать влияние на уровень международной ставки процента, то рассмотрим ее функционирование в  двух противоположных крайних случаях: в условиях совершенной мобильности  капитала и низкой мобильности капитала.

 

Последствия фискальной политики в условиях абсолютной мобильности капитала. Экспансивная фискальная политика, заключающаяся  в увеличении государственных расходов, финансируемых за счет кредитов частного сектора, ведет к росту дохода и повышению ставки процента. Рост дохода в результате увеличения импорта  вызывает ухудшение торгового баланса. Повышение ставки процента обусловливает  увеличение чистого притока капитала. Следовательно, официальный резервный  счет находится под влиянием двух противоположных сил, поскольку  сальдо торгового баланса теснит (уменьшает) валютную позицию, а сальдо счета движения капитала тяготеет к  позиции избытка. Имеет официальный  резервный счет дефицит или избыток, зависит от реакции международных  потоков капитала на ставку процента. Данная реакция является решающим фактором для окончательного изменения дохода и ставки процента в результате фискальной политики.

 

Влияние фискальной политики на ставку процента при совершенной  степени реакции представлено на рисунке 3.2. Рост государственных расходов, финансируемых за счет государственного долга, ведет к увеличению спроса на рынке товаров и сдвигу кривой IS вправо-вверх с установлением  краткосрочного равновесия в точке  Е1 (на пересечении новой кривой IS1 с исходной кривой LM). Однако в открытой экономике новое равновесие установится в точке Е2, лежащей на прямой BP.

 

Повышение ставки процента обусловливает увеличение чистого притока капитала. Таким  образом, в экономике возникает  избыток иностранной валюты, что  даст импульс повышению обменного  курса национальной валюты. Центральный  банк с целью поддержания фиксированного курса вынужден будет проводить  интервенцию, покупая у субъектов  экономики иностранную валюту и  продавая национальную валюту. Тем  самым он увеличивает предложение  отечественных денег. Следовательно, кривая LM будет сдвигаться вправо до тех пор, пока не пересечет кривую BP в точке Е2. В результате такой  фискальной политики ставка процента не изменилась, но вырос объем национального  производства до Y1. Новое одновременное  внутреннее и внешнее равновесие достигается в точке Е2.

 

Последствия экспансивной фискальной политики при  фиксированном обменном курсе и  абсолютной степени реакции международного движения капитала на ставку процента представлены следующей цепочкой:

 

 

+?Y +?IМ +?DN

 

+?G +?DА > ?DN +?IR +?М +?Y,

 

+?r +?NК +?DА

 

 

где DN - спрос  на валюту;

 

DА - предложение  валюты;

 

М - количество денег.

 

Фискальная  экспансия очень эффективна с  точки зрения повышения совокупного  спроса: ставка процента не растет и, следовательно, ее рост не сокращает размера инвестиций и потребления, но стимулирует рост уровня национального производства.

 

Последствия фискальной политики в условиях низкой мобильности капитала. При низкой степени реакции международных  потоков капитала на ставку процента кривая ВР имеет более крутой вид, чем кривая LМ. В этом случае притока  капитала недостаточно для покрытия дефицита торгового баланса, возникающего в результате экспансивной фискальной политики. Последствиями являются утечка валютных резервов, уменьшение количества денег внутри страны, а также более высокая ставка процента и более низкий доход по сравнению с вышеописанным вариантом.

 

Чем меньше степень международной мобильности  капитала, тем более значительным должно быть увеличение внутренней процентной ставки r, позволяющей обеспечить необходимый  для восстановления внешнего равновесия приток иностранного капитала.

 

Предположим, что первоначально ситуация в  экономике соответствует точке, где сальдо платежного баланса равно  нулю, поэтому все кривые пересекаются в одной точке.

 

Стимулирующая фискальная. Увеличение государственных  расходов и сокращение налогов вызывают рост совокупного спроса и, как следствие, увеличение совокупного дохода, что  находит свое отражение на графике  в смещении кривой IS в положение IS1. Величина этого сдвига зависит  от размера изменения налогов  и госрасходов, а также величины мультипликатора.

 

В результате сдвига национальный продукт первоначально  возрастет до уровня Y1, и с ним  увеличивается ставка процента до r1, потому что увеличение национального  продукта повышает трансакционный спрос  на деньги. С ростом национального  продукта (доходов) растет и спрос  на импорт, за который субъекты экономики  расплачиваются иностранной валютой, а это вызывает утечку иностранной  валюты из экономики. Иными словами, возрастает дефицит текущего счета NХ (импорт становится больше экспорта).

 

Кроме того, иностранный капитал слабо привлекается в экономику повышением ставки до r1, (так как это случай с низкой мобильностью капитала), поэтому увеличение сальдо текущего счета незначительно. Таким образом, в условиях низкой мобильности капитала дефицит текущего счета NХ вследствие значительного  роста импорта полностью не перекрывается  увеличением притока капитала в  результате роста процентной ставки. Общий дефицит платежного баланса, порожденный значительным торговым дефицитом, будет сохраняться.

 

Эта ситуация и показана на рисунке 3.3. При дефиците платежного баланса возникает тенденция  к падению курса национальной валюты, поэтому в целях сохранения фиксированного курса центральный  банк вынужден будет провести валютную интервенцию, скупая национальную валюту и продавая иностранную. В результате сократится предложение отечественной валюты М?.

 

Сокращение  денежной массы сдвинет кривую LМ  назад, и процентная ставка вырастет. В свою очередь рост процентной ставки вызовет сокращение инвестиционной активности, совокупный спрос уменьшится, в том числе уменьшится доход  и спрос на импорт. Этот процесс  продолжается, пока экономика не придет к нулевому сальдо платежного баланса  и (на графике - точка Е2). Только тогда  будет достигнуто внутренне и  внешнее равновесие. Однако имеется  негативная тенденция: первоначальный рост национального производства сократится до уровня Y2.

 

2.3.Фискальная политика при гибком обменном курсе

 

Автоматизм  поддержания внешнего равновесия при  плавающем валютном курсе. Рассмотрим результаты экономической политики в условиях плавающего валютного  курса. Сокращение валютных резервов при  фиксированном валютном курсе в  конечном итоге вынуждает центральный  банк идти на сокращение денежной массы. Альтернативой же данному экономическому поведению может стать отказ  от поддержания фиксированного обменного  курса. Другими словами, если в стране применяют свободно плавающий валютный курс, выравнивание платежного баланса  происходит автоматически, без вмешательства  государства.

 

В этом случае нарушение платежного баланса восстанавливается  рыночными механизмами за счет изменения  платежного баланса (NХ + NК > 0), курс национальной валюты начинает расти, одновременно происходит уменьшение чистого экспорта, в результате сальдо платежного баланса стремится  к нулю (NХ + NК = 0). При возникновении  отрицательного сальдо платежного баланса (NХ + NК < 0) спрос на национальную валюту падает, что ведет к снижению валютного  курса национальной валюты, как следствие  вырастет экспорт, сальдо платежного баланса  постепенно придет в равновесие (NХ + NК = 0).

 

Таким образом, при плавающем обменном курсе  и невмешательстве центрального банка в функционирование валютного  рынка сальдо платежного баланса  всегда равно нулю: ВР = NХ + NК.

 

В графической  модели это означает, что точка  внутреннего равновесия, точка пересечения IS и LМ всегда будет находиться на кривой ВР. Любое изменение внутреннего  равновесия, если оно приводит к  сдвигу точки равновесия IS-LМ в  положение вне кривой ВР, автоматически  сопровождается перемещением в эту новую точку и кривой ВР. Кривая ВР сдвигается в результате изменения курса национальной валюты. Обесценение национальной валюты увеличивает чистый экспорт и сдвигает кривую ВР вправо, удорожание национальной валюты, наоборот, сдвигает кривую ВР влево. При плавающем валютном курсе стоимость национальной валюты будет повышаться или понижаться в той степени, какая необходима для достижения равновесного платежного баланса.

 

Последствия фискальной политики в условиях абсолютной мобильности капитала и плавающего валютного курса. Сначала рассмотрим пример стимулирующей фискальной политики в условиях абсолютной мобильности  капитала.

 

Увеличение  госрасходов и сокращение налогов  сдвинут кривую IS в положение IS1. Новая точка пересечения кривых IS1 - LМ обеспечит ставку банковского  процента выше мирового уровня (r > r*), что в свою очередь вызовет  приток капитала NК?. Следовательно, дополнительный спрос на иностранную валюту, вызванный  увеличением импорта товаров (результат  роста доходов при фискальной политике государства), будет превышен ее дополнительным предложением. За этим последует удорожание национальной валюты, которое приведет к сокращению спроса на нее, уменьшатся инвестиции. Таким образом, рост курса национальной валюты ведет к сокращению чистого  экспорта и сдвигу кривой IS назад  влево.

 

Данный процесс  будет продолжаться до тех пор, пока ставка процента будет оставаться выше мировой, что будет стимулировать  постоянный приток капитала и рост обменного курса. Окончательное  равновесие будет достигнуто в точке  Е, когда кривая IS1 возвратится в  первоначальное положение IS.