Денежная система России и особенности ее функционирования в современных условиях

Как следует из таблицы 1.1, со временем основной формой наличных денег становились кредитные билеты. Прирост наличной денежной массы происходил особенно значительно в периоды войн (Русско-турецкой 1878— 1879 гг.; Русско-японской 1904—1905 гг.), внутренних политических потрясений (1906 г.), хозяйственных кризисов (вследствие неурожая 1891 г., в период торгово-промышленного кризиса 1898—1901 гг.).

В период либеральных реформ, проводившихся в правление Александра II, были высказаны различные взгляды на природу денег и практическую организацию денежного обращения в России. Выделялись сторонники металлической концепции, в числе которых можно назвать идеологов золотого стандарта - И. И. Кауфмана (1848-1916), Н. X. Бунге (1823-1895), В. П. Без-образова (1828—1889). Объем наличных денег увеличивался по мере роста товарно-денежных отношений. Об этом свидетельствуют данные таблицы 1.2.

Таблица 1.2

Наличные деньги, приходящиеся в среднем на 1 чел., руб.

Наряду с наличным развивалось и безналичное денежное обращение. С этой целью увеличивалось число учреждений Государственного банка, с 1898 г. создавались расчетные отделы, с 1906 г. были введены почтовые переводы.

В годы Первой мировой и Гражданской войн денежное обращение было практически разрушено. Вопрос о его нормализации встал в связи с переходом к нэпу. С этой целью в 1922—1924 гг. была проведена денежная реформа. В соответствии с Декретом СНК от 11 октября 1922 г. «О предоставлении Государственному банку права выпуска банковских билетов» в обращение был введен червонец, имевший полное обеспечение (не менее '/4 — драгоценными металлами и устойчивой иностранной валютой по золотому курсу, остальное — легко реализуемыми товарами, краткосрочными векселями и иными обязательствами).

В 1923 г. было принято решение об ограничении эмиссии обесценившихся бумажных денежных знаков. В 1924 г. стали выпускаться казначейские билеты (достоинством 1, 3 и 5 рублей), номинал которых приравнивался к золотому содержанию. Таким образом, было организовано бумажноденежное обращение на золотой основе.

Трудности индустриализации, коллективизации, культурного строительства и Великой Отечественной войны периодически значительно расстраивали финансовую систему государства. В целях ее стабилизации в 1947 и 1961 гг. в СССР проводились денежные реформы.

Денежная реформа 1947 г. имела комплексный характер. Она была совмещена с отменой карточной системы и конверсией ранее выпускавшихся государственных займов. Были выпущены новые денежные знаки. При этом наличные деньги обменивались в соотношении 1:10, для того чтобы изъять спекулятивные капиталы, накопленные во время войны. Сбережения в сберкассах на вкладах и счетах переводились из расчета 1:1 при вкладах до   3 000 руб., 2:3 — до 10 000 и 1:2 — свыше 10 000 руб. Заработная плата после реформы выплачивалась в прежних размерах в новых рублях.

1 марта 1950 г. было произведено повышение курса рубля и признано необходимым исчислять его в отношении иностранных валют на золотой базе в соответствии с золотым содержанием рубля (0,222168 г чистого золота).

Денежная реформа 1961 г. имела вид деноминации: новые денежные знаки обменивались на старые в отношении 1:10. Фактически рубль был девальвирован почти в два раза. Золотое содержание рубля стало исчисляться в размере 0,987412 г чистого золота.

2.2. Современное состояние денежной системы России, ее особенности и отличия от денежных систем других стран.

Для полной оценки состояния денежной системы РФ на современном этапе необходимо рассматривать в совокупности все результаты реализации денежно-кредитной политики  предыдущих лет.

В I квартале 2010 г. в условиях укрепления рубля состояние российской денежной сферы характеризовалось увеличением спроса на национальную валюту, продолжающимся ростом банковских резервов и снижением процентных ставок.

Денежная масса М2 за I квартал 2010 г. увеличилась на 1,9% (за аналогичный период 2009 г. — сократилась на 10,2%). В годовом выражении на 1.04.2010 темп прироста денежной массы составил 32,1%, в то время как за период с 1.04.2008 по 1.04.2009 она уменьшилась на 9,5%. Соотношение темпов роста потребительских цен и денежного агрегата М2 обусловило сокращение рублевой денежной массы в реальном выражении за I квартал 2010 г. на 1,3% (за I квартал 2009 г. — на 14,8%).

Денежный агрегат М0 за январь—март 2010 г. уменьшился на 1,3% (за I квартал 2009 г. — на 13,6%). В годовом выражении на 1.04.2010 наличные деньги в обращении увеличились на 21,6%, в то время как на 1.04.2009 имело место их сокращение на 5,7%.

    Определенное влияние на динамику наличных денег оказывал спрос населения на наличную иностранную валюту. В январе—марте 2010 г. на фоне стабилизации и постепенного укрепления рубля к доллару США и евро объемы покупок наличной иностранной валюты банками у физических лиц увеличивались при незначительных изменениях объемов ее продажи. В целом в I квартале 2010 г. нетто-покупки составили 0,94 млрд. долл. США (в аналогичный период 2009 г. нетто-продажа составила 10,19 млрд. долл. США).

    Безналичная составляющая денежной массы М2 за I квартал 2010 г. увеличилась на 3% (за аналогичный период 2009 г. она сократилась на 8,9%). Скользящие годовые темпы роста безналичных денежных средств на 1.04.2010 составили 36%, в то время как на аналогичную дату 2009 г. наблюдалось снижение данного показателя на 10,8%.

    Средства юридических лиц на рублевых счетах уменьшились за январь—март 2010 г. на 1,5%, в то время как средства физических лиц выросли на 7,9% (за I квартал 2009 г. эти показатели снизились на 12,9 и 4,2% соответственно).

    На фоне формирования тенденции к восстановлению экономического роста депозиты "до востребования" нефинансовых организаций за январь—март 2010 г. возросли на 5,4% (в I квартале 2009 г. — сократились на 13,8%). За период с 1.04.2009 по 1.04.2010 их объем увеличился на 31,2% (за период с1.04.2008 по 1.04.2009 он сократился на 25,5%). Общий объем депозитов "до востребования" за I квартал 2010 г. вырос на 2,4% (за январь—март 2009 г. — уменьшился на 13,7%).

    Объем срочных рублевых депозитов за I квартал 2010 г. увеличился на 3,3% (за аналогичный период 2009 г. — сократился на 5,7%). В рассматриваемый период продолжилось повышение годовых темпов прироста срочных рублевых депозитов. По состоянию на 1.04.2010 они составили 38,2% (на 1.04.2009 этот показатель снизился на 1,8%). При этом срочные депозиты нефинансовых организаций за январь—март 2010 г. сократились на 9,3%, а срочные вклады населения возросли на 11,4%. Повышение привлекательности для физических лиц банковских депозитов было обусловлено как уровнем процентных ставок по ним, так и укреплением курса российского рубля.

    В структуре рублевой денежной массы доля наличных денег в обращении на 1.04.2010 уменьшилась относительно 1.01.2010 на 0,8 процентного пункта (до 24,9%), удельный вес депозитов "до востребования" вырос на 0,1 процентного пункта (до 27,8%), а доля срочных депозитов увеличилась на 0,7 процентного пункта (до 47,3%).

    Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, снизилась за январь—март 2010 г. на 3,8% (за I квартал 2009 г. — повысилась на 0,6%). Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за рассматриваемый период возрос с 33,8 до 35,2%.

Депозиты населения в иностранной валюте за I квартал 2010 г. сократились в долларовом эквиваленте на 3,9%, а нефинансовых организаций — увеличились на 1,9% (за аналогичный период 2009 г. — рост на 12,1 и 9,7% соответственно).

    Широкая денежная масса (включающая депозиты в иностранной валюте) за январь—март 2010 г. возросла на 0,7% (за аналогичный период 2009 г. — уменьшилась на 2,8%). Годовые темпы прироста широкой денежной массы в I квартале 2010 г. повышались и на 1.04.2010 составили 20,5% против 9,3% на соответствующую дату предыдущего года.

В I квартале 2010 г. чистые иностранные активы банковской системы сократились на 154,7 млрд. руб., или на 1,1% (за аналогичный период предыдущего года они увеличились на 5,7%). Внутренние требования банковской системы в январе—марте 2010 г. возросли на 129,1 млрд. руб., или на 1% (в I квартале 2009 г. — сократились на 3,2%). При этом наиболее существенный вклад в прирост внутренних требований внесло увеличение чистого кредита органам государственного управления.

   Значительное снижение темпов роста требований к нефинансовым организациям и населению отражало уменьшение роли кредитной активности в качестве источника роста денежной массы. В марте задолженность по рублевым кредитам возросла, однако в целом по итогам I квартала 2010 г. общая задолженность по всем категориям банковских кредитов сократилась. В результате на 1.04.2010 по сравнению с аналогичной датой предыдущего года задолженность по кредитам нефинансовым организациям уменьшилась на 5,3% (годом ранее — увеличилась на 27,9%), а по кредитам физическим лицам — сократилась на 8,7% (годом ранее — выросла на 21%).

    Таким образом, несмотря на рост показателей в марте, динамика кредитных агрегатов в I квартале 2010 г. не свидетельствовала об изменении негативных тенденций, сложившихся на кредитных рынках. В условиях существенного объема избыточной ликвидности на краткосрочном денежном рынке и продолжающегося роста депозитной базы банки, тем не менее, не стремились расширять кредитный портфель, предпочитая наращивать альтернативные виды активов. Начиная со второй половины 2009 г. отмечался быстрый рост долговых обязательств (как частного, так и государственного секторов) в составе активов коммерческих банков. Это может объясняться стремлением банков иметь более ликвидные активы (по сравнению с кредитами) в условиях сохраняющейся неопределенности относительно дальнейшего развития реального сектора экономики. Еще одним фактором, ограничивавшим рост кредитования, являлось снижение спроса на кредиты. Низкий уровень кредитной активности в целом соответствовал складывающейся динамике ВВП. Восстановление темпов роста кредитных агрегатов в дальнейшем будет зависеть от темпов экономического роста.

    Денежная база в широком определении за I квартал 2010 г. сократилась на 1,6% (за IV квартал 2009 г. — увеличилась на 34,6%). В структуре денежной базы в широком определении доля наличных денег сократилась с 71,5% на 1.01.2010 до 69,3% на 1.04.2010, доля средств кредитных организаций на счетах обязательных резервов увеличилась с 2,3 до 2,6%, на депозитных счетах — уменьшилась с 7,9 до 7,4%, в облигациях Банка России — возросла с 4,4 до 11,6% на соответствующие даты. Удельный вес средств кредитных организаций на корреспондентских счетах снизился с 13,9% на 1.01.2010 до 9,1% на 1.04.2010.

    Совокупные банковские резервы (без учета наличных денег в кассах кредитных организаций) за январь—март 2010 г. увеличились на 5,9%, а их средний дневной объем был равен 1708,5 млрд. руб. (в IV квартале 2009 г. — 1136,2 млрд. руб.)1. При этом требования Банка России к кредитным организациям по инструментам рефинансирования за I квартал 2010 г. сократились с 0,9 до 0,2 трлн. руб., их средний дневной объем составил 0,5 трлн. руб. (в IV квартале — 0,8 трлн. руб.).

Средства кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России за январь—март 2010 г. сократились на 35,6%. Их средний дневной объем за I квартал 2010 г. составил 519 млрд. руб., что ниже, чем в IV квартале (573,4 млрд. руб.). 

  В I квартале 2010 г. уровень ставок по межбанковским кредитам (МБК) на российском денежном рынке продолжал снижаться. Этому способствовали неоднократное снижение процентных ставок по операциям Банка России и сохранение значительного объема ликвидных рублевых средств кредитных организаций. Средняя ставка по размещенным российскими банками рублевым МБК сроком на 1 день в I квартале составила 4,2% годовых, понизившись по сравнению с аналогичным показателем предшествующего квартала (5,5% годовых).

    В январе 2010 г. на протяжении большей части месяца наблюдался рост ставки MIACR по однодневным рублевым МБК, но она оставалась сравнительно низкой. Среднемесячный показатель ставки за январь снизился до 4,0% годовых (против 5,1% годовых в декабре 2009 г.). В феврале—марте 2010 г. ставка MIACR по однодневным рублевым МБК понизилась и существенно сузился диапазон ее колебаний. Среднемесячный показатель указанной ставки в феврале составил 3,8% годовых, в марте — 3,6% годовых.

    В I квартале 2010 г. ситуация на денежном рынке оставалась стабильной и характеризовалась достаточно высоким уровнем ликвидности банковского сектора. Средний уровень совокупных банковских резервов по сравнению с IV кварталом 2009 г. увеличился на 39,7%.

    В условиях сохранения тенденции к снижению инфляции Банк России в I квартале 2010 г. продолжил смягчение процентной политики, учитывая необходимость дополнительного стимулирования кредитной активности банковского сектора, способствующей восстановлению экономического роста, а также целесообразность сокращения разницы в уровнях процентных ставок на внутреннем и внешних финансовых рынках для дестимулирования притока краткосрочного капитала. В рассматриваемый период Банк России дважды принимал решения о снижении на 0,25 процентного пункта ставки рефинансирования (с 24 февраля и с 29 марта 2010 г.). В целом за указанный период ставка рефинансирования была снижена с 8,75 до 8,25% годовых, соответствующим образом были снижены процентные ставки по большинству операций Банка России. Уровень краткосрочных процентных ставок межбанковского рынка постепенно снижался. Заметно уменьшился спрос со стороны банковского сектора на инструменты рефинансирования Банка России, что привело к снижению валового кредита банкам за январь—март 2010 г. на 45,0%.