Методы прогнозирования вероятности банкротства предприятия (на примере ООО «Гриф»)

 

Таким образом, по степени финансового риска, исчисленной с помощью данной методики, анализируемое предприятие и в прошлом и в отчетном году относится к четвертому классу «Предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению, кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты». Причем за отчетный год оно несколько ухудшило свое положение.

 

Методика Бивера

По методике Бивера требуется  рассчитать следующие показатели:

1. коэффициент Бивера = ;
2. коэффициент текущей ликвидности = ;
3. экономическая рентабельность = ;
4. финансовый леверидж = ;
5. коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами =  = .

В случае ООО «Гриф» коэффициенты по системе Бивера получились следующие (таблица 8):

 

Таблица 8

Диагностика банкротства  по системе Бивера

Показатели	Расчет по строкам отчетности	На конец года	Характеристика
Коэффициент Бивера		0,098	Коэффициент попадает в группу II (за 5 лет до банкротства)
Коэффициент текущей ликвидности		1,145	Коэффициент относится к группе II
Экономическая рентабельность		4,48	Коэффициент чуть больше норматива  группы II
Финансовый леверидж		75,42	Коэффициент попадает в группу II
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами		0,11	Коэффициент попадает в группу II

 

Таким образом, по системе  оценки вероятности банкротства  У.Бивера анализируемая организация по всем показателям относится ко второй группе – «за 5 лет до банкротства».

 

Американская модель

В организации «Гриф» в соответствии с американской моделью  диагностики банкротства:

Z = α + β коэффициент текущей ликвидности + γ удельный вес заемных средств в активах (в долях единицы),

α = -0,3877; β = -1,0736; γ = +0,0579.

на начало года:

.

< 0 – вероятность банкротства невелика.

на конец года:

.

< 0 – организация не банкрот.

 

Модель Альтмана

На анализируемом предприятии  величина Z-счета по модели Альтмана:

Z = 0,717x

+ 0,847x + 3,107x + 0,42x + 0,995x ,

где  х — собственный оборотный капитал/сумма активов;

х — нераспределенная прибыль/сумма активов;

х — прибыль до уплаты процентов/сумма активов;

х — балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

х — объем продаж (выручка)/сумма активов.

на начало года:

= 0,097 + 0,029 + 0,144 + 0,183 + 1,126 = 1,579 > 1,23;

на конец года:

= 0,078 + 0,034 + 0,149 + 0,137 + 0,844 = 1,242 > 1,23.

Следовательно, можно  сделать заключение, что на ООО  «Гриф» вероятность банкротства мала.

 

Модель Лиса

По модели Лиса величина Z-счета для ООО «Гриф»:

Z =0,063х

+0,092х₂ +0,057х +0,001х₄,

где х — оборотный капитал/сумма активов;

 х₂ — прибыль от продаж/сумма активов;

 х₃ — нераспределенная прибыль/ сумма активов;

 х₄ — собственный капитал/заемный капитал.

на начало года равно:

0,052 + 0,007 +

+ 0,002 + 0,0004 = 0,0614 > 0,037;

на конец года:

0,054 + 0,008 +

+ 0,002 + 0,0003 = 0,0643.

Таким образом, вероятность  банкротства изучаемого предприятия мала.

 

Модель Таффлера

По модели Таффлера анализируемое  предприятие выглядит следующим  образом:

Z =  0,53x

+ 0,13х₂ + 0,18x + 0,16х₄,

где х — прибыль от продаж/краткосрочные обязательства;

 х₂ — оборотные активы/сумма обязательств;

 х₃ — краткосрочные обязательства/сумма активов;

 х₄ — выручка/сумма активов.

на начало отчетного  периода:

0,056 + 0,155 + 0,125 +

+ 0,181 = 0,517;

на конец отчетного периода:

0,058 + 0,149 + 0,136 +

+ 0,135 = 0,478.

Поскольку величина Z-счета больше 0,3, то возможность банкротства ООО «Гриф» маловероятна.

 

 

 

Четырехфакторная  модель оценки угрозы банкротства

По четырехфакторной модели:

,

где = = 0,203;

  = 1,145;

  =

= 3,581;

  = =

= 1,302.

получаем: Y = 19,892 0,203 + 0,047 1,145 + 0,7141 3,581 + 0,4860 1,302 =

= 4,038 + 0,054 + 2,557 + 0,633 = 7,282.

Так как 7,282 > 1,425, то с 95%-ной вероятностью можно говорить о том, что в ближайший год банкротства не произойдет и с 79%-ной – не произойдет в течение пяти лет.

 

2.3. Анализ использование внутренних механизмов управления

финансовой  стабильности ООО «Гриф»

 

Оперативный механизм финансовой стабилизации

Выбор соответствующего направления оперативного механизма  финансовой стабилизации диктуется  характером реальной неплатежеспособности предприятия, индикатором которой  служит коэффициент чистой текущей  платежеспособности КЧТП.

Таким образом, основным направлением оперативного механизма  финансовой стабилизации ООО «Гриф» является ускорение конверсии в денежные средства части ликвидных оборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, что достигается за счет следующих основных мероприятий:

• ликвидации портфеля краткосрочных финансовых инвестиций;
• ускорения инкассации текущей дебиторской задолженности;
• снижения периода предоставления покупателям товарного (коммерческого) кредита;
• увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;
• снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
• уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и других.

 

Тактический механизм финансовой стабилизации

Модель финансового  равновесия, к достижению которого предприятие стремится в кризисной  ситуации, выглядит следующим образом:

ОГ

= ОП .

Однако какие бы меры не принимались в процессе использования  тактического механизма финансовой стабилизации предприятия, все они  должны быть направлены на обеспечение  неравенства: ОГ > ОП .

Увеличение объема генерирования  собственных финансовых ресурсов, обеспечивающее    рост    левой   части   неравенства,   достигается     за   счет

следующих основных мероприятий:

• оптимизации ценовой политики предприятия, обеспечивающее дополнительный размер операционного дохода;
• сокращения суммы постоянных издержек (включая сокращение управленческого персонала, расходов на текущий ремонт и т.п.);
• снижения уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений; повышение производительности труда и т.п.);
• осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей по отношению к сумме дохода и прибыли предприятия (направленной на возрастание суммы чистой прибыли предприятия);
• проведения ускоренной амортизации основных средств и нематериальных активов с целью возрастания объема амортизационного потока;
• своевременной реализации выбываемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества;
• осуществления эффективной политики по привлечению дополнительного паевого капитала и др<span class="dash041e_0431_044b_0447_043d_044b_0439__Char" style=" font-size: 14pt; "