Финансовое оздоровление предприятия

 

Исходя из данных таблицы 2.3 составим соотношения активов и пассивов в таблице 2.4

Исходя из полученных неравенств таблицы 2.4 мы видим, что ни за один исследуемый период не было выполнено соотношение абсолютной ликвидности, что свидетельствует о нарушении ликвидности баланса на предприятии.

Таблица 4 – Соотношение активов и пассивов баланса РУП «Гомсельмаш» за 2007 – 2009 гг. по степени их ликвидности и срочности.

Соотношения активов и пассивов
1.01.2007	1.01.2008	1.01.2009
А1 < П1	А1 < П1	А1 < П1
А2 < П2	А2 < П2	А2 < П2
А3 > П3	А3 > П3	А3 > П3
А4 < П4	А4 < П4	А4 < П4

 

По состоянию на 2009 г. показатели ликвидности улучшились, но соотношение активов и пассивов баланса свидетельствует о нарушении текущей ликвидности, повышении платёжного недостатка наиболее ликвидных активов: денежных средств и финансовых вложений. Ожидаемые поступления от дебиторов на начало 2009 года не превышают величину краткосрочных кредитов банков, величина запасов превысила долгосрочные обязательства. Однако, несмотря на имеющийся платёжный излишек по этой группе, он по причине низкой ликвидности запасов вряд ли сможет быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств. Таким образом, можно судить о неудовлетворительной структуре баланса.

При изучении баланса на ликвидность необходимо обратить внимание и на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал (или свободные денежные средства, находящиеся в обороте предприятия).  Представим значения данного показателя по годам в таблице 2.5

Таблица 2.5 – Величина чистого оборотного капитала РУП «Гомсельмаш» за 2007-2009 гг.

Показатель	Значение			Темп роста, %
	.2007	2008	2009	2008	2009
А	1	2	3	4	5
1.Оборотные активы, млн.руб.	428059	428571	726148	100,1	169,4
2.Краткосрочные обязательства, млн.руб.	306354	353081	577189	115,3	163,5
3.Чистый оборотный капитал, млн.руб.	121705	75490	148959	62,0	197,3

 

Таким образом, данные таблицы 2.5 свидетельствуют об снижении темпа роста чистого оборотного капитала на начало 2008 года снижение составило составило 38% , а в 2009 года произошло значительное увеличение на 97,3%. Темп роста оборотных активов превышает темп роста краткосрочных обязательств в 2008 году, это является положительной динамикой. В 2008году темп роста оборотных активов ниже темп роста краткосрочных обязательств. Темп роста оборотных активов превышает темп роста краткосрочных обязательств в 2009 году, это является положительной динамикой. Вторым этапом анализа является расчёт финансовых коэффициентов ликвидности.

Расчёт и оценка коэффициентов ликвидности позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными активами и, прежде всего, денежными средствами.

В таблице 2.6 представлены значения коэффициентов ликвидности РУП «Гомсельмаш» за 2008 – 2010 гг.

Таблица 2.4 - Расчёт коэффициентов ликвидности на филиале РУП

                        «Гомсельмаш» ГЗСК за 2007-2009 года

Наименование показателя	Значение			Темп роста,%
	2007	2008	2009	2008г. к 2007г.	2008г. К 2009г.
А	2	3	4	5	6
1.Оборотные активы, млн. руб.	428571	726148	1011492	169,4	139,3
2.Краткосрочные обязательства, млн. руб.	353079	577189	941601	163,5	163,1
3.Денежные средства, млн. руб.	23785	66789	37198	280,8	55,7
4.Финансовые вложения, млн. руб.	3359	4431	6060	131,9	136,8
5.Краткосрочная дебиторская задолженность, млн. руб.	283135	202655	466233	71,6	230,1
6.Коэффициент текущей ликвидности(п.1/п.2) норматив >1,7	1,214	1,258	1,074	103,6	85,4
7.Коэффициент критической ликвидности((п.3+п.4+п.5)/п.2) норматив 0,7-1	0,879	0,474	0,541	54,0	114,0
8.Коэффициент абсолютной ликвидности(((п.3+п.4)/п.2) норматив >0,2	0,077	0,123	0,046	160,5	37,2

 

Коэффициент текущей ликвидности  в 2007 - 2009 годах меньше нормативного значения, что говорит о частичной неспособности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Но так как данный коэффициент больше 1, это говорит о том, что предприятие является платежеспособным.

Коэффициент критической ликвидности только в 2007 году соответствует норме, а в 2008 и 2009 ниже нормы. Коэффициент  показывает какой процент краткосрочных обязательств может быть погашен самыми мобильными средствами и дебиторской задолженностью.  В 2009 году только 54% краткосрочных обязательств может быть погашено самыми мобильными средствами и дебиторской задолженностью. Коэффициент абсолютной ликвидности также ниже нормы. Согласно этому коэффициенту в 2009 году только 5% краткосрочных обязательств может быть погашено немедленно. Все коэффициенты ликвидности значительно нормы, это негативное явление. Значения коэффициентов в целом говорят о низкой степени ликвидности активов организации.

Определим тип финансовой устойчивости предприятия. Для этого используется несколько показателей:

• А = собственный капитал + резервы предстоящих расходов - внеоборотные активы – запасы и затраты;

• В = А + долгосрочные обязательства;
• С = В + краткосрочные кредиты и займы.

В результате возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1) А > 0, В > 0, С > 0 (абсолютная устойчивость  финансового состояния);

2) А < 0, В > 0, С > 0 (нормальная устойчивость);

3) А < 0, В < 0, С > 0 (неустойчивое финансовое состояние);

4) А < 0, В < 0, С < 0 (кризисное финансовое состояние).

На конец 2009 года РУП «ГЗ «Гидропривод» имеет следующие показатели:

А = 460804 + 0 – 469202– 495584= - 369789;

В = - 12886 + 78289 = - 234170;

С = - 12015 + 941601 = 112541.

Результаты расчетов соответствуют ситуации № 3, т.е. предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Необходимо предпринять все необходимые меры по выходу из кризисного положения.

Также рассчитаем вероятность банкротства предприятия на основании Z-счета Альтмана.

где Х1 - собственный оборотный капитал / сумма активов;

Х2 - нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х3 - прибыль до уплаты налогов / сумма активов;

Х4 - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

х5 - выручка/ сумма активов

значение Z	вероятность банкротства
1,23 и менее	очень высокая
1,24-2,7	высокая
2,71-2,9	малая
3,0 и выше	очень низкая

 

  Исходные данные взяты из приложений А и Б.

Z= 0,467 + 0 + 0,127 + 0,202 + 0,921 = 1, 717

Этот показатель оценивает вероятность банкротства как высокую.

 

2.3 Анализ  причин кризисного состояния  филиала

РУП «Гомсельмаш» ГЗСК

 

Для анализа кризисного состояния РУП «Гомсельмаш» рассчитаем показатели финансовой устойчивости и оборачиваемости.

Далее рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости РУП «Гомсельмаш». Расчеты представлены в таблице 2.7

Таблица 2.7 – Анализ финансовой устойчивости РУП «Гомсельмаш»

Показатель	Значение показателя			Темп роста,%
	2007	2008	2009	2008г. к 2007г.	2008г. К 2009г.
А	1	2	3	4	5
1.Собственные средства, млн. руб.	557611	411242	460804	73,8	112,1
2.Валюта баланса, млн. руб.	1104684	1115050	1480694	100,9	132,8
3.Внеоборотные активы, млн. руб.	470519	388902	469202	82,7	120,6
4.Долгосрочные обязательства, млн. руб.	30953	126619	78289	409,1	61,8
5.Краткосрочные обязательства, млн. руб.	353079	577189	941601	163,5	163,1
6.Дебиторская задолженность, млн. руб.	283135	202655	466233	71,6	230,1
7.Кредиторская задолженность, млн. руб.	217218	221472	223481	102,0	100,9
8.Коэффициент автономии (п.1/п.2)	0,505	0,369	0,311	73,1	84,4
9.Коэффициент маневренности(п.1-п.3)/п.1	0,156	0,054	-0,018	34,8	-33,5
10.Коэффициент финансовой  неустойчивости(п.4+п.5)/п.1	0,689	1,711	2,213	248,5	129,3
Продолжение таблицы 2.6
А	1	2	3	4	5
11.Коэффициент соотношения  собственных и привлеченных средств(п.1/(п.4+п.5)	1,452	0,584	0,452	40,2	77,3
12.Коэффициент структуры  долгосрочных вложений(п.4/п.3)	0,066	0,326	0,167	494,9	51,2
13.Доля дебиторской задолженности  в активе баланса(п.6/п.2)	0,256	0,182	0,315	70,9	173,3
14. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей(п.7/п.6)	0,767	1,093	0,479	142,4	43,9

 

Исходя из данных представленных в таблице можно сделать следующие выводы, практически все коэффициенты ниже нормы, что говорит о финансовой неустойчивости предприятия. Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность, и отражает степень независимости организации от заемных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредитов организация. Данный показатель в анализируемом периоде снижается, что является негативной тенденцией. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности. В динамике данный коэффициент снижается, а в 2009 году приобретает отрицательное значение. Коэффициент финансовой неустойчивости дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Его значение не должно превышать 0,25. В 2008 и 2009 коэффициент  превышает единицу, это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижения ее критической точки.

Рост доли дебиторской задолженности в активе баланса в 2009 году оказывает негативное влияние, как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной деятельности. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей. Если значение коэффициента соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей коэффициента больше 2, то финансовая устойчивость организации находится в критическом состоянии. На РУП «Гомсельмаш». Данный показатель в анализируемом периоде не превышает 2-х. в целом можно судить о финансовой неустойчивости РУП «Гомсельмаш»

Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости РУП «Гомсельмаш»

Таблица 2.6 – Анализ коэффициентов оборачиваемости РУП «Гомсельмаш»

Показатель	Значение показателя			Темп роста,%
	2007	2008	2009	2008г. к 2007г.	2008г. К 2009г.
А	1	2	3	4	5
1.Выручка от реализации продукции, млн. руб.	835401	1181383	1427727	141,4	120,9
2.Средний итог баланса за период, млн. руб.	980719	938052,5	1297872	95,6	138,4
3.Средняя величина оборотных  активов, млн. руб.	536916,5	577359,5	868820	107,5	150,5
4.Средняя за период дебиторская  задолженность, млн. руб.	214465	182516,5	334444	85,1	183,2
5.Средняя за период кредиторская  задолженность, млн. руб.	308708	185299,5	222476,5	60,0	120,1
6.Средняя за период величина  собственного капитала, млн. руб.	522368,5	397769	436023	76,1	109,6
7. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала (п.1/п.2)	0,852	1,259	1,100	147,8	87,3
8.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (п.1/п.3)	1,556	2,046	1,643	131,5	80,3
9.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (п.1/п.4)	3,895	6,473	4,269	166,2	66,0
10. Средний срок оборота дебиторской  задолженности (360/п.9)	92,420	55,618	84,330	60,2	151,6
Продолжение таблицы 2.7
А	1	2	3	4	5
11.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (п.1/п.9)	2,706	6,376	6,417	235,6	100,7
12.Средний срок оборота кредиторской задолженности (360/п.11)	133,032	56,466	56,097	42,4	99,3
13.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (п.1/п.6)	1,599	2,970	3,274	185,7	110,2