Ценные бумаги

     Юридическое определение каждого из перечисленных  видов ценных бумаг дается либо в  Гражданском кодексе, либо в законах, регулирующих выпуск и обращение  конкретных ценных бумаг.

     Познакомимся  с характеристиками основных ценных бумаг.

     Государственная облигация представляет собой юридическую  форму, удостоверяющую договор государственного займа. Она удостоверяет право заимодавца (т.е. владельца облигации) на получение  от заемщика (т.е. государства) предоставленных  ему взаймы денежных средств или  в зависимости от условий займа  иного имущества, установленных  процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение.

     Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение  от лица, выпустившего облигацию, в  предусмотренный срок номинальной  стоимости облигации или иного  имущественного эквивалента.

     Облигации выпускаются государством, местными органами власти или компаниями в  форме ценных бумаг с фиксированной  или переменной процентной ставкой. Большая часть облигаций не имеет  обеспечения и не дает права на участие в управлении компанией.

         Выпуск облигаций для компаний  это получение кредита в обход  банка. Компании прибегают к  займам через облигации, когда  им нужна крупная сумма, без  залога и на более длительный  период, чем позволяет банковский  кредит. Держатели облигаций получают  больший процент, чем получали  бы по банковскому депозиту, т.к.  между ними и заемщиками нет  банка-посредника (который выплачивает  вкладчикам меньший процент, чем  получает от заемщиков).

     К основным характеристикам облигации  относятся:

     Номинальная стоимость - основная сумма долга, которая  подлежит возмещению при наступлении  срока погашения облигации и  служащая основой для определения  других характеристик облигации, таких  как купонная ставка или размер дисконта.

     Срок  обращения — период от даты выпуска  до даты погашения, при наступлении  которой владельцу облигации  выплачивается номинальная стоимость - цена погашения. Существуют различные  типы схем погашения. Наиболее общим  типом является полное погашение  к определенному сроку. Далее  различаются погашение сериями - выплата частями в соответствии с графиком всей суммы основного  долга в течение срока обращения  облигаций и погашение постепенно возрастающими взносами - часть суммы  погашается в течение срока обращения  облигации, остаток — в дату погашения. Облигации могут также выпускаться  в бессрочной форме, в таком случае условия выпуска предполагают право эмитента выкупить облигации в любой момент времени.

     Купонная  ставка — отношение регулярно  выплачиваемого владельцу облигации  купонного дохода к номинальной  стоимости облигации. Регулярный доход  может выражаться фиксированной  процентной ставкой или плавающей  процентной ставкой.

     Облигации могут быть выпущены либо в виде ценных бумаг на предъявителя, либо в виде именных ценных бумаг, владельцы  которых регистрируются, а права  собственности учитываются в  специальной книге учета или  компьютерной базе данных, называемой реестром, ведение которого осуществляет эмитент либо специализированная организация.

     Виды  облигаций:

     Облигации с подстилкой — облигации с  высокой купонной ставкой и умеренной  премией при продаже; подлежат обратной покупке, если их цена опускается ниже уровня цены, по которой могут быть проданы сравнимые по характеристикам  ценные бумаги, не обладающие правом обратной покупки; облигации с высокой  купонной ставкой предоставляют  инвестору защиту на случай снижающейся  конъюнктуры.

     Облигации с правом досрочного выкупа — облигации, которые могут быть выкуплены  эмитентом до наступления срока  погашения по заранее оговоренной  цене.

     Облигации участия — дающие, сверх процентного  дохода, право на участие в распределении  прибыли компании, их выпустившей.

     Облигация с полным купоном — облигация  с доходом по купону, равным текущей  рыночной ставке и, соответственно, продаваемая  по номиналу.

     Облигации обычно имеют строгое расписание выплат процентов и определенную дату погашения, что позволяет инвестору  достаточно точно планировать свои доходы .

     Вексель — это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство  векселедателя выплатить по наступлении  предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму.

     Простой вексель (соло) – обязательство векселедателя  уплатить до наступления срока определённую сумму денег держателю векселя. Указываются:

     -     срок платежа;

     -     место, в котором совершается  платёж;

     -     лицо по приказу, которого совершается  платёж;

     -     дата и место выписки векселя.

     Переводной  вексель (трассо) – содержит письменный приказ векселедержателя (трассаита) плательщику (трассату) об уплате указанной в  векселе суммы денег третьему лицу (первому держателю векселя  – ремитенту).

     По  форме различают:

• Товарный (коммерческий вексель) используется во взаимоотношениях сторон в реальных сделках с поставкой продукции.
• Финансовый вексель. Имеет в основе ссуду, выдаваемую хозяйствующим субъектам за счёт собственных средств.
• Бронзовый вексель – вексель, выписываемый на подставное (вымышленное) лицо.
• 4.  Дружеский вексель основывается на встречной выписке векселя.

     Чек — это ценная бумага, которая  содержит ничем не обусловленное  распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы  чекодержателю.

     Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение  по истечении установленного срока  суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

     Сберегательная  книжка на предъявителя представляет собой юридическую форму удостоверения  договора банковского вклада (депозита) с гражданином и внесения денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую  от вкладчика или поступившую  для него денежную сумму (вклад), обязуется  возвратить сумму вклада и выплатить  проценты на нее лицу, предъявившему  сберегательную книжку.

     Коносамент  — это ценная бумага, документ стандартной  формы, принятой в международной  практике, который удостоверяет право  владения перевозимым грузом.

     Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в  управлении акционерным обществом  и на часть имущества, остающегося  после его ликвидации, на получение  информации.

     Существуют  два основных типа акций, которые  компания может выпускать:

     1. Обыкновенные акции – удостоверяют участие в акционерном капитале, дают право голоса, право на получение дивидендов и части имущества (одна акция один голос).

     2. Привилегированные – дают преимущественное право на получение дивидендов, преимущественное право на часть имущества и право голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества:

• с фиксированным доходом;
• с плавающим доходом;
• с участием в прибыли сверх установленного дивиденда;
• гарантированные;
• экс-дивидендные (купленные в срок до официального объявления даты выплаты дивидендов);
• кумулятивные (дивиденд не выплаченный полностью накапливается и выплачивается позднее).

     «Золотая» акция или акция вето выпускается  на срок три года и дат право:

     приостанавливать  действие решений принятых общим  собранием на шесть месяцев;

     снимать вопросы с повестки дня общего собрания акционеров.

     Акции подразделяются на низкокачественные, высококачественные, среднего качества, свободно обращаемые и ограниченно  обращаемые (ванкулированные акции  – акции которые можно отчуждать  только с согласия эмитента).

     Кроме того, различают циклические акции (курс их растет при подъёме экономики  и снижается при её спаде), акции  роста (курс имеет устойчивую тенденцию  к повышению), акции спада .

     Складское свидетельство — это ценная бумага, которая подтверждает принятие товара на хранение.

     Двойное складское свидетельство — ценная бумага, которая представляет собой  документ, состоящий из двух частей — складского свидетельства и  залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое из них в отдельности  является именной ценной бумагой.

     Простое складское свидетельство — складское  свидетельство на предъявителя.

     В Федеральном законе «Об ипотеке» дается понятие закладной.

     Закладная — это именная ценная бумага, которая удостоверяет права ее владельца  в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства  или указанного в нем имущества.

     В новой редакции Федерального закона «О рынке ценных бумаг» дается определение  опциона эмитента.

     Опцион  эмитента — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца  на покупку в предусмотренный  в ней срок и (или) при наступлении  указанных в ней обстоятельств  определенного количества акций  эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион является именной ценной бумагой.

     В настоящее время в России появился еще один вид ценной бумаги —  инвестиционный пай.

     Инвестиционный  пай — это именная ценная бумага, удостоверяющая право инвестора  на получение денежных средств в  размере стоимости имущества  фонда пропорционально количеству предъявляемых инвестором паев.

     Все перечисленные виды ценных бумаг  являются основными ценными бумагами. Как представители действительного  капитала они делятся на две большие  группы — долевые, или совладельческие, ценные бумаги и долговые. Долевые  ценные бумаги в России представлены только акциями и инвестиционными  паями, все остальные виды ценных бумаг — это долговые ценные бумаги.

     Классификация ценных бумаг

     Ценные  бумаги характеризуются совокупностью  различных признаков, в соответствии с которыми они и могут быть классифицированы. Рассмотрим более  подробно классификацию ценных бумаг.

     В зависимости от срока существования  выделяют срочные и бессрочные ценные бумаги.

     Срочные ценные бумаги — это ценные бумаги, которые имеют установленный  при их выпуске срок существования. В свою очередь, срочные ценные бумаги различаются по подвидам: краткосрочные, срок обращения которых до 1 года; среднесрочные, срок обращения которых  больше 1 года (в пределах 5—10 лет); долгосрочные, срок обращения которых до 20—30 лет (например, облигации).

     Бессрочные  ценные бумаги — это ценные бумаги, срок обращения которых не ограничен, т.е. они существуют «вечно», или  до момента погашения, дата которого не была определена при выпуске (например, акция).

     В зависимости от возможности досрочного погашения различают два вида ценных бумаг: безотзывные и отзывные.

     Безотзывные ценные бумаги — это ценные бумаги, которые не могут быть отозваны и  погашены эмитентом досрочно. Отзыв  и погашение должны быть предусмотрены  условиями при их выпуске и  зафиксированы в проспекте ценных денег.