Анализ несостоятельности предприятия

Анализ структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устойчивости) предприятия. В частности, увеличение доли собственных средств за счёт любого источника способствует усилению финансовой стабильности предприятия. При этом наличие нераспределённой прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения краткосрочной кредиторской задолженности. [4, с.103]

Анализ изменения структуры активов предприятия также позволяет получить достаточно важную с точки зрения анализа финансового состояния предприятия информацию. Так, например, увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать:

1)         о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

2)         отвлечения части оборотных активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

3)         сворачивании производственной базы;

4)         искажение реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учёта и т.д.

Следует уделять повышенное внимание росту дебиторской задолженности предприятия, так как эти средства находятся вне предприятия и следовательно, - это актив повышенного риска. Предприятие должно работать с дебиторами, т.е. пытаться сократить размер дебиторской задолженности. Здесь возможны различные пути от контроля за своевременностью оплаты отгруженной продукции до обращения в арбитражный суд и возбуждения дела о банкротстве. Увеличение дебиторской задолженности свидетельствует об отсутствии такой работы на предприятии.

Высокий удельный вес денежных средств свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, однако, если эти средства находятся на расчётном счёте или в кассе, это говорит о неэффективном их использовании. На расчётном счёте они должны храниться в сумме, достаточной для финансирования текущей деятельности. Излишек целесообразно размещать на депозитном счёте или вкладывать в финансовые или иные активы.

Наличие краткосрочных финансовых вложений и их рост обычно свидетельствуют о хорошем финансовом состоянии предприятия.

Кроме того, анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества, на соотношение темпов роста собственного и заёмного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильно хорошем финансовом состоянии у предприятия должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственных средств должен быть выше темпа роста заёмных средств, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Установив конечный итог изменений в аналитическом балансе, определяют, по каким разделам и статьям произошли наибольшие изменения.

Таким образом, бухгалтерский баланс является основой для общей оценки финансового состояния предприятия, которая  проводится с помощью анализа непосредственно по данным баланса без предварительного изменения состава балансовых статей и анализ на основе построения уплотнённого аналитического баланса путём агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей. Аналитический баланс является более информативным, он позволяет оценить финансовое состояние предприятия с помощью показателей структуры баланса, показателей динамики баланса, показателей структурной динамики баланса.

1.3   Оценка финансовой несостоятельности при помощи финансовых коэффициентов и анализ вероятности банкротства предприятия

Важнейшей целью анализа финансового состояния является своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатёжеспособностью предприятия, т.е. с таким его состоянием, при котором оно не может погашать свои обязательства. При этом неплатёжеспособность предшествует банкротству. [4, с.105]

Под платёжеспособностью организации понимают её способность вовремя удовлетворять платёжные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды. [5, с.3]

Задача анализа платёжеспособности (ликвидности баланса) в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью оценивать кредитоспособность предприятия, т.е. его способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, т.к. ликвидность – это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предпринимательской организации её активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств [4, с.121].

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке её убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенные в порядке их возрастания.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

А1 – абсолютно и наиболее ликвидные активы – денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты, прочие оборотные активы;

А3 – медленно реализуемые активы – запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты, налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям. При этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу;

А4 – труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

Пассивы баланса реализуются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, расчёты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным к приложений к бухгалтерскому балансу);

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заёмные средства;

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заёмные средства (статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

П4 – постоянные пассивы – статьи раздела III баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела II актива, величины по статье «Расходы будущих периодов» раздела II актива, величины убытков (раздела III пассива) и увеличивается на сумму строк 640 и 650 [5, с.4]

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведённых групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>П1;

А2>П2;

А3>П3;

А4<П4.

Если выполняются первые три неравенства, т.е. оборотные активы превышают внешние обязательства предприятия, тоя обязательно выполняется последнее неравенство.

Невыполнение какого-либо из первых трёх неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

С помощью анализа ликвидности баланса осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе на основании бухгалтерской отчётности наиболее надёжного из множества потенциальных партнёров [5, с.5].

Кроме того, сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

1)     коэффициент текущей ликвидности (Ктл), который показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение периода. Это основной показатель платёжеспособности предприятия:

Ктл = (А1+А2+А3)/П1+П2                                             (1)

В мировой практике принято считать, что значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне от 1 до 2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2, то, как правило, это свидетельствует о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициент текущей ликвидности ниже 1 говорит о неплатёжеспособности предприятия. [4, с.124-125]

2) коэффициент быстрой ликвидности (Кбл), или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность:

Кбл = (А1+А2)/П1+П2                                                (2)

Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчётов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от «качества» дебиторской задолженности, что можно выявить только по данным внутреннего учёта. [4, с.126]

3) коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно:

Кал = А1/П1 + П2                                                   (3)

4) общий показатель ликвидности баланса (Кол), который рекомендуется использовать для комплексной оценки ликвидности баланса в целом, показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (кратко-, долго- и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платёжных обязательств входят в указанные суммы с определённым весовым коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств [4, с.126].

Кол = (А1+0,5А2+0,3А3)/П1+0,5П2+0,3П3                         (4)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1. С его помощью осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного из множества потенциальных партнёров на основе анализа их отчётности.

Кроме перечисленных коэффициентов мировая практика также выработала большое число экономико-математических моделей прогнозирования банкротства предприятий, среди которых модель Альтмана и модель Спрингейта.

Модель Альтмана представляет собой алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства предприятия, основанный на комплексном учете важнейших показателей, диагностирующих кризисное финансовое состояние предприятия. На основе обследования предприятий – банкротов Альтман определил коэффициент значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства. Модель Альтмана имеет следующий вид:

Z = (Оборотный капитал / Совокупные активы) * 1,2 + (Нераспределенная прибыль / Совокупные активы) * 1,4 + (Прибыль до уплаты процентов и налогов / Совокупные активы) * 3,3 + (Рыночная капитализация акций  /  Совокупные активы) * 0,6 + (Объем реализации / Совокупные активы) * 0,999.                                                                                                                    (5) 

Если после произведенных расчетов окажется, что Z < 2,675, то наступление неплатежеспособности неизбежно.

Модель Спрингейта имеет следующий вид:

Z = (Оборотный капитал / Баланс) * 1,03 + (Прибыль до уплаты процентов и налогов / Баланс) * 3,07 + (Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства) * 0,66 + (Объем продаж / Баланс) * 0,4.           (6)

Если Z < 0,862 предприятие получает оценку «крах». При создании модели Спрингейт достиг 92,5 процентной точности предсказания неплатежеспособности на год вперед. [7, с. 58]

Подводя вывод по первой главе, следует сказать, что несостоятельность – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Важнейшей целью анализа финансового состояния является своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Основой для анализа финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс, на основе которого можно рассчитать финансовые коэффициенты и определить платёжеспособно предприятие или оно таковым не является.

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ПЕНЗЕНСКИЙ ХЛЕБОЗАВОД №2»

2.1 Общеэкономическая характеристика ОАО «Пензенский хлебозавод №2»

Объектом исследования курсовой работы является ОАО «Пензенский хлебозавод №2» (440066, г. Пенза, Проспект Победы, 42), который был введён в эксплуатацию в декабре 1973 года. В 1992 году государственное предприятие было приватизировано трудовым коллективом и на его мощностях родилось открытое акционерное общество «Пензенский хлебозавод №2», при этом коллектив выкупил 51% акций. На сегодняшний день ОАО «Пензенский хлебозавод №2» – один из основных поставщиков хлебобулочных изделий в городе. Суточный выпуск хлебобулочных изделий – около 70 тонн. Это крупное высокомеханизированное предприятие, где трудится коллектив из более 750 человек. [16]

Следует отметить, что хлебозавод является первым в России предприятием в области хлебопечения, работающим по европейской системе контроля качества ХАССП. Это гарантирует более высокий уровень контроля качества продукции и ее безопасность. Кроме того, производство сертифицировано по системе качества ИСО-9000. Таким образом данное предприятие ориентируется не только на внутренний, но и на внешний рынок, успешно экспортируя продукцию в Европу и СНГ (Германия, Финляндия, Украина, Белоруссия и т.д.).