Анализ финансовых вложений организации

Эффективность финансовых вложений можно рассчитать по формуле:

Э=

ДФВ - доходы по финансовым вложениям за год;

ФВ - среднегодовая величина финансовых вложений;

Кроме общей эффективности можно рассчитать детальный показатель – рентабельность вложений. Рентабельность финансовых вложений - это относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность финансовых вложений - определяется как отношение величины доходов от финансовых вложений к величине финансовых вложений.

Рентабельность финансовых вложений (РФВ)= где                                                                 

ПкП - проценты к  получению;  
ДоУ - доходы от участия в других  организациях; 
П –  период; 
ДВ - доходные вложения в материальные  ценности; 
ДФВ - долгосрочные финансовые  вложения; 
КФВ - краткосрочные финансовые вложения.

Следующий показатель это коэффициент оборачиваемости, он показывает скорость обращения финансовых вложений, частоту инвестирования организацией, количество оборотов совершаемых за анализируемый период. Традиционно формула выглядит следующим образом:

К об=

N- выручка от продаж;

ФВ - Среднегодовая величина финансовых вложений.

Одним из показателей эффективности можно считать период оборота финансовых вложений, который показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в какую-либо  организацию.

Тоб =

Т период - период, за который проводится расчет.

К об - коэффициент оборачиваемости.

Таким образом для организации оценки и анализа финансовых вложений на предприятии, рассчитываются определённые показатели ( коэффициент оборачиваемости, эффективность финансовых вложений, рентабельность и период оборота финансовых вложений) , которые показывают на сколько эффективны вложения ,скорость их  оборота в организации  и период этого  оборота , расчет этих показателей позволяет увидеть динамику роста доходов и убытков от финансовых вложений, что положительно влияет на организацию анализа финансовых вложений в будущие периоды.

 

Глава 2 Анализ использования финансовых вложений на примере ЗАО «Уральский турбинный завод»

 

2.1 Оценка динамики  и структуры финансовых вложений  на ЗАО «Уральский турбинный завод»

 

Одним из важнейших элементов методики анализа финансовых вложений является анализ их состава, структуры и динамики изменения.

Анализ динамики, структуры финансовых вложений занимает важное место в системе комплексного анализа финансовых вложений, поскольку полученные результаты используются для непрерывного (текущего и последующего) мониторинга операций с финансовыми вложениями, для своевременного выявления отклонений, причин этих отклонений и предотвращения возможных негативных последствий, а также для контроля за совокупным уровнем риска финансовых вложений. Для анализа показателей состава, структуры и динамики финансовых вложений используются методы горизонтального, вертикального и сравнительного анализа. В рамках горизонтального анализа исследуется динамика финансовых вложений отчетного периода в сопоставлении с показателями предшествующего периода.

Вертикальный (структурный) анализ финансовых вложений рекомендуется проводить по следующим направлениям: структурный анализ объема финансовых вложений по их видам; структурный анализ финансовых вложений по открытым лимитам (в случае их установления); структурный анализ по целям и срокам вложений. Вид финансового вложения, цель и срок его осуществления во многом определяют выбор методов анализа эффективности, а структурные лимиты эффективны при управлении рисками. Одни из наиболее распространенных лимитов, используемых для управления финансовыми вложениями - лимит на средневзвешенный «бета» - коэффициент (для управления рыночными рисками) и лимит на средневзвешенную чувствительность портфеля к изменению уровня процентных ставок (PVBP портфеля). Для проведения структурно-динамического анализа финансовых вложений используется информация нескольких форм бухгалтерской отчетности.

Проведем структурно-динамический анализ финансовых вложений на примере ЗАО «Уральский турбинный завод» в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Анализ динамики и структуры финансовых вложений ЗАО «Уральский турбинный завод» за 2011 – 2012 год

Показатель	2011 г.		2012 г.		Изменение		Темп роста, %
	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%
А	1	2	3	4	5	6	7
Долгосрочные финансовые вложения	-	0	85,00	6,9	+85,00	+6,9	0
Краткосрочные финансовые вложения	1162,25	100,00	1150,89	93,1	-11,36	-6,9	99,02
Итого	1162,25	100,00	1235,89	100,00	73,64	0	106,34

 

По данным таблицы 2.1 общая величина финансовых вложений увеличилась на 73,64 млн. руб., причём основной рост этого показателя связан с появление в 2012 году долгосрочных финансовых вложений на предприятии. Так же произошли изменения в структуре финансовых вложений. Удельный вес долгосрочных финансовых вложений в общей их величине увеличился на 6,9 %(с 0% в предыдущем отчетном периоде до 6,9 % в отчетном), а краткосрочные уменьшились  на 6,9 %(с 100% в предыдущем отчетном периоде до 93,1 в отчетном). Динамика финансовых вложений наглядно представлена на рисунке 2.1

 

Рис. 2.1 - Динамика финансовых вложений ЗАО «Уральский турбинный завод» за 2011-2012 год

 

Для выявления факторов, за счет которых произошли эти изменения, проведем структурно-динамический анализ финансовых вложений в разрезе их видов. Результаты анализа представлены в приложении 2.

По данным таблицы из приложения 2 можно сделать следующие выводы: рост величины долгосрочных финансовых вложений  не выявлен, т.к в 2011 году, таких вложений на конец периода не было. Долгосрочные вложений на заводе представлены в виде  предоставленных займов.  А в 2012 году этот показатель составил на конец отчетного периода 85млн. руб., так как  были предоставлены займы по договору контрагенту ЗАО РОТЕК. А такие виды долгосрочных финансовых вложений, как вклады по договору простого товарищества и приобретенные права в рамках оказания финансовых услуг на предприятии отсутствуют, скорее всего - это вызвано  стремлением организации к снижению величин непрофильных и убыточных активов в рамках стратегического направления оптимизации существующей структуры компании с целью укрепления и развития всех сегментов производственно-сбытовой цепочки.

Стоит отметить, что большая часть предоставленных долгосрочных займов - займы зависимым обществам. Многие займы выдаются под очень низкие проценты, однако это не говорит о неэффективности использования средств ЗАО «Уральский турбинный завод». Выдача обществом таких займов обусловлена необходимостью финансовой поддержки организаций, состоящих в длительных хозяйственных отношениях между собой и являющихся поставщиками товаров(услуг), покупателями реализуемых товаров и продукции друг друга.

 Изменение величины краткосрочных финансовых вложений обусловлено, тем, что завод перестал в 2012 году приобретать  долговые ценные бумаги, которые в 2011 году приобретал у филиала ОАО ГАЗПРОМБАНК, тем самым сократилась величина краткосрочных финансовых вложений с 1162,25 млн. руб. до 1150,89млн. руб. (уменьшение на 11,36 млн. руб.).

Краткосрочные финансовые вложение в акции контрагентов ЗАО РУСЭНЕРГОМАШ, ЗАО СЕРВИСНАЯ СЛУЖБА УТЗ, УТЗ-ИНВЕСТ на период конца 2012 года  остались неизменными.

Таким образом, сравнив все финансовые вложения в совокупности и за 2011 и за  2012 год, можно увидеть, что финансовые вложения организации за год увеличились на 96,36 млн. руб., а именно появление долгосрочных финансовых вложений (предоставление займов), оказало положительный результат на увеличение доходов на предприятии.

 

2.2 Оценка эффективности  использования финансовых вложений  на ЗАО «Уральский турбинный  завод»

 

Об эффективности финансовых вложений в общем виде можно говорить, сопоставив их среднегодовую стоимость с доходами от их владения. Доходами от финансовых вложений признаются те поступления, которые инвестор фактически получил или рассчитывает на их получение.

В качестве исходного показателя целесообразно именно среднегодовую стоимость, поскольку сравниваем величину финансовых вложений с объемными показателями выручки  от продаж и чистой прибыли  и в расчете корректнее использовать не фиксированное значение финансовых вложений на конкретную дату, а среднегодовую их величину.

Различают ретроспективную и прогнозную оценки эффективности финансовых вложений.

Для получения ретроспективной оценки, сумму полученного дохода от финансовых вложений сопоставляют со среднегодовой величиной данного вида активов. Прогнозная оценка эффективности отдельных  видов финансовых вложений осуществляется с помощью расчета текущей рыночной цены конкретного финансового инструмента. Организация может составлять расчет оценки  по дисконтированной стоимости долговых ценных бумаг(п.23 ПБУ 19/02). При этом записи в бухгалтерском учете не производятся.

Суммы доходов по финансовым вложениям отражены в годовых отчетах ЗАО « Уральский турбинный завод» за 2011-2012 г.

Рассчитав показатели эффективности финансовых вложений, занесем их в таблицу 2.3 из которой можно сделать вывод, как изменился этот показатель за год.

Таблица 2.3 Расчет показателя эффективности финансовых вложений ЗАО «Уральский турбинный завод» за 2011-2012 год

 

Период	2011	2012
Среднегодовая величина финансовых вложений	148,79 млн. руб.	138,05млн. руб.
Доходы по финансовым вложениям за год	34,03млн. руб.	32,18 млн. руб.
Показатель эффективности финансовых вложений	0,216	0,246
Изменение показателей доходности с 2011г. по 2012 г.	0,030

 

Показатель эффективности за 2011 год, говорит о том, что с рубля вложенных средств ЗАО «Уральский турбинный завод» получило 0,216 рубля дохода, что соответствует доходности более 21%.А показатель эффективности за 2012 год, показывает, что с рубля вложенных средств ЗАО «Уральский турбинный завод» получило 0,246 рубля дохода, что соответствует доходности более 24 %.

Проведенные расчеты демонстрируют, что доходность финансовых вложений увеличилась на 0,030 преимущественно за счет увеличения процентам по выданным другим организациям займам, а так же сокращения величины самих финансовых вложений. Возникновение суммы от процентов по выданным займам в 2012 году, привело к росту результирующего показателя. Изменение среднегодовой величины финансовых вложений привело к росту их доходности.

Одной из основных задач анализа финансовых вложений является поиск резервов наиболее эффективного их размещения и использования. Учитывая, что зачастую большая часть финансовых вложений составляют краткосрочные финансовые вложения, которые являются элементом оборотных наиболее мобильных активов хозяйствующего субъекта, то необходимо так же уделить внимание и показателям оборачиваемости.

По данным отчетности завода  за 2011-2012 гг. мы получаем следующие результаты, представленные на рисунке 2.2

Рис.2.2 - Динамика коэффициента  оборачиваемости на ЗАО «Уральский турбинный завод» за 2011- 2012 год

Как мы видим скорость обращения увеличилась (с 0,93д о 1,36), что говорит об эффективном управлении данным видом актива в организации.

Показатель оборачиваемости характеризует роль финансовых вложений организации в общей продолжительности ее операционного цикла.

Рентабельность финансовых вложений один из основных показателей, по которому можно понять насколько эффективно предприятие ведет инвестиционную деятельность.

Расчет показателей  рентабельности необходим для оценки эффективности деятельности предприятия за счет финансовых вложений, таким образом, мы видим, что этот показатель увеличился с 2011 года на 0,215, что показывает оправданность финансовых вложений завода, а так же доходность от этих вложений.

 

Рис.2.3 - Динамика показателя рентабельности финансовых вложений на ЗАО «Уральский турбинный завод» за 2011- 2012 год

Так же важным показателем при определении эффективности финансовых вложений является период оборота, он показывает средний срок, за который происходит возврат денежных средств в организацию, которые ранее  были вложены в определенные виды финансовых вложений.