Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО " Первоуральское рудоуправление"

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истёкший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

Z = 3, 3 • К 1 + 1,0 • К2+ 0,6 • К3 + 1,4 • К 4+ 1,2 • К 5

где показатели K1, К2, К3, К4, K5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

к1 = Прибыль до выплаты процентов налогов /Всех активов

к₂ = Выру-ка от реализации/ Всех активов

к₃ = Собственный капитал (рыно-ная оценка)/ Привле-ённый капитал

к₄ = Реинвестированная прибыль/ Всего активов

к₅ = Собственные оборотные средства/ Всего активов

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждения о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z<2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z>2,675).;

Расчет индекса кредитоспособности в наиболее законченном виде возможен лишь для компаний, котирующих свои акции на фондовых биржах. Кроме того, ориентация на какой-то один критерий, даже в весьма привлекательный с позиции теории, на практике не всегда оправдана. Поэтому многие крупные аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозирование и консультирование, используют для своих аналитических оценок системы критериев. Безусловно, в этом есть и свои минусы гораздо легче принять решение в условиях однокритериальной, чем в условиях многокритериальной задачи. Вместе с тем любое прогнозное решение подобного рода независимо от числа критериев является субъективным, а рассчитанные значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежили побудительных стимулов для принятия немедленных решений волевого характера.

В качестве примера можно  привести рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания), содержащие перечень критических показателей для оценки возможного банкротства предприятия. Основываясь на разработках западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной специфике введения бизнеса, можно рекомендовать следующую двухуровневую систему показателей.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых и складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:

-  повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

- превышение некоторого  кредиторского уровня некоторой  кредиторской задолженности;

-чрезмерное использование  краткосрочных заёмных средств  в качестве источников финансирования  долгосрочных вложений;

- устойчиво низкие  значения коэффициентов ликвидности;

- хроническая нехватка  оборотных средств;

- устойчиво увеличивающаяся  до опасных пределов доля заёмных  средств в общей сумме источников  средств;

- неправильная реинвестиционная  политика;

- превышение размеров заёмных средств над установленными лимитами;

- хроническое невыполнение  обязательств перед инвесторами,  кредитора ми и акционерами  (в отношении своевременности  возврата ссуд, выплаты процентов  и дивидендов);

- высокий удельный  вес просроченной дебиторской задолженности;

- наличие сверхнормативных  и залежных товаров и производственных  запасов;

- ухудшение отношений  с учреждениями банковской системы;

-  использование (вынужденное)  новых источников финансовых  ресурсов на относительно невыгодных условиях;

- применение в производственном  процессе оборудования с истекшими  сроками эксплуатации;

- потенциальные потери  долгосрочных контрактов;

- неблагоприятные изменения  в портфеле заказов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое; вместе с тем они указывают, что при определённых условиях, обстоятельствах или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

-    потеря ключевых  сотрудников аппарата управления;

- вынужденные остановки,  а также нарушение ритмичности  производственно - технологического процесса;

- недостаточная диверсификация  деятельности предприятия, т.е.  чрезмерная зависимость финансовых результатов деятельности предприятия от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;

-  излишняя ставка  на возможную и прогнозируемую  успешность и прибыльность нового проекта;

-  участие предприятия  в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

- потеря ключевых контрагентов;

-  недооценка необходимости  постоянного технического и технологического обновления предприятия;

- неэффективные долгосрочные  соглашения;

- политический риск, связанный  с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями.

Не все из рассмотренных  критериев могут быть рассчитаны непосредственно по данным бухгалтерской отчётности, нужна дополнительная информация. Что касается критических значений этих критериев, то они должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена после накопления определённых статических данных

Выводы:

Финансовый анализ является сложным инструментом, правильное применение которого, способно обеспечить принятие оптимального управленческого решения.

Основными подходами  к финансовому анализу являются: экспресс-анализ финансового состояния  и детализированный анализ финансового  состояния предприятия. Целью экепресс-анализа  является наглядная и простая  оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Целью же детализированного анализа - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

По содержанию процесса управления выделяют следующие виды финансового анализа: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

В процессе финансового  анализа применяется ряд специальных  способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных  и средних величин; прием сравнения, сведения и группировки, прием цепных подстановок.

Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.       

Методы экономической  кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.

Все вышеперечисленные  методы анализа относятся к формализованным  методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

В настоящее время  практически невозможно обособить  приемы и методы какой-либо науки  как присущие исключительно ей. Так  и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную  оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты, как уже упоминалось выше, характеризуют  пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Финансовый анализ также  актуален при осуществлении стратегии  предотвращения несостоятельности (банкротства) фирмы и методы её прогнозирования. Существует ряд признаков, указывающих  на возможное ухудшение положения  предприятия. Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчётности, её низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её составления. Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий, неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность принятия неэффективных решений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Первоуральское рудоуправление»

 

2.1. Характеристика предприятия

 

Первоуральское рудоуправление основано в 1936 году на базе месторождения титано-магнетиновых руд, расположенного на юго-восточной окраине Первоуральска, в 44 км от Екатеринбурга.

В 2001 году коллектив отметил 65-летие своей работы.

Разработка месторождения  ведется открытым способом, в качестве погрузочного оборудования используются экскаваторы ЭКГ-5А. Вывозка горной массы из карьера осуществляется железнодорожным транспортом - электровозами EL - 21 и думпкарами 2Вс-105. Вскрышные породы вывозятся в отвал, а сырая руда и скальная горная масса поступает на две дробильно-обогатительные фабрики.

Первоначально основной продукцией предприятия был железнорудный  концентрат, содержащий пятиокись ванадия. Щебень выпускался как отходы обогащения и не соответствовал требованиям ГОСТа.

В связи с резким спадом промышленного производства, начина с 1992 года, спрос на концентрат упал. Встал вопрос о дальнейшей работе предприятия. Коллективом рудоуправления была разработана и внедрена программа развития, в которой уделялось внимание комплексному использованию месторождения, где кроме запасов сырой руды, имелось сырье для выпуска качественного щебня.

В 1996 году Территориальной  комиссией по запасам полезных ископаемых утверждены запасы скальных пород в качестве сырья для получения строительного щебня.

Собственными силами рудоуправление провело реконструкцию  существующих фабрик, что позволило наряду с извлечением концентрата из сырой руды, выпускать фракционный щебень, отвечающий требованиям ГОСТа.

Учитывая потребности  рынка, постоянно ведется работа по расширению ассортимента выпускаемой  продукции. Освоен выпуск щебня для  балластного слоя железнодорожных  путей. Установка дополнительного оборудования позволила наладить круглогодичное извлечение из отходов фабрик фракции 0-10 мм, фракции 3-10 мм, пользующихся повышенным спросом потребителей.

В настоящее время  выпускается следующая продукция  производственно технического назначения:

- железно-ванадиевый концентрат с содержанием железа не менее 32%, используемый в качестве сырья в металлургическом производстве для получения высококачественных лигированных сталей;

-  щебень из природного  камня и плотных пород различных  фракций, применяемый при строительстве и ремонте автодорог и железных дорог, производстве товарного бетона и сборного железобетона, минераловатных и керамических изделий, каменном литье;

- отходы обогащения используются для изготовления асфальтобетонных смесей различных марок.

Предприятие является одним  из крупнейших поставщиков строительных материалов для дорожно-строительных организаций. География поставок продукции охватывает 28 регионов РФ.

На предприятии стабилизирована  деятельность. За последние годы производство товарной продукции увеличилось на 50%, количество рабочих мест на 200 человек, значительно улучшилось финансовое состояние, выросли инвестиции в производство.

В 2001 году были введены  важные пусковые объекты: газовая котельная, первая очередь вагонного депо. Ведется реконструкция корпуса III стадии дробления ДОФ-1, запущена в работу установка по переработке отвалов обогащения, предусматривается приобретения оборудования по выпуску щебня кубовидной формы.      

При всех сложностях, с  которыми предприятие столкнулось в последние время, оно сохранило и развивает социальную сферу. Был пущен в эксплуатацию оздоровительный центр, посетителями которого являются не только трудящиеся предприятия, но и жители Первоуральска.