Валютная система Республики Беларусь, её развитие

    Дирижизм, как направление директивного регулирования  в Республике Беларусь, должен в  Республике Беларусь, реализовываться в форме валютного контролинга.

    Либерализм, как направление валютного регулирования  в Республике Беларусь, реализуется  через финансовые инструменты, и  являются перспективным направлением развития национальной валютной системы.

    Эффективность валютного контролинга может быть достигнута при обязательном исполнении разработанных принципов директивного направления валютного регулирования.

    Основой реализации механизма валютного  контролинга являются регламентирующие нормы, выполнение которых позволит минимизировать спекуляции против национальной валюты и увеличить объемы экспортных поступлений. Валютные спекуляции, как дестабилизирующий элемент любой валютной системы, достаточно серьезно обостряют проблему «инфляционных и девальвационных ожиданий» субъектов валютных операций.

    Период  контролинга является подготовительным для введения механизма валютного  регулирования открытого рынка. Возможность перехода от валютного  контролинга к валютному либерализму  обуславливается наличием в стране сформированной валютной системы и формированием устойчивой положительной динамики сальдо платежного баланса. Исходными оценочными показателями для отмены валютного контролинга должны стать [12, c.195]:

    - величина колебаний курса обмена  в относительном исчислении;

    - отклонение рыночной стоимости национальной валюты от стоимости, рассчитываемой на основе соотношения национальной денежной базы и величины золотовалютных резервов, а также частота критических колебаний валютного курса;

    - динамика дефицита платежного  баланса;

    - динамика величины внешнего долга;

    - величина золотовалютных резервов  центрального банка.

    Разработанный механизм валютного контролинга  и реализации его принципов в  трансформированной экономике Республики Беларусь представим в следующем  варианте.

    Во-первых, центральный банк в законодательном или нормативном документе должен четко определить основные общие положения и определения, принципы валютных операций.

    Во-вторых, центральный банк в нормативном  документе четко определяет с  учетом разработанных принципов – правила и детальную операционную технику проведения валютных операций.

    В-третьих, центральным банком вводится конкретный механизм контроля за реализацией определенных принципов, включая контроль за схемами  логистики основных экспертов Республики Беларусь [12, с.195].

    Комплексное применение механизма валютного  контролинга на разработанных принципах  уже позволило в течение 2001–2003 гг. стабилизировать обменный курс белорусского рубля, минимизировать отток  отечественного капитала и, тем самым, изыскать внутренние валютные резервы для финансирования дефицита платежного баланса. Кроме того, валютное регулирование дирижизма создает предпосылки для перехода к либеральным методам организации валютных отношений.

    Для эффективного проведения операций на всех сегментах финансового рынка Национальным банком Республики Беларусь должны быть созданы условия для реализации принципов работы рынка, в тоже время нельзя игнорировать разрушительные последствия спекулятивных операций. Для минимизации последних, принцип множественности субъектов валютного рынка необходимо реализовывать селективным отбором участников валютных операций.

    Совершенствование нормативно-правовой базы в области  валютного регулирования и валютного  контроля в 2007 году было направлено на приведение ее в соответствие с Законом Республики Беларусь “О валютном регулировании и валютном контроле”. В этих целях Национальным банком был разработан и принят ряд нормативных правовых актов, которые предусматривают регистрационный и уведомительный порядок совершения ряда валютных операций, связанных с движением капитала, а также свободный порядок открытия резидентами Республики Беларусь счетов, связанных с кредитованием в кредитных организациях за пределами Республики Беларусь. Кроме того, в рамках международного сотрудничества унифицирован порядок открытия резидентами государств – участников ЕврАзЭС счетов в банках других государств – участников ЕврАзЭС для обслуживания деятельности своих представительств.

    Некоторое ослабление реального обменного  курса белорусского рубля относительно валют стран – основных торговых партнеров увеличивало ценовую конкурентоспособность товаров отечественных производителей на внутреннем и внешнем рынках.

    Подводя итог главе, подчеркнем важнейшие ее пункты.

    Национальная  валютная система Беларуси является органичной частью денежной системы страны, ее деятельность регулируется законодательством Республики Беларусь.

    Таким образом, в Беларуси создана, законодательно оформлена и успешно функционирует  валютная система, направленная на обеспечение  стабильности платежного баланса и белорусского рубля, экономической безопасности, поддержания устойчивого экономического роста и развития международного сотрудничества. Ее структура включает все основные элементы национальных валютных систем, большинство из которых составляет содержание, функции и механизмы валютного регулирования и валютного контроля.

    Основой валютной системы является национальная денежная единица – белорусский  рубль. В обеспечении внутренней и внешней устойчивости белорусского рубля значительная роль принадлежит международным резервным активам Республики Беларусь. На 1 мая 2011 года, золотовалютные резервы Беларуси в национальном определении страны возросли на 86,5 млн дол. США и составили $340 млн.[7, c.625].

    Статус  Национального банка Республики Беларусь (центрального банка страны) регламентирован Банковским кодексом и Уставом банка.

    В анализируемом периоде продолжалось совершенствование нормативно-правовой базы в области валютного регулирования  и валютного контроля.

    3 Перспективы развития валютной системы Беларуси 
 

    Одним из ключевых участников валютной системы  в Республике Беларусь является ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», которая специализируется на  осуществлении проведения торгов иностранными валютами.

    Основными задачами биржи на валютном рынке являются [15]:

• организация и проведение биржевых торгов иностранными валютами;
• определение текущего рыночного курса белорусского рубля к иностранным валютам;
• осуществление расчета требований и обязательств участников торгов по результатам торгов;
• формирование документов, служащих основанием для проведения расчетов по результатам торгов;
• учет и контроль полномочий участников торгов и трейдеров;
• информационное обслуживание участников торгов.

    В настоящее время к торгам на бирже  допущены 17 финансовых инструментов.

    Преобладающую роль в общем объеме операций на биржевом валютном рынке играют доллар США, российский рубль, евро.

   Исключительное  право на участие в биржевых торгах иностранными валютами имеют банки, принятые в члены Секции валютного рынка и допущенные к совершению сделок в Секции в соответствии с Положением о Секции валютного рынка ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Иные юридические лица и индивидуальные предприниматели осуществляют покупку-продажу иностранных валют через участников торгов.

   Секция  валютного рынка биржи является формой объединения участников валютного  рынка, не наделенной правами юридического лица, целью деятельности которой  является содействие развитию биржевого  валютного рынка, росту профессионального  уровня его участников и установлению эффективных стандартов проведения биржевых операций. Работа Секции валютного рынка регламентирована Положением о Секции валютного рынка ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Для обеспечения эффективной работы Секции Наблюдательным советом биржи утверждается Председатель Секции.

   Участники торгов могут совершать сделки от своего имени и за свой счет, а  также от своего имени по поручению  клиента. Сделки заключаются в соответствии с порядком, предусмотренным Регламентом  проведения торгов иностранными валютами в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

   Биржевые  торги иностранными валютами проводятся по методу «фиксинга». Перед началом  торгов участники торгов подают предварительные  заявки на покупку и /или продажу  финансового инструмента. В зависимости от складывающейся разницы между суммарными объемами принятых заявок на покупку и продажу финансового инструмента, ведущий торгов осуществляет повышение или понижение курса валюты лота. В ходе торгов с установлением фиксинга участники имеют право подавать дополнительные заявки по изменению сумм покупки и/или продажи финансового инструмента. Установление курса фиксинга происходит в момент совпадения суммарных объемов принятых заявок на покупку и продажу финансового инструмента. Удовлетворение заявок участников происходит по установленному курсу фиксинга. По результатам биржевых торгов устанавливаются официальные курсы белорусского рубля к доллару США и к российскому рублю. Для обеспечения потребностей юридических лиц и индивидуальных предпринимателей Республики Беларусь в иностранной валюте, поддержания стабильного курса белорусского рубля в отношении иностранной валюты на торговых сессиях биржи осуществляется обязательная продажа 30% валютной выручки в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь № 452 от 17 июля 2006г.

   Биржевые  торги иностранными валютами проводятся ежедневно. Содержание и продолжительность  торгового дня, временной режим  осуществления торгов и расчетов и другие особенности заключения сделок покупки (продажи) финансовых инструментов и проведения расчетов устанавливаются Операционным регламентом торгового дня по сделкам покупки, продажи, конверсии иностранной валюты в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». По результатам торгов производится расчет требований и обязательств участников торгов. Расчеты по заключенным сделкам осуществляются на основании биржевых свидетельств и проводятся в следующем порядке:

   через отдельные лицевые счета, открытые в Национальном банке Республики Беларусь (по USD/BYR, EUR/BYR, RUB/BYR, UAH/BYR);

   непосредственно между участниками торгов (по остальным  финансовым инструментам).

   Национальный  банк и биржа не отвечают по обязательствам участников торгов при проведении расчетов по биржевым сделкам без использования  отдельных лицевых счетов Национального банка.

   Биржевые  торги иностранными валютами проводятся с использованием электронной системы  торгов. Торговый зал биржи оборудован программно-техническими средствами, средствами коммуникации.

    В целях совершенствования биржевого  валютного рынка в Республике Беларусь биржей разработаны новые механизмы проведения торгов иностранными валютами. Можно выделить три наиболее перспективных механизма проведения биржевых торгов иностранными валютами: «электронный фиксинг», «непрерывный двойной аукцион» и «переговорные сделки».

    Механизм  проведения торгов в режиме «электронного  фиксинга» предполагает одновременное заключение между участниками торгов сделок купли-продажи иностранной валюты по единому курсу электронного фиксинга – т.е. курсу, при котором, исходя из предварительных заявок участников торгов, может быть заключен максимальный объем сделок.

    Механизм  проведения торгов в режиме «непрерывного  двойного аукциона» позволяет участникам заключать сделки по множественному курсу. В ходе торгов участники вводят в торговую систему заявки на покупку-продажу иностранной валюты, информация о которых поступает на экраны торговых терминалов. Заключение сделок происходит автоматически по мере ввода в систему взаимно удовлетворяющих заявок.

    Режим «переговорных сделок» дает возможность участникам торгов проводить операции купли-продажи иностранной валюты (в т.ч. конверсионные) с исполнением вытекающих из них обязательств в срок, оговоренный в сделке, и проведением расчетов самостоятельно. Перспективные проекты биржи на валютном рынке нацелены на совершенствование торговых технологий, повышение привлекательности торгов, разработку и внедрение новых инструментов, а также снижение издержек участников торгов [Приложение В].