Структура и анализ кредитного рынка РФ

     Экономическая роль кредитного рынка заключается  в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления. Это позволяет рынку  активно воздействовать на концентрацию и централизацию производства и капитала.

     Важной  особенностью кредитного рынка является усиление влияния на процесс интернационализации  мирового хозяйства посредством  обеспечения миграции капиталов. Кроме  того, кредитный рынок играет большую  роль в структурной перестройке  капиталистической экономики, особенно таких промышленно развитых стран, как США, страны Западной Европы и Япония.

     Кредитный рынок выполняет макроэкономическую функцию. В современной капиталистической  экономике денежный капитал накапливается  в основном в виде денежного ссудного капитала. Поэтому накопление денежного капитала важно не само по себе как обособленный процесс, а прежде всего с точки зрения его воздействия на весь ход капиталистического воспроизводства, т.е. в макроэкономическом аспекте. В этом отношении накопление денежного капитала тесно взаимодействует с реальным накоплением, представляющим в целом иной процесс. Большая часть денежного капитала формируется за счет сбережений населения, а их размеры играют значительную роль в образовании общенациональной нормы реального накопления, доли капиталовложений в валовом национальном продукте.

     Функции кредитного рынка определяются его  сущностью и ролью, которую он выполняет в системе капиталистического хозяйства, а также задачами по воспроизводству  капиталистических производственных отношений.

     Следует выделить пять основных функций кредитного рынка:

     - обслуживание товарного обращения через кредит;

     - аккумуляция или собирание денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов;

     - трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства;

     - обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;

     - ускорение концентрации и централизации капитала, содействие образованию мощных финансово-промышленных групп.

     Указанные функции кредитного рынка направлены на поддержание капиталистического способа производства, обеспечение  функционирования экономической системы государственно-монополистического капитализма.

     Отражая накопление и движение денежного  капитала, кредитный рынок органически  связан с движением стоимости  в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг. Посредством рынка можно измерить и определить движение, объем, направление денежных фондов, идущих на развитие капиталистического общественного воспроизводства, воздействие его на социально-экономические отношения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава II Анализ кредитного рынка РФ

     Анализ  кредитного рынка РФ я приведу  на примере ипотечного кредитования.

     В третьем квартале 2008.г. было выдано 198,2 млрд.  руб. ипотечных кредитов, что всего на 5% больше чем во 2 квартале того же года.  В 2007 году  прирост за аналогичный период составил 33%. Даже с учетом того, что ежеквартальные темпы роста сокращаются в силу развития рынка, достигнутые показатели были ниже ожидаемых.

     Рис. 1. Ежеквартальные темпы прироста выдачи ипотечных кредитов, в % (данные ЦБ РФ, расчеты АИЖК)

     

     Рисунок 2. Объем выдачи ипотечных кредитов, млн. руб./квартал данные ЦБ РФ, расчеты АИЖК 

     

     Таким образом, годовой рост по итогам 9 мес. 2008 года составил 25%, при этом еще  по итогам 1 полугодия 2008 года он был  на уровне 67%. 

     Банки мгновенно среагировали приостановкой  ипотечных программ на  проблемы,  возникшие с ликвидностью в результате  кризиса  на российском фондовом рынке, который проявился в середине сентября.  В течение октября - ноября  не проходило  и недели, чтобы хотя бы один банк не объявил о приостановке ипотечных программ. Так, по официальным заявлениям самих банков и данным ипотечного брокера Кредитмарт, ипотечные кредиты больше не выдают: банк «Союз», «Хоум Кредит энд Фи-нанс Банк» (ХКФ Банк), «Московский кредитный банк» (МКБ), «Русский стандарт», «Ренессанс Кредит», банк «ICICI», «КИТ Финанс», КБ «Московское ипотечное агентство», «Евротраст», «Банк Жилищного финансирования»,  «Росевробанк», «ОТП – Банк», «Собинбанк», «Русский ипотечный банк», Банк «Соотечественники», Банк «Русь», «Фора-Банк». Итого 17 банков. Доля этих банков в 1 полугодии 2008 года  в выдаче ипотечных кредитов составляла порядка 18%.

     Более явная тенденция прослеживается при анализе объемов выдачи долгосрочных кредитов (свыше 3-х лет) различными группами банков по сравнению с июлем 2007 года (источник  ЦБ РФ, (данные банков: форма 102), расчеты Интерфакс). (см. рис. 5.).

     Снижение  объемов долгосрочного кредитования у «средних» и «малых» банков является долгосрочной тенденцией.

     Рисунок 3. Доля кредитов, выдаваемых физическим лицам, сроком более 3-х лет, % данные ЦБ РФ, расчеты Интерфакс)

       

     Рисунок 4. Индекс роста ежемесячных объемов  выдачи  кредитов, выдаваемых физическим лицам,  сроком более 3-х лет, Июнь 2007=100% (данные ЦБ РФ, расчеты Интерфакс) 

 
 

     Исходя  из сокращения количества банков-участников, а также лимитов на ипотечное  кредитование объем выдачи по итогам 4 квартала 2008 года составит 71-100 млрд. руб. Итогом года станет объем выданных ипотечных кредитов в размере 608-630 млрд. руб. (для сравнения 556 млрд. руб. в 2007 году).

     Помимо  вновь выдаваемых ипотечных кредитов в общем объеме кредитования будет  учтена так называемая «конвертация» валютных кредитов в рублевые. В этом случае банк–кредитор проводит КПК - выдачу кредита на погашение ранее взятого кредита с изменением условий кредитования.

     Рисунок 5. Объем выдачи ипотечных кредитов, млн. руб./год(данные ЦБ РФ, расчеты АИЖК)

 

     Изменения ставок и продуктовых линеек .

     С начала года (февраль 2008 года) из рассматриваемых 25  крупнейших банков практически все пересмотрели подходы к ценообразованию, повысив ставки, изменив программы или отказавшись от них. Так, например, из этих же рассматриваемых 25 банков на 10 ноября официально объявили о прекращении выдачи кредитов 9 банков. Рост стоимости заимствований на внутреннем рынке, а также проблемы с фондированием ипотеки повлияли на увеличение ставок по различным видам ипотечных кредитов. Так, темпы роста фиксированных и плавающих ставок в рублях были  значительно выше темпов роста ставок по кредитам в иностранной валюте.

     Средневзвешенная  «Ставка Предложения», рассчитываемая по 25 банкам (из Топ-50 ипотечных по данным РБК-рейтинг) и АИЖК с учетом особенностей различных программ, на 17.12.2008 составляет 18,15%. Фиксированная ставка в долларах составила 14,13%. Динамика изменения средневзвешенных «Ставок Предложения» с 6 февраля 2008 года была различной: так значительнее всего из-за роста переменной составляющей - индекса Mosprime, и увеличения банками  фиксированной части (надбавки) увеличилась плавающая ставка в рублях на 126%,  рост фиксированной ставки в рублях - 44%, фиксированной в долларах - 25%, плавающей в долларах - всего 19%.

     Рисунок 6. Средневзвешенные «Ставки Предложения» по ипотечным кредитам на 17.12.2008 (мониторинг и расчеты Кредитмарт)

     Помимо  повышения ставок тенденцией стало: сокращение программ в иностранной валюте, повышение требований к первоначальному взносу, прекращение кредитования нового строительства.

     Рисунок 7. Минимальные и максимальные «Ставки  Предложения» по ипотечным кредитам в руб. на 17.12.2008 (мониторинг и расчеты Кредитмарт)

 
 

     По  данным ЦБ РФ средневзвешенная ставка в рублях в 3 кв. 2008 г. выросла незначительно - с 12,5% до 12,7%. Средневзвешенная ставка в иностранной валюте с 10,8% до 10,9%.

     Текущая методология расчета ЦБ РФ средневзвешенной ставки по ипотечным кредитам имеет свои особенности, поэтому она не отражает реальную динамику: средневзвешенная ставка рассчитывается ЦБ РФ накопленным итогом с начала года, поэтому динамика ее изменения «сглаживается» . Увеличение также было незначительным в регионах из-за высокой доли кредитов Сбербанка, предлагающего одни из самых низких ставок на рынке.

     Еще одной наметившейся тенденцией стало  увеличение доли кредитов, выдаваемых в иностранной валюте. Так, впервые  со 2 квартала 2005 года, доля валютных кредитов выросла на 2 п.п. с 13% до 15% (рис.2). На увеличение доли валютных кредитов повлиял более низкий размер процентных ставок. Большая доля валютных кредитов выдается в Москве - 50,6%, Московской области - 30,6%, Приморском крае - 27% и Санкт-Петербург - 21%, в остальных 65 регионах доля валютных кредитов не превышает 10%. Помимо этого, в 3 квартале во многих регионах доля валютных кредитов существенно сокращалась.

     Увеличение  доли валютных кредитов окажет влияние  на размер просроченной задолженности в будущем, поскольку валютные риски полностью будет нести заемщик. Так, изменение валютного курса (снижение курса рубля, относительно доллара) на 30% приводит к росту платежа в доходе заемщика до 70% и повышает вероятность наступления «преддефолтной ситуации».  

     Максимальное значение Кредит/Залог на 17.12.2008 по кредитам в долл. и руб. расчеты и мониторинг Кредитмарт)

     Рисунок 9. Вторичный рынок (среднее 73%)

 
 

     Снижение  ипотечного кредитования перестает  поддерживать  платежеспособный спрос. Помимо этого, повышение ставок до 25% и «высокие ожидания» населения относительно возможного снижения цен на жилье  приводят к снижению количества сделок на рынке, а это, в свою очередь, к снижению цен на жилье. Чем больше доля ипотечного кредитования (более 20%) составляла в общем количестве сделок с жильем, тем большее давление испытывает рынок.

     Оценка ситуации на рынке рефинансирования (продажи) ипотечных кредитов в Российской Федерации.

     Объем рефинансирования (сделок купли-продажи  ипотечных кредитов) за 9 месяцев 2008 года составил 45,1 млрд. руб. , что составляет 8,4% от объема выдачи ипотечных кредитов в год.

     Максимальная  доля рефинансирования была в 2005 году – 29%, за этот же период АИЖК приобрело 7,8 млрд. руб. или 62% от всего объема рефинансирования.

     Рисунок 11. Объем выдачи ипотечных кредитов, млн. руб./год и объем рефинансирования ипотечных кредитов (данные ЦБ РФ, данные www.rusipoteka.ru)

 

     В целом, на протяжении периода 2001 г. - 9 мес. 2008 года на рынке рефинансирования присутствовало ограниченное количество игроков, ориентированных на приобретение пулов ипотечных кредитов. К середине 2007 года на рынке рефинансирования присутствовало  порядка шести компаний, которые активно наращивающих свои портфели ипотечных кредитов с целью  последующей секьюритизации.

     Рисунок 12. Доли рефинансирующих компаний в 2001- 2009 г. (прогноз АИЖК)( данные www.rusipoteka.ru, расчеты АИЖК)

 
 

     Из  всего выше сказанного можно сделать вывод, что ипотечное кредитование в настоящий период оставляет желать лучшего. Еще 3 года назад приобрести жилье с помощью ипотеки было отличным выходом для решения проблемы жил. Площади.

                   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

     В заключении хотелось бы отметить что кредитный рынок это прежде всего механизм перераспределения капитала, который обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный. При его помощи временно свободные денежные средства могут быть отданы во временное пользование за определенную плату (процент). Кредит разрешает противоречия между необходимостью свободного перехода капитала из одной отрасли производства в другую и закрепленностью капитала в определенной форме, стимулирует развитие производственных сил и ускоряет формирование источников капитала.