Современная денежно-кредитная политика ЦБР

Банк России рассмотрел три варианта условий  проведения денежно-кредитной политики в 2008–2010 годах, которые соответствуют  прогнозам Правительства Российской Федерации. Первые два варианта предполагают ухудшение ценовой внешнеэкономической конъюнктуры в среднесрочном периоде, третий – ее улучшение. В рамках первого варианта развития российской экономики в 2008 году предусматривается существенное снижение цены на нефть – до 44 долларов США за баррель. В этих условиях ожидается сокращение по сравнению с 2007 годом экспорта товаров и услуг и рост их импорта. Несмотря на ухудшение внешних условий функционирования российской экономики, они не будут препятствовать ее дальнейшему развитию. Реальные располагаемые денежные доходы населения в 2008 году могут увеличиться на 7,2%. Относительное снижение доходов от экспорта скажется на инвестиционной активности. Темп прироста инвестиций в основной капитал может составить примерно 10%. Темп прироста ВВП в 2008 году ожидается на уровне 5,4%.

В рамках второго  варианта рассматривается прогноз, положенный в основу проекта федерального бюджета. Исходными условиями для  формирования этого варианта является предположение о снижении в 2008 году цены на российскую нефть до 53 долларов США за баррель.

По сравнению  с 2007 годом увеличение экспорта товаров  и услуг по этому варианту будет  небольшим. Активное сальдо счета текущих  операций платежного баланса в 2008 году сократится. Прирост резервных активов  замедлится. Активизация структурных сдвигов за счет комплекса мер, предусматривающих, в частности, улучшение инвестиционного климата, будет способствовать активному развитию российской экономики. Согласно этому варианту развития, вследствие ускоренного роста инвестиций в инновационный сектор экономики повысится эффективность и конкурентоспособность отечественного производства.

В 2008 году ожидаются  высокие темпы роста внутреннего  спроса. Прирост инвестиций в основной капитал может составить 11,9%, реальных располагаемых денежных доходов  населения – 9,1%. Темпы экономического оста в этом случае составят 6,1%. В рамках третьего варианта предполагается, что цена на российскую нефть в 2008 году повысится до 62 долларов США за баррель. Несмотря на улучшение ценовой внешнеэкономической конъюнктуры, активное сальдо счета текущих операций платежного баланса сократится. Прирост валютных резервов будет меньше, чем в 2007 году.

Темп прироста реальных располагаемых денежных доходов  населения в 2008 году может составить 10,6%. Инвестиции в основной капитал  могут увеличиться на 13,2%. В этих условиях темпы экономического роста возрастут до 6,7%.

В соответствии с прогнозом на среднесрочный  период предполагается, что цена на российскую нефть в 2010 году по первому  варианту может составить 39 долларов США за баррель, по второму – 50 долларов США за баррель, по третьему – 62 доллара США за баррель. Изменение ценовой внешнеэкономической конъюнктуры скажется на развитии российской экономики. Ожидается, что объем ВВП в 2009–2010 годах может увеличиваться темпами 5,3–6,3%.

В соответствии со сценарными условиями и основными параметрами прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2008 год и на период до 2010 года Правительство Российской Федерации и Банк России определили задачу снизить инфляцию в 2008 году до 6–7%, в 2009 году – до 5,5–6,5%, в 2010 году – до 5–6% (из расчета декабрь к декабрю). Указанной цели по общему уровню инфляции на потребительском рынке соответствует базовая инфляция 5–6% в 2008 году, 4,5–5,5% – в 2009 году и 4–5% – в 2010 году.

Согласно прогнозу социально-экономического развития Российской Федерации на 2008 год темпы роста внутреннего спроса могут быть несколько ниже, чем в 2007 году, укрепление рубля будет не столь интенсивным, как в предыдущие годы, что обусловливает некоторое снижение темпов роста спроса на деньги по сравнению с 2007 годом.

Основным источником роста денежной базы в 2008–2009 годах, как и в предшествующий период, будет увеличение чистых международных  резервов (ЧМР) органов денежно-кредитного регулирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Совокупность  мероприятий в области денежного  обращения и кредита представляет собой кредитно-денежную политику. Кредитно-денежная политика – один из самых мощных инструментов экономической  политики, находящихся в распоряжении государства. Она направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо на их ограничение (кредитная рестрикция).

Кредитно-денежная политика прямо определяется приоритетами и целями правительства. Такими конечными  целями обычно являются: стабильность экономического роста, низкий уровень безработицы, низкая инфляция, стабильность цен, устойчивый платежный баланс.

Обладая такими средствами, как пересмотр резервной  нормы, изменение учетной ставки и операции на открытом рынке, центральный  эмиссионный банк может оказывать определяющее воздействие на денежное обращение, а через его посредство – на реальный национальный продукт, занятость и индекс цен.

Работая этими  тремя инструментами ЦБ проводит два вида политики:

1)  мягкую  кредитно-денежную политику или политику «дешевых денег». Здесь ЦБ:

-  покупает  государственные ценные бумаги;

-  снижает  учетную ставку процента;

-  снижает  обязательную норму банковских  резервов.

Результат: идет стимулирование экономики через  рост денежной массы и облегчение условий кредита.

2) жесткую кредитно-денежную  политику или политику «дорогих  денег».

Здесь ЦБ:

-  продает  государственные ценные бумаги;

-  повышает  учетную ставку процента;

-  повышает  обязательную норму банковских  резервов.

Результат: идет сдерживание экономической активности через ограничение денежной массы и усложнение условий кредита.

Кредитно-денежная политика разрабатывается ЦБ во взаимосвязи  с Правительством РФ. Ее цели согласовываются  с правительственной Программой социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу.

На современном этапе  можно выделить два основных направления  кредитно-денежной политики: первое –  последовательное снижение инфляции; второе – совершенствование банковской системы, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

Параметры денежной программы  не являются жестко заданными и могут  быть уточнены в соответствии со складывающейся макроэкономической ситуацией, изменением влияния ключевых внутренних и внешних  факторов на состояние денежно-кредитной сферы. Банк России при реализации денежно-кредитной политики будет учитывать возможные риски в целях адекватного реагирования с применением инструментов, имеющихся в его распоряжении.

 

 

 

 

Список  литературы

1. Макконел К.Р.  Брю С.Л. Экономикс. М.: ИНФРА-М, 2002.

2. Макроэкономика. Теория  и практика: учебник. 2-е изд., перераб.  и доп. / под ред. А.Г. Грязновой  и Н.Н. Думной. – М.: КНОРУС, 2005.

3. Симкина Л.Г. Экономическая  теория: Учебник для вузов. 2-е  изд. – СПб: Питер, 2006.

4. Экономическая теория. Учебник / Под ред. И.П. Николаевой. – М.: «Проспект»; 2000.

5. Экономическая теория: Учебник. Серия «Учебники и  учебные пособия» – Ростов-на-Дону: «Феникс», 2001.

6. Экономическая теория. Учебное пособие. – М.: РИОР, 2008

7. Об «Основных направлениях  единой государственной политики на 2008 год» В.Е. Маневич, Институт проблем рынка РАН. Бизнес и банки 2007 №46

8. www.cbr.ru Основные направления  единой государственной денежно-кредитной  политики на 2008 год.